關于我國中小型外貿企業外匯風險及其防范的探討

楊婷

摘 ? 要：外匯市場的大量交易都是高杠桿交易，在產生高收益的同時，也產生了巨額的風險。自從中國加入WTO后，并隨著中國國力不斷地增強，國際地位顯著的提高。中國對外貿易額也保持持續增長，我國除了放開經常項目以外，資本項目也不再會受到嚴格的管制，將會逐漸放開，而匯率的變化對出口有國有著重要影響。進出口企業所面臨的外匯風險也將越來越大。另一方面，我國大部分外貿企業的外匯風險意識依舊薄弱，強化企業的外匯風險識別能力是如今外貿企業穩定運行的基本前提。綜上，外匯市場上極不穩定的匯率已成為當下一個非常迫切的問題。本文接下來通過對外匯風險產生原因的淺析提出了一些外匯風險防范的思路，又根據這些思路，提出了我國中小型外貿企業外匯風險的一些具體防范措施。

關鍵詞：外匯風險;防范思路;對外貿易

一、外匯風險

1.外匯風險概念

外匯風險指經濟實體或者個人在對外經濟活動中，以外幣表示資產與負債，因外匯匯率的變動而引起的資產或者負債價值發生的不確定性的變化，從而可能使經濟實體或者個人蒙受經濟損失。我國大部分外貿企業的外匯風險意識依舊薄弱，強化企業的外匯風險識別能力是如今外貿企業穩定運行的基本前提。加強管理外匯風險對于中小型外貿企業而言更有利于提高其產品出口競爭力、運營實力等，還有利于企業正常展開和拓展業務。

2.外匯風險產生的原因

布雷頓森林體系的解體導致美元大幅貶值，從而廢除了固定匯率制度，隨后世界各主要經濟體開始采取浮動匯率制，便使得匯率波動開始頻頻發生，在國際貿易結算中開始出現由匯率的波動造成的匯兌損益，這也嚴重影響了進出口企業的收支狀況，也就出現了外匯風險。經濟學家開始研究如何規避外匯風險，所以外匯市場立即出現了多種多樣的金融衍生工具，但它們大多都是高杠桿交易，如果對匯率走勢預測準確，就能成功規避風險，甚至可能獲得更多收益。反之，則可能帶來不可估量的損失。

二、中小型外貿企業面臨的外匯風險

1.交易風險

交易風險指匯率變動后，企業或個人未完成的債權、債務在進行外匯交割清算時所出現的風險。即指在對外經濟活動中，匯率的波動引起的企業收入和支出變動的風險。這些債權或者債務是在匯率變動前發生，但是在匯率變動后才會清算。所以交易風險會影響到企業的收入、資產負債結構等，一旦管理不善，損失較大甚至會導致企業破產，因此得謹慎管理。交易風險是外貿企業所面臨的主要的外匯風險。具體而言：

首先是對外貿易或結算的風險。在對外經濟活動中，若采用延期付款，而匯率在貨物裝運到付款費還沒收支這期間內發生變動，就會產生交易風險。具體的損益關系，如果這期間人民幣升值，外貿出口企業便得更多的利潤;反之，如果人民幣貶值，外出口企業更加有利，但是進口企業會遇到成本增加的風險。

此外，還有對外債權債務清償風險。外貿企業在其進行國際投資借貸時，如果匯率的變動發生在企業債權債務清償之前，那么會產生相應的交易風險。所以，企業的投資借貸活動到期時，本金和利息的償付，股息和紅利的匯寄都極有可能面臨外匯交易風險。

2.會計風險

會計風險又稱轉換風險或折算風險，指由于匯率的變動引起的企業資產負債表中某些外匯資金項目金額變動可能性。當外貿企業將其以外幣計量的資產負債、收入費用等折成以本幣表示時，匯率的變動極大可能給公司造成賬面損失，這種風險就是由貨幣轉換帶來的。即在外貿企業的會計報表中，匯率的變動可能會導致外幣項目轉換成本幣時，賬面金額減少。外貿企業都必須根據我國《會計準則》進行會計折算，即當外貿企業對其財務報告做會計處理時，在會計報表中，外幣收支須折算成本幣后再進行會計記賬處理。匯率波動會直接引起其會計賬目中本幣數量發生變化，便產生了會計風險。主要表現有：

在會計風險中，目前我國外貿企業面臨的最主要的是會計折算風險。在日常外貿交易結算時，外貿企業必須將其相關的外幣金額按即期匯率折算成本幣，在這之后再記錄在會計賬目中。外貿企業在對外幣貨幣性項目進行會計決算時必須依據資產負債表的即期匯率。折算之后的本幣金額便可通過當期損益轉換位利潤。資產負債表中的即期匯率和交易發生時的即期匯率不一樣便會引起外幣交易的會計計算風險。？此外，還有跨國公司面臨的合并外幣財務報表的折算風險，跨國公司在外經營的子公司按外幣表示的財務報表在進行換算為本幣時，匯率的變動就會發生折算的損益。我國大多中小型外貿企業的對外直接投資相對于其利用外資的規模而言發展的較慢，且我國的很多中小型外貿企業受到其自身的人力資本、資源條件和資金實力等限制。此外，我國政府也嚴格的管制中小型外貿企業資本的跨國輸出，這很大程度上限制了中小型外貿企業展開跨國投資。所以目前我國中小型外貿企業較少面臨這類外匯風險。

會計風險是一種名義上的風險，這與實際交易的損益不同，它的發生可能產生企業財務報表中的某些不確定的結果，但并不能完全代表企業實際經營情況。正因如此，我國的中小型外貿企業在管理控制交易風險同時忽略會計風險。但中小型外貿企業的財務報表會影響到企業的納稅和利潤分配，所以我國中小型外貿企業也應重視會計風險。

3.經濟風險

經濟風險指未意料到的匯率波動影響企業在國際市場的競爭地位，進而影響其收益，從而改變企業的價值。這里，收益指企業的稅后利潤，現金流量而指收益加折舊。值得注意的是，我們不能精確測量經濟風險，其在很大程度上取決于匯率波動時，銷售量、價格或成本的變化的程度。但是對于跨國企業，匯率變動引起的是對一些環境變量的長期的影響，繼而引起公司產品售價、市場占有額、生產成本等方面的變化，再影響收益。此外，會計風險和交易風險是短期的，但是經濟風險在短、中和長期都存在。最后，經濟風險一般通過間接渠道產生，即匯率變化引起經濟環境變化，再影響其收益。

三、防范外匯風險的基本思路

1.會計風險和交易風險

會計風險是由于外匯匯率的結算日與交易日之間的差異引起的。交易風險則是貿易結算時由于匯率浮動引起的損益。會計風險影響的是企業賬面損失或收益，而交易風險則是牽涉到實際損益。但它們共同點是企業的受險頭寸不可以為零，且外匯匯率的波動發生在持有這種不是零的受險頭寸期間。而它們的發生都建立在這兩個前提條件下。所以，我們只需要避開發生的基礎條件，就可以規避會計風險和交易風險。綜上，可得通過鎖定匯率或是對持有的風險頭寸進行保值。

2.經濟風險防范的思路

經濟風險的分析范疇更加寬泛，需要考慮的因素有很多，所以防范外貿企業的經濟風險的出發點應該是企業的經營管理。

四、中小型外貿企業的外匯風險防范措施

1.平衡受險頭寸

外貿企業所擁有的外幣資產和外幣負債金額不相等即為受險頭寸，或者是其外幣資產與外幣負債的期限長短不一樣。外貿企業想規避外匯風險可以通過平衡其受險頭寸。有效的方法是平衡債務，即企業對其持有外匯受險資產或者負債的頭寸進行同種幣種的債務融資，可以減少企業受險頭寸。也可用閑置的本幣兌換成外幣后再存入銀行，而且使得到期時新外幣債權的本息之和等于應付外幣金額，那么，外貿企業便可通過債權債務相抵這種方式來抵消外匯風險頭寸。事實上，我國大多中小型外貿企業應收賬款較多，所以缺乏資金，這也很大程度上阻礙了企業外匯風險的防范。所以，銀行在這里就發揮很大作用，中小型出口企業迫切需要銀行盤收賬款。但目前我國中小型外貿企業由于抵押擔保手段而自身信用存在問題，導致一直不能從根本上解決其融資問題。綜上，我國中小型外貿企業在防范匯率風險的同時還得的自身的融資問題。

2.消除部分匯率風險的措施

（1）結算方式的合理選擇

我國外貿企業常用的國際貿易結算方式有匯付，托收和信用證。信用證屬于銀行信用，安全有保障、最便于融資。托收則屬于商業信用，與信用證相比，其收款的安全性差和及時性最差。

（2）提前或延遲收付匯

?這種方式改變的是匯率波動的時間結構，并不能消除匯率風險，必須在對匯率進行了十分準確預測情況下進行。當預測到匯率變動會對企業造成不利影響時，其可以選擇提前收付匯，反之，企業就該采用推遲收付匯，從而獲得更多收益。

（3）簽訂合同保值條款

簽訂合同保值條款就是選擇一種非合同的貨幣，在結算或清償時，如果當期匯率與合同中約定的匯價不一致，便可按約定匯率調整合同金額。

3.固定匯率

固定匯率即鎖定匯率需借助于金融衍生工具。目前我國外匯衍生產品種類繁多，但還不完善。

（1）掉期業務

掉期業務是指經濟實體在按某種期限買入或者賣出一定額度的某種貨幣時，再按另一種不同期限賣出或買入等量數額的同種外幣的外匯交易。掉期業務的貨幣金額相等、幣種一樣，交割期限不同，方向相反所以可以有效避免時間差異引起的匯率風險。此外，外匯期貨、外匯期權也能達到固定匯率的目的。

（2）遠期結售匯

? ?指客戶與銀行簽訂專屬協議，其中會明文規定辦理結售匯時候的幣種、匯率、金額、期限等。遠期結匯約定了匯率，所以能消除外匯風險。目前我國的遠期外匯交易有遠期結售匯制度的特點，這是一種非常重要的外匯避險工具。

4.經濟風險的防范

經濟風險涉及到生產、銷售和財務融資等各個領域，這些領域又是相互聯系影響的，很難準確地衡量經濟風險，必須長期通過生產、營銷和財務手段來逐漸適應環境的變化。所以，經營者要強化經濟風險管理，樹立風險管理意識，以積極的態度應對跨國經營風險。其次，轉換經營機制，增強對經濟風險的應變力和抗風險力。比如開發機制、決策機制、監督機制等。另外，企業要重視可行性分析，防止或減少投資的盲目性帶來的經濟風險。最后要實施靈活有效地經濟風險應變策略。比如在經營中，可尋求擔保者、轉包、保險等轉移策略。

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