中小企業(yè)籌資風險及對策研究

石蘊瑄　喬瑞中

摘 要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。對豐富我國經(jīng)濟形式有著顯著的作用，對促進我國經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的推動作用。目前，籌資問題是困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，本文對中小企業(yè)籌資風險的成因進行了較全面的分析，并提出了規(guī)避我國中小企業(yè)籌資風險的有效對策，對促進我國中小企業(yè)的健康發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。

關鍵詞：中小企業(yè)；籌資；籌資風險

一、中小企業(yè)籌資風險概述

1.中小企業(yè)籌資風險的涵義

中小企業(yè)籌資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中，根據(jù)企業(yè)自身需求使用有效措施籌集資金的行為。它是指企業(yè)因借入資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，從而實現(xiàn)財務管理目標。中小企業(yè)籌資風險是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。籌資風險不僅僅是造成損失的風險，也是一種投機風險，即獲利與損失共存的風險。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)籌資風險更復雜 、可能性更大，所以中小企業(yè)要想獲得發(fā)展就要有效的避免籌資風險。

2.中小企業(yè)籌資風險種類

中小企業(yè)為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高其經(jīng)濟效益，就不得不進行籌資 ，但在企業(yè)的籌資過程中都存在著一定程度的風險。中小企業(yè)籌資風險按其成因不同一般分為現(xiàn)金性籌資風險和收支性籌資風險。現(xiàn)金性籌資風險是指企業(yè)在特定時點上所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而導致到期不能償付債務本息的風險。這種籌資風險盡管不影響企業(yè)未來的籌資，但是由于流出資金額度大于流入資金，就造成企業(yè)內部資金鏈條發(fā)生斷裂，嚴重的還會造成企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)危機。收支性籌資風險是指企業(yè)由于收不抵支而出現(xiàn)的不能償還到期債務本金和利息的風險。這是大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營時常見的籌資問題，由于企業(yè)受市場或者內部結構出現(xiàn)問題使企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，進而出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)問題。收支性籌資風險也是中小企業(yè)在進行籌資時要注意的關鍵問題。

二、中小企業(yè)籌資風險成因

1.中小企業(yè)籌資風險外部成因

中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境是金融市場，金融市場的穩(wěn)定影響著中小企業(yè)的發(fā)展狀況，金融市場的波動，如調整利率、匯率將導致企業(yè)融資的風險。其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤的不確定性。經(jīng)營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業(yè)采取短期貸款融資時，若遇到銀根抽緊、金融緊縮 、短期借款利率大幅上升，都會導致企業(yè)利息支出的大幅增加，這時一旦企業(yè)收款不及時就會造成資金鏈條的斷裂，進而發(fā)生籌資風險。

國家對外政治經(jīng)濟主張的變化、外交摩擦等因素，有可能導致中小企業(yè)籌資的外部環(huán)境惡化，這是由國家政策引發(fā)的籌資風險。我國的信貸政策偏重國有企業(yè)，國家的相關優(yōu)惠政策大多放在對國有企業(yè)的改革上，對中小企業(yè)存在一定的政策歧視，可能會引發(fā)中小企業(yè)的籌資風險。

2.中小企業(yè)籌資風險內部成因

中小企業(yè)籌資風險內部成因即舉債本身因素的作用。企業(yè)負債規(guī)模大，這時會導致利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大，負債規(guī)模越大，財務風險越大。資產(chǎn)重組或撤資也會引發(fā)企業(yè)內部的籌資風險。中小企業(yè)的投資者可能根據(jù)自身情況和市場情況變化等原因，減少對企業(yè)的投資，導致企業(yè)資本減少、經(jīng)營實力減弱，打亂了企業(yè)正常的經(jīng)營秩序 ，使企業(yè)難以實現(xiàn)預期收益目標。同時，中小企業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量、質量在市場環(huán)境中不斷變化和波動使企業(yè)的收入減少，削弱企業(yè)的還貸能力，造成中小企業(yè)的籌資風險。

三、規(guī)避我國中小企業(yè)籌資風險的對策

1.規(guī)避中小企業(yè)外部籌資風險的對策

（1）國家政策要向中小企業(yè)傾斜。國家政策對于控制中小企業(yè)的外部籌資風險具有重要的指導意義，國家在制定相關的企業(yè)發(fā)展政策時要充分考慮中小企業(yè)的經(jīng)營者的作用，制定符合中小企業(yè)發(fā)展的籌資要求和計劃，時刻關注中小企業(yè)發(fā)展的發(fā)展形式，為中小企業(yè)在籌資時時能夠做到資金來源充足，不與國家的政策法規(guī)相互矛盾。同時也能夠使企業(yè)及時還上籌資所造成的債息。

中小企業(yè)作為國家經(jīng)濟體制的重要組成成分，國家應該制定相關的政策鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展。雖然政府一般不直接對中小企業(yè)提供資金支持，但應在其籌資過程中發(fā)揮政策引導和紐帶作用。通過間接的融資方式或者出臺一些政策放寬對中小企業(yè)的要求，擴大中小企業(yè)的籌資資金額度，放寬中小企業(yè)的還貸時間，以促進中小企業(yè)的發(fā)展，從國家方面減少中小企業(yè)的籌資風險，促進中小企業(yè)的健康發(fā)展。

（2）健全國家金融法制制度。完善法律和相關制度有利于加快利率市場化改革，加強企業(yè)信用治理，建立健全商業(yè)銀行的貸款體系，完善商業(yè)銀行貸款激勵機制。在這些法律法規(guī)中，首先應含有對中小企業(yè)籌資予以扶持和優(yōu)惠的條款，根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展情況對中小企業(yè)進行籌資支持，為中小企業(yè)設立相關的籌資機構。此外，還應該對籌資服務的金融機構做出規(guī)定，減少對它們的限制，加大對中小企業(yè)的籌資力度，拓展中小企業(yè)的融資市場，從法律上對中小企業(yè)的健康發(fā)展予以規(guī)定，保障中小企業(yè)在發(fā)展過程中的籌資行為順利實現(xiàn)，減少其他原因帶來的籌資風險。

（3）建立中小企業(yè)融資銀行。建立中小企業(yè)融資銀行是對中小企業(yè)發(fā)展的基本保證，銀行可由國家和省市級政府牽頭，由相關的財政部門予以資金支持，設立融資銀行調研機構，對在融資銀行進行貸款的中小企業(yè)進行融資調查，確定發(fā)展?jié)摿Αφ嬲軌颢@得收益，企業(yè)發(fā)展勢頭有優(yōu)勢的中小企業(yè)可給予一定額度的融資貸款，使企業(yè)獲得擴大生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展保證。各級政府也可以建立一些以中小企業(yè)為資助對象的政府基金，同時設立政府基金運作監(jiān)管機制，對資金的運作做調查監(jiān)督，借鑒國內外先進的資金運作制度，對政府基金的使用予以保證，積累基金的運作管理經(jīng)驗，有效的提高基金的使用效率，進而提高中小企業(yè)在貸款后企業(yè)的生產(chǎn)積極性。這樣既鼓勵了中小企業(yè)的發(fā)展，又能極大的拉動地區(qū)經(jīng)濟的增長。建立的中小企業(yè)銀行應該以保本微利 為經(jīng)營宗旨，擁有遍布全國的網(wǎng)絡機構，這樣才能貼近中小企業(yè)，更好地服務于中小企業(yè) 。

2.規(guī)避中小企業(yè)內部籌資風險的對策

（1）優(yōu)化企業(yè)資金分配結構。企業(yè)籌資管理的主要任務之一就是選擇最佳資金分配結構。最佳資金分配結構是指企業(yè)在可以接受的籌資風險內，加權平均資金的成本最低和企業(yè)價值最大的資金分配結構。中小企業(yè)籌資過程中經(jīng)常使用的方式就是負債籌資，企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展需要有資金作為保障，但是并不意味著企業(yè)籌集到的資金越多越好。而是要使所籌集的資金能夠盡量滿足企業(yè)自身發(fā)展的同時應使還貸的利息降到最低，極大程度上使既得利益得到最大化。

合理地利用債務融資、配比好債務資本與權益資本之間的比例關系，對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財務杠桿利益和降低財務風險是非常關鍵的。合理的企業(yè)資金分配結構能夠使企業(yè)在市場競爭中逐步的適應市場的發(fā)展，能夠逐級的進行中小企業(yè)擴大經(jīng)營的資金分配，分析企業(yè)的每一步的發(fā)展節(jié)奏，使企業(yè)對資金達到最大化的使用，使企業(yè)的籌資風險降到最低。

（2）拓寬企業(yè)籌資渠道。在中小企業(yè)籌資的過程中，要多方面的進行融資，不要只局限在某一組織和銀行單位，將所要籌集的資金進行系統(tǒng)的分析之后多渠道的分配到不同的籌資組織，這樣在某一資金供給鏈條出現(xiàn)問題時，能夠保證企業(yè)本身的基本生產(chǎn)不受影響，多方面的拓展企業(yè)的籌資渠道還可以有效的延長企業(yè)生產(chǎn)鏈條，增加企業(yè)在市場中的競爭資本，當市場發(fā)生重大變化時有效的將危機轉嫁，使企業(yè)發(fā)生籌資風險的概率降到最低。

（3）誠信經(jīng)營，打造企業(yè)發(fā)展品牌。中小企業(yè)受市場的影響較大，因此，中小企業(yè)要想獲得長遠的發(fā)展就要盡力迎合大眾口味，企業(yè)要秉承誠信經(jīng)營的經(jīng)營理念，樹立企業(yè)的信譽，創(chuàng)造名牌企業(yè)，提高企業(yè)在消費者心目中的地位、形象、知名度及美譽度。這將使中小企業(yè)的信用等級提升，使其在籌資過程中處于相對有利的地位，既減少中小企業(yè)的籌資風險和籌資成本，又降低投資人和債權人的信用風險 。通過誠信經(jīng)營手段打造企業(yè)自身的發(fā)展品牌，使企業(yè)產(chǎn)品擁有良好的競爭環(huán)境，進而使企業(yè)的籌資風險降低。

（4）建立企業(yè)籌資風險防范機制。企業(yè)需要建立健全籌資風險預測及防范機制 ，需要做好資金風險控制工作。建立科學的企業(yè)折舊制度和折舊基金使用制度 ，同時對制度要嚴格執(zhí)行。做好企業(yè)籌資的應對預案，充分的對整個流程進行分析預判，一旦發(fā)生不可逆的危機，要能及時通過防范機制實現(xiàn)危機緩解，使企業(yè)的籌資風險降到最低。

中小企業(yè)在發(fā)展過程中要積極應對外界環(huán)境因素引起的籌資風險變化，同時也要及時調整企業(yè)本身的生產(chǎn)結構和資金結構，增強企業(yè)在市場中的競爭與發(fā)展能力，加強企業(yè)與市場供求關系的結合能力，適應市場發(fā)展需求，增強企業(yè)有效規(guī)避籌資風險的能力，使企業(yè)獲得長遠的發(fā)展。

參考文獻：

[1]楊萍.淺談中小企業(yè)籌資風險現(xiàn)狀及其防范[J].經(jīng)濟師，2013（07）.

[2]趙文林.我國中小企業(yè)籌資風險成因及防控策略研究[J].甘肅科技縱橫，2014（10）.

[3]張欣.中小企業(yè)籌資風險與對策淺析[J].經(jīng)濟研究導刊，2013（29）.

[4]洪理熙.中小企業(yè)籌資風險分析[J].北方經(jīng)貿，2014（04）.