中國企業海外并購的風險分析及防范措施

羅藝

摘 要：近年來，我國綜合國力迅速提升，受到全球經濟一體化的影響，我國企業逐漸參與到國際市場競爭當中，跨國并購成為企業海外投資的主要方式之一。雖然，海外并購為我國企業發展帶來了諸多發展機遇，但相比較來看，并購海外企業較國內企業，風險更大，不利于企業健康、穩定發展，如何防范風險受到很多國內企業的關注。文章對我國企業海外并購風險進行分析，并從企業自身、外部角度提出防范并購風險的相關建議及措施。

關鍵詞：中國企業 海外并購 風險分析 防范措施

自改革開放后期，我國企業看準了國外廣闊的市場，并加快了對外投資的進程。由此，海外并購成為中國企業拓展市場的重要途徑。但是全球危機爆發后，我國企業海外并購形勢產生了巨大的變化，且取得的效果并不樂觀。因此加強對這一現象的研究及分析非常重要，能夠幫助企業發現面臨的風險，采取針對性措施加以調整。

一、我國企業海外并購風險分析

1.戰略性風險。通常來說，我國企業海外并購的主要目的是為了提升自身核心競爭力，具有非常明顯的戰略性特點。在此過程中，企業首先發現并購的時機，在此基礎上進行可行性分析，但無論是時間、還是行動都較為倉促，并未對可能存在的情況進行全面、系統地分析，使得自身綜合能力與長遠戰略存在一定差距，盲目并購的后果給企業帶來了巨大的風險。

2.法律風險。由于海外并購跨國、且涉及不同國家的政治、法律等內容。在并購實施過程中，需要多個部門的層層審批。每個國家和地區不同，政策、法律等也有所差別。如果忽視法律政策，并購活動將會被否決，分散企業精力。此外，一些敏感的并購行為會面臨較大的輿論壓力。如受到澳大利亞政治等因素的影響，中鋁收購力拓最后以失敗告終。

3.財務風險。海外并購在并購中需要支付資金，巨額的資金無形中增加了企業負擔。同時，由于并購活動進行的較為倉促，不能夠及時發現目標企業隱藏的問題，如債務、未解決的訴訟等，在并購后都會對中國企業帶來巨大的消極影響，嚴重情況下，還會拖垮中國企業。

4.整合風險。知識經濟時代下，我國企業發展對于高素質人才需求量較大，但當前人才供不應求。尤其是國際性經營管理人才，國際管理經驗不足，加之國家文化之間的差別，在很大程度上埋下了整合風險。如果不能夠處理好細節問題，將會引發一些深層次的國家文化沖突。綜上來看，雖然，我國企業海外并購能夠為自身帶來更多發展機遇，創造更大的經濟收益，但是在并購行為開始前，還需要正視其隱藏的一些風險，采取相應的措施加以防范。

二、防范海外并購風險的有效措施

1.綜合評價自身實力。企業在實施跨國并購之前，除了制定跨國戰略，還需要對自身綜合實力進行系統性、綜合性分析，做出科學、合理的規劃。如并購后經營策略等。一般來說，具備海外并購的中國企業，應具備如下實力：以人為本的企業文化、優秀的國際化經營管理模式等。同時，海外并購對企業資金實力要求非常高，加之并購自身特性的影響。如果企業預算不具備并購條件，應再次選擇其他時機，審時度勢，避免對自身實力的削弱，影響企業后續的發展。企業應將完善和夯實自身實力作為主要目標。

2.加強市場環境分析。不同于計劃經濟時代，當前我國正處于市場經濟轉型階段，單純關注企業的財務狀況、經營業績等僅是一方面，還需要加大對市場環境的分析力度，進行細致化分析，制定一套完整性、可行性整合方案。同時還需要在交易方案中添加一旦出現交易信息隱瞞等情況，應進行賠償，以此來保證企業自身合法權益。最為關鍵的是，中國企業需要對并購企業所在的國家涉及的法律、政治等環境進行了解，條件允許的情況下，聘請國家化投資銀行等機構的人員進行評估，以此來實現對風險的高效控制。

3.積極引進國際化人才。海外并購是我國企業走向國際市場的重要表現形式之一，要想確保自身整合后能夠發展的更好，需要重視對人才的積極儲備，盡可能培養和吸引國際化人才。一般來說，需要引進精通法律、財務等專業的高端人才。同時，對于企業內部，企業可以培養現有人才，以此來降低并購的風險，積累更多跨國經驗，為海外并購的順利開展奠定堅實的人才基礎。

4.采用國際股權基金。針對當前中國企業海外并購資金不夠現狀，可以采用國際股權基金。目前，由于我國企業對于海外并購中存在風險掌控能力遠遠不夠，借助股權基金融資能夠適當分散可能預見的風險，幫助企業加強與目標企業的交流和溝通，最短時間內掌握并購地區實際情況。此外，中國企業還可以在此過程中，利用其它資源，提高并購有效性。如中聯重科收購意大利的CIFA時，由于自身首次開展跨國業務，經驗不足，引入了曼達林股權基金，加之意大利當地政府等都給予了足夠的關注，最終并購非常成功。其中曼達林股權基金在此過程中給予了較大的幫助，為并購做出了巨大的貢獻。

5.政府給予支持。隨著我國綜合實力的提升，企業海外并購將會越來越多。因此我國政府應針對此成立專門的機構，針對目標企業所在國家的投資環境等進行研究，并公布風險提醒。由于政府自身并不存在經濟利益問題，使得其提供的信息質量較高，不需要企業重復調查。

三、結語

根據上文所述，我國企業海外并購潮流勢不可擋，這不僅給我國國民經濟帶來了更大的發展機遇，且證明我國的國際地位。但是其中存在的各類風險，我們還是需要給予足夠的關注。針對當前中國企業常見的財務、戰略等風險，我們要從自身和外部兩個方面著手，通過對自身綜合實力的提升，使自身能夠具備并購的實力，吸引更多高端人才為整合做好充分的準備。同時，政府要給予足夠的支持和幫助，幫助我國企業分析目標企業所在地的政策、法律等，并提出針對性建議，減少由于海外并購風險對我國企業產生的消極影響，不斷提升我國在國際市場的話語權，從而促進我國企業朝著更好的方向發展。

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