影視企業跨界并購互聯網企業的動因分析

趙文涵

【摘 要】在目前全球經濟形勢依然疲軟的背景下，互聯網技術已經不再單單屬于一個行業的范疇，它正成為整個國民經濟的大引擎。許多互聯網企業成為了并購浪潮下的寵兒。近些年來，傳統影視企業并購互聯網企業的數量之多，金額之大尤其受人矚目。本文對其背后的原因進行研究，發現雙方企業主要有完善產業鏈、多元化經營分散風險、協同效應三方面的考慮。

【關鍵詞】影視企業；互聯網企業；并購；動因

隨著經濟全球化的不斷加深，資本流通速率加快，并購成為企業擴張的主要形式之一，可以說世界前500強的企業，無一例外，都是通過兼并重組擴張起來的，就我國而言，雖然受到08年經濟危機影響，一定程度上削減了并購熱情，但調查報告指出，09年以來中國企業并購熱潮卷土重來，且愈演愈烈，就文化傳媒行業而言，2015年發生并購事件166起，總金額接近1500億元，其中影視行業并購總額最高，達507.78億。較2014年，在數量和占比上都有較大幅度提升。這不禁讓人好奇，影視行業并購熱潮的背后有哪些原因呢？

一、行業背景

（一）傳媒影視企業

改革開放后，中國的傳媒產業走過了從無到有、從弱到強的發展過程。現在的文化傳媒產業正處于快速發展階段。我國傳媒產業總值首次突破了萬億大關，單月票房最高時候更是達到40.5億元。與此同時，大到國家小到地方都在不斷加大對文化產業的投入和扶持力度，作為文化產業中最要的部分，影視娛樂業受到了財政稅收、金融扶持、市場規范等多方面的政策支持。受此影響，文化傳媒企業的并購活躍度也大幅提升。不少企業還設置了并購專用資金。希望借助資本力量加大對優質并購標的的儲備，為產業轉型或者尋找新的利潤增長點打下基礎。

（二）互聯網企業

自互聯網誕生之日，就對世界產生了方方面面的影響，各個互聯網企業也如百花齊放，各放異彩。耳熟能詳的電子商務、在線教育、互聯網游戲已經日益滲透人們的生活。李克強總理在政府工作報告中提出了“互聯網+”的概念，代表了一種新的經濟模式已經誕生，將傳統行業與互聯網進行結合，充分整合和優化資源配置，提高社會創新能力與生產效率。互聯網企業將成為促進我國經濟發展，全面升級的新引擎。

二、并購交易動因分析

（一）實現戰略布局，拉動全產業鏈建設

目前，中國傳媒市場呈現出一片如火如荼的景象。國內影視行業中，也不乏十分成功，在各個方面都有可圈可點之處的企業，但是與世界上成功的傳媒企業相比，在產業鏈完善度上的差異仍然十分懸殊，以美國的迪士尼公司為參考，眾所周知，迪士尼公司是坐擁五大產業（媒體網絡、主題樂園及度假村、影視娛樂、消費產品、互動娛樂）的全球傳媒娛樂巨頭。通過產業鏈上下游的延伸，取得了協同和整體效應，產生了巨大的品牌和經濟效益。華誼創始人王中軍先生說過：華誼兄弟如果只拍電影，他一定不是一個好公司；但是華誼兄弟不拍好電影，也不是個好公司；電影是華誼的符號，但是同時也必須從財務收入角度考慮，如果把壓力都放在電影，我覺得這個公司是很難做大的。可見，國內影視行業也已經意識到了中國傳媒產業的體量以及業內公司的實力與歐美國家相比差距懸殊，僅僅依靠傳統模式是無法獲得可持續的發展的，更談不上做大做強的戰略布局，如今的經濟背景下，以游戲、新媒體、粉絲經濟為核心的互聯網板塊，將是拉動傳統影視企業產業鏈中至關重要的一個環節。所以，打造和完善符合自身特點和市場需求的產業鏈架構是大勢所趨。

（二）多元化經營，分散風險，尋找新的利潤增長點

傳統影視企業的主營業務一般為電影、電視劇制作，與其他行業相比，雖然伴隨著人民生活水平的提高，人民對于文化娛樂方面的消費日益提高，加上利好政策為其發展提供了有利支持，但是其行業特點也使其面臨巨大的風險，具體表現在，一方面，需要的運營資金金額巨大，一部電影的制作費用高達上億元，尤其伴隨著制作技術的先進與觀眾對于視聽效果越來越高的要求，一部3D電影的平均制作費用都在3億元左右。并且據統計，國產影片有超6成無法在院線公映，電視劇亦面臨同樣的問題。加之國內，屢禁不止日益猖獗的盜版問題，這也就意味著其巨大的投入將無法得到回報或者受到嚴重侵害。另一方面，終端市場掌控乏力。在全國票房收入占比中，萬達院線、金逸影視、橫店院線位列前茅，雖然有的影視公司，已經在全國幾個城市陸續建立了自己的影院，但是，相比之下，其自身的放映渠道依然薄弱，其排片對于其他院線的依賴度較強，在終端市場的掌控上顯得較為乏力，在片方與院線分成比例方面話語權人處于劣勢。與之對比，互聯網業務則不會面對這樣的問題，且往往都伴隨著超額的高收益，可以彌補影視企業對于流動資金的需求，提高財務穩健度以及綜合抗風險能力。國內影視行業的巨頭-華誼兄弟影視公司就以敏銳的市場嗅覺發現，隨著移動端媒體平臺技術和移動網絡技術的普及，手機游戲有著巨大的發展潛力，收購銀漢科技50.88%的股份，銀漢科技在2014年5月納入華誼兄弟合并報表，僅在5月17日到6月30日，這一個多月的時間，銀漢科技就給華誼兄弟帶來了7196萬元的游戲收入，毛利率達到95，41%，銀漢科技的進入無疑減輕了傳統行業對華誼兄弟帶來的巨大壓力。這次成功也使得影視企業看到了在互聯網娛樂領域蘊藏著的巨大經濟效益，增長了其他企圖轉型企業的信心，紛紛向互聯網企業拋出了橄欖枝。

（三）結合自身優勢與雙方特點，巧用協同效應

雖然影視企業與互聯網企業看起來屬于不同行業，但從盈利模式本質上講，也是有很多共通之處的，以互聯網行業中的手游企業為例，手機游戲的創作與影視作品創作都是以某個故事情節為原型進行創作成型后推廣問世。所以在并購后的融合方面并不會產生太大的免疫排斥反應，而且也可以將自身成功的商業手法運用在相關市場，減少在新的領域摸索道路所耗費的資本和人力，起到事半功倍的效果。另一方面，基于互聯網行業的業務需要，申請版權是許多公司的難題，但是影視行業因為自身業務的特點加之多年積累，擁有大量的知識產權（IP）資源，這對于需要版權的互聯網公司來說是絕對的優勢，可以把這些產權與自身業務結合，尋找創意點，進行再次開發、制作和運營，整合公司資源平臺，與主營影視業務形成互動，充分發揮公司產業鏈的協同效應。最后，推廣也是互聯網公司作品問世過程中里邊必不可少的一個環節，而影視公司一般都有藝人經紀業務，擁有強大的藝人資源，并購后互聯網企業可以充分利用旗下藝人的高關注度進行代言推廣、產品展示，可見影視企業在互聯網企業相關業務的營銷方面對于增強市場競爭力也有極大的幫助。從產生協同效應這一角度來看，二者的結合產生1+1>2的效果指日可待。

三、總結思考

并購是影視行業未來發展的一條快速通道，通過并購整合資源，增加行業競爭力，真正發揮并購的積極效果，達到完善產業鏈。擴大資產規模，實現產業資源整合的協同效應。影視企業對于互聯網企業的并購投資無疑是深思熟慮的結果，在技術不斷更新，消費者需求多樣性不斷發展、同業者競爭激烈的態勢下，唯有如此，才能不被淹沒歷史的洪流中，才能實現企業宏偉遠大的戰略目標，早日打造“東方的迪士尼”！

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