陜西城鎮化發展綜合指數與金融支持問題研究

尋心樂+葛龍

摘 ? 要：本文構建了全面反映陜西省城鎮化發展的指標體系，并利用陜西1994-2014年時間序列數據，采用主成份分析法得到系統反映陜西省城鎮化發展的總指數，以及人口經濟城鎮化和生活質量城鎮化兩項分指數，進而研究金融支持陜西省城鎮化發展的相關性。協整分析結果表明，金融發展規模抑制了城鎮化發展，而金融效率提升有助于城鎮化發展但存在一定的時滯。進一步的脈沖響和方差分解結果表明，金融發展規模對城鎮化的影響作用逐漸減弱，金融發展效率對城鎮化發展影響作用逐漸增強，且金融發展效率對城鎮化的貢獻度大于金融發展規模。依據實證分析結論并結合陜西省的實際情況，建議從公共服務、生活空間、產業結構、信貸產品等方面提升金融支持城鎮化發展的效果。

關鍵詞：金融支持;城鎮化;實證分析;對策建議

一、提出問題

諾貝爾經濟學獎得主經濟學家斯蒂格利茨曾斷言，21世紀對世界影響最大的事有兩件：一是美國高科技產業，二是中國的城鎮化。可見我國城鎮化發展因其特殊的經濟和社會地位，不僅得到國內社會各界的研究，更是受到國外學術界的廣泛關注。新型城鎮化作為我國未來經濟增長的重要引擎，是統籌城鄉發展、破解“三農”問題的根本之道。陜西地處我國欠發達地區，城鎮化率一直低于全國平均水平，雖然近年來差距在逐步縮小，但與全省發展的需要相比，以及與周邊省份特別是經濟發達地區相比，城鎮化率仍處于相對較低的水平。值得關注的是，社會各界對城鎮化發展速度的關注度遠遠高于城鎮化發展質量，但筆者認為城鎮化發展質量才是核心。金融作為現代經濟的核心，理應在陜西城鎮化發展中扮演著重要角色，但金融支持城鎮化發展的效應飽受爭議。對此，本文通過構建陜西城鎮化發展綜合指標體系，利用主成份分析法得到陜西城鎮化綜合發展指數、人口經濟和生活質量城鎮化指數，進而探究金融發展規模和效率對新型城鎮化發展支持效果，以期為金融政策制定提供參考。

二、文獻綜述及評價

有關金融支持城鎮化問題的研究，國外起步較早，理論體系較為完整，主要形成了三元結構理論和地區城市等理論。從國內現有文獻來看，“城鎮化”一詞最早由辜勝阻（1991）撰寫的《非農業與城鎮化研究》一文中提出。之后國內學術界從不同角度對我國城鎮化發展問題進行了一系列研究，也形成了一些研究成果。蒙蔭莉（2003）采用金融相關率，利用1952-2001年時間序列數據進行實證分析，結果表明金融深化能顯著加快城鎮化進程，城鎮化反過來又進一步促進金融深化。伍艷（2004）認為金融深化程度關系到城鎮化水平的高低，金融深化對一國城鎮化速度和質量有著積極作用。鄭長德（2005）指出我國金融發展水平對城鎮化發展有著顯著的正向影響，其中貨幣化程度是城鎮化發展的重要影響因素。張宗益、許麗英（2006）利用1952-2003年時間序列數據，通過建立VAR模型探討我國金融發展規模、效率和結構對城市化水平的影響，證明了金融發展能有效支持城市化進程。張正斌（2008）通過寧夏1990-2005年金融發展與城鎮化關系進行研究，發現人口城鎮化與金融發展之間存在因果關系，并提出了金融資金的支持可以帶動產業結構的調整，進而促進城鎮化的發展。饒華春（2009）通過建立VAR模型實證分析我國金融發展、產業結構升級對城市化的影響，指出我國金融發展能有效推動城鎮化進程，但產業結構升級效果不明顯。陸岷峰（2009）認為金融機構不完善、金融服務效率低下，金融機構定位不準確等問題是影響城鎮化進程的主要因素。趙崢（2012）運用協整分析和格蘭杰因果關系檢驗，分別從人口、產業和空間城鎮化視角實證分析金融支持我國城鎮化發展問題的研究，結果表明金融發展與城鎮化進程之間存在長期均衡穩定的正向影響關系。張守志、李志華和譚開通（2014）使用VAR模型，運用協整檢驗和誤差修正模型研究金融發展對廣西城鎮化發展的支持效應，認為金融發展對城鎮化的長期支持效應好于短期。張宏亮（2014）基于社會融資規模的視角研究我國金融支持城鎮化發展效應，結果顯示社會融資規模擴大和貸款占社會融資規模的比重下降在長期內有助于城鎮化發展，貸款占比提高在短期內有助于促進城鎮化發展，但長期效果不明顯。

從已有文獻來看，大都以城鎮人口占總人口這一單一指標衡量城鎮化發展水平，而通過構建城鎮化發展綜合評價指標體系研究金融支持城鎮化發展水平的文獻還不多見。相比城鎮人口占總人口比重，城鎮化綜合評價指標體系更能夠更加全面反映城鎮化發展的水平和質量。因而本文通過構建城鎮化發展綜合評價指標體系來研究城鎮化與金融發展的關系。

三、研究指標的選取和數據說明

（一）指標選取

1、金融發展規模（FIR）。本文延續大多數學者的做法采用“金融相關比率”（FIR）指標來衡量陜西金融發展規模，學術界有關金融相關系數的計量方法主要有兩種，分別是戈氏指標和麥氏指標。考慮到數據的可獲得性以及陜西金融市場的發展現狀，筆者擬采用戈氏指標。但在金融總資產時，部分學者僅采用銀行存款與貸款之和來代替，但筆者認為目前陜西保險市場和股票市場已經發展成熟，因此很有必要將保險和股票市場考慮在內。因此，本文在計算金融相關系數時，金融總資產為存款余額、股票市值和保費收入之和，國民財富則以國內生產總值（GDP）替代。

2、金融發展效率（FPE）。考慮到陜西目前經濟結構和發展現狀，國有經濟成分在整體經濟發展中仍然占據主導地位，因而筆者在計算金融發展效率指標時，采用金融機構存貸款比率來衡量金融發展效率。

3、城鎮化發展綜合指數。對于城鎮化發展水平的衡量指標，大多數學者主要選取城鎮人口占總人口比重這一單一指標進行定性和定量研究。但筆者認為城鎮化發展是動態過程，涉及到社會生產和生活等多個方面，因此有必要設計簡潔且全面的綜合評價指標體系，以真實的反映陜西城鎮化發展實際水平。借鑒國內學者的相關研究成果，筆者構建了陜西城鎮化水平綜合評價指標體系（見表1），并將城鎮化水平指標體系劃分為人口城鎮化、經濟城鎮化、生活方式城鎮化和空間城鎮化4個方面12個指標。

（二）數據說明

1、數據來源：考慮到數據的可得性和連續性，本文擬選取陜西省1994-2014年的時間序列數據作為研究樣本，各變量相關原始數據主要根據《陜西統計年鑒》（1995-2014年）和《陜西統計公報2014》分析整理得到。

2、數據處理：對于金融發展規模和效率指標，在實證分析之前均已作對數處理。對于城鎮化發展水平指標，因所選取的單項指標數據具有不同質性，因此在進行實證分析之前必須進行無量綱化處理，消除計量單位對實證結果的影響。本文采用Z-score法對12個指標原始數據進行無量綱化處理。

四、城鎮化發展綜合指數的建立

由于建立評價體系的重點是反映陜西真實的城鎮化發展水平，因此，最終還需要通過合成綜合指標來反映城鎮化發展水平。本文利用主成份分析法的基本原理來構建陜西城鎮化發展水平指數。

（一）主成份的提取

利用SPASS軟件對所構建的綜合評價指標體系進行主成份分析，采用特征值準則（特征值≥1）與累計方差貢獻率（≥85%）兩者相結合的方法來提取主成份。主成份分析結果顯示（見表2），有2個主成份的特征值大于1，且前2個主成份累計貢獻率為87.58%，因此只需要提出前2個主成份即可反應原變量的絕大部分信息。

（二）主成分的命名與解釋

采用方差最大化正交旋轉的方法，對主成分的特征向量進行旋轉，旋轉后的主成份結果如表3所示。從表3可以看出，第一主成分對工業增加值、城鎮居民人均支配收入、人均GDP、城鎮從業人員比重這4個指標具有較大的載荷系數;第二主成分對人口密度、每萬人大學生數、每萬人衛生機構數、城鄉消費比這4個指標具有較大的載荷系數。第一個主成份主要反映的是影響陜西城鎮化水平的人口和經濟因素，因此可以稱之為人口經濟因子;第二個主成分主要反映的是影響陜西城鎮化發展水平生活方式和空間，因此可以稱之為生活質量因子。

（三）主成分得分

根據主成分得分系數矩陣，可以推出陜西城鎮化水平原始變量的主成份得分函數，即：

Y1=-0.017X1+0.044X2+0.147X3+0.151X4+0.127X5+0.100X6+0.150X7+0.059X8+0.132X9-0.003X10+0.114X11+0.134X12

Y2=0.208X1+0.296X2+0.078X3+0.098X4-0.013X5-0.118X6+0.074X7+0.282X8-0.025X9+0.244X10-0.077 X11+0.013X12

采用公式計算綜合指數得分，其計算公式為：F=∑Fi×βi，其中：Fi表示主成份得分;βi表示主成份的權重，即旋轉后各主成份的方差貢獻率占兩個主成份總方差貢獻率的比重。

即：Y=（Y1×59.54%+Y2×28.04%）/（59.54%+28.04%）

將相關數據代入上式得出1994-2014年陜西城鎮化水平綜合指數得分，具體見表5。

本節我們通過建立陜西城鎮化發展水平綜合評價指標體系，并利用主成份分析法得出陜西城鎮化發展水平指數指標。后文中，我們將以此作為陜西城鎮化發展綜合指數進行實證分析。

五、金融支持城鎮化發展的效應分析

在構建陜西省城鎮化發展指數的基礎上，我們將通過建立VAR模型， Granger因果關系檢驗，以及脈沖響應分析等方法研究金融發展對城鎮化的支持效應。

（一）平穩性檢驗

所有數據在實證分析之前均以作對數處理，以消除可能存在的“異方差”。為避免協整建模中出現“偽回歸”現象，我們利用了Dickey和Fuller（1974）提出的ADF檢驗法對各指標進行平穩性檢驗。平穩性檢驗結果如表6所示。

從表6可知，各時間序列數據的ADF檢驗不能拒絕原假設（H0：序列至少存在一個單位根），但是將序列經過一階差分處理之后，在5%的顯著性水平下各變量均為平穩性時間序列，因而我們可以繼續做協整分析。

（二）協整檢驗

1、金融發展規模和效率與城鎮化發展綜合指數的關系。以陜西城鎮化發展水平指數（Y）作為被解釋變量，金融發展規模（FIR）和金融發展效率（FPE）作為解釋變量，得到如下的回歸方程：

模型1：金融發展規模、效率與城鎮化發展綜合指數

Y=7.9655-1.3975FIR+3.2893FPE（-2）+ut ? ?（1）

T值=（22.5706） （-2.3140） （19.3406）

R2=0.9641 ?F=188.1481（0.0000）

模型檢驗結果顯示，5%的顯著性水平下模型各項參數均通過顯著性檢驗，整體擬合優度高達96.41%。殘差項為平穩序列。

實證分析結果表明：當期金融發展規模每提高1%，城鎮化綜合發展指數降低1.3975%，而當期的金融發展效率每提高1%，滯后2期的城鎮化綜合發展指數提高3.2893%，金融發發展規模和效率對城鎮化綜合發展指數的解釋比例高達96.41%。

2、金融發展規模和效率與人口經濟城鎮指數的關系。前文中我們利用主成分分析法提出了2個主成分，分別為人口經濟因子和生活質量城鎮化指數。本節就以上述兩個指數作為因變量，分析金融發展規模和效率與二者的關系。具體結果如下：

模型2：金融發展規模和效率與人口經濟城鎮化指數

Y1=8.1121-1.3809FIR+3.2621FPE（-1）+ut ? ? ?（2）

T值=（23.1030） （-2.2983） （19.2781）

R2=0.9639 ?F=186.9237（0.0000）

模型檢驗結果顯示，在10%的顯著性水平上模型各項參數均通過顯著性檢驗，整體擬合優度高達96.39%，殘差項為平穩序列。

實證分析結果表明：金融發展規模對人口經濟城鎮化指數有著顯著的負向影響，而金融發展效率對人口經濟城鎮化指數有著顯著的正向影響，其中當期金融發展規模每提高1%，人口經濟城鎮化指數降低1.3809%，而當期金融發展效率每提高1%，滯后1期的人口經濟城鎮化指數提高3.2621%。

模型3：金融發展規模和效率與生活質量城鎮化指數

Y2=7.5572-1.4597FIR+3.3912FPE（-2）+ut ? ? ?（3）

T值=（21.0286） （-2.3735） （19.5813）

R2=0.9650 ?F=192.9089（0.0000）

模型檢驗結果顯示，在5%的顯著性水平上模型的各項參數均通過顯著性檢驗，而且模型整體擬合優度高達0.96，殘差項為平穩序列。實證分析結果表明：當期金融發展規模每提高1%，生活質量城鎮化指數降低1.4597%，而當期金融發展效率梅提高1%，滯后2期的生活質量城鎮化指數提高3.3921%。

（四）脈沖響應分析

脈沖響應函數分析基于VAR模型，因此我們必須首先確定各變量VAR模型最大滯后階數P，并分別就Y與FIR和FPE，Y1與FIR和FPE，以及Y2與FIR和FPE建立VAR模型。觀察各模型特征值圖，所有VAR模型的所有特征值均位于單位圓內，即特征值小于1，因此我們可以認為各VAR模型是穩定的，因此可以進行脈沖響應分析。

筆者基于VAR模型分析，給出了Y與FIR和FPE，Y1與FIR和FPE，以及Y2與FIR和FPE的廣義脈沖響應函數圖，具體如圖（1）所示，其中橫軸表示沖擊作用的響應期數（單位：年）。

脈沖響應分析結果顯示：一是給金融發展規模一個正向沖擊，城鎮綜合發展指數影響持續為負;二是金融發展效率會提高城鎮化綜合發展指數，給金融發展效率一個正向沖擊，城鎮化發展綜合指數逐漸走高，且正向影響在第6期達最高點，最終趨于平穩;三是人口經濟城鎮化和生活質量城鎮化對金融發展規模沖擊的響應基本一致，給城鎮金融發展規模一個正向沖擊，人口經濟和生活質量城鎮化從第1期開始為負，在第2期負效應最小，隨后逐漸加強并趨于穩定;四是金融發展效率對人口經濟城鎮化和生活質量具有長期的正向效應，給金融發展效率一個正向沖擊，城鎮化率逐步上升，正向效應在第6期達到最大，之后逐漸趨于穩定。

（五）方差分解

方差分解是分析預測方差的標準差由不同信息沖擊影響的比例，亦即對應內生變量對標準差的貢獻比例。本文在這里利用方差分解法研究金融發展規模和效率對城鎮化綜合發展指數、人口經濟城鎮化和生活質量城鎮化的影響程度和貢獻度。依據方差分解的結果（因篇幅原因，省略具體方差分解圖表），一是金融發展規模對城鎮化綜合發展指數、人口經濟城鎮化指數和生活質量城鎮化指數的貢獻比重逐漸減弱，而金融發展效率對三者的貢獻比重逐漸增加;二是金融發展規模對三者的影響在10期最小，分別為14.81%、14.81%和14.85%，而金融發展效率在同期達最大值，分別為67.96%、67.97%和67.90%，由此可見，金融發展效率對三者的影響效應大于金融發展規模的影響，但這種影響存在滯后性，這與正好前文協整檢驗的結論相一致。

六、結論及政策啟示

（一）本文主要結論

本文首先建立城鎮化發展水平綜合評價指標體系，利用主成份分析法得到陜西城鎮化發展綜合指數，然后通過建立金融發展與城鎮化綜合發展指數的VAR（2）模型，利用單位根檢驗、協整檢驗、脈沖響應函數和方差分解技術，實證分析陜西金融發展規模和效率與城鎮化發展綜合指數、人口經濟城鎮化指數和生活質量城鎮化指數之間的動態影響關系，最終得出以下幾點結論：

（1）單純以城鎮人口或非農業人口占總人口比重這一單一指標作為陜西城鎮化發展水平衡量指標，不能夠客觀真實的反映城鎮化發展速度和質量，應該構建相對完善的城鎮化發展水平的綜合指標去衡量陜西城鎮化發展質量和效率。

（2）金融發展規模顯著抑制了城鎮化發展，而金融發展效率有助于提高城鎮化發展水平，綜合影響下，金融發展對城鎮化發展有促進作用。一是協整檢驗結果表明，金融發展規模和效率對城鎮化發展綜合發展指數、人口城鎮化指數，以及生活質量城鎮化水平有著負向影響，而金融發展效率對三者都有促進作用。二是金融發展效率對城鎮化發展水平的影響效果大于金融發展規模，但這種正向影響作用存在滯后性。

（3）脈沖響應函數和方差分解結果表明，金融發展規模和效率分別對城鎮化發展綜合指數、人口經濟城鎮化和生活質量城鎮化的動態影響路徑基本相一致，其中金融發展規模對城鎮化的影響作用逐漸減弱，金融發展效率對城鎮化發展影響作用逐漸增強，且金融發展效率對城鎮化的貢獻度大于金融發展規模的影響效果。

（二）政策啟示

（1）逐步構建布局合理、分工明確的多層次金融組織體系。各金融機構應加大對中小城鎮的金融資源配置力度，增加中小城鎮機構網點、人員配置和基礎設施。同時，應根據自身比較優勢和經營發展需要明確市場定位，減少同質無序競爭，開展差異化、特色化競爭。并以此為契機，加大中小城鎮基礎設施信貸投入，全面提升新型農村社區、城鎮道路改造、供水供氣、物流網絡等城鎮基礎設施建設的金融服務水平。

（2）在用好、用活、用足傳統金融工具的基礎上，逐步推出與中小城鎮、農村社區建設信貸需求相吻合的融資方式，如林權、土地使用權抵押貸款、訂單農業貸款等，創新融資模式，拓寬城鎮化發展的融資渠道，從而持續加大金融發展規模對農村地區經濟建設的支持效應，逐漸提高中小城鎮經濟城鎮化建設步伐。

（3）加大對家庭農場、農村龍頭企業，種植養殖大戶，農村專業合作社、農民工返鄉創業，以及農村基礎設施和保障房建設等領域的金融支持力度。同時，加大對農業轉移人口在教育、職業技能培訓等方面的信貸支持力度，靈活運用小額擔保貸款、青年創業貸款、婦女創業貸款、聯保貸款等模式，扶持農民創業就業;積極創新針對農民住房、教育、醫療、消費等民生方面的產品和服務，加快人口經濟城鎮化建設步伐。

（4）針對不同城鎮實際情況，有針對性地加強金融支持，促進產業結構優化。對于旅游型城市，加大對旅游業及其服務設施的支持力度，發揮旅游業對城鎮化建設的帶動作用;對于資源型城市，通過金融支持，促進其逐步轉型升級;對于農業城市，要鼓勵金融機構開發更多針對城鎮服務業信貸產品，大力支持發展吸納就業能力強的現代服務業，促進更多農民進城務工就業。

（5）通過各類營銷活動和上門走訪，開展土地征收款、糧農補貼發放、農民養老金代發等中間類服務業務。通過開展“送金融知識下鄉”、組織宣講團等方式，提高農民對金融產品的認知度。通過開辦研討班、學習班等廣泛開展創業小額貸款知識及創業技能培訓，把創業理念與金融知識融為一體，積極促進農村青年創業理念的更新和創業技能的提高。

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The Study on the Comprehensive Index and Financial Support of the Urbanization Development in Shaanxi Province

XUN Xinle ?GE Long

（Shangluo Municipal Sub-branch PBC， Shangluo Shaanxi 726000）

Abstract：The paper constructs an index system which comprehensively reflects the urbanization development in Shaanxi province. Using time series data from 1994 to 2014 and principal component analysis， the paper gets the total index which systematically reflects the urbanization development in Shaanxi province， and two sub-indices which are the urbanization of population economy and urbanization of life quality， and then studies the correlation between the financial support and the urbanization development in Shaanxi province. Co-integration analysis result shows that the financial development scale inhibits the urbanization development， and the advance of the financial efficiency helps the urbanization development， but there is a certain time lag. Further impulse response and variance decomposition results show that the influence of the financial development scale on the urbanization development gradually weakens， while the influence of the financial development efficiency on the urbanization development gradually increases， and the contribution of the financial development efficiency to the urbanization is greater than that of the financial development scale. Based on the empirical analysis conclusions and the actual situation of Shaanxi province， the paper suggests enhancing the effect of the financial support for the urbanization development in terms of public services， living space， industrial structure and credit products and so on.

Keywords： financial support; urbanization; empirical analysis; countermeasure and suggestion

責任編輯、校對：張宏亮