利率市場化對農村中小金融機構的影響及對策研究

張數民

摘 要：利率市場化在實現內外均衡、保證金融資源優化配置、促進經濟增長等方面起著重要調節作用的同時，會加劇金融機構間的市場競爭、更加考驗金融機構的定價能力、經營管理能力、風險管控能力。本文以轄區農村信用社為樣本簡要分析了其發展現狀以及利率市場化對其造成的影響，并就推進農村中小金融機構利率市場化提出相關建議。

關鍵詞：利率市場化；農村中小金融機構；利率定價；風險管理

一、研究背景

1996年以來，按照黨中央、國務院的統一部署，我國的利率市場化改革穩步推進，同業拆借利率、債券市場利率市場化方面不斷發展。貸款利率市場化方面，2004年10月，經過多次調整，央行取消貸款上浮封頂（農村信用社最高上浮基準利率的2.3倍），貸款最多下浮到基準利率的0.9倍；2006年8月和2008年10月，央行將商業性個人住房貸款利率下限分別下設到基準利率的0.85倍和0.7倍；2012年6月和7月，貸款利率下浮區間分別擴大至基準利率的0.8倍和0.7倍；2013年7月20日，央行取消金融機構貸款利率0.7倍的下限（個人住房貸款暫不調整），由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平，貸款利率實現市場化。我國利率市場化改革已取得重要進展，金融機構差異化、精細化定價的特征進一步顯現，市場機制在利率形成中的作用明顯增加。

（一）利率市場化及其特征

利率市場化是指中央銀行逐步放松和消除對利率的管制，由市場主體根據資金市場的供求變化來自主調節利率，最終形成以中央銀行基準利率為引導，以貨幣市場利率為中介，由市場資金供求決定的市場利率體系和利率形成機制。即將中央銀行對存款利率的上限和貸款利率的下限完全放開，利率高低由各金融機構根據自身的經營決策自主決定。

利率市場化的基本特征主要有：（1）形成機制：由市場供求及資金需求程度決定取代傳統體制下政府的人為規定；（2）結構體系：依據經濟活動中的風險程度、控制通貨膨脹程度以及經濟性質等因素形成多元化與靈活性相結合的彈性結構系統；（3）運行機制：既賦予金融機構相當充分的自主權，又強調國家在一定程度上的控制和干預；（4）調節方式：用間接經濟調控手段取代傳統的直接調控。

（二）利率市場化的必要性

利率的實質是資本的價格，是中央銀行貨幣政策的基礎。利率市場化是我國金融深化的標志，是提高金融市場化程度的重要環節，既是利率定價機制的深刻轉變，又是金融深化的前提條件和核心內容，它是建立社會主義市場經濟制度的組成部分和必然要求，對現階段我國經濟金融發展顯得非常迫切而必要。

1、國際經驗證明了利率市場化的必要性。自二十世紀八十年代起，國際金融市場上已陸續實現利率市場化，美國于1986年3月成功地實現了利率市場化，日本于1994年10月成功地實現。利率市場化的國際實踐、經驗與教訓，已證明利率市場化在實現內外均衡、保證金融資源優化配置、促進經濟增長等方面的重要調節作用。

2、銀行負債方迫切要求利率市場化。隨著高息理財產品的大規模發行，我國銀行存貸款利率半管制的局面不斷受到挑戰。一定程度上，銀行通過創新理財產品來規避一些利率管制，推動利率市場化進程。另一方面，隨著金融脫媒現象的加劇，在一定程度上推進了中國利率市場化的進程。理財產品的快速發展，基本上可以視為銀行負債方對利率市場化提出了非常迫切的要求。

3、緩解中小微企業融資難亟需利率市場化。利率管制造成官方利率低于市場利率，使得金融市場資金供求關系高度緊張。在管制利率條件下，銀行為獲得低風險穩定利差收益，更傾向于向大企業發放貸款，提供低成本融資，損害了金融公平，導致大量的中小企業，特別是小微企業得不到平價貸款只能迫于無奈接受高利率的民間融資，也就是目前民間高利貸的亂象之一。現實情況中，很難有行業能夠持續獲得高額利潤來支撐高利貸的高額利息，因此高利貸存在很大風險。同時由于高利貸具有依賴個人信用、基本的信貸合同不規范以及缺失約定抵押品等特點，一旦風險爆發將會產生巨大的社會問題。利率市場化下，銀行業間競爭也會加劇，資金營運壓力也會加大，勢必會推動銀行根據貸款風險程度自主選擇中小企業、小微企業為客戶，有效遏制高利貸現象。

4、指導銀行高利潤向社會平均水平回歸依靠利率市場化。近年來，各銀行尤其是信用社等農村中小金融機構的高利潤被廣泛關注，銀行作為企業的一類，提高利潤本應該受到社會肯定，然而卻面臨質疑，主要在于金融機構獲取高額利潤靠的是高息差，究其根本原因就是利率的非市場化。

5、人民幣國際化的重要前提之一是利率市場化。人民幣國際化對我國經濟金融發展和國際地位的提升都有十分重要而積極的作用，目前這一趨勢已不可避免，利率市場化和匯率市場化的依次推進是重要前提。只有實現國內利率市場化，才能發展成為健康、規范的金融市場，承受復雜的外部風險沖擊。債券市場、銀行間貨幣市場、境內外匯市場等已經基本實現利率市場化，銀行存款利率市場化是利率市場化最后需要攻克的堡壘。

二、利率市場化對農村中小金融機構的影響

（一）短期內貸款利率市場化對農村中小金融機構影響較小

從2004年以來，商業銀行的貸款利率就實行“上不封頂”，基本上貸款利率是根據客戶情況決定的，多執行的是上浮，執行0.7倍的情況非常少。作為農村金融市場上的重要主體，咸陽轄區農村信用社在多年的市場化經營中，貸款利率也從未突破甚至接近過基準利率2.3倍的上限。在此次貸款利率完全市場化之前，貸款利率的形成機制基本上已經市場化。商業銀行基于自身信貸資產風險管控和外部銀行業競爭兩方面考慮，在信貸風險沒有變化和外面市場競爭依然激烈的情況下，對此次貸款利率完全放開必然不會做出大幅提高或降低貸款利率的反應，加之大部分企業對于利率變化的敏感性較低，所以此次取消利率下限對農村中小金融機構的貸款發放量及貸款利率都產生不了太大影響，目前也沒有任何跡象表明銀行業要下調貸款利率。但從中長期來看，貸款利率放開結合以后的存款利率放開及其他相關配套金融改革措施，會有利于降低社會融資成本，有利于實體經濟穩增長。

（二）利率市場化對農村中小金融機構的長期影響

1、隨著利率市場化的推進，農村中小金融機構將面臨新的考驗和壓力。

（1）利率定價和預測管理能力亟需提高。以咸陽轄內一級法人機構各農村信用社為例，擁有貸款利率定價的自主權，目前多是借鑒“風險加成”定價模型，采用基準利率加上浮的方式確定貸款利率。同時按照不同貸款期限、客戶對象和擔保方式區別確定不同的貸款利率。從全市十三家機構之間的利率執行水平看，經濟比較活躍，金融機構林立地區的機構利率水平明顯低于其他機構利率水平，而單純以農業經濟為主的山區社，則執行較高的利率水平，某聯社一年期保證貸款利率高達10.02%，較之基準利率上浮較大；與其他金融機構比較，除過郵政儲蓄外，貸款利率均高于其他金融機構。而目前這些定價方法均沒有建立在一個科學的定價機制和成本核算機制之上，只是一個簡單的基準利率加點浮動的方式來確定貸款利率。如何解決經營管理手段落后的現狀已成為農村中小金融機構必須盡快解決的難題。

（2）市場競爭將更加激烈。利率市場化的逐步開放與農村金融市場的開放同步而來。隨著金融危機的蔓延和經濟下行壓力加大，在國家不斷加大對農村扶持力度的大氣候下，農村市場逐漸成為商業銀行關注的重點。農行卷土重來、農發行商業化轉型、郵儲銀行組建、股份制銀行網點下設縣域、新型農村金融機構成立，都給農村中小金融機構帶來挑戰。

（3）經營壓力將進一步加大。存貸款利率的雙向浮動給農村中小金融機構直接帶來的是融資成本升高，主營業務收入降低。人員網點多、業務小而散、社會責任重、資產質量差，存款利率的上浮又加大農信社融資成本，壓縮了利潤空間。以咸陽轄區13家法人農村信用社的經濟現狀為例，目前經營成本較高，與其它銀行相比盈利水平不足。收入來源單一，主要來源于貸款利息和資金營運收入兩大塊，其中：貸款利息占到財務收入的80%左右，資金營運收入占到20%左右。利率市場化必將帶來的“一升一降”會嚴重擠壓農村中小金融機構的利潤空間，使其經營變得更加困難。

2、利率市場化是把“雙刃劍”，在為農村中小金融機構帶來考驗的同時，將促進其加快發展壯大。

（1）利率市場化將激勵農信社自身管理升級和產品創新。利率競爭是金融機構管理和技術的競爭，是綜合實力的競爭。存貸款利率雙向浮動倒逼農信社精細管理、加強核算。利率市場化后，企業和個人客戶由于對期限、利率、風險程度、流動性等需求不同，將對存貸款產品提出更高的要求。這就要求農村中小金融機構必須遵循市場規則，重新審視組織結構、管理模式和經營策略，樹立科學的經營觀念與風險意識，盡快建立與市場經濟相適應的現代金融企業制度，不斷進行金融創新，推出適應客戶需求的金融工具和產品。

（2）利率市場化將激勵農村中小金融機構盡快完善自我約束機制。利差縮小后，必將迫使農村中小金融機構根據市場資金供求狀況，在進行成本核算的基礎上，靈活調整利率水平，同時細化對客戶的分類管理和差異化服務。這將有助于糾正其盲目擴張業務的慣性經營思維，探索新的適于客戶需要的服務方式。激勵農信社建立以頭寸控制、成本控制、風險控制、期限匹配為核心的資金約束機制，有利于培養農村中小金融機構的成本效益理念。

三、農村中小金融機構應對利率市場化的對策建議

（一）充分挖掘現有市場潛力

面對利率市場化改革的不斷深入，同業市場競爭的日益加劇，農村中小金融機構應充分發揮自身優勢和特色，堅守服務三農、服務中小企業、服務社區和縣域經濟的市場定位。充分發揮點多、面廣、人熟、地熟的優勢，通過深入農村、農戶、企業、商戶和“掃街式營銷活動”，詳細了解不同種類客戶金融服務需求，在鞏固原有客戶的基礎上，加大對城區和城郊等區域的營銷力度，通過學習各大商業銀行、股份制銀行和各地農商行的先進經驗，不斷尋求新的客戶資源，培育新的客戶群體，研發新的信貸產品，提升原有市場份額，增強市場競爭力。

（二）加快轉變經營管理模式

一是由粗放型管理模式向精細化管理模式轉變，通過對基層網點、機關部室進行整合重組，梳理操作流程，減少管理層次，實現業務處理的專業化、流程化、集中化管理，逐步實施流程銀行建設。加強資金成本核算，提高資金使用效益，在風險可控的前提下，最大限度實現資源優化配置。二是由過度依賴存貸利差單一盈利模式向多元化盈利模式轉變。積極發展代理保險、代理基金、投資理財等中間業務，提高中間業務收入占比，實現收入結構多元化，最大限度地減少利率變動帶來的風險。三是加快金融產品創新，加大對網上銀行、手機銀行等新興產品推廣與應用。四是創新擔保方式，不斷研發特色信貸產品，滿足不同客戶金融服務需求。五是由單純注重業務發展向綜合競爭力發展模式轉變。面對利率市場化的沖擊，同業競爭的加劇，農村中小金融機構必須提高綜合競爭力。六是要重視企業文化建設，打造品牌形象，贏得廣大客戶的認可。七是重視人才隊伍建設，打造各專業后備人才庫，提高行業競爭力。八是重視網點形象，通過優質服務，提高服務效率，提升客戶滿意度。

（三）完善利率風險管理體系

利率市場化必然導致利率的頻繁變動，利率風險的加大，這就要求農村中小金融機構必須盡快建立利率市場化風險管理體系。一是重視利率風險管理，改變過去固定利率定價方式。針對不同客戶群體及行業結構，實行差別化浮動利率，積極培植優質客戶群體，對優質客戶實行優惠利率，對高風險的行業及客戶慎重選擇，在風險可控的基礎上，尋求效益最大化，不能一味追求高利潤而忽視風險。二是加強對利率定價風險的監督。對內部貸款利率定價風險進行監督，對利率定價的合理性進行評估。

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The Research on the Influence of the Interest Rate Marketization on Rural Small and Medium-sized Financial Institutions and Countermeasures

ZHANG Shumin

（Xianyang Municiapl Sub-branch PBC， Xianyang Shaanxi 712000）

Abstract：The interest rate marketization plays an important regulatory role in realizing the internal and external equilibrium， ensuring the optimal allocation of financial resources， promoting economic growth， while at the same time， it will intensify the market competition among financial institutions， and test financial institutions pricing ability， management ability and risk control ability. Setting rural credit cooperatives in Xianyang as samples， the paper briefly analyzes their development situation and the impact of the interest rate marketization on them， and puts forward related suggestions on promoting the interest rate marketization of rural small and medium-sized financial institutions.

Keywords： interest rate marketization； rural small and medium-sized financial institution； interest rate pricing； risk management

責任編輯、校對：申建文