慧眼看清理財型保險

李文婷

高舉著“保障和投資不二之選”大旗的理財型保險，雖然最近在投資市場上風頭正勁，但其背后暗涌的風險亦不可忽視。理財型保險真的可以兩全其美嗎？

今年“兩會”期間發布的《2016年中國經濟大調查》將10萬家庭的消費情況納入調查，其中的數據顯示，2016年中國百姓投資結構與意愿偏好出現了不可忽視的變化：受訪者對保險的投資意愿從2007年的末位（6.14%）升至2016年的第一位（36.79%），而股票（33.05%）和銀行理財產品（32.69%）則屈居第二和第三。

在低利率時期，大盤動蕩不安，投資者步步為營。理財型保險借機上位，收益率節節攀升，成為投資者熱捧的對象。曾幾何時，消費者避而不及的保險產品，如今成為了最熱門的投資方向，保險的地位不能同日而語。

表面上看，理財型保險產品既能使資產實現保值增又附帶保險功能，一箭雙雕。實際上，投資者在購買理財型產品前對其風險和收益知之甚少，近幾年不少人在跟風購買了理財型保險后，發現實際收益并不如保險公司曾承諾般理想。

收益趕超同期銀行理財產品

集保障和投資雙重功能于一身的理財型保險，在去年投資市場中大行其道，可謂風光無限。據三大險企的年報統計，在2015年最暢銷的十大規模壽險中，有8款產品都具有投資理財的功能，由此可見，理財型保險已成為保險業最大贏家。

為什么理財型保險受到投資者青睞？據中國人壽某產品經理透露，熱門的幾款理財型保險近幾個月折合年結算利率均在5%左右，最高利率達到5.38%。記者探訪某商業銀行發現，在售六款銀行理財產品中有五款的預期收益率在3.3%～3.5%之間，其余一款收益率為4.2%，收益不如理財型保險。

華寶證券和國金證券的數據顯示，理財產品中萬能險從2013年1月至2015年10月收益整體處于平穩上升趨勢，最高收益略超過5%。投連險方面受市場影響比較大，過去一年各賬戶收益差別較大，最高收益達到10.99%，最低收益為-9.37%。相比之下，過去兩年和過去三年利潤普遍較高，最高利潤達到42.14%，最低也有8.36%的收益率。

由此可見，單從預期年化收益率來看，除了投連險部分較激進的投資賬戶，理財型保險產品的整體收益率確實高于銀行理財產品。

一位正在咨詢理財型保險產品的女士告訴記者，她關注理財型保險已經有一段時間，這次來銀行想要選一款購買，因為“目前收益高，同時還有一些保障”。

理財型保險非真保險

盡管在收益上理財型保險優于銀行理財產品，民間對其反響也并非盡善盡美，產品設計也同時也遭到不少專業人士的質疑。那么，理財型保險是否真的如看上去那么完美呢？

理財型保險以“能賺錢的保險”作為賣點，但事實上，其在保險方面的表現似乎有些不盡如人意。理財型保險大多是終身型的，一般有身故保險和意外身故保險，無附加保障。也就是說，只有被保人身故以后才可以拿回本金和收益。以一份中國人壽的5年保終身的理財型保險為例，保費10萬元，假定結算利率為4.5%（保險公司提供的中等假定利率），若30周歲的被保人在第三年的時候身故或意外身故，可以獲得保險公司136211元或227018元的保障費用。分紅險規定在被保險人生存期間會按照條款約定得到某種收益，比如年金，幾年返一次或者一年返一次。近年保險公司新產品研發不斷，有的產品會在被保險人過生日期間返還一定的金額，名曰關愛年金，如某保險公司同類產品返還年交保費的1%左右。比起消費型保險低保費高保額的特點，理財型保險在保險賠償這一點上并沒有什么優勢。

某險企人士指出，保險首先應該是保障性質，然后也可以在個人資產的配置方面起到一定的理財功能。但如果過于強調理財功能，就有些舍本逐末的味道了。

理財型保險三大分類

雖然媒體總說理財型保險，但是不少人對它依然懵懵懂懂。那么，理財型保險到底有哪些品種呢？

所謂理財型保險，其實是人壽保險旗下的一個分支，包括萬能險、分紅險和投資連結險，分紅險投資策略較為保守，收益相對于另外兩類理財型保險為最低，但風險也最低。萬能險設置保底收益，存取靈活，收益可觀。投資連結險投資策略激進，投資者自負盈虧，存在較大風險。

理財型保險設計初衷是為了防止經濟波動或通貨膨脹對長期壽險造成損失，但后來逐漸演變為由客戶和保險公司共同承擔風險、收益共享的一種金融投資工具。在利率下行市場中，理財型保險從琳瑯滿目的銀行理財收益產品中脫穎而出，備受青睞，令其一躍成為投資的熱門之選。

理財功能收益亦有風險

需要注意的是，理財型保險號稱的“保障”并非收益有保障，而是指保險功能的身故保障。此外，投保人要分清5%左右的高收益是“預期年化收益率”還是“最低保證年化收益率”，后者目前大多停留在2.5%的水平，前者則視保險公司的資金運用能力和經營情況而定。資深理財投資人提醒投保人，應意識到這些數據具有不確定性，所謂的高收益并不一定能保證兌現。值得注意的是，理財型保險主要都是在短期產品的基礎上開發，很多保險公司并沒有考慮過長期的做法，因此在長期投資上風險控制可能存在問題。

此外，理財型保險也有一些較為隱晦的缺陷。比如遇到降息，收益就會相應“縮水”。投保人需具備理性的投資心態。

另外，理財型保險利用了貨幣的時間價值，簡而言之，就是現在的錢比將來的錢更值錢。假設一位30歲的投資者，按現在存款利率2.1%來計算，在銀行預存一年且約轉即可每年計算一次復利，5年后本金和利息共119052.0187元。同期限、同保費的理財型保險的收益為124178元（按照中等假定利率4.5%），與銀行復利存款相比，收益并不理想。

短炒不得提前贖回損失巨大

一般來說，購買理財型保險需要初始費用，以萬能險為例，業內多數是按千分之八收取初始費用。需要注意的是，由于保險理財產品需要扣除一定手續費用，因此產品收益通常在長期投資中體現。理財型保險具有較長的投保期，如果未到期中途退保，保險公司是按保單“現金價值”退還保費，有可能出現保單“現金價值”低于“本金”的情況。

新華人壽廣東分公司副總朱誠良為理財型保險退保算了一筆賬：“分紅險市場的分紅險普遍收益在4%至5%之間，考慮退保的成本，五年左右退會更好。投連險退保最好以轉賬戶替代退保。萬能險退保第一年為50%的手續費，第二年20%，第五年5%，第六年免除手續費。在第五年退出，損失相對較少。如果投保人選擇躉交，無須繳納手續費，只需交5%管理費，考慮到結算利率，投保人在第五、六年退出損失很小。”

所以，購買理財型保險后，若中途取出或逾期未交，保險公司不論采取現金價值折現還是貸款方式，投資者的收益最終都會遭受損失。因此，理財專家提醒投資者，不能誤將理財型保險認為是銀行理財產品，因為不管收益多少，它仍然屬于保險，提前退保必然會有較大損失。

適合自己的才是最好的

理財型保險其實在收益和保險兩方面的表現并不突出，且存在著一定的風險。要知道，沒有一款保險是完美的，理財型保險滿足了一部分消費者的投資理念。某公司45歲員工吳先生，手里有一筆50萬元閑錢，他無意投資，也不要求高收益，只希望實現保值，這時候吳先生可以考慮購買一份理財型保險，在強制儲蓄的同時，為自己的意外買了一份保障，以免發生意外后影響家人正常生活。

投資者在投保前要理智地審視自己的風險承受力和投資需求，了解理財產品的風險和收益，選擇適合自己的理財產品，適合自己的才是最好的。幾年之內可能用到的錢，千萬不要去買理財型保險產品，否則就面臨比較大的損失。