優(yōu)先股制度在我國應(yīng)用初探

摘 要 隨著優(yōu)先股制度在我國的推廣出臺，優(yōu)先股制度將成為我國資本市場的又一主要制度，也為我國的金融投資提供了一種新的方式。與此同時，經(jīng)過對優(yōu)先股制度的分析，可以看出，我國的國有商業(yè)銀行是最適合優(yōu)先股制度推廣的。針對這樣的情況，本文將通過具體的分析我國國有商業(yè)銀行銀行應(yīng)用優(yōu)先股制度的方法，進行優(yōu)先股制度在我國應(yīng)用的可行路徑分析。

關(guān)鍵詞 優(yōu)先股制度 應(yīng)用初探 商業(yè)銀行 模式

作者簡介：李榮，湖南工業(yè)大學(xué)法學(xué)院。

中圖分類號：D922.29 文獻標識碼：A 文章編號：1009-0592（2014）12-043-02

2013年，我國正式頒布了關(guān)于優(yōu)先股的試點要求，并對優(yōu)先股的試點工作要求進行了具體的規(guī)定。在規(guī)定之中，具體的指出了優(yōu)先股工作之中，股東應(yīng)當承擔的義務(wù)和可以享受的權(quán)利，并對優(yōu)先股工作之中的具體政策進行了具體的布置，這一系列法律法規(guī)的頒布，就表明了我國的優(yōu)先股制度已經(jīng)逐步的進入了實際的運行過程之中。但是，在優(yōu)先股制度引入中國金融行業(yè)的初期，為了充分的保證金融行業(yè)的有效運行，可以在優(yōu)先股制度引進的初期，優(yōu)先的從我國的各個國有商業(yè)銀行開展，充分的利用好國有商業(yè)銀行金融盈利能力比較強的特點，吸取優(yōu)先股制度的優(yōu)越特點，促進我國金融行業(yè)的發(fā)展。通過本文的論述，筆者一方面希望能夠起到一個拋磚引玉的作用，另一方面，希望能夠給相關(guān)的工作人員提供一點參考借鑒的材料。

一、利用發(fā)行優(yōu)先股來提高資本充足率

在商業(yè)銀行進行資本運作的過程之中，要充分的考慮到銀行內(nèi)部的資本充足率狀況（所謂資本充足率，指的就是在進行交易的過程之中，商業(yè)銀行所具有的資金的總數(shù)值以及商業(yè)銀行所具有的風險資產(chǎn)的數(shù)值的總數(shù)），通過對銀行內(nèi)部的資本充足率進行計算，可以有效的將銀行內(nèi)部的存款人和債權(quán)人的關(guān)系進行有效的評估，并對商業(yè)銀行可能會得到的損失數(shù)額進行評估。一般情況下，如果商業(yè)銀行能夠設(shè)置好內(nèi)部的資本充足率，在后續(xù)的管理過程之中，就可以有效的保證商業(yè)銀行的各種權(quán)益得到有效的維護，也可以促進商業(yè)銀行的正常運行發(fā)展。截至目前為止，我國的財政管理部門對于我國各個金融商業(yè)銀行的資本充足率已經(jīng)有了明確的管理規(guī)定，其目的就是為了保證商業(yè)銀行能夠處于正確的發(fā)展軌跡，抵御隨時可能出現(xiàn)的風險情況（例如，在2012年，我國的銀行監(jiān)督委員會就頒布了相應(yīng)的《關(guān)于實施〈商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）〉過渡期安排相關(guān)事項的通知》，在該管理規(guī)定之中，就具體的指出了我國的商業(yè)銀行在管理過程之中要做的具體規(guī)范事宜）。

在相關(guān)管理部門的監(jiān)督管理下，我國的各個商業(yè)銀行在2013年年底基本上達到了相應(yīng)的資本充足率要求（都高于百分之七點五的要求），但是，其資本充足率只是剛剛超過了相應(yīng)的底線要求，并沒有達到要求的正常數(shù)值，這就表明，為了滿足各個商業(yè)銀行的具體的資本充足率的需求，就需要各個商業(yè)銀行在管理經(jīng)營的過程之中，充分的對相應(yīng)的管理策略進行思考。

在我國傳統(tǒng)的金融管理模式運行下，我國國內(nèi)的各個商業(yè)銀行在進行融資的過程之中，所使用的融資渠道的方式相對比較有限，一般情況下，融資所采用的方式只是通過配股、利潤留存等方法，這就導(dǎo)致在進行融資的過程之中，很容易產(chǎn)生不利的影響，最終嚴重的影響到我國的金融行業(yè)的正常發(fā)展。與此同時，隨著我國社會經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，我國的各個商業(yè)銀行的經(jīng)營總數(shù)額在近幾年來飛速增長，已經(jīng)取得了令人矚目的成就。在這樣的背景下，就會給我國的股票市場帶來巨大的壓力（發(fā)型的股票已經(jīng)難以滿足經(jīng)濟的快速增長需要），與此同時，使用普通股票的方式來進行融資活動，所帶給我國商業(yè)銀行的資金成本壓力也很大。針對這樣的情況，為了有效的解決普通股籌集資金方面的劣勢和壓力，就需要在后續(xù)的管理過程之中，充分的采用優(yōu)先股的發(fā)行策略，促進經(jīng)濟的發(fā)展，補充我國各個商業(yè)銀行的資金融合渠道，促進我國各個商業(yè)銀行的資金充足率。

二、尋找國有商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的適宜途徑

目前，我國的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)進入了改革的深水區(qū)，在這一階段，我國的經(jīng)濟事業(yè)要想發(fā)展，就必須不斷的推陳出新，找尋出適合我國的企業(yè)發(fā)展的具體方法和模式。具體的來說，在進行我國的商業(yè)銀行改革管理的過程之中，要充分的考慮到這個經(jīng)濟時代的具體特征，并在我國的商業(yè)銀行的股權(quán)模式的轉(zhuǎn)變過程之中，充分將優(yōu)先股的控股方式和我國的商業(yè)銀行的經(jīng)濟模式結(jié)合在一起，并將優(yōu)先股的控股方式有效的替代進我國的商業(yè)銀行體制之中去，打破傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制的烙印，促進優(yōu)先股制度在我國的商業(yè)銀行的推廣。

目前，為了有效的促進我國的商業(yè)銀行的金融改革，我國專門成立了中央?yún)R金投資有限責任公司來進行對優(yōu)先股的推廣工作，在該公司內(nèi)部，我國的各個商業(yè)銀行都占據(jù)了大多數(shù)的股份結(jié)構(gòu)。在我國的各個商業(yè)銀行處于轉(zhuǎn)型的歷史時期，為了有效的保證我國的社會經(jīng)濟的持續(xù)快速健康發(fā)展，并保證我國的商業(yè)銀行對于我國的各個商業(yè)領(lǐng)域的控制力，就需要在進行經(jīng)濟改革的過程之中，不僅僅要重視到我國的國家經(jīng)濟的主體地位，還要充分的重視到激發(fā)市場的活力。具體的來說，就是在進行我國的優(yōu)先股的改革過程之中，充分的將我國的國有股轉(zhuǎn)化成為相應(yīng)的優(yōu)選股，在保證我國對于商業(yè)銀行的控制能力的基礎(chǔ)上，保證我國的各個商業(yè)銀行能夠具有著足夠的融資路徑，保證我國的商業(yè)銀行具備生機與活力。

從西方發(fā)達國家采用優(yōu)先股的控制方案來看，在進行商業(yè)銀行的控制管理過程之中，將資本因素和市場因素適當?shù)囊M，在一定程度上是有利于促進商業(yè)銀行發(fā)展的。在這個過程之中，就需要國家對于商業(yè)銀行的安全管理過程之中，充分的保證我國的商業(yè)銀行處于正確的管理范圍之內(nèi)。

在我國的商業(yè)銀行的優(yōu)先股改革方案的引進過程之中，要充分的考慮到優(yōu)先股的控制方案涉及到的各個方面的利益。一般情況下，雖然我國的各個商業(yè)銀行具備著龐大的規(guī)模和巨額的資金。但是，具體的分配到每一份股權(quán)之中去，所產(chǎn)生的利潤的數(shù)額也是相對比較有限的。與此同時，使用了優(yōu)先股的管理制度之后，原先是普通股的股權(quán)住轉(zhuǎn)換成為了優(yōu)先股之后，就必須優(yōu)先的保證優(yōu)先股的資金數(shù)額的收益，在在很大的程度上可以促進我國的各個商業(yè)銀行的經(jīng)濟利益的獲取，也有利于我國的各個商業(yè)銀行獲取更多的經(jīng)濟上的話語權(quán)。在這樣的背景下，即可以有效的避免過多的行政因素的干預(yù)影響到我國的各個商業(yè)銀行的發(fā)展運行，又可以有效的保證我國的政府部門具備著對商業(yè)銀行的足夠的控制力。與此同時，隨著優(yōu)先股制度的逐步完善，也會對進行優(yōu)先股持有的客戶提出更多的要求，為促進技術(shù)進步和社會經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮出積極的促進作用。

三、選擇國有商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的適宜模式

當采用優(yōu)先股制度的商業(yè)銀行進行利潤分配的過程之中，如果出現(xiàn)了當年的商業(yè)銀行的利潤不足，不具備足夠的資金向相應(yīng)的優(yōu)先股的控股股東發(fā)放相應(yīng)的利潤資金的時候，就可以按照處理方式的不同，將優(yōu)先股的模式分為兩種（一種模式是進行利潤累計的累計優(yōu)先股控股方式，另一種是不進行利潤累計的不累計優(yōu)先股控股方式）。具體的來說，累積優(yōu)先股的控股方式指的是在進行利潤分配的過程之中，如果在第一年所產(chǎn)生的利潤的數(shù)額難以滿足實際的需要，不能夠在當年就把優(yōu)先股的利潤分配給股東，就將這一部分累計進入下一年的利潤分配過程之中，并在盈利數(shù)足夠的年份將所有的利潤的拖欠的數(shù)額補充完畢，這就是累計的控股模式，在這種模式的運行之下，只有當所有股東的利潤都分配完畢之后，才能夠進行下一部分的分紅工作，否則將不能夠進行利潤的分配工作。

在進行優(yōu)先股的分配的過程之中，如果在進行優(yōu)先股的利潤的分配過程之中，優(yōu)先股的控股人員能否在進行利潤分配的過程之中，和相應(yīng)的普通股的股東一起進行對股票的分紅工作，也可以將優(yōu)先股的控制模式分為兩種，一種是可以參與進控股的參與控股控股模式，一種是不能夠參與進控股的非參與控股的控模式。一般情況下，參與分配的優(yōu)先股控股模式可以參與進剩余利潤的分配工作，而非參與分配的優(yōu)先股控股模式，這些優(yōu)先股的控股的股東在進行利潤分配的過程之中，就不能夠和普通股的控股人員儀器進行剩余利潤的分配工作了。

在我國的優(yōu)先股的控制改革的過程之中，要將我國的各個商業(yè)銀行的普通股有效的轉(zhuǎn)化成為優(yōu)先股資源，并按照剛剛頒布的相應(yīng)的指導(dǎo)意見之中的具體規(guī)定進行利潤的分配工作。在進行具體的優(yōu)先股的控股方式的選擇的過程之中，要根據(jù)相應(yīng)的選擇的經(jīng)營方式的具體情況，進行對優(yōu)先股的適宜模式的選擇。如果在管理的過程之中，出現(xiàn)了經(jīng)營不善的情況，我國的各個商業(yè)銀行可以選擇先不進行對有限進行利潤支配的方式，并按照相應(yīng)的盈利方式，累積到下一年進行支配，在這樣的優(yōu)先股的支配方式之下，就可以充分照顧好我國的商業(yè)銀行的普通股東和優(yōu)先股股東的利益，并有效的保證我國的商業(yè)銀行在運行的過程之中，保證一個較好的盈利能力。

四、結(jié)論

綜上所述，優(yōu)先股制度在我國金融市場的推行和應(yīng)用有著重要的意義。與此同時，作為一種重要的經(jīng)濟組成方式，優(yōu)先股制度的經(jīng)濟運行方式在西方發(fā)達國家已經(jīng)有了很長的歷史。通過對優(yōu)先股制度的應(yīng)用，可以有效的為我國的金融機構(gòu)提供多種多樣的融資方式，也可以為投資者提供更多的投資渠道。優(yōu)先股制度在上世紀九十年在我國已經(jīng)有了形成的雛形，但是，由于我國一直以來并未有針對優(yōu)先股制度成立一個完善的法律法規(guī)，這就導(dǎo)致優(yōu)先股制度在我國的金融市場的推廣并不是很順利。但是，隨著我國國務(wù)院頒布的針對優(yōu)先股制度的相關(guān)指導(dǎo)意見的出臺，我國的資本市場已經(jīng)開始試圖建立一套完善的優(yōu)先股管理制度，并從我國的商業(yè)銀行開始試點，開展關(guān)于優(yōu)先股制度的初步試探研究，相信隨著時間的發(fā)展，優(yōu)先股制度將會為促進我國經(jīng)濟的持續(xù)快速健康發(fā)展提供幫助。以上是本人的粗淺之見，但是由于本人的知識水平及文字組織能力有限，因此文中如有不到之處還望不吝賜教。

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