浙江省大學生創業融資模式研究①

浙江省大學生創業融資模式研究①

紹興職業技術學院 胡書芳

為了緩解大學生日益嚴峻的就業形勢，國家和地方政府都不斷鼓勵和支持大學生自主創業。然而，從目前浙江省大學生自主創業的情況來看，大學生在自主創業時都會遇到融資困難的問題。本文調研了浙江省大學生創業融資的現狀和存在的問題，對大學生創業融資難的問題進行了分析，并對大學生創業融資渠道和不同發展階段、創業企業融資模式進行了研究，以期能夠為自主創業的大學生提供一定的借鑒和參考。

大學生 創業 融資 模式 研究

大學生自主創業不僅能夠有效緩解就業壓力，還能為社會的經濟注入新的活力。然而，對于想要創業的大學生來說，其實際情況卻十分尷尬，因為在創業初期經常面臨著沒有融資的情況。對于剛畢業的大學生來說，能獲得融資的渠道十分有限，銀行苛刻的貸款條件也經常讓這些大學生們望而卻步，使其難以邁出創業的第一步。因此，要想真正幫助大學生實現創業的夢想，解決其融資困難是非常重要的。

1 浙江省大學生創業融資的現狀分析

1.1 大學生創業融資的現狀

雖然國家和浙江省政府都在積極地鼓勵大學生創業，但是由于大學生沒有資金基礎，創業的經驗也不夠多。但資金問題成為了大學生自主創業的最大困難和障礙。通常情況下，大學生自主創業的資金主要分為三個方面：家庭資助、銀行貸款、風險投資。

對于我國國內自主創業的大學生來說，首先，最基本的融資方式是家庭資助。這類融資方式主要是以物質條件富裕的家庭和社會背景較好的城市孩子為主。其次，銀行、金融機構貸款。目前，我國許多國有控股銀行和商業銀行都推出了針對大學生創業所提供的個人創業貸款業務。從資金成本上來說，與非銀行金融機構和其他風投相比，銀行貸款的資金成本最低。最后，風險投資。這種融資方式的特點是風險投資者首先選擇自己中意的創業者項目，然后對項目進行資金注入，但是不會參與經營被投資公司的日常運作，并且當所選中的創業項目資本增值后，投資者就會推出該項目的后續經營，投資者通過轉讓投資公司的上市權或者股權來獲得收益。

1.2 大學生創業融資存在的問題

第一，國家政策法規沒有有效運行。近年來，國家為了鼓勵和支持大學生創業，頒布了許多支持大學生創業的政策。但是這些政策在實際的運行過程中并沒有得到有效的運行。例如，國家提出銀行要為大學生自主創業提供資金幫助，但是對于銀行針對哪些項目可以發放貸款，發放多少貸款卻沒有明確的要求。第二，風險投資行業不發達。雖然近年來我國的風險投資行業在我國不斷深化發展，取得了許多成功的經驗。但是由于受到外國風險投資公司的影響，中國國內的風險投資行業被國外的風險投資公司占據了很大一部分市場，我國的風險投資公司的規模和發展程度還不是很理想，其整個行業的發展還不成熟，從而也使我國的中小企業得不到發展。第三，大學生自身創業能力不強。大學生融資困難的一個最重要的制約因素是大學生自身創業能力不強。我國的大學生是在應試教育的體制下培養出來的，存在著學生成績高但是實際動手能力差的弊端，而且隨著近年來，高校招生規模的不斷擴大，高校畢業生越來越多。因此，社會各界對大學生綜合能力的評價也越來越低，使許多人對大學生的創業能力不認可、信任度不高。

2 大學生創業融資難的原因分析

2.1 大學生創業特點限制了資本結構和融資方式

企業在創立初期，對于公司形態，大多數大學生會選擇創辦費用低的個體業主制和合伙制，但是個體業主制和合伙制這兩種公司形態從企業責任和產權轉讓上來說同樣存在著嚴重的缺陷。個體業主制企業籌集的是權益資本，是業主個人的財富，投資的也是屬于業主本人的資金，這種個人權益和資金合攏的形式使個體業主制企業在籌集資金上十分困難。而合伙制企業，其合伙人的能力影響著權益資本的規模大小，而且由于合伙制企業對于凈現金流量有著嚴格的規定，要求這部分資金流量必須分配給合伙人，不能使其進行再次投資，從而限制了企業的發展和壯大。這種公司形態，在公司成長過程中，也會因為企業所有者爭奪企業的控制權，放棄股權融資，采取債務融資。

2.2 信息不對稱

第一，事前信息的不對稱。首先，從經營能力上來說存在創業者和投資者信息的不對稱。對于創業的大學生來說，當下還不具備較高的企業家所擁有的才能，創業者自身清楚其經營能力，但是投資者卻不一定了解。其次，從創業項目的收益回報上來說也存在著創業者與投資者信息的不對稱。創業者本身可以大概估量出投資回報率，但是投資者卻不清楚其收益。

第二，事后信息的不對稱。首先，體現在創業者對投資項目的選擇上。由于在融資前后，創業者可能會對投資項目的選擇發生變化，從事更高風險項目的投資。其次，體現在創業者對工作的努力程度。在融資前后，可能由于缺乏必要的約束機制和激勵機制，出現創業者偷懶的情況。

2.3 我國資本市場發展緩慢且不健全

除了大學生創業型企業內部自身的缺陷，在外部環境中，由于我國資本市場的不成熟，也是我國大學生融資創業困難的因素。我國大學生由于信息的不對稱、經營情況的不透明以及抵押條件惡劣等情況，使其難以從大型金融機構獲得融資。而對于專業性的中小金融機構來說，其非常愿意為創業型企業及中小企業提供融資服務。然而由于其業務規模不大，所以使其能夠發揮的作用也十分有限。

3 融資渠道的比較研究

3.1 政策基金

即政府為大學生創業者提供的創業基金。政策基金不僅是政府投資的最理想方式，而且由于其具有免費性，可以降低或者免除創業的融資成本，所以其成為了大學生創業利用率最高的融資方式。然而，通常這類資金都是專項?？睿屹Y金來源有限，只能滿足少部分的創業者或者項目需要。而且申請政策基金的要求也比較嚴格，要想獲得政策基金，就需要大學生認真了解自身項目的產業政策，嚴格按照規定程序來進行申請。

3.2 親情融資

這種融資方式是最簡單、有效以及最常見的，屬于負債融資。其優勢在于不需要承擔利息，成本低，風險低，而且籌集的速度也相對較快。其缺陷在于，將風險轉嫁給了親友，給親友帶來了資金風險，一旦創業失敗就容易造成雙方感情的破裂。因此，在借錢之初，就要向親友說明其中的風險，并主動寫下書面借據，隨時向親友告知創業進展情況，在創業盈利后及時償還欠款。

3.3 風險投資

指創業者將自身的一部分股權賣給風險投資者，從而獲得融資。當企業發展到一定程度后，風險投資者再出售自身手中的股權來獲取更高的收益，其中高新技術企業最受青睞。這類投資渠道最看重大學生的個人信用和項目發展前景兩方面。因此，大學生可以制定出具有科學性和可操作性的“創業計劃書”，以吸引風險投資者對其進行投資。

3.4 金融機構貸款

金融機構貸款其優點在于，銀行貸款的利息支出可以進行稅前抵扣，從而使融資成本降低，如果企業經營情況良好還可以在銀行進行續貸。然而銀行貸款的弊端在于，一方面，貸款條件十分苛刻，需要有抵押物才能貸款，手續也非常繁瑣，不僅要與銀行相關部門打交道，還要找人對其進行擔保才能取得貸款資格。另一方面，企業需要按期連本帶利進行償還。如果企業在短期內經營狀況不是十分理想，那么就有可能為了償還銀行貸款而發生財務危機，導致企業面臨倒閉的情況。

4 不同發展階段，創業企業融資模式研究

第一，種子期。這個階段企業正處于產品開發階段，產生出來的還是實驗室的成果、樣品或者專利。因此，這一階段的投資成功率也是最低，但針對其單項資金要求最少，獲利最高的特點，可以選擇政策基金的融資方式。

第二，創建期。企業已經有了相對初級的產品、經營計劃以及管理隊伍。相較于種子階段，這個時候的企業其技術風險較小，但是投資成功率也相對較低，因此，創業者可以選擇創業投資的融資方式。

第三，成長期。技術風險已經在很大程度上得到了控制，開始進入產品開發階段。在這一階段，費用在不斷增加，但是由于其沒有正式投入市場進行銷售，所以，該階段創業者依然是選擇創業投資的方式。

第四，擴張期。這個時候企業對產生的生產、銷售以及售后服務已經有了成功的把握，企業為了開拓更多的市場，獲取更高的利潤，需要不斷擴建生產線和銷售隊伍，以及產品的進一步研發。面對這一階段，創業者可以選擇創業投資、私募資金、出售優先股的融資方式。

第五，獲利期。這一階段的企業，收入高于支出，開始產生高額的企業利潤。風險投資者開始考慮轉讓手中的股權和上市權。企業的上市一方面能夠讓企業獲得新的資金，另一方面也可以為風險投資者資金的撤出創造條件。

5 結語

從上文的比較和分析來看，大學生創業融資的渠道雖然多，但是能夠切實有效解決其資金困難的途徑卻不是很理想。大學生創業融資困難不僅有外部原因，其自身也存在許多的不足。因此，大學生要想在創業中獲得資金，就一定要加強自身的綜合能力，同時，政府、金融機構、風險投資者也應更多的放開條件，為大學生創業提供更多的資金支持。

[1] 張暉，金利娟．大學生創業融資模式創新研究[J]．赤峰學院學報(自然科學版)，2012(22)．

[2] 陳東升，吳月，揚曉．我國大學生自主創業融資難的原因分析及對策研究[J]．湖北成人教育學院學報，2011 (04)．

[3] 張崗崗，楊燁軍，李子賢．大學生創業融資渠道研究綜述[J]．經濟研究導刊，2014(32)．

F830.589

A

2096-0298(2015)11(c)-190-03

浙江省高教學會科研課題“大學生第二課堂創新素質培養的研究與實踐(KT2015086)”；紹興職業技術學院科研課題“眾創時代背景下浙江省大學生創業融資模式研究(201513)”的研究成果。

胡書芳(1980-)女，漢族，河北保定人，講師，碩士研究生，主要從事金融管理方面的研究。