會計穩健性及其經濟后果研究綜述

摘 ? 要：會計穩健性是財務報告的一項重要質量特征也是盈余質量的重要指標。高質量會計信息的必要條件之一就是會計穩健性，會計信息決定著公司層面的監管治理和投資融資政策，因此，會計信息穩健性很大程度上影響著各類經濟組織的財務管理活動以及會計實務。通過國內外相關文獻的研究、整理本文系統的總結了會計穩健性是如何影響投資融資政策和公司治理的。

關鍵詞：會計穩健性;影響因素;經濟后果

一、會計穩健性的影響因素

1.契約的影響。股東和管理層契約方面，由于代理沖突，管理層因自己的利益往往會做出損害股東利益的決策，基于有效監督和采取合理的激勵措施的考慮股東會更加傾向于穩健性的原則從而保護投資者的利益，（peek 等人通過研究發現）;劉鳳委、汪洋（2006）研究發現，管理層和債權人之間存在的利益沖突使得管理層為了獲取更高的會計利潤投資高風險項目，這一舉措嚴重損害了債權人的利益，因此債務也是引起會計謹慎性的重要因素之一。債權人和股東之間在股利分配政策方面的分歧突出了債務契約中限制性條款的地位，這提高了會計信息的穩健性水平，Ahme （2002） 通過實證研究發現;由此可見不管是股東、管理層和債權人之間的債務契約還是股東和管理層之間的代理契約，各方基于自身利益的考慮都會要求采取穩健性的會計信息，從而有效的避免各種機會主義給自己造成的損失。

2.會計準則的影響。選擇不同的會計政策會產生不同的經濟后果，由于隱藏的收益難以被發現而高估的資產和收益帶來的損失卻很容易發現，因此公眾期望市場監管者和準則制定者提供穩健的會計信息（Watts，1997）。Ball ，Robin 和 Wu 通過研究發現，穩健的會計信息是會計信息質量的決定性條件因此各種制度要求公司提供穩健的會計信息。牛建軍、岳衡和邱月華（2006）實證研究發現，我國上市公司財務報告所披露的會計穩健性是來自于資產負債表的穩健性，并非真正意義上來自盈余穩健性的改進。我國的退市制度，使得公司在虧損的時候大為的選擇會計穩健性，在盈利的時往往不被選擇，表明公司盈余質量取決于管理者的動機和制度因素而非會計準則。

3.法律訴訟的影響。法律保護程度和預期訴訟成本是法律訴訟對會計穩健性的主要影響因素。管理層不當的行為會帶來巨額的訴訟成本，這會使管理層采取更加穩健的會計政策。通過對比普通法系的國家和大陸法系的國家會計穩健性的不同點，發現大陸法系的國家給投資者提供的法律保護程度較低，拉波爾塔等（1998）發現。Ball 等（2000）通過對普通法系的國家英國、法國、德國和日本經行研究，發現這些國家比大陸法系的國家會計信息穩健性較高。審計師承擔的訴訟風險越大，越能夠充分及時的確認不好的消息，越能夠更加穩健的表現財務報告。弗朗西斯等（2003）研究發現。總之，一國的法律越完善，管理層的預期訴訟成本將會更高，從而管理層更加傾向于采取穩健性的會計信息。

二、會計穩健性的經濟后果

1.會計穩健性與資本結構。為了開展經營活動，大部分企業需要外部市場經行融資。債權人和股東在給企業提供資金后會關注企業的經營狀況從而來判斷各自的投資收益和損失。管理層會通過公司治理來實現股東財富最大化和企業價值最大化，因此債務融資和股權融資自然而然的就滲透到了公司治理中。Ahmed（2002）首次發現，通過控制影響債務資本成本的其他因素之后，債務資本成本與會計穩健性之間呈顯著相關性。從理論上分析，會計穩健性高的公司較穩健性低的公司對外披露的信息更充分，并且會及時的反應那些減少企業利潤的項目，這就會比較容易的得到貸款機構的信任，也能夠以相對較低的成本籌措到資金，高鳳蓮（2011）研究表明。穩健的會計信息，在一定程度上減少了外部信息使用者對未來現金流的不確定性估計，使得權益資本成本相對較低，Guay 和 Verrecchia （2007）研究發現。綜上所述，不管是債權人還是股東都希望企業能夠提供穩健的會計信息，如果企業能夠順應需求采用穩健性的會計政策，則可以以較低的資本成本融集到資金，從而也有利于優化資本結構，因此，資本結構的調整也有望通過會計穩健性來以實現。

2.會計穩健性與投資效率。會計穩健性能夠約束較高風險項目的投資支出，使投資效率更加有效。為了規避被解雇的風險管理層傾向于隱藏有損失的投資項目，凈現值為負的投資項目的信息能夠通過會計的穩健性及時的提供給董事和股東，為董事和股東采取爭取行動提供了可靠地保證，Watt （2003）認為。Ahmed （2007）等研究表明，公司采用越穩健的會計政策越能夠為公司帶來較高的盈利水平，盡可能的選擇盈利的項目規避有風險的項目使未來意外性支出的可能性較低。（王宇峰、蘇逶妍，2008）研究表明，在經濟蕭條時，投資機會相應減少但是如果公司注重會計穩健性，投資效率也會得到提高。

三、總結與展望

本文通過對會計穩健性影響因素及經濟后的研究綜述得出以下結論：會計穩健性是公司治理的重要手段之一，通過會計穩健性能夠優化公司的資本結構，從而提高公司投資效率的有效性。但是會計穩健性對公司治理的影響程度到底有多大，以及還會產生什么樣的經濟后果還有待于更深層次的探討。

參考文獻：

[1]劉鳳委，汪楊.公司治理機制對會計穩健性影響之實證研究[c].上海立信會計學院學報，2006，5：16-22

[2]牛建軍，岳衡，姜國華.2007，中國上市公司盈利狀況分析：1992-2004.中國會計評論第2期：165-180

[3]王宇峰，蘇逶妍.會計穩健性與投資效率.財經理論與實踐，2008年第5期

作者簡介：賈少薇（1989- ?），女，漢族，河北邢臺市人，碩士研究生，單位：河北大學管理學院，研究方向：財務會計