我國貨幣政策執行效果的區域差異

周佳蓓

我國經濟體制的改革讓貨幣政策在市場經濟的宏觀調控中的作用日益重大，但是對我國的貨幣政策的執行效果進行調研時，我們可以很容易地發現不同區域的貨幣政策的執行效果存在不同。這種差異的具體表現形式為央行在實行了統一的貨幣政策之后，各地的產出和價格水平在對貨幣政策變動的反應程度和反應時間上存在差別。該文將基于貨幣政策效果的區域差異形成的現狀，對如何解決這種貨幣政策執行效果的區域差異做出探討，希望能對當局解決

相關問題提供一定的幫助。

貨幣政策是國家宏觀調控市場的手段之一，從一定程度上來說，貨幣政策是最能夠影響國家經濟運行的手段。事實上由于我國幅員遼闊，各個地域的經濟發展狀況難以完全相同，經濟結構也存在差異，因而央行制定的統一的貨幣政策難以兼顧到各個地區的經濟情況，從而導致不同的地區在應對貨幣政策的沖擊時，反應程度和反應時間上存在不同，這種不同容易造成貨幣政策的有效性降低，甚至會對地區的經濟起到負面的作用。

1. 改善貨幣政策執行效果的價值

自1978年改革開放的大幕被拉開至今，改革開放已成為了我國的基本國策，是社會主義事業發展的強大動力之一。相較于以前，我國居民生活水平得到了很大的提高，整體國力也有了增強，但是改革開放也為我國帶來了各地區經濟發展不平衡的后果，中國城市居民收入差距基尼系數已達0.46，超過了國際警戒線。鄧小平同志曾經說過：“如果改革造成兩極分化，那么改革就是失敗的”。如何通過央行有效的貨幣政策來改變現狀，是眾多經濟學家考慮的問題。

我國雖然幅員遼闊，但是在經濟的發展上卻存在著不均勻分布的特點。中國的經濟可以大致分為：東北老工業基地、西部地區、環渤海經濟帶、長三角地區、珠三角地區、中部地區?？梢哉f，我國沿海地區的經濟發展程度都遠高于內陸地區，雖然近些年來實行了中部崛起和西部大開發政策，但是與沿海地區相比仍舊存在著差距。作為一個發展中國家，我國的貨幣政策既有發展中國家的一般性，又有大國經濟的特殊性。立足于我國各地區經濟發展的現狀，提出適用于不同地域的不同貨幣政策，能夠有效提高貨幣政策對于宏觀經濟的調控效果，避免“一刀切”對地區經濟產生的負面影響，還能夠為區域間的經濟協調發展提供一定的指導。

2. 中國貨幣政策效果的區域差異形成現狀

自然地理上的差異在歷史長期發展的過程中慢慢積累造成了區域經濟上的差異。自中國開始與外國通商開始，我國東部地區的貨幣流動加快，吸引更多的人向東部地區流動，東部地區的經濟由此日益繁榮，地區經濟發展上的差距開始逐漸顯現。區域經濟的差異最直觀的體現是：東部地區、中部地區、西部地區在產業結構、企業規模、經濟開放程度、金融體系的建設等方面存在著差別。

從生產要素的角度分析。我國的土地是不允許自由流轉的，只有土地使用權能夠轉移，但是資本和勞動力卻是可以流轉的。從官方的統計數據我們可以看到我國的東部地區為勞動力的主要流入區，以北京、上海、廣州、深圳為代表的東部地區每年吸引著大量的勞動力流入，而中部地區和西部地區則是勞動力的主要流出區。區域經濟發展不平衡的最明顯的特征就是春運，每年春節期間有上億人口通過鐵路系統從東部回到西部。而官方的統計數據也很好的說明了這一點，上海在2013年的GDP為21602.12億元，北京2013年的GDP為19500.6億元，廣州為15420.14億元，深圳為14500.23億元，東部的北京、上海、廣州、深圳四個城市的GDP總量占據了2013年我國各省市GDP排名的前四名，東部地區經濟的發展程度可想而知。

從經濟產業結構的角度分析。從產業結構的角度說，這里以地區各產業產值占當年該省份的GDP的比重來計算各地區的產業結構指標。該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環球市場信息導報》雜志http：//www.ems86.com總第577期2014年第45期-----轉載須注名來源本文選取的是廣東、湖南、四川四個省市作為東部地區、中部地區、西部地區的代表。由中經網統計數據庫的數據可以看出從1990年到2011年，東部地區、中部地區、西部地區的第一產業的產值占該省份當年GDP的比重都在逐年下降，但是東部地區下降得最厲害，由此可見在產業結構體系中，東部地區的第二、三產業所占的比例較高，而中部地區和西部地區則是第一產業所占的比例越高。第一產業所占的比例越高說明該地區的產業結構越趨于單一，產業結構的簡單化意味著經濟的不繁榮。

從進出口貿易的角度分析。從進出口貿易分析，東部地區靠海，有著天然的地理優勢，而內陸地區只能夠靠長江航運，因而不同地區的對外貿易依存度（即當年該地區進出口總額占當年該地區GDP值的比例）不同。同樣由中經網統計數據庫的數據可以看出東部地區對外貿易依存度高，中部地區和西部地區對外貿易依存度低。

在經濟學中有個概念叫做“最優貨幣區”，指的是最符合經濟金融上某些條件的地區，但是無論從哪個方面看，我國中部和西部地區離最優貨幣區還有很長的路要走。

3. 貨幣政策效益實現區域協調的路徑

區域經濟協調發展。從宏觀上看，各個地區經濟間的均衡發展是確保統一的貨幣政策得到有效執行的根本。從地域上看，主要是要推進中西部的經濟發展，以彌補現有的東部、中部、西部地區之間經濟發展的差距，實現各個區域間的協調發展。

由于市場分割和市場壁壘的存在，生產要素的流動性不足，如上文提到的中部地區和西部地區屬于主要的勞動力輸出地區，本地區沒有充足的勞動力，經濟自然就難以達到快速的發展。市場讓人口向經濟發達的地區流動，這時候就需要政府進行宏觀的調控，提高員工在本地就業的福利，吸引更多人來本地就業或者來本地創業。為本地區創造更多的就業崗位和更好的就業環境是政府應該著重考慮的問題。

我國自1999年開始就在試行西部大開發戰略，2002年振興東北老工業區，2004年提出中部崛起的戰略方針。這一系列的政策的發布和實施在一定程度上縮小了東部地區與中西部地區的經濟上的差距，讓區域經濟得到了協調發展。

完善貨幣政策調控體系。目前我國的貨幣政策的傳導主要是依賴于傳統的信貸渠道來完成，并不是說傳統的信貸渠道存在缺陷，但是傳遞渠道的單一讓貨幣政策的傳導存在滯后性，是導致貨幣政策效果的區域差異出現的原因之一。想要建立完善的貨幣政策調控體系，需要央行放開貼現率，擴大貸款利率浮動幅度，這樣才能促進存款利率的市場化，讓貨幣的利率成為反映貨幣市場平衡的指標之一。唯有建立了多種貨幣政策的傳導渠道，健全的貨幣調控體系才能完成。

多層次金融體系的建設。上文中提到，東部地區與中西部地區的顯著差別之一就是產業結構，東部地區的第一產業占的比重一年比一年低，第二、三產業占的比重高，而中西部地區則是第一產業占的比重高，金融體系單一。在我國的上市公司中，東部地區的上市公司的數量占全國的百分之六十四，橫跨各種產業，而中部和西部上市公司加起來不足東部的一半，且一般都是在幾種行業中才有上市公司。上述現象也從一定程度上反映了多層次金融體系的重要。

我國經濟發展上的地域性的差別是長期的積累造成的，雖然東部地區擁有天然的地理上的優勢，但是在科技高度發達的今天，地理已經不再成為問題，利用各種有效手段縮短不同地域間的經濟水平的差距，能夠提高我國貨幣政策執行效果的有效性，讓我國的經濟向著更好的方向發展。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）endprint