上市公司股份支付對管理層激勵的SWOT分析

摘 要 21世紀是知識經濟時代，企業之間的競爭實質為人才的競爭。如何對管理層實施有效激勵，提高公司經營業績，對股東來說尤為重要。本文主要應用SWOT分析法對上市公司股份支付的優劣進行分析，進而提出比較完善的改進建議。

關鍵詞 股份支付 激勵 SWOT分析

0前言

隨著現代企業制度的建立、公司股東所有權和經營權分離，使得公司經營者與股東的長期利益出現了不一致。信息不對稱導致道德風險提高，代理者的偷懶耍滑行為很難被股東發現，機會主義風險加大。有效解決委托代理問題主要有兩種途徑，一是監督，二是激勵。現行的股份支付制度兼有激勵和監督雙重功能，是降低代理風險的明智之選，能夠合理激勵和監督公司高層管理人員以及核心技術人員。

SWOT方法是一種結構化的平衡系統分析體系，被廣泛應用于企業戰略研究與競爭分析，成為戰略管理和競爭情報的重要分析工具。本文選用SWOT分析法分析股份支付的優勢劣勢與機會和威脅，進而提出完善股份支付的政策建議。

1股份支付及SWOT分析

我國財政部2007年頒布的《企業會計準則第11號——股份支付》第二條明確定義，“股份支付是指企業為獲取職工和其他方提供服務而授予權益工具或者承擔以權益工具為基礎確定的負債的交易。”

1.1股份支付的優勢（Strengths）

股份支付激勵機制的積極作用在歐美等發達資本主義國家早已得到了實踐驗證。在我國，雖然股份支付激勵機制實施的時間不長，但是它的積極作用卻顯露無疑，主要體現在以下兩個方面：

（1）股份支付激勵機制促使企業得以長期發展。股份支付激勵機制使得企業的管理層成為了公司的股東，其個人利益與公司利益形趨于一致，有效的降低了委托代理的成本。

（2）股份支付激勵機制能夠吸引和留住人才，提高企業核心競爭力。股權期權不僅能增強企業員工的主人翁意識，而且能有效降低人才流動給企業造成的無謂損失，從而增強企業自身的凝聚力、向心力、創新力，穩定性。

1.2股份支付的劣勢（Weaknesses）

我們必須清醒的認識到股份支付激勵機制是一把雙刃劍，有其局限性，高層管理人員因為獲取巨額利益的誘惑不惜違背法律財務造假，據報道股權激勵制度就是其直接誘因之一。因此，在市場環境不成熟，法律制度不健全等的情況下，股份支付激勵機制的風險亦不容忽視。

（1）股份支付激勵機制很可能促使管理層會計造假。當企業由于經營不善等原因造成期權受益人在行使期權無利可圖時，很可能會出現兩種狀況：一是期權對經營者失去激勵作用，他們將不再努力地為企業工作；二是由于管理層通過正常渠道難以獲取自己“應得”的收益，他們就有可能通過做會計造假來提升企業的經營業績。

（2）股權支付激勵機制會使員工之間的配方差距拉大，激化員工之間的矛盾。根據權威統計，實物中股權支付大都針對高層管理人員，底層員工難以受益。收入差距的懸殊難以調動底層員工工作積極性，從而不利于公司的長遠持續發展。

1.3股份支付的發展機會（0pportunities）

（1）股權分置改革契機。2005年4月29日，中國證監會發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，股權分置改革試點工作正式啟動。股權分置改革對上市公司管理層激勵產生了長足和重大的影響。

（2）《企業會計準則》的不斷完善，《公司法》的頒布，市場環境的不斷成熟為股份支付激勵機制創造了良好的發展平臺。因此，我國的股份支付激勵機制有法可依，隨著法律的不斷完善、市場環境的不斷成熟，筆者堅信股份支付激勵機制一定會取得長促發展。

（3）目前我國經濟形勢良好，大多數上市公司資產價值實現了保值增值。

1.4股份支付發展的威脅（Threats）

（1）股權激勵機制行權條件的設定過于隨意。與國際準則相比，我國企業會計準則在企業行權條件的設定上過于寬泛，并沒有按照不同的內容進行具體區分。由此導致行權條件不同時股份支付的會計處理的差異過于模糊，給了企業可乘之機。

（2）股權估值技術選擇比較隨意。對于采用什么模型作為“估值技術”，我國股份支付準則和金融工具確認與計量準則并沒有做出明確規定。股票期權公允價值估值模型由企業自行選擇，這容易導致企業間的股權期權估值可比性下降。

2相關建議

通過SWOT分析，我們認為股份激勵機制是一把雙刃劍，既有有點缺陷，也有機會和危險。總之，如何發揮股份支付的積極作用，規避其風險，發揮其激勵的長處，任重而道遠。因此，筆者主要從以下幾個方面提出一些參考建議。

（1）加強企業內部建設，完善公司治理機制。

我國公司的內部治理理體系，還沒有很好的建立起來，只有建立健全企業內部治理機制，明確各部門職責，落實內外部監控機制，才能更好地發揮股份支付的激勵作用。

（2）加強社會監督、重視社會審計。

實行股份支付需要良好的社會環境，加強監管是重中之重。有效地監管應當是全方位的，審計人員以及廣大的社會公眾要做好把關人，建立完整的監督網絡，使股份支付透明化。同時，還要充分發揮中介機構的審計作用。

（3）加大法制環境建設、完善相關法律制度，加強信息披露。

股份支付在我國的準則法規方面確缺少統一規定，尤其是對相關會計處理和稅法處理問題，目前沒有形成統一的認識。按照準則規定將股票期權發生的支出應進行費用化處理，結果可能導致公司財務報告與實際盈利情況相背離。因此，借鑒國際會計準則的經驗，結合我國股票期權的現狀，盡快完善相關準則法規制度，加強信息披露十分必要。

作者簡介：劉世濤（1987-）云南大學工商管理與旅游管理學院2015級會計學研究生，研究方向：財務會計。

參考文獻

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