現金流量表分析與運用的研究

張淼

摘 要：現金流量是財務分析中較為主要的成分，對于企業管理當局、投資人來說，意義非常重大。現金流量表是反映企業經營活動的主要基礎，相對于利潤表來說，不但能提供相對完善、準確的財務信息，還可以通過更科學、更合理地使用現金流量表，更好地幫助決策者做出正確決策。文章從現金流量表內容、現金流量表的作用、現金流量表在企業中的運用等內容詳細解讀現金流量表的重要性。

關鍵詞：現金流量表分析 內容 作用 運用

中圖分類號：F233

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）10-113-02

在企業運營過程中，通常存在以下幾個問題：明明該企業獲得較多的利潤，有著足夠的資金運轉，但卻于短時間內突然宣布破產；部分投資者會將即將破產的企業買下運營。此類現象的出現，和銀行、投資人等未深入調查現金流量表高度相關。若購買、投資前期認真、詳細地研究企業的現金流量表，能及時發現不良現象，甚至已經出現的資金負數。因此，需加強對現金流量表的分析力度。

一、現金流量表分析的內容

1.企業的支付能力。企業所具備的支付功能是反映其償還債務、其他費用能力。一般來說，投資欲望相對較強的投資者在確定投資項目后，重點關注的則是該企業的支付能力，發生該現象原因可能為：具備強大現金支付能力的企業，它的發展、運營能力也相對較強。并且，這樣的企業也會給投資者強烈的投資信心。所謂的現金支付能力主要包括這樣幾個指標：第一，企業經營中，現金流動量占據總資金的比例。該指標可清晰、直觀地反映出企業股息等的支付能力，表現出的數值越大，每股資本所擁有的獲現能力就越強。第二，企業經營期間凈資本、現金流量比例。該指標主要表現為資本對現金的創造能力，創造出的數值越大，說明該資本的創造價值越高。

2.企業的盈利質量。盈利質量主要分析的內容為企業經營中的現金流動量、企業的經濟利潤、收入等。一般來說，企業的盈利質量主要有這樣幾個指標：第一，銷售現金比例。該比例主要指企業經營過程中所形成的企業銷售、現金流量之間的比例，其可反映出企業銷售獲得利潤的能力，且獲得的經濟利潤越多，說明具備的能力越強。第二，投資比例。該比例主要指企業經營過程中資本支出、現金流量之間的比例，該指標數值越大，說明能力越強。第三，每股現金流量的比例。該比例指企業經營過程中普通股股數、現金流量的比值，通過對該比值的分析，可明確看出企業分派股利的能力。

3.企業的現金流量趨勢。對于企業現金流量趨勢來說，通常將1～10年的所有報表統一整理后分析，通過對企業現金流量的使用情況、用途分析，可充分了解企業的財務情況，幫助企業制定戰略性目標。同時，通過對單個報表的分析、比較得知，所產生的作用更為深遠。報告顯示，通過對現金流量趨勢的運用方法分析得知，主要包括這樣幾種：第一種，定比分析法；第二種，環比分析法；第三種；平均增長率法。

二、現金流量表的作用

1.便于正確評估企業運行情況。企業運營過程中，無論是投資者進行投資，還是經由債權人貸款，其幫助運行手段都將增加經濟效益作為目的。決策制定期間，原始投資定額問題、企業股份變動等是投資者需考慮的主要問題，而本金的歸還、利息等問題則是投資者需考慮的。上述問題不僅受企業獲取利益能力的影響，還受現金流量的影響，因為只有企業具備一定的資金，才能有能力支付本金、償還利息。通過投資者、債權者對企業現金流量表的調查、分析，可充分了解企業外來資金、支付股利能力，便于正確評估企業的運行情況。

2.便于彌補企業資產負債表缺陷。企業資產負債表可清楚地反映出財務情況，而利潤表則能反映出企業某段時間的經營情況。就目前的企業運營情況來說，資金不斷波動，說明：隨著所有者權益、負債的增加，企業獲得現金越來越多。同樣，如果所有者權益、負債減少，現金也會相應地增加。在現金流量表的編制過程中，可借助間接法，該方法的應用主要根據資產、負債等情況編制，故利用現金流量表可更好地顯示企業資金的變動因素。

3.便于有效規避會計信息受人為因素的影響。企業的運營過程中，所獲得的總的經濟效益需符合最終的流動資金，但由于企業所運行的是會計分期、債權機制，致使部分企業獲得的凈利益不符合當前的現金流動量。另外，由于權責的發生制有著一定的不足之處，有時會出現人為調節情況，如：借助虛構銷售的方式提高經濟效益，該現象是導致會計信息失去真實性的主要關鍵因素。所以，企業收付實現制度實施下幾乎不能借助現金流量表粉飾真實的經營業績。

三、現金流量表在企業中的運用

1.企業的短期償債能力。企業在分析短期的償債能力時，通常均借助于速動比率、流動比率等指標，然而，該指標均存在一定的局限性：即速動比率、流動比率指標均屬于靜態性的指標；對于程度不同的企業，未充分考慮其合理性；未合理利用現金流量。在分析企業的短期償債能力時，若能合理地使用現金流量表，就有可能比較好地規避上述局限性。企業經營中償債能力的高低，主要取決于企業現存資金是否充足，現金率是反映償債能力的關鍵。

2.企業的長期償債能力。企業在分析長期的償債能力時，通常借助產權、獲得利息倍數等指標，但該指標也有著不足之處：第一，企業資產中存在部分變現能力相對較差的項目，間接影響到項目的穩定性；第二，部分指標優于債權發生制的實施，受到系列人為因素上的影響；第三，未充分考慮現金流量。在分析企業的長期償債能力時，若能正確、合理地使用現金流量表，可有效規避此局限性。

3.企業的盈利能力。企業通常借助經營凈利潤和資產比例、凈利潤和總資產比例等情況進行反映，然而該指標均存在這樣幾點不足之處：第一點，人為上的因素；第二點，分母、分子之間口徑不一；第三點，未充分利用現金流量，未重視企業的實際現金流入量。若企業能借助現金流量表進行分析，那么就有可能將企業經營活動中形成的總資產、銷售收入等比例當作傳統指標的補充，更好地反映出企業的盈利情況。

4.投資活動產生的現金流量企業的運營投資中，若現金流量大遠遠大于零，說明該企業投資中所產生的流入現金量明顯大于流出現金量，該現象易發生于企業投資回收活動大于支出活動中。若企業的現金流量少于零，說明該企業投資中所產生的流入現金量小于流出現金量，該現象的發生可消耗現存貨幣、借助系列經營類活動補充現金。從美的、格力、海爾2014年的盈利情況上來看，美的電器有著較強的盈利率；從企業經營活動中的現金流量、股東權益之間比例來說，海爾電器相對較低，說明該企業需適當提高經營現金流量，或根據自身情況將部分股東權益轉換為投資，便于更好地增加現金流量。

四、小結

對于企業來說，現金流量表的應用是絕對非常重要的，應該把對現金流量表的應用放在重要位置。通過對現金流量表的分析，可以從根本上反映出企業的發展狀況、生存現狀。對于企業的債權人、投資者等經濟利益相關者來說，均需借助相應報表來分析現金流量表，通常從短期的償債能力、長期的償債能力、企業的盈利能力等方面綜合分析，以更好地反映出企業的現金流動情況、現金支付情況，為企業后續發展提供更科學、更合理的決策依據，以便企業做出科學、合理的決策。

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（作者單位：濮陽市濮上生態園區管理局 河南濮陽 457000）

（責編：玉山）