制造業上市公司環境會計信息披露的實證研究①

成都理工大學商學院 謝宇 胡雙 朱思曉

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制造業上市公司環境會計信息披露的實證研究①

成都理工大學商學院 謝宇 胡雙 朱思曉

摘 要：本文主要抽取屬于制造業的100家上市公司作為研究樣本，對影響我國制造業上市公司環境會計信息披露水平的各顯著因素進行研究，建立多元線性回歸模型并得出可靠結論，發現重污染企業與規模較大的企業環境會計信息披露水平更高，并據此得出結論，望能對我國企業環境會計信息的披露提供參考。

關鍵詞：環境會計信息披露 制造業上市公司 影響因素

1 引言

我國大部分企業在獲取經濟利益的過程中有意忽視生產活動所造成的環境污染。在可持續發展目標逐步向社會推廣的大趨勢下，實現綠色生產是目前制造業發展的必然趨勢。環境會計信息披露將有效地把企業對環境資源的利用情況及企業對環境污染的治理情況傳達給社會各界，從而對企業形成監督作用，達到治理嚴峻環境問題的目的。

目前，中國制造業上市公司的環境會計信息披露水平如何？有哪些因素影響其環境會計信息披露水平？從哪些方面入手可以提高其環境會計信息披露的數量與質量？

本文以我國制造業500強中的100家上市公司為研究對象，收集的數據真實可靠且具有時效性；收集范圍從上市公司的年度報告拓寬到社會責任報告、可持續發展報告等，來源更為廣泛，數據更具客觀性；筆者主要采用文獻研究、比較分析、定性與定量分析結合以及實證分析的方法，找到影響企業環境會計信息披露的主要因素，據此為我國環境會計信息披露提供參考。

2 文獻綜述

國內外學者對企業的環境會計信息披露的影響因素有過一系列的相關研究。Orlitzky和Benjamin(2001)通過實證研究發現，企業的負債程度與其環境會計信息的披露水平之間存在正相關關系。湯亞莉(2006)通過實證研究發現，公司規模、董事會對環境信息披露的重視程度與環境會計信息披露水平正相關。蒙立元、李苗苗、張雅陶(2010)將我國制造業中屬于重污染行業的上市公司作為研究對象，通過實證研究發現董事長與總經理二職合一會對環境會計信息披露產生重要影響。譚慶美，徐華敏(2015)通過實證研究發現，管理層持股、董事會獨立性，以及企業所有權結構對環境會計信息披露具有正向影響，而盈利能力則對環境會計信息披露具有負向影響。

3 實證研究

3.1 研究假設

3.1.1 制造業上市公司規模與環境信息披露水平呈正相關關系

制造業企業規模越大，所雇傭的人力資源、消耗的資源也會相應增加，對環境的影響程度會越大。公司為了維持自身良好的形象，獲取公眾的信賴，爭取更為長久的發展，企業勢必會更加重視環境披露這部分內容。

3.1.2 制造業上市公司股權集中度與環境信息披露水平呈負相關關系

持股比例代表著股東的表決權。如果一個公司的股權過于集中，這就意味著公司決策權實際掌握在少數人手中，企業的行為更多地體現了大股東的利益，忽視了小股東的利益，則大股東可能更傾向于控制信息披露情況。

3.1.3 制造業上市公司獨立董事比例與環境信息披露水平呈正相關關系

獨立董事設立的目的是監督公司管理層。一個公司如果設有足夠的獨立董事，可以認為這個公司在這方面監督力度有力；如果獨立董事比例過低，則極有可能造成監督力度不夠導致信息披露不充分。

3.1.4 制造業上市公司盈利能力與環境信息披露水平呈正相關關系

企業盈利能力表現在一定時期內企業的收益水平。當企業盈利能力高，獲取的收益高時，會有額外的資本投身于環境改善，對于環境會計信息披露也會更主動。

3.1.5 制造業上市公司資產負債率與環境信息披露水平呈正相關關系

企業資產負債率高，財務風險增大時，利益相關者都迫切需要知道公司更多的信息，企業也會更有動力披露相關信息以獲取信任。

3.1.6 制造業上市公司控股性與環境信息披露水平呈正相關關系

國有控股公司相對于普通企業來說，會獲得社會更多的關注，經營目標也更多地與中小投資者相一致，因此也會更多地重視相關信息(包括環境信息)，環境信息披露水平也會相應更高。

3.1.7 企業類型對企業環境信息披露成正相關關系

就企業所處的行業而言，可分為重污染和非重污染兩類。重污染企業受到政府的關注和約束，且其造成的污染切實關系到周邊居民的生活環境，因而其對于環境會計信息的披露也將更多。

3.2 研究設計

3.2.1 樣本選取及數據來源

本文從中國企業聯合會、中國企業家協會推出的2015年中國制造業企業500強名單中隨機選取深、滬兩市上市公司作為樣本。為降低對研究結論的影響剔除掉以下兩類公司：(1)發行B股和S股的，因為B股、S股與A股的發行存在較大差異；(2)ST與PT類，此類公司財務方面存在異常波動。為保證研究結果的時效性，最終確定以100家制造業上市公司2012～2014年的數據為研究樣本。

本文的樣本公司數據來源于各上市公司在深圳證券交易所、上海證券交易所、巨潮資訊網、新浪財經網等網站公開披露的年度報告、社會責任報告、可持續發展報告等。

3.2.2 研究變量

根據本文研究目的，本文所確定的被解釋變量是我國制造業上市公司環境會計信息披露水平。根據國際通用標準，以環境會計信息披露指數(Environmental Accounting Disclosure Index)來反映環境會計信息披露水平，變量符號為EDI。由于我國對于環境會計信息披露的內容尚未作出統一規定，本文分析制造業上市公司環境會計信息披露的內容，并以此為根據歸納出相關條目包括公司年度資源消耗總量、“三廢”治理情況、綠化費、排污費及置棄費用、資源稅與資源補償費、環保訴訟罰款、賠償與獎勵、環保撥款、補貼與稅收優惠、公司環保方針目標及成效、公司面臨的環境風險、公司環保技術開發情況。評分體系為無相關描述的記0分，定性或定量描述的記1分，定性并定量描述的記2分。

根據前文的研究假設選取7個解釋變量——公司總資產的自然對數代表公司規模(LOGAT)，第一大股東持股比例代表股權集中度(CR)，獨立董事比例(IND)，公司凈資產收益率代表盈利能力(NCGR)，資產負債率(DAR)，是否國有控股代表控股性(NSH)，是否重污染代表企業類型(W)，是則記為1，不是則記為0。

表1 相關變量分析

表2 隨機效應模型檢驗結果

3.3 實證分析

3.3.1 環境信息披露內容分析

經統計，2012～2014年度內對環境會計信息各評分指標進行披露的樣本公司數目如下：公司年度資源消耗總量各年為28、28、26；“三廢”治理情況各年為62、67、69；綠化費、排污費及置棄費用各年為49、53、52；資源稅與資源補償費各年為26、27、39；環保訴訟罰款、賠償與獎勵各年為29、42、40；環保撥款、補貼與稅收優惠各年為52、66、57；公司環保方針目標及成效各年為77、85、85；公司面臨的環境風險各年為71、75、79；公司環保技術開發情況各年為69、79、80。從以上數據可以看出，企業自身對環境保護有一定的意識，也能做出一定的實際行動，有些企業對環境會計信息披露得非常全面，但是，有的企業僅僅只對其中的某個或者某幾個方面進行了略微的描述，甚至不披露。

3.3.2 相關系數檢驗

為了避免自變量之間可能存在顯著相關性而對模型分析結果產生影響，先對各自變量之間做相關性分析。

從表1可以看出，自變量之間最大的相關性系數為0.385121，從統計學上分析相關系數達到0.5以上可能會引起回歸方程中的多重共線性問題，故自變量間可以不考慮相關性。

3.3.3 多元線性回歸分析

考慮到一些不隨時間變化的非觀察因素可能與誤差項相關而導致內生性的問題，建立如下面板數據模型進行回歸分析：

利用EVIEWS7.2軟件對構建的模型進行數據處理，處理結果如表2所示。

Hausman檢驗的檢驗統計量為0.880557，伴隨概率為0.9897，遠大于0.05，因此接受隨機效應模型與固定效應模型不存在系統差異的原假設。則參數估計和檢驗的結果為：； SE=(0.098817)、(0.010905)、(0.183031)；t=(2.658682)、(3.630928)、(0.036726)，R2=0.1495;F=7.3310;n=100。根據對隨機效應模型的估計結果的觀察可以看出：R2為0.149，擬合優度并不算大。但是，本文認為這與100個樣本公司之間的差異以及時間序列數據(跨度僅為3年)有很大的關系，因此，本文有理由說明該模型對樣本擬合較好。

公司規模(LOGAT)的回歸系數符號為正，對應的伴隨概率值為0.0083，因此認為公司規模對環境信息披露的影響為正向且顯著；從股權集中度(CR)、獨立董事比例(IND)、公司凈資產收益率(NCGR)、資產負債率(DAR)、控股性(NSH)對應的伴隨概率值分析可認為這5個因素對環境信息披露無顯著影響；企業類型(W)的回歸系數符號為正，對應的伴隨概率值為0.0000，因此認為企業類型對環境信息披露的影響為正向且相當顯著。

4 研究結論與建議

4.1 研究結論

通過上述實證研究本文得出以下結論：首先，不論各公司披露的內容詳實與否，就樣本數據顯示情況來看，2012～2014年度的披露比例較高且逐年上升，說明公司的環境會計信息披露意識已有所提高；其次，規模較大的企業與重污染企業環境會計信息披露水平較高，因其消耗的資源更多，對環境的影響程度更大，造成的污染切實關系到居民的生活環境，受到了政府和社會的廣泛關注與約束。公司為了維持良好的形象，獲取公眾的信賴，爭取更多的資金支持與更為長久的發展，會更加重視環境會計信息這一部分內容的披露。最后，關于環境會計信息披露水平與獨立董事比例并不存在顯著關系這一結果，本文推測可能與我國獨立董事制度不夠完善有關。獨立董事目前主要是由上市公司自主選派，存在由內部人提名的問題。另外，獨立董事多為兼職，很難有足夠的時間和相關信息做出清晰判斷，從而導致決策倉促。

4.2 研究建議

本文根據研究結果提出以下幾點建議：首先，建立健全法律法規，通過立法途徑加強懲治力度，促使企業積極執行環保措施，建立良好的企業文化，由個體行為向社會行為過渡，提升全社會的環境質量；其次，規范披露方式，獨立報告披露的量化信息更多，定性信息的描述也更全面，信息質量遠高于其他方式，本文建議對重污染企業應當采取獨立報告形式，將環境信息披露放在重要位置單獨列出；最后完善獨立董事制度，我國獨立董事目前仍然缺乏足夠的獨立性。我國的獨立董事委員會雖已成立，但仍存在很大的發展空間，建議完善獨立董事委員會的技術準則體系與道德準則體系，提高獨立董事的獨立性與專業素質，加強其社會群體意識和獨立代理意識，發揮職能，降低企業信息保留程度，提高環境會計信息披露水平。

參考文獻

[1] 湯亞莉,陳自力,劉星,李文紅.我國上市公司環境信息披露狀況及影響因素的實證研究[J].管理世界,2006 (1).

[2] 蒙立元,李苗苗,張雅淘.公司治理結構與環境會計信息披露關系實證研究[J].財會通訊,2010(3).

[3] 譚慶美,徐華敏.我國農化企業環境會計信息披露影響因素研究[N].武漢理工大學學報,2015(01).

[4] Orlitzky,Marc,Benjamin,John D.Corporatesocial performance and risk:A meta analyticreview[J]. Business and Society,2001(4).

作者簡介：謝宇(1996-)，女，江西撫州人，本科在讀，主要從事環境會計方面的研究。

基金項目：①成都理工大學商學院項目“我國上市公司環境會計信息披露研究——基于我國制造業上市公司的研究”(2015SKL15)。

中圖分類號：F235

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2016)01(c)-043-04