緬甸金融業的發展歷程（1948年至今）

徐晶++楊甜

【摘要】緬甸作為“一帶一路”發展戰略的重要節點，對我國經濟發展意義重大。如何加快中緬金融合作，以更好的服務中國企業是我們要解決的根本問題。研究緬甸金融發展歷程，是了解緬甸金融現狀的基礎，是進一步研究中緬金融合作機制的必經之路。本文通過對緬甸金融發展歷程做出系統梳理，將緬甸金融發展歷程劃分為初步建立、風雨飄搖、改革與發展、前景明朗四個階段，為進一步研究緬甸金融現狀奠定研究基礎。

【關鍵詞】緬甸 金融業 發展歷程

一、引言

緬甸作為“孟中印緬經濟走廊”重要節點，對我國經濟發展至關重要。緬甸豐富的自然資源、巨大的發展潛力及其重要的戰略地位，使其目前備受國際關注。但我國企業在緬投資并非一帆風順。一方面，我國企業在緬投資項目屢遭暫停，如一度被擱置的密松水電站、萊比塘銅礦等；另一方面，緬甸為促進本國經濟發展，在中印之間、中西之間采取平衡戰略，加劇我國企業在緬競爭。

如何加快中緬金融合作，以更好的服務中國企業是我們要解決的根本問題。而研究緬甸金融發展歷程，是我們了解緬甸金融現狀的基礎，是進一步研究中緬金融合作機制的必經之路。目前很少有學者對緬甸金融發展歷程這一具有理論和現實意義的問題進行系統梳理，基于此，本文的研究十分重要且必要。

二、緬甸金融業現狀簡述

目前，緬甸金融業主要包括銀行業、保險業、證券業。其中銀行業和保險業起步稍早，但曾歷經多次變遷；證券業則于近年剛剛起步。隨著緬甸民主改革和對外開放前景日益明朗，緬甸金融業備受國際關注。

緬甸銀行業目前由國有銀行、私人銀行、金融機構、外國銀行及其駐緬代表處、外國銀行分支機構五類構成。其中國有銀行四家。截止2015年底，緬甸私人銀行共24家，金融機構共11家，在緬開設代表處的外國銀行及其駐緬代表處共48家，外國銀行分支機構共10家。①

緬甸保險業由國有保險公司、私人保險公司和在緬開設辦事處的外國保險公司構成。其中緬甸國家保險公司成立于1952年。2012年緬甸引入私人保險公司，截止2015年底，緬甸私人保險公司共12家，在緬甸開設辦事處的國外保險公司共21家。②

緬甸證券市場起步較遲，近年才有較大發展。2014年8月緬甸證券交易委員會成立。2015年12月9日緬甸首個證券交易所——仰光證券交易所正式開業。2016年3月6日仰光交易所開始首個股票交易，緬甸第一投資公司成為首個緬甸上市公司，結束緬甸沒有證券交易的歷史。

三、緬甸金融業發展歷程

本文將緬甸金融發展歷程分為以下4個階段（前三階段的定義借鑒林有慧[1]）：初步建立階段（1948～1962）；風雨飄搖階段（1962～1988）；改革與發展階段（1988～2010）；前景明朗階段（2010～至今）。

（一）初步建立階段（1948～1962）

1948年1月4日，緬甸脫離英聯邦宣布獨立，但獨立后的緬甸并沒有進入和平時期，此起彼伏的國內暴亂和民族斗爭不斷。在此期間，緬甸金融業發展十分緩慢，格局也較為單一，主要以國有銀行和保險公司為主。

1984年4月緬甸成立緬甸聯邦銀行，初始資本5000萬緬元。成立之初，緬甸聯邦銀行僅作為政府代表，并沒有中央銀行的全部權力。直到1952年7月《緬甸聯邦銀行法》頒布才授予其貨幣發行權，并廢除緬甸貨幣局，將緬甸貨幣局并入緬甸聯邦銀行貨幣部門，但此時緬甸聯邦銀行仍不能獨立制定貨幣政策。③

1952年緬甸國家保險公司成立，總部位于緬甸仰光。由于其國有性質，又被稱為“不會被清算的保險公司”。一方面，緬甸國有保險公司具有巨額儲備基金，包括壽險基金、普通基金和一般儲備基金，具有足夠保障能力；另一方面，緬甸保險公司由政府提供支持，能夠在需要巨額賠償時承擔全部償付責任。④

（二）風雨飄搖階段（1962～1988）

1962年奈溫發動政變，開始了長達50多年的軍人統治時期。1963年緬甸宣布成為社會主義國家，開始實行緬甸式計劃經濟體制。這一時期，閉關鎖國政策給緬甸金融業帶來巨大變革。

一方面，緬甸政府將全部私人銀行收歸國有。1967年《緬甸聯邦人民銀行法》出臺，形成緬甸聯邦人民銀行一家壟斷局面。直到1972年《緬甸聯邦銀行法》頒布，緬甸四家國有銀行才相繼出現，分別是緬甸外貿銀行、緬甸投資商業銀行、緬甸經濟銀行、緬甸農業與發展銀行。⑤

另一方面，奈溫政府期間緬甸還曾三次廢鈔。1965年、1985年、1986年相繼廢除面值為50和100、25、35和75的貨幣。⑥在廢鈔前，政府并未進行相關提醒。在廢鈔后，政府又不許廢鈔持有人提取等值緬元。三次廢鈔大大降低緬元可信度，2003年銀行擠兌風潮也與緬元信譽受損有關。

緬甸廢鈔的原因很少有文獻提及，本文借鑒林錫星的觀點，即奈溫上臺后，為切斷反政府武裝財源，政府軍除圍剿關卡、哨所外，還曾三次廢除大面額鈔票，但打擊面太大，連一般老百姓也蒙受損失。[2]1987年12月緬甸被聯合國列為世界上最不發達國家之一。

（三）改革與發展階段（1988～2010）

1988年3月緬甸爆發空前反政府群眾性運動，同年9月蘇貌接班，采取一系列改革措施重整緬甸經濟，此后二十年間，緬甸金融業發展較快。

1.銀行業的恢復。

（1）緬甸中央銀行成立

1990年7月《緬甸中央銀行法》頒布，緬甸中央銀行依法成立，實收資本5億緬元，共設行政部門、貨幣部門、會計部門、內部審計、研究培訓部、資本市場部六部；1992年12月建立外匯管理部；2001年1月建立銀行監管部。1993年2月緬央行開始發行外匯券，截止2012年底緬甸發行流通的外匯券價值3092萬美元。⑦

（2）緬甸銀行間合作和銀行支付結算系統的建立

過去緬甸銀行采用人工結算系統，導致銀行流動性的積累。為解決流動性緊缺問題，增加即時支付系統的覆蓋率，緬甸央行通過央行結算中心升級自動結算系統。

隨著緬甸銀行間合作的深化，如何有效傳遞信息，保障結算安全是銀行面臨的主要問題。1999年4月，緬甸成立緬甸銀行協會（MBA），2004年3月引入環球銀行金融電信協會系統（SWIFT），2007年開始建立緬甸銀行間網絡和報告系統，2008年緬甸已基本實現網絡化。2010年10月支付系統更新委員會成立，負債研發高效、適合、可持續的國內國際支付系統。

（3）緬甸私人銀行放開與外資銀行準入

市場經濟意味緬甸必須對外開放。1988年11月《緬甸聯邦外國投資法》頒布，外國銀行準許在緬開設分行和辦事處。1990年《金融機構法》頒布，私人準許建立銀行。1993年至2000年緬甸共50個外資銀行代表處。亞洲金融危機后，有38家外資銀行關閉其代表處。截止2010年緬甸外國銀行代表處共13個、私人銀行共19家。⑧

2.保險業的初步發展。

1988年至2010年緬甸保險業由國有壟斷逐漸向私人放開。1989年《國有經濟企業法》和1993《緬甸保險法》使保險業成為緬甸政府壟斷行業。直到1996年《保險商業法》和1997年《保險商業條例》出臺，政府才開始關注民間資本的參與。1996年緬甸保險業監督委員會（IBSB）成立，主要職責包括設置實收資本、資產、負債、保險基金、許可費標準等。⑨

3.證券業的起步發展。

由于緬甸通訊建設欠缺，緬甸證券市場發展較晚。為發展資本市場，增加公眾儲蓄途徑，自1993年12月緬央行相繼發行2年、3年、5年期國債，利率分別為8.75%、9%、9.5%。1996年緬甸證券市場正式啟動，緬甸證券交易中心成立，是緬甸國內唯一的股票交易所。⑩但它僅代表央行操作政府債券，廣大投資者仍無法參與股票交易。

（四）前景明朗階段（2011～至今）

2010年緬甸開始了廣為人知的緬甸民主改革，此后緬甸開始成為全球投資者競相角逐之地。2010年至今，緬甸金融業獲得長足發展，主要包括“由一到多”和“由多到一”兩方面。在“由多到一”方面，緬甸央行在制定政策方面具有更大自主權；緬甸匯率由多重匯率向單一匯率轉變。在“由一到多”方面，緬甸銀行業逐步向私人、外資開放；緬甸資本市場進一步完善，為緬甸后續經濟改革、吸引外資等一系列改革措施提供有力保障。

1.銀行業的國際化發展。

（1）緬甸中央銀行的獨立之路

緬甸央行長期以來隸屬于緬甸財政部，國有性質使其很大程度上充當政府資金運作的執行者，自身缺乏獨立性。2013年7月年緬甸頒布《中央銀行法》開始授予緬甸央行制定獨立政策的權利。

根據該法，緬甸中央銀行實收資本3000億緬元。緬甸央行主要負責發行本國貨幣、監督金融機構、管理國家外匯儲備等。目前，緬甸中央銀行主要通過準備金制度、利率政策和公開市場操作等貨幣政策工具維持緬甸金融秩序的穩定。

（2）外資銀行業務放開與分行的建立

1988年緬甸就已準許外國銀行進入緬甸，但接踵而至的西方經濟制裁和亞洲金融危機給緬甸外資銀行帶來沉重打擊。吳登盛上臺后，吸引外資成為緬甸改革的一項重要措施，西方陸續解除對緬經濟制裁也給外資銀行營造良好環境。2012年11月緬甸新《外國投資法》出臺，次年1月緬甸頒布外國投資實施條例，緬甸外資銀行開始迎來新一輪發展機遇。

截止2014年10月1日，緬甸共批準9家境外銀行在緬甸開設分行，這是緬甸50多年來首次允許外國銀行在境內開設全資分行。截止2015年8月31日，緬甸金融管理局已向250家小型金融機構頒發了營業執照，涉及7家國際非政府組織、24家非政府組織、77家合作社組織、18家國內公司、22家外國公司和3家聯合體組織。？輥？輯？訛

（3）緬甸銀行卡業務國際化發展

2008年緬甸銀行業實現電子化后，緬甸銀行卡業務也迎來國際化發展。2011年緬甸成立緬甸支付聯盟MPU，負責提供國家支付結算系統、ATM機和POS機交換等服務。目前MPU共23家銀行成員，2012年MPU卡首次發行，截止2015年MPU共有180萬MPU卡用戶。持卡用戶可在任何銀行任何ATM機取錢、匯款、查詢余額。2016年8月MPU擬加入亞洲支付網，加入后將促進緬甸與亞洲國家支付、匯款、在線購物等進一步發展。？輥？輰？訛

2012年下半年開始，MPU陸續和萬事達、Visa、日本JCB、韓國KBE Hana、中國銀聯國際簽署合作協議。2016年緬甸合作社銀行與中國銀聯國際合作推出CB聯名信用卡，是緬甸史上第一張國際信用卡。此卡不僅可以在緬甸國內通用，還可以在與中國銀聯國際合作的全球160個國家和地區使用。？輥？輱？訛

（4）單一市場匯率改革與外匯券的取消

在外匯方面，緬甸于2013年取消實施20年的外匯券，并于2011年9月先后向17家私人銀行發放貨幣兌換牌照，獲得牌照的銀行可進行結售匯業務，而此前只有3家國有銀行可以經營外匯業務。其中11家銀行被授權作為經銷商銀行經營國外銀行業務，并建立以市場利率為主導的銀行間批發市場。？輥？輲？訛

在匯率方面，緬甸于2012年4月廢除多重匯率政策，采用與特別提款權（SDR）掛鉤的浮動匯率制度。正如學者熊谷章太郎[3]所述，緬甸擬通過吸引外資實現工業化、走上出口主導型道路，匯率在這一階段十分重要，它不僅影響緬甸外債規模，同時影響緬甸出口競爭力。未來緬元的匯率將根據外匯兌換供需決定。

2.私營、外資保險業務的逐步放開。

2012年緬甸真正放開私人保險業務領域。2012年9月IBSB向12家私營保險公司授予經營許可證，2013年相繼向其授予保險牌照。？輥？輳？訛按照規定，私營保險公司從招標、審查到營業約需三個月，申請獲準后須存放40%資金于緬甸經濟銀行用以預防無法償付情況？輥？輴？訛。經營人壽、綜合保險以及同時經營的公司啟動資金須分別達60億、400億和460億緬元。？輥？輵？訛

此外，緬甸還將逐步放開外資保險公司。一方面，緬甸外企增加造成保險需求增加；另一方面，緬甸保險市場存在資金缺乏、技術經驗不足等問題，緬甸政府也期望通過吸引外資獲得技術支持。出于對國內保險公司的保護，緬甸政府計劃首先允許外資保險公司在緬設立辦事處，然后允許部分保險公司在三大經濟特區內經營保險業務，最后逐步發放營業許可。

3.緬甸迎來證券交易時代。

2008年7月緬甸成立資本市場發展委員會，此后陸續成立證券市場發展委員會、公司小組委員會、資本市場培訓委員會、教育委員會和資訊委員會、證券市場會計和審計準則委員會，共同負責緬甸證券法律法規制定、培訓、監管等任務。2013年7月《緬甸證券交易法》的出臺以及2014年8月緬甸證券交易委員會的成立也為日后證券交易創造良好監管環境。

2015年11月緬甸經濟銀行、日本大和證券、日本交易所合資成立仰光證券交易所合資有限責任公司。該公司先后獲得外國投資許可和股票交易許可，并指定甘波扎銀行為仰交所股票資金結算銀行。2015年12月9日仰交所正式開業，次年3月仰交所開始股票交易，5月推出首個緬甸股票價格指數（MYANPIX），緬甸證券交易迎來新時代。仰交所目前只接受緬甸投資者緬元交易。

四、總結

不可否認，1988年以來緬甸金融業已取得很大成就。但我們仍要看到，緬甸經濟的發展離不開國際社會支持。例如1990年蘇貌政府拒絕接受民盟在選舉中獲勝而遭到美國等西方國家長期制裁，經濟發展備受約束。1990年到2010年期間，緬甸經濟發展主要得益于加入東盟。

此外，緬甸應建立銀行信用體系以促進經濟持續發展。例如，2002年緬甸數家金融機構高息非法集資用于投機性投資，后被指控洗錢并相繼倒閉，民眾恐慌性取現引發擠兌風潮。亞洲財富銀行、五月花銀行、緬甸環球銀行在此危機中紛紛倒閉。銀行信用危機是緬甸現金交易為主的主要原因。

注釋

①緬甸央行官網http：//www.cbm.gov.mm。

②云南省商務廳http：//www.bofcom.gov.cn/bofcom/4334814069 83700480/20160217/397055.html。

③緬甸央行官網http：//www.cbm.gov.mm。

④緬甸國家保險公司官網http：//www.mminsurance.gov.mm/。

⑤緬甸央行官網http：//www.cbm.gov.mm。

⑥http：//www.kpmg.com/TH/en/IssuesAndInsights/ArticlesPublica tions/Documents/2013/Banking-and-Financial-Services-Sector-in -Myanmar-KPMG-Publication.pdf。

⑦緬甸央行：http：//www.cbm.gov.mm。

⑧緬甸央行：http：//www.cbm.gov.mm。

⑨http：//www.hlap.com.my/country-info-myanmar.htm。

⑩緬甸證券交易中心：http：//www.msecmyanmar.com/。

、商務部。

、云南省商務廳。

、緬華網：這是緬甸史上第1張國際信用卡，有了這張卡我們能做什么，2016年6月21日。

、CBM Annual report 2011-2012，Central Bank of Myanmar，No.12/57。

、緬甸保險公司：http：//www.mminsurance.gov.mm/

、緬甸時代新聞：http：//www.mmtimes.com/index.php/business /1379-private-insurance-companies-given-go-ahead.html。

、商務部。

參考文獻

[1]林有慧.緬甸聯邦的金融業[J]國際金融研究，1994，（10）：54-58.

[2]林錫星.解開緬甸神秘的面紗[M].廣州：廣東人民出版社，2006，25.

[3]熊谷章太郎.緬甸的經濟開發與緬元匯率[J]南洋資料譯叢，2014，（3）：37-43.

基金項目：云南省教育廳科學研究基金項目“緬甸金融現狀與發展前景研究”（2016YJS036）；云南師范大學2016年度“研究生科研創新基金”（yjs201610）。

作者簡介：徐晶（1993-），女，安徽蕪湖人，云南師范大學泛亞商學院研究生，研究方向：公司金融；楊甜（1992-），女，河南焦作人，云南師范大學泛亞商學院研究生，研究方向：互聯網金融。