層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用

林國(guó)金

[摘 要] 作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作是否落實(shí)到位，將直接關(guān)系到企業(yè)今后的生存與發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，是管理者風(fēng)險(xiǎn)決策、財(cái)務(wù)決策的重要參考依據(jù)。如何采取有效措施，落實(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平是業(yè)內(nèi)人士長(zhǎng)久以來(lái)一直在思考的一個(gè)問(wèn)題。本文主要針對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，通過(guò)建立層次分析模型，探討層次分析法的工作原理與注意事項(xiàng)，并通過(guò)實(shí)例分析，驗(yàn)證層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可行性，以供業(yè)內(nèi)同行參考借鑒。

[關(guān)鍵詞] 層次分析法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；企業(yè)決策

[中圖分類號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2015）01- 0005- 03

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的有效落實(shí)關(guān)系重大。然而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有多層面性特點(diǎn)，且財(cái)務(wù)指標(biāo)錯(cuò)綜復(fù)雜，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)難度系數(shù)較高的工作。傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法往往片面，評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確性低，根本無(wú)法作為企業(yè)發(fā)展決策的可靠依據(jù)。層次分析法自使用以來(lái)取得不錯(cuò)反響，因此在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中獲得廣泛應(yīng)用，在層次分析法的輔助下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果更加真實(shí)、客觀。為此，本文對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估質(zhì)量略盡綿力。

1 層次分析法概述

1.1 層次分析法介紹

層次分析法起源于20世紀(jì)70年代中期，是某種決策思維的衍生產(chǎn)物。層次分析法主要是將一些比較復(fù)雜，涉及多方面因素，比較模糊的問(wèn)題分解成若干個(gè)層次，通過(guò)對(duì)各層次的分析，簡(jiǎn)化問(wèn)題的難度。這是一種將評(píng)估者主觀判斷過(guò)程數(shù)學(xué)化的方法，所以多被用于處理某些單純使用定量分析無(wú)法獲得準(zhǔn)確結(jié)果的復(fù)雜問(wèn)題。

1.2 指標(biāo)選擇的基本原則

事實(shí)上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的定性判斷，是以某種客觀基礎(chǔ)為重要前提的。有鑒于此，為能幫助企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估者更加真實(shí)、全面地了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況，以便企業(yè)管理層通過(guò)這一評(píng)估結(jié)果，做出更有利于促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策，合理選擇評(píng)估指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)的選擇，應(yīng)對(duì)各方面因素進(jìn)行充分考量，才能確保所構(gòu)建的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系完整、規(guī)范。所以，全面、有一定代表性且數(shù)據(jù)獲取難度系數(shù)小，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)所應(yīng)具備的主要特點(diǎn)。

指標(biāo)選擇的基本原則主要包括：①全面性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估務(wù)必要對(duì)各方面因素對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生的影響進(jìn)行充分考量，對(duì)因各方面因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出預(yù)測(cè)，所以在選取指標(biāo)時(shí)，一定要遵循全面性原則。②重要性原則。能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有很多，在選取過(guò)程中，務(wù)必要權(quán)衡好選取指標(biāo)的重要性，只有這樣，才能選取更能體現(xiàn)某種現(xiàn)象的指標(biāo)。其實(shí)，管理者完全可以將過(guò)去工作所選取的指標(biāo)作為參照，指標(biāo)被使用頻率越高，則意味著該指標(biāo)重要性越強(qiáng)。③可比性原則。可比性原則，主要是針對(duì)那種容易受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等因素影響，產(chǎn)生一定變化的數(shù)值的。④科學(xué)性原則。在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，有必要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)處理情況，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)情況進(jìn)行合理描述，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。⑤可操作性原則。所選用的指標(biāo)務(wù)必要存在一定的數(shù)據(jù)支持，缺乏數(shù)據(jù)支持的指標(biāo)，并不能發(fā)揮出良好的預(yù)警作用，也不利于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的進(jìn)行。⑥代表性原則。代表性原則與重要性原則的要求比較類似，不過(guò)代表性原則更側(cè)重于對(duì)數(shù)據(jù)反映能力的要求，為后期評(píng)估工作的順利開(kāi)展提供可靠保障。

1.3 指標(biāo)選擇的主要方法

運(yùn)用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，正確選擇指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)選擇的方法主要包括：①?gòu)默F(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中獲取，借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)中，相關(guān)研究人員的指標(biāo)選擇方法，以確保指標(biāo)選擇與指標(biāo)體系更加全面、規(guī)范。②充分利用網(wǎng)絡(luò)資源。可借助各類資源網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫(kù)信息，利用高信度與高效度的信息，結(jié)合企業(yè)市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面發(fā)展的主要需求，從熱門(mén)程度以及實(shí)用性的層面出發(fā)，正確選擇所需指標(biāo)。③正確權(quán)衡選取目標(biāo)的差異性。前文中提到，可操作性是指標(biāo)選擇的基本原則，此外，在選擇指標(biāo)時(shí)，還需根據(jù)企業(yè)類型、所處環(huán)境等方面因素進(jìn)行考量，對(duì)指標(biāo)操作的難易程度差別多加權(quán)衡，盡可能地滿足樣本對(duì)指標(biāo)提出的要求。

2 層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的注意事項(xiàng)

值得一提的是，借助層次分析法，不但能夠?qū)崿F(xiàn)定性分析與定量分析的有機(jī)結(jié)合，還能準(zhǔn)確計(jì)算出各指標(biāo)或各層次指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中所占比重。從某種層面上來(lái)看，這種方法能夠更清楚地反映出不同時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心內(nèi)容，并能幫助管理者更明確地了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源與預(yù)防對(duì)象。

不過(guò)，考慮到數(shù)學(xué)方法在實(shí)踐操作過(guò)程中，多少會(huì)受到各方面因素的影響或現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的阻礙，因此，層次分析法的使用務(wù)必要注意以下事項(xiàng)：①對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源的可信度有待確認(rèn)。由于大多數(shù)資料信息均來(lái)自于企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在一定局限性，其數(shù)據(jù)多少會(huì)存在一些問(wèn)題。同時(shí)，數(shù)據(jù)的真實(shí)性也有待考究。②相關(guān)政策與所處環(huán)境。財(cái)務(wù)政策的改變對(duì)指標(biāo)可比性有著深遠(yuǎn)影響，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，同樣會(huì)影響到指標(biāo)分析的價(jià)值。所以，在使用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，還是應(yīng)該具體情況具體分析。舉例來(lái)說(shuō)，我國(guó)金融業(yè)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境明顯不同，管理者務(wù)必清楚地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，在使用層次分析法時(shí)多做考量。③方法本身存在問(wèn)題。層次分析法的使用，主要是利用專家評(píng)分的方式進(jìn)行，以確保數(shù)據(jù)的客觀性。不過(guò)，這種方法還是不可避免地會(huì)存在一些主觀成分。同時(shí)，一致性檢驗(yàn)滿足一致性條件，是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中必須存在的一個(gè)假設(shè)，只有假設(shè)內(nèi)容成立， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析才具有科學(xué)性。

3 層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的實(shí)踐應(yīng)用分析

根據(jù)該財(cái)務(wù)報(bào)表情況，可建立判斷矩陣，對(duì)同一層次各元素有關(guān)上一層次中，某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行對(duì)比，構(gòu)建出兩兩對(duì)比的判斷矩陣。財(cái)務(wù)指標(biāo)通常分為定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，為減少計(jì)算量，本文選用定量指標(biāo)。定量指標(biāo)主要包括盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及發(fā)展能力。各指標(biāo)均具有大量具體指標(biāo)，本文結(jié)合公司特點(diǎn)與數(shù)據(jù)可操作性，根據(jù)其他上市公司的指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)與相關(guān)文獻(xiàn)，最終確定候選指標(biāo)群包括：盈利能力、凈資產(chǎn)收益率、運(yùn)營(yíng)能力、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成長(zhǎng)能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

利用調(diào)查問(wèn)卷，建立判斷矩陣，通過(guò)專家打分的方式，獲得財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性程度，然后按照所得結(jié)果，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系。按照調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，最終得出各層判斷矩陣。根據(jù)判斷矩陣計(jì)算出各層次的權(quán)數(shù)與行和。比如，第一層次的計(jì)算結(jié)果：盈利能力權(quán)數(shù)：0.372，行和1.835；償債能力權(quán)數(shù)：0.161，行和1.086等。然后對(duì)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，最終計(jì)算出各指標(biāo)在財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)綜合目標(biāo)評(píng)價(jià)的層次排序，獲得綜合分值與權(quán)重。

運(yùn)用層次分析法對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估所得結(jié)果顯示，2013年該企業(yè)綜合情況最佳，不過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的指數(shù)最低；2012年企業(yè)發(fā)展得最為平穩(wěn)，發(fā)展相對(duì)均衡；2011年企業(yè)綜合情況并不理想，成長(zhǎng)能力過(guò)低，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。不過(guò)該評(píng)估并未對(duì)外部因素進(jìn)行考慮，因此準(zhǔn)確度還有待提升。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文通過(guò)對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行分析，最終發(fā)現(xiàn)，層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中具有良好的應(yīng)用價(jià)值。今后有關(guān)該課題的研究還應(yīng)繼續(xù)跟進(jìn)，為不斷提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平做出貢獻(xiàn)。

主要參考文獻(xiàn)

[1]吉慶華，胡馨月.層次分析法在企業(yè)改制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2011，15（1）：170-172.

[2]相龍慧.層次分析法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)通訊，2011，17（7）：66-68.

[3]柯遵杰.層次分析法在微型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J].重慶與世界：學(xué)術(shù)版，2014，17（2）：10-13.

[4]王曉峰.層次分析法在石油企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用[J].中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，2012，25（1）：14-17.endprint

[摘 要] 作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作是否落實(shí)到位，將直接關(guān)系到企業(yè)今后的生存與發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，是管理者風(fēng)險(xiǎn)決策、財(cái)務(wù)決策的重要參考依據(jù)。如何采取有效措施，落實(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平是業(yè)內(nèi)人士長(zhǎng)久以來(lái)一直在思考的一個(gè)問(wèn)題。本文主要針對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，通過(guò)建立層次分析模型，探討層次分析法的工作原理與注意事項(xiàng)，并通過(guò)實(shí)例分析，驗(yàn)證層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可行性，以供業(yè)內(nèi)同行參考借鑒。

[關(guān)鍵詞] 層次分析法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；企業(yè)決策

[中圖分類號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2015）01- 0005- 03

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的有效落實(shí)關(guān)系重大。然而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有多層面性特點(diǎn)，且財(cái)務(wù)指標(biāo)錯(cuò)綜復(fù)雜，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)難度系數(shù)較高的工作。傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法往往片面，評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確性低，根本無(wú)法作為企業(yè)發(fā)展決策的可靠依據(jù)。層次分析法自使用以來(lái)取得不錯(cuò)反響，因此在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中獲得廣泛應(yīng)用，在層次分析法的輔助下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果更加真實(shí)、客觀。為此，本文對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估質(zhì)量略盡綿力。

1 層次分析法概述

1.1 層次分析法介紹

層次分析法起源于20世紀(jì)70年代中期，是某種決策思維的衍生產(chǎn)物。層次分析法主要是將一些比較復(fù)雜，涉及多方面因素，比較模糊的問(wèn)題分解成若干個(gè)層次，通過(guò)對(duì)各層次的分析，簡(jiǎn)化問(wèn)題的難度。這是一種將評(píng)估者主觀判斷過(guò)程數(shù)學(xué)化的方法，所以多被用于處理某些單純使用定量分析無(wú)法獲得準(zhǔn)確結(jié)果的復(fù)雜問(wèn)題。

1.2 指標(biāo)選擇的基本原則

事實(shí)上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的定性判斷，是以某種客觀基礎(chǔ)為重要前提的。有鑒于此，為能幫助企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估者更加真實(shí)、全面地了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況，以便企業(yè)管理層通過(guò)這一評(píng)估結(jié)果，做出更有利于促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策，合理選擇評(píng)估指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)的選擇，應(yīng)對(duì)各方面因素進(jìn)行充分考量，才能確保所構(gòu)建的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系完整、規(guī)范。所以，全面、有一定代表性且數(shù)據(jù)獲取難度系數(shù)小，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)所應(yīng)具備的主要特點(diǎn)。

指標(biāo)選擇的基本原則主要包括：①全面性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估務(wù)必要對(duì)各方面因素對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生的影響進(jìn)行充分考量，對(duì)因各方面因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出預(yù)測(cè)，所以在選取指標(biāo)時(shí)，一定要遵循全面性原則。②重要性原則。能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有很多，在選取過(guò)程中，務(wù)必要權(quán)衡好選取指標(biāo)的重要性，只有這樣，才能選取更能體現(xiàn)某種現(xiàn)象的指標(biāo)。其實(shí)，管理者完全可以將過(guò)去工作所選取的指標(biāo)作為參照，指標(biāo)被使用頻率越高，則意味著該指標(biāo)重要性越強(qiáng)。③可比性原則。可比性原則，主要是針對(duì)那種容易受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等因素影響，產(chǎn)生一定變化的數(shù)值的。④科學(xué)性原則。在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，有必要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)處理情況，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)情況進(jìn)行合理描述，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。⑤可操作性原則。所選用的指標(biāo)務(wù)必要存在一定的數(shù)據(jù)支持，缺乏數(shù)據(jù)支持的指標(biāo)，并不能發(fā)揮出良好的預(yù)警作用，也不利于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的進(jìn)行。⑥代表性原則。代表性原則與重要性原則的要求比較類似，不過(guò)代表性原則更側(cè)重于對(duì)數(shù)據(jù)反映能力的要求，為后期評(píng)估工作的順利開(kāi)展提供可靠保障。

1.3 指標(biāo)選擇的主要方法

運(yùn)用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，正確選擇指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)選擇的方法主要包括：①?gòu)默F(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中獲取，借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)中，相關(guān)研究人員的指標(biāo)選擇方法，以確保指標(biāo)選擇與指標(biāo)體系更加全面、規(guī)范。②充分利用網(wǎng)絡(luò)資源。可借助各類資源網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫(kù)信息，利用高信度與高效度的信息，結(jié)合企業(yè)市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面發(fā)展的主要需求，從熱門(mén)程度以及實(shí)用性的層面出發(fā)，正確選擇所需指標(biāo)。③正確權(quán)衡選取目標(biāo)的差異性。前文中提到，可操作性是指標(biāo)選擇的基本原則，此外，在選擇指標(biāo)時(shí)，還需根據(jù)企業(yè)類型、所處環(huán)境等方面因素進(jìn)行考量，對(duì)指標(biāo)操作的難易程度差別多加權(quán)衡，盡可能地滿足樣本對(duì)指標(biāo)提出的要求。

2 層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的注意事項(xiàng)

值得一提的是，借助層次分析法，不但能夠?qū)崿F(xiàn)定性分析與定量分析的有機(jī)結(jié)合，還能準(zhǔn)確計(jì)算出各指標(biāo)或各層次指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中所占比重。從某種層面上來(lái)看，這種方法能夠更清楚地反映出不同時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心內(nèi)容，并能幫助管理者更明確地了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源與預(yù)防對(duì)象。

不過(guò)，考慮到數(shù)學(xué)方法在實(shí)踐操作過(guò)程中，多少會(huì)受到各方面因素的影響或現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的阻礙，因此，層次分析法的使用務(wù)必要注意以下事項(xiàng)：①對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源的可信度有待確認(rèn)。由于大多數(shù)資料信息均來(lái)自于企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在一定局限性，其數(shù)據(jù)多少會(huì)存在一些問(wèn)題。同時(shí)，數(shù)據(jù)的真實(shí)性也有待考究。②相關(guān)政策與所處環(huán)境。財(cái)務(wù)政策的改變對(duì)指標(biāo)可比性有著深遠(yuǎn)影響，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，同樣會(huì)影響到指標(biāo)分析的價(jià)值。所以，在使用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，還是應(yīng)該具體情況具體分析。舉例來(lái)說(shuō)，我國(guó)金融業(yè)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境明顯不同，管理者務(wù)必清楚地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，在使用層次分析法時(shí)多做考量。③方法本身存在問(wèn)題。層次分析法的使用，主要是利用專家評(píng)分的方式進(jìn)行，以確保數(shù)據(jù)的客觀性。不過(guò)，這種方法還是不可避免地會(huì)存在一些主觀成分。同時(shí)，一致性檢驗(yàn)滿足一致性條件，是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中必須存在的一個(gè)假設(shè)，只有假設(shè)內(nèi)容成立， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析才具有科學(xué)性。

3 層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的實(shí)踐應(yīng)用分析

根據(jù)該財(cái)務(wù)報(bào)表情況，可建立判斷矩陣，對(duì)同一層次各元素有關(guān)上一層次中，某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行對(duì)比，構(gòu)建出兩兩對(duì)比的判斷矩陣。財(cái)務(wù)指標(biāo)通常分為定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，為減少計(jì)算量，本文選用定量指標(biāo)。定量指標(biāo)主要包括盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及發(fā)展能力。各指標(biāo)均具有大量具體指標(biāo)，本文結(jié)合公司特點(diǎn)與數(shù)據(jù)可操作性，根據(jù)其他上市公司的指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)與相關(guān)文獻(xiàn)，最終確定候選指標(biāo)群包括：盈利能力、凈資產(chǎn)收益率、運(yùn)營(yíng)能力、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成長(zhǎng)能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

利用調(diào)查問(wèn)卷，建立判斷矩陣，通過(guò)專家打分的方式，獲得財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性程度，然后按照所得結(jié)果，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系。按照調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，最終得出各層判斷矩陣。根據(jù)判斷矩陣計(jì)算出各層次的權(quán)數(shù)與行和。比如，第一層次的計(jì)算結(jié)果：盈利能力權(quán)數(shù)：0.372，行和1.835；償債能力權(quán)數(shù)：0.161，行和1.086等。然后對(duì)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，最終計(jì)算出各指標(biāo)在財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)綜合目標(biāo)評(píng)價(jià)的層次排序，獲得綜合分值與權(quán)重。

運(yùn)用層次分析法對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估所得結(jié)果顯示，2013年該企業(yè)綜合情況最佳，不過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的指數(shù)最低；2012年企業(yè)發(fā)展得最為平穩(wěn)，發(fā)展相對(duì)均衡；2011年企業(yè)綜合情況并不理想，成長(zhǎng)能力過(guò)低，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。不過(guò)該評(píng)估并未對(duì)外部因素進(jìn)行考慮，因此準(zhǔn)確度還有待提升。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文通過(guò)對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行分析，最終發(fā)現(xiàn)，層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中具有良好的應(yīng)用價(jià)值。今后有關(guān)該課題的研究還應(yīng)繼續(xù)跟進(jìn)，為不斷提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平做出貢獻(xiàn)。

主要參考文獻(xiàn)

[1]吉慶華，胡馨月.層次分析法在企業(yè)改制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2011，15（1）：170-172.

[2]相龍慧.層次分析法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)通訊，2011，17（7）：66-68.

[3]柯遵杰.層次分析法在微型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J].重慶與世界：學(xué)術(shù)版，2014，17（2）：10-13.

[4]王曉峰.層次分析法在石油企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用[J].中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，2012，25（1）：14-17.endprint

[摘 要] 作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作是否落實(shí)到位，將直接關(guān)系到企業(yè)今后的生存與發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，是管理者風(fēng)險(xiǎn)決策、財(cái)務(wù)決策的重要參考依據(jù)。如何采取有效措施，落實(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平是業(yè)內(nèi)人士長(zhǎng)久以來(lái)一直在思考的一個(gè)問(wèn)題。本文主要針對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，通過(guò)建立層次分析模型，探討層次分析法的工作原理與注意事項(xiàng)，并通過(guò)實(shí)例分析，驗(yàn)證層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可行性，以供業(yè)內(nèi)同行參考借鑒。

[關(guān)鍵詞] 層次分析法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；企業(yè)決策

[中圖分類號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2015）01- 0005- 03

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的有效落實(shí)關(guān)系重大。然而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有多層面性特點(diǎn)，且財(cái)務(wù)指標(biāo)錯(cuò)綜復(fù)雜，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)難度系數(shù)較高的工作。傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法往往片面，評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確性低，根本無(wú)法作為企業(yè)發(fā)展決策的可靠依據(jù)。層次分析法自使用以來(lái)取得不錯(cuò)反響，因此在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中獲得廣泛應(yīng)用，在層次分析法的輔助下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果更加真實(shí)、客觀。為此，本文對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行研究，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估質(zhì)量略盡綿力。

1 層次分析法概述

1.1 層次分析法介紹

層次分析法起源于20世紀(jì)70年代中期，是某種決策思維的衍生產(chǎn)物。層次分析法主要是將一些比較復(fù)雜，涉及多方面因素，比較模糊的問(wèn)題分解成若干個(gè)層次，通過(guò)對(duì)各層次的分析，簡(jiǎn)化問(wèn)題的難度。這是一種將評(píng)估者主觀判斷過(guò)程數(shù)學(xué)化的方法，所以多被用于處理某些單純使用定量分析無(wú)法獲得準(zhǔn)確結(jié)果的復(fù)雜問(wèn)題。

1.2 指標(biāo)選擇的基本原則

事實(shí)上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的定性判斷，是以某種客觀基礎(chǔ)為重要前提的。有鑒于此，為能幫助企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估者更加真實(shí)、全面地了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況，以便企業(yè)管理層通過(guò)這一評(píng)估結(jié)果，做出更有利于促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策，合理選擇評(píng)估指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)的選擇，應(yīng)對(duì)各方面因素進(jìn)行充分考量，才能確保所構(gòu)建的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系完整、規(guī)范。所以，全面、有一定代表性且數(shù)據(jù)獲取難度系數(shù)小，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)所應(yīng)具備的主要特點(diǎn)。

指標(biāo)選擇的基本原則主要包括：①全面性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估務(wù)必要對(duì)各方面因素對(duì)財(cái)務(wù)產(chǎn)生的影響進(jìn)行充分考量，對(duì)因各方面因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出預(yù)測(cè)，所以在選取指標(biāo)時(shí)，一定要遵循全面性原則。②重要性原則。能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有很多，在選取過(guò)程中，務(wù)必要權(quán)衡好選取指標(biāo)的重要性，只有這樣，才能選取更能體現(xiàn)某種現(xiàn)象的指標(biāo)。其實(shí)，管理者完全可以將過(guò)去工作所選取的指標(biāo)作為參照，指標(biāo)被使用頻率越高，則意味著該指標(biāo)重要性越強(qiáng)。③可比性原則。可比性原則，主要是針對(duì)那種容易受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等因素影響，產(chǎn)生一定變化的數(shù)值的。④科學(xué)性原則。在選取評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，有必要結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)處理情況，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)情況進(jìn)行合理描述，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。⑤可操作性原則。所選用的指標(biāo)務(wù)必要存在一定的數(shù)據(jù)支持，缺乏數(shù)據(jù)支持的指標(biāo)，并不能發(fā)揮出良好的預(yù)警作用，也不利于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的進(jìn)行。⑥代表性原則。代表性原則與重要性原則的要求比較類似，不過(guò)代表性原則更側(cè)重于對(duì)數(shù)據(jù)反映能力的要求，為后期評(píng)估工作的順利開(kāi)展提供可靠保障。

1.3 指標(biāo)選擇的主要方法

運(yùn)用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，正確選擇指標(biāo)至關(guān)重要。指標(biāo)選擇的方法主要包括：①?gòu)默F(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中獲取，借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)中，相關(guān)研究人員的指標(biāo)選擇方法，以確保指標(biāo)選擇與指標(biāo)體系更加全面、規(guī)范。②充分利用網(wǎng)絡(luò)資源。可借助各類資源網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫(kù)信息，利用高信度與高效度的信息，結(jié)合企業(yè)市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面發(fā)展的主要需求，從熱門(mén)程度以及實(shí)用性的層面出發(fā)，正確選擇所需指標(biāo)。③正確權(quán)衡選取目標(biāo)的差異性。前文中提到，可操作性是指標(biāo)選擇的基本原則，此外，在選擇指標(biāo)時(shí)，還需根據(jù)企業(yè)類型、所處環(huán)境等方面因素進(jìn)行考量，對(duì)指標(biāo)操作的難易程度差別多加權(quán)衡，盡可能地滿足樣本對(duì)指標(biāo)提出的要求。

2 層次分析法應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的注意事項(xiàng)

值得一提的是，借助層次分析法，不但能夠?qū)崿F(xiàn)定性分析與定量分析的有機(jī)結(jié)合，還能準(zhǔn)確計(jì)算出各指標(biāo)或各層次指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中所占比重。從某種層面上來(lái)看，這種方法能夠更清楚地反映出不同時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心內(nèi)容，并能幫助管理者更明確地了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源與預(yù)防對(duì)象。

不過(guò)，考慮到數(shù)學(xué)方法在實(shí)踐操作過(guò)程中，多少會(huì)受到各方面因素的影響或現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的阻礙，因此，層次分析法的使用務(wù)必要注意以下事項(xiàng)：①對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源的可信度有待確認(rèn)。由于大多數(shù)資料信息均來(lái)自于企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在一定局限性，其數(shù)據(jù)多少會(huì)存在一些問(wèn)題。同時(shí)，數(shù)據(jù)的真實(shí)性也有待考究。②相關(guān)政策與所處環(huán)境。財(cái)務(wù)政策的改變對(duì)指標(biāo)可比性有著深遠(yuǎn)影響，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，同樣會(huì)影響到指標(biāo)分析的價(jià)值。所以，在使用層次分析法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，還是應(yīng)該具體情況具體分析。舉例來(lái)說(shuō)，我國(guó)金融業(yè)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境明顯不同，管理者務(wù)必清楚地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，在使用層次分析法時(shí)多做考量。③方法本身存在問(wèn)題。層次分析法的使用，主要是利用專家評(píng)分的方式進(jìn)行，以確保數(shù)據(jù)的客觀性。不過(guò)，這種方法還是不可避免地會(huì)存在一些主觀成分。同時(shí)，一致性檢驗(yàn)滿足一致性條件，是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中必須存在的一個(gè)假設(shè)，只有假設(shè)內(nèi)容成立， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析才具有科學(xué)性。

3 層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的實(shí)踐應(yīng)用分析

根據(jù)該財(cái)務(wù)報(bào)表情況，可建立判斷矩陣，對(duì)同一層次各元素有關(guān)上一層次中，某一準(zhǔn)則的重要性進(jìn)行對(duì)比，構(gòu)建出兩兩對(duì)比的判斷矩陣。財(cái)務(wù)指標(biāo)通常分為定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，為減少計(jì)算量，本文選用定量指標(biāo)。定量指標(biāo)主要包括盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及發(fā)展能力。各指標(biāo)均具有大量具體指標(biāo)，本文結(jié)合公司特點(diǎn)與數(shù)據(jù)可操作性，根據(jù)其他上市公司的指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)與相關(guān)文獻(xiàn)，最終確定候選指標(biāo)群包括：盈利能力、凈資產(chǎn)收益率、運(yùn)營(yíng)能力、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成長(zhǎng)能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

利用調(diào)查問(wèn)卷，建立判斷矩陣，通過(guò)專家打分的方式，獲得財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性程度，然后按照所得結(jié)果，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系。按照調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，最終得出各層判斷矩陣。根據(jù)判斷矩陣計(jì)算出各層次的權(quán)數(shù)與行和。比如，第一層次的計(jì)算結(jié)果：盈利能力權(quán)數(shù)：0.372，行和1.835；償債能力權(quán)數(shù)：0.161，行和1.086等。然后對(duì)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，最終計(jì)算出各指標(biāo)在財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)綜合目標(biāo)評(píng)價(jià)的層次排序，獲得綜合分值與權(quán)重。

運(yùn)用層次分析法對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估所得結(jié)果顯示，2013年該企業(yè)綜合情況最佳，不過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的指數(shù)最低；2012年企業(yè)發(fā)展得最為平穩(wěn)，發(fā)展相對(duì)均衡；2011年企業(yè)綜合情況并不理想，成長(zhǎng)能力過(guò)低，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。不過(guò)該評(píng)估并未對(duì)外部因素進(jìn)行考慮，因此準(zhǔn)確度還有待提升。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文通過(guò)對(duì)層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行分析，最終發(fā)現(xiàn)，層次分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中具有良好的應(yīng)用價(jià)值。今后有關(guān)該課題的研究還應(yīng)繼續(xù)跟進(jìn)，為不斷提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平做出貢獻(xiàn)。

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