證券投資理論與實(shí)務(wù)實(shí)踐課程改革研究

鐘廷勇 楊珂

摘要：證券市場的不斷發(fā)展和規(guī)范對高校應(yīng)用型人才的需求不斷增加，目前國內(nèi)高校證券投資理論與實(shí)務(wù)實(shí)踐教學(xué)尚存在諸多問題。結(jié)合實(shí)踐教學(xué)的特點(diǎn)，需要對證券投資理論與實(shí)務(wù)教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行模塊化設(shè)計(jì)，科學(xué)的規(guī)劃實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，在實(shí)踐教學(xué)過程中采用模擬教學(xué)方法、案例教學(xué)方法，以構(gòu)建完善的實(shí)踐教學(xué)模式。

關(guān)鍵詞：證券投資；實(shí)踐教學(xué)；課程改革

中圖分類號：G642.0 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-9324（2015）40-0117-02

一、引言

隨著我國證券市場的不斷發(fā)展和規(guī)范，證券市場在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位日益突出，成為金融體系中的重要組成部分。證券市場的發(fā)展對應(yīng)用型人才的需求不斷增加，這就對高校證券投資教學(xué)模式提出了新的要求。金融學(xué)教學(xué)中證券投資理論與實(shí)務(wù)教學(xué)的廣度與深度也要相應(yīng)進(jìn)行變革，在注重投資分析理論教學(xué)的基礎(chǔ)上，將實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)提升到了一個(gè)更為重要的地位。

二、證券投資理論與實(shí)務(wù)課程實(shí)踐教學(xué)中存在的問題

對實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的科學(xué)設(shè)計(jì)是證券投資理論與實(shí)務(wù)實(shí)踐教學(xué)成功與否的關(guān)鍵。盡管部分高校對證券投資理論與實(shí)務(wù)實(shí)踐教學(xué)進(jìn)行了探索，但迄今為止尚未形成統(tǒng)一的實(shí)踐教學(xué)模式，因此各高校培養(yǎng)的畢業(yè)生的證券投資分析能力也參差不齊。總結(jié)現(xiàn)階段實(shí)踐教學(xué)改革的過程，證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)目前還存在以下幾方面問題。

1.證券投資理論與實(shí)務(wù)重理論，輕實(shí)踐。傳統(tǒng)證券投資理論與實(shí)務(wù)課程教學(xué)主要對證券投資理論部分進(jìn)行講解，力圖讓學(xué)生從理論角度掌握證券交易原理、證券市場運(yùn)行規(guī)則、內(nèi)在機(jī)制，而且其授課教師多由缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的非科班教師擔(dān)任，他們的教學(xué)習(xí)慣多以板書或者輔之以簡單的多媒體教學(xué)，其指導(dǎo)的學(xué)生在理論方面或有突出特點(diǎn)，但是在實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)方面比較欠缺。因此，大多高校證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)并沒有真正擺脫單向灌輸理論的傳統(tǒng)教學(xué)模式。

2.實(shí)驗(yàn)室設(shè)備簡陋、陳舊，使用效率低。目前很多高校到現(xiàn)在還沒有專門的金融實(shí)驗(yàn)室，或者實(shí)驗(yàn)室的設(shè)備配置尚不齊全，給實(shí)驗(yàn)教學(xué)的順利開展帶來障礙。目前，金融實(shí)驗(yàn)僅有股票投資模擬，而期貨、外匯、保險(xiǎn)實(shí)務(wù)、金融工程等課程尚未開設(shè)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，造成資源浪費(fèi)。

3.模擬交易軟件配備不全。很多高校在學(xué)校設(shè)立專門金融實(shí)驗(yàn)室之前，由于教學(xué)經(jīng)費(fèi)不足，致使在實(shí)踐教學(xué)中只能使用同花順天空版、大智慧等免費(fèi)的行情分析系統(tǒng)，模擬交易操作處于半手工狀態(tài)，需要任課教師和學(xué)生主觀判定交易是否成功。

4.金融數(shù)據(jù)庫尚未建立。模擬教學(xué)的順利進(jìn)行還有賴于及時(shí)完備的信息平臺(tái)。信息來源應(yīng)有互聯(lián)網(wǎng)和離線金融數(shù)據(jù)庫構(gòu)成。行情軟件信息庫是學(xué)生進(jìn)行技術(shù)分析的必備條件，而離線金融數(shù)據(jù)庫是學(xué)生進(jìn)行基本分析的需要，有助于學(xué)生從全局把握投資對象。

5.實(shí)驗(yàn)內(nèi)容單一，實(shí)驗(yàn)方案不完備。目前，投資模擬主要采用實(shí)驗(yàn)室上機(jī)接收股市行情，給予每個(gè)學(xué)生一定的虛擬資金進(jìn)行模擬股票買賣。交易對象僅限深滬A股，尚未涉及期貨、外匯和投資基金。

三、實(shí)踐教學(xué)方法構(gòu)建

1.教學(xué)內(nèi)容模塊化設(shè)計(jì)?！蹲C券投資理論與實(shí)務(wù)》課程是一個(gè)完整的體系，進(jìn)行模塊化設(shè)計(jì)的教學(xué)內(nèi)容應(yīng)包括以下部分：（1）證券投資基礎(chǔ)知識(shí)。包括證券投資工具、證券市場、資本資產(chǎn)定價(jià)理論等內(nèi)容的投資組合理論、套利定價(jià)理論、因素分析法等。（2）證券投資的基本分析。具體包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、中觀產(chǎn)業(yè)周期分析和微觀公司分析。（3）證券投資的技術(shù)分析。包括K線理論、道氏理論、波浪理論、切線理論，證券投資技術(shù)分析方法。（4）投資組合管理。在明確了教學(xué)內(nèi)容之后，根據(jù)每部分的教學(xué)要求來組織和設(shè)計(jì)開放式研究性教學(xué)環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為主要的實(shí)踐環(huán)節(jié)應(yīng)包括：運(yùn)用投資基本理論進(jìn)行投資組合分析、基本證券商品交易、證券投資的基本分析和技術(shù)分析、投資組合修正與評價(jià)等內(nèi)容。

2.模擬化教學(xué)。與模塊化教學(xué)內(nèi)容相適應(yīng)，首先擴(kuò)展實(shí)驗(yàn)對象的范圍，將股票、封閉式基金、期貨和外匯作為模擬交易對象，使學(xué)生充分體驗(yàn)基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具的差異。此外，根據(jù)上述各部分的教學(xué)要求來設(shè)計(jì)可行的實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)。

（1）證券模擬交易實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。證券交易模擬操作程序設(shè)計(jì)：①要求學(xué)生從開戶（股東賬戶與資金賬戶）、委托、成交到清算交割都自行操作一遍，使學(xué)生掌握證券交易的操作流程。②在滬深兩市選擇3～5只股票進(jìn)行模擬交易。同時(shí)要求學(xué)生填寫交易日志，以備投資盈虧分析和撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告使用。在實(shí)驗(yàn)初期，教師引導(dǎo)學(xué)生掌握大盤信息和軟件使用方法，使學(xué)生對證券市場有初步了解。③選擇大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所的期貨品種進(jìn)行模擬多頭及空頭交易。④在英鎊、美元、歐元、日元等常用8種交易貨幣中，選擇兩組貨幣來模擬外匯實(shí)盤及外匯保證金交易。

（2）基本面分析。在學(xué)生熟悉交易環(huán)境后，要求學(xué)生根據(jù)所學(xué)理論知識(shí)先進(jìn)行基本分析的實(shí)踐訓(xùn)練。以學(xué)生重點(diǎn)關(guān)注的2只股票為分析對象，從宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)背景及發(fā)展趨勢、發(fā)行公司本身的財(cái)務(wù)狀況3方面分析企業(yè)投資價(jià)值，同時(shí)作為選股依據(jù)之一。

（3）技術(shù)分析的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。在技術(shù)分析環(huán)節(jié)，要求學(xué)生結(jié)合各種技術(shù)分析圖標(biāo)和指標(biāo)，根據(jù)自己對市場行情的研判，選擇擬投資的證券品種，做出買賣決策。這部分包括必選實(shí)驗(yàn)和選作實(shí)驗(yàn)。必選實(shí)驗(yàn)包括最基本的K線組合、均線分析、形態(tài)理論和包括MACD、KDJ和威廉指標(biāo)在內(nèi)的8個(gè)技術(shù)分析指標(biāo)應(yīng)用。選作實(shí)驗(yàn)則是對必選實(shí)驗(yàn)之外的其他技術(shù)分析工具和指標(biāo)的應(yīng)用。此外，在期貨模擬交易和外匯模擬交易過程中，也要運(yùn)用基本分析和技術(shù)分析方法指導(dǎo)投資決策。

（4）投資組合管理和業(yè)績評價(jià)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。首先，引導(dǎo)學(xué)生根據(jù)市場數(shù)據(jù)和信息來理解不同投資工具的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，測算自己所關(guān)注股票的風(fēng)險(xiǎn)水平。然后，要求學(xué)生根據(jù)投資工具的風(fēng)險(xiǎn)收益特性及其市場表現(xiàn)來構(gòu)建自己的投資組合。要求學(xué)生注意搜集和整理市場上的各種信息，每日要對自己的投資組合進(jìn)行分析與評價(jià)，并適時(shí)對投資組合進(jìn)行修正。

（5）實(shí)驗(yàn)考核。實(shí)驗(yàn)結(jié)束時(shí)，要求學(xué)生撰寫股票投資模擬實(shí)驗(yàn)報(bào)告、期貨模擬交易實(shí)驗(yàn)報(bào)告和外匯模擬交易實(shí)驗(yàn)報(bào)告。報(bào)告中應(yīng)涵蓋對實(shí)驗(yàn)過程中重點(diǎn)關(guān)注并實(shí)際操作的投資品種作全面投資價(jià)值分析，包括基本面分析、技術(shù)分析和投資組合分析。

3.案例教學(xué)。

（1）證券投資理論與實(shí)務(wù)案例教學(xué)介紹。證券投資理論與實(shí)務(wù)是一門廣泛吸收多學(xué)科知識(shí)、理論體系復(fù)雜且具有較強(qiáng)實(shí)踐性和應(yīng)用性的課程，所以利用案例教學(xué)可以幫助學(xué)生更好地掌握證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)和基本原理，學(xué)會(huì)運(yùn)用基本分析法和技術(shù)分析法進(jìn)行證券投資分析。學(xué)生通過案例教學(xué)獲得的知識(shí)是自己理解了的知識(shí)，是有著真實(shí)背景的知識(shí)，而不再像課堂講授法下獲取的抽象的、過度概括化的生硬知識(shí)，它能立即被用到實(shí)踐中去解決處理類似的證券投資問題，將是理論教學(xué)的重要補(bǔ)充。

（2）認(rèn)真挑選有代表性的動(dòng)態(tài)案例。證券投資理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)部分主要是對證券市場和證券市場投資工具的認(rèn)識(shí)，在系統(tǒng)講解基本知識(shí)之后，可以通過上海和深圳等國內(nèi)市場的上市證券種類進(jìn)行概覽，總結(jié)和比較中外證券市場投資工具的差別，對國內(nèi)市場各類證券的市場特點(diǎn)和表現(xiàn)進(jìn)行直觀對比。而課后可以要求學(xué)生觀察并對比市場上的證券品種，結(jié)合教材中的要點(diǎn)在當(dāng)前市場背景下具體分析相關(guān)品種的區(qū)別和聯(lián)系，從而對各種證券的特點(diǎn)有更加直觀的認(rèn)識(shí)。

（3）證券投資理論與實(shí)務(wù)案例教學(xué)的實(shí)施。從證券市場中精心選擇證券投資案例，案例要求符合教學(xué)目的和教學(xué)計(jì)劃，認(rèn)真設(shè)計(jì)課堂活動(dòng)實(shí)施方案。①案例教學(xué)與理論學(xué)習(xí)進(jìn)度相結(jié)合。根據(jù)教學(xué)大綱，針對不同的教學(xué)內(nèi)容，按照證券投資學(xué)課程的理論學(xué)習(xí)順序和學(xué)習(xí)目的編寫案例，便于根據(jù)學(xué)習(xí)進(jìn)度有針對性地開展案例訓(xùn)練；盡量選用比較新的案例進(jìn)行教學(xué)，特別是基本分析這個(gè)知識(shí)維度的教學(xué)最適宜采用課堂討論法和課外調(diào)研法。②案例教學(xué)與理論知識(shí)的學(xué)習(xí)目的相一致。首先，在案例之前應(yīng)比較系統(tǒng)而簡明地講解所需理論知識(shí)，要求學(xué)生仔細(xì)閱讀案例，并用理論知識(shí)進(jìn)行解釋；在案例之后應(yīng)提出問題，使學(xué)習(xí)者明確本案例的學(xué)習(xí)目的；引導(dǎo)學(xué)生的思路，培養(yǎng)學(xué)生的分析問題的能力。③案例材料部分主要包括如下內(nèi)容：理論知識(shí)點(diǎn)的講解，主要簡明而系統(tǒng)地講解分析本案例需要預(yù)先掌握的背景知識(shí)和技能；案例基本材料；分析問題及引導(dǎo)材料；應(yīng)達(dá)到的預(yù)期效果。

總之，要設(shè)計(jì)良好的證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)模式，一方面，要營造虛擬場景，開展討論與案例分析，讓同學(xué)參與設(shè)想和策劃，借助現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)把握金融模擬交易系統(tǒng)，提升其實(shí)踐實(shí)戰(zhàn)能力；另一方面，創(chuàng)造各種條件，讓學(xué)生真實(shí)地參與證券投資實(shí)踐活動(dòng)，了解證券投資業(yè)的業(yè)務(wù)流程和實(shí)際工作運(yùn)作的特點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)地解決實(shí)際中面臨的投資問題。

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