我國小微企業融資創新模式研究

鄧巧玲　趙蕊

[摘要]小微企業作為我國經濟發展過程中的主力軍，其融資難的問題一直困擾小微企業的發展。近年來，互聯網金融快速發展，其高效、快捷、普惠、低成本的特點，為解決小微企業融資難、融資貴提供了新渠道。本文通過小微企業與互聯網金融的結合，重點分析了小微企業與互聯網金融融資創新模式，并提出互聯網金融支持小微企業融資的建議，期望能在一定程度上小微企業融資問題。

[關鍵詞]小微企業 互聯網金融 融資 模式

一、引言

伴隨著我國經濟進入新常態，經濟轉型和經濟結構的調整顯得越來越重要。根據國家工商總局發布《全國小型微型企業發展報告》，小微企業解決了我國1.5億就業人口，已成為吸納社會就業的主要渠道。截至2013年年末，小型微型企業1169.87萬戶，占到企業總數的76.57%。若將4436.29萬戶個體工商戶納入統計后，小型微型企業所占比重達到94.15%。而小微企業作為我國經濟發展過程中的主力軍，近年來發展迅速，在國民經濟中重要性越發凸顯。因此，它的生存健康狀況直接關系到我國經濟持續健康發展。在十八大上明確提出：“要支持小微企業特別是科技型小微企業發展”。我國近年來出臺了很多政策給予小微企業支持，銀行等金融機構在政策的號召下，也提高了對小微企業融資的服務力度。但是小微企業融資難、融資貴的問題一直困擾其發展。截止2015年末，金融機構人民幣各項貸款余額93.95萬億元，小微企業貸款僅僅余額17.39萬億元。

近兩年來，互聯網金融正以超乎人們想象的速度蓬勃發展，互聯網金融話題成為炙手可熱的焦點，贏得了社會的關注。2014年3月，國務院總理李克強在《政府工作報告》中提出：要促進互聯網金融健康發展，讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業等實體經濟之樹。互聯網金融因高效、快捷、普惠、低成本等的特點，拓寬了小微企業的融資渠道，有利于解決小微企業融資難、融資貴的難題，同時也有利于互聯網金融的快速發展。

二、文獻綜述

在國內，大部分主要是從融資難成因、融資渠道等方面對小微企業融資問題研究。互聯網金融在我國還處在初步發展階段，因此目前基于互聯網金融視角的小微企業融資研究還較少，主要是針對互聯網金融融資的特點和優勢，其有利于解決小微企業在傳統融資中信息不對稱、成本高、缺乏信用等難題。

吳曉光（2011）認為，互聯網金融融資平臺補充和完善了小微企業信用信息，也利于小微企業通過平臺和銀行融資。但也應加強網絡融資平臺的風險控制。李安朋（2011）指出：互聯網金融融資模式降低融資門檻、弱化融資中信息不對稱的問題，非常符合小微企業融資的特點，為小微企業融資指明了道路。但目前很多網絡信貸平臺運行不規范、風險控制不合理，仍然需要進一步規范和引導互聯網金融信貸模式的健康運行。高國華（2013）認為一直受到傳統金融忽視的小微企業將是互聯網金融模式下最大的受益者，互聯網金融將是服務小微企業的最好的方式。陳軒，苗丹丹（2013）指出阿里小貸利用自身信用數據庫與交易平臺，開創了無抵押、擔保的全新信貸模式，將改變小微企業因缺乏信用難融資的困局。郭喜才（2014）認為互聯網金融作為一種創新的金融模式，有利于解決小微科技企業的融資問題，小微科技企業可以通過眾籌和P2P網貸等模式更加快捷高效地融入資金。徐潔等（2014）認為互聯網金融與小微企業融資之間具備協同合作優勢，互聯網金融融資模式具有普惠性、便捷性、針對性等特點，更好地有利于解決小微企業融資問題。

三、小微企業與互聯網金融融資創新模式分析

小微企業融資難是世界性難題，其主要原因有企業自身經營不穩定、信用風險較高，再加上銀行等傳統金融機構融資相對不傾向小微企業。互聯網金融模式的出現打破了小微企業主要向傳統金融融資的模式，為小微企業的融資開辟了新的路徑。目前，小微企業與互聯網金融相結合的融資創新模式主要包括三種：P2P網絡借貸平臺模式、電商模式和眾籌融資模式。

（一）P2P網絡借貸平臺模式

P2P網絡借貸平臺模式是指點對點融資，是目前互聯網金融發展過程中最常見的融資模式。它是小微企業通過第三方網絡借貸平臺尋求有資金實力并愿意滿足其融資需求的借貸人群，從而使資金供需雙方通過平臺直接進行資金借貸，以幫助借貸雙方進資金匹配的融資模式。互聯網具有涉及面廣、用戶集中、傳播迅速等特點，能增強小微企業與貸款方之間的信息透明度與對稱性，使小微企業可以自由選擇借貸利率從而降低交易成本，而貸款方也可降低投資風險通過共同分擔融資資金。P2P網絡借貸平臺模式主要有三種：線上模式（如拍拍貸）、線上線下結合模式和債權轉讓模式（宜信模式），因其貸款門檻低、資金到位快，逐漸成為小微企業融資的有效渠道，有助于解決小微企業短期周轉資金不足。

總結其融資模式流程如下：第一步，根據互聯網融資平臺的要求，小微企業需要上傳企業的營業執照、銀行流水賬單等材料，以獲得資平臺對其信用等級和還款能力的認證。第二步，在互聯網融資平臺上，小微企業可以自主的選擇與其融資條件相匹配的利率，貸款方也自主的選擇與其投資收益相匹配的利率，雙方進行雙向篩選工作，達成初步借貸合作意向。第三步，達成初步借貸合作意向的雙方簽訂電子合同，并通過互聯網融資平臺審核后，借貸雙方正式確定借貸關系，然后小微企業按月向貸款方還本付息。

（二）電商模式

電商模式是指由電商發起設立的小額互聯網貸款公司，為滿足電商平臺上小微企業的融資需求，電商企業利用自身大數據的優勢，為其平臺上的小微企業提供融資需求，為線上小微企業提供了生產、銷售、融資直到結算的服務。這種模式不僅滿足了小微企業的融資需求，而且有效增加了電商平臺的粘性，營造出良性共贏和發展的局面。這種基于大數據技術的平臺融資模式，突破了傳統金融機構需要抵押物的局限性，小微企業可以利用其在平臺上的各種信用數據直接獲得融資的需求。因此，電商模式具有融資門檻低、融資金額小、資金周轉快、貸款靈活等特點。該模式以阿里金融（平臺+小貸）為典型代表。

總結其融資模式流程如下：第一步，在小微企業向平臺提出貸款申請后，電商平臺對小微企業開展貸前還款能力評估。電商平臺通過引入網絡數據模型的方式，對小微企業歷史經營及第三方認證數據進行交叉檢驗，評估其還貸能力。第二步，電商平臺利用其平臺對已貸款小微企業的經營行為、交易狀況和現金流等財務情況進行實時監控，并將小微企業在平臺上的行為數據轉換為信用評價，以控制貸款風險。

（三）眾籌融資模式

眾籌融資模式是指小微企業通過互聯網眾籌融資平臺，為其項目或創意向公眾募集融資資金的模式，而大眾投資者通過投資少量的資金支持小微企業完成項目或創意，并獲得相應的股權或者產品等，具有大眾化、門檻低和創新性強等特點。股權眾籌融資平為小微企業網絡融資開辟了一條新渠道，打破了傳統股權融資模式的高門檻的要求。同時，創新項目眾籌融資模式為小微企業提供了創新產品生產的資金，也一定程度上幫助了創新產品的提前銷售。

總結其融資模式流程如下：第一步，在眾籌融資平臺專業審核后，小微企業將融資需求和項目創意計劃發布在眾籌融資平臺上，融資信息主要包括項目概況簡介、融資規模與期限、預期收益率等相關內容。第二步，投資者通過瀏覽眾籌融資平臺，對自己認同的項目進行投資，將投資的資金打入眾籌融資平臺指定賬戶。第三步，若項目眾籌成功，小微企業必須按約定給投資者回報，如股權或者產品等。

四、互聯網金融支持小微企業融資的建議

（一）加強政策體系建立

互聯網金融高效、快捷、低成本等的特點，為小微企業融資提供了新渠道，對互聯網金融發展的支持發展就是對小微企業融資的支持，因此，政府加強互聯網金融支持小微企業政策體系建立，實現互聯網金融企業和小微企業共同發展。政府應出臺相關政策鼓勵和引導互聯網金融企業發展，推動互聯網企業向金融領域發展，促進互聯網金融的發展，刺激傳統金融改革，在一定程度上推動互聯網金融與傳統金融進行多元化合作，拓寬小微企業融資渠道。政府也應該出臺專門針對互聯網金融支持小微企業的政策，促進互聯網金融企業開展和加強小微企業融資服務。

（二）完善監管體制

互聯網金融近幾年發展十分迅速，且互聯網金融支持小微企業發展是一種新興的金融模式，仍然存在網絡安全、資金安全和信息安全的問題。為了保護投資者利益，加強投資者參與互聯網金融力度，促進互聯網金融支持小微企業發展，這需要政府、監管機構和互聯網金融企業多方的努力。政府應加強相關法律法規的建立，保障投資者、小微企業和互聯網金融企業的利益。金融監管機構應完善互聯網金融監管機制，對互聯網金融平臺進行監管，控制風險，保障資金安全和投資者的利益，以促進互聯網金融支持小微企業發展。同時，互聯網金融企業應加強自身風險控制能力，加強投資者的資金安全、個人信息保護和網絡安全的管理。

（三）加強小微企業信用體系建立