人民幣匯率走勢(shì)及影響因素研究

白金鷺

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人民幣的匯率也開(kāi)始引起人們的注意。毋庸置疑，人民幣的匯率對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展有很大的影響。當(dāng)然，人民幣的匯率也反映了一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，而且，在經(jīng)濟(jì)全球化的基礎(chǔ)之上，人民幣的匯率走勢(shì)也開(kāi)始影響到人民的生活。本文就人民幣的匯率展開(kāi)分析，分析影響人民幣匯率的原因，通過(guò)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)探究人民幣匯率的趨勢(shì)。以及未來(lái)人民幣匯率的預(yù)測(cè)，最后提出我國(guó)政府在人民幣匯率變動(dòng)下應(yīng)該采取的措施。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；走勢(shì)；影響因素；貶值

中圖分類(lèi)號(hào)：F83

文獻(xiàn)識(shí)別碼：A

文章編號(hào)：1001-828X（2016）036-000282-02

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上出發(fā)，人民幣的匯率影響我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。而且也是宏觀經(jīng)濟(jì)上分析的主要依據(jù)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家往往以我國(guó)的人民幣匯率為指標(biāo)分析我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)情況。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)對(duì)于人民幣匯率也進(jìn)行了改革，從以前的單一美元制改為依靠市場(chǎng)供求關(guān)系，也就是說(shuō)，人民幣的匯率具有浮動(dòng)性。在金融市場(chǎng)上，也應(yīng)勢(shì)而生匯率投資。人民幣的匯率對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響。合理的分析人民幣的匯率并預(yù)測(cè)人民幣匯率的走勢(shì)，有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、人民幣匯率概述

外開(kāi)放在經(jīng)濟(jì)上的目的是使國(guó)民經(jīng)濟(jì)能以較快的速度發(fā)展，這對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)尤其重要，要想在較短的時(shí)間中進(jìn)入先進(jìn)國(guó)家的行列，只有遵循對(duì)外開(kāi)放的道路，世界各國(guó)發(fā)展的歷史可以充分證實(shí)這一點(diǎn)。

人民幣匯率，顧名思義，就是我國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣兌換時(shí)的比例。在不同的國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來(lái)時(shí)，通過(guò)匯率實(shí)現(xiàn)貨幣的平等交換。在經(jīng)濟(jì)全球化的基礎(chǔ)之上，國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)越來(lái)越頻繁。與此同時(shí)，我國(guó)在全球上的經(jīng)濟(jì)地位不斷提升。與其他國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)越來(lái)越頻繁。人民幣的匯率在經(jīng)濟(jì)上的地位不斷提高。自我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，我國(guó)與其他國(guó)家的聯(lián)系更加緊密。在這種局勢(shì)之下，人民幣匯率走勢(shì)成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

二、人民幣匯率制度的主要特點(diǎn)

現(xiàn)行的人民幣匯率，依靠市場(chǎng)供求關(guān)系。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上說(shuō)，人民幣的匯率受經(jīng)濟(jì)的影響大，各種經(jīng)濟(jì)狀況都會(huì)影響人民幣的匯率，比如通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)危機(jī)。根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系制定的基本匯率，具有很強(qiáng)的浮動(dòng)性，容易受到經(jīng)濟(jì)上的影響，國(guó)家之間的進(jìn)出口政策都會(huì)影響到基礎(chǔ)匯率，當(dāng)然，這種人民幣匯率與經(jīng)濟(jì)整體局勢(shì)相匹配。能夠有效的保證匯率的時(shí)效性。與此同時(shí)，人民幣匯率的監(jiān)管受?chē)?guó)家宏觀政策的影響。體現(xiàn)了我國(guó)在外匯市場(chǎng)上的監(jiān)管能力。政府對(duì)于人民幣匯率的監(jiān)管，有效的保障了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。在人民幣匯率制度中，人民幣以一籃子貨幣為基準(zhǔn)。能夠有效的防范匯率的大幅波動(dòng)影響我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的人民幣匯率制度，有以下幾方面的特點(diǎn)：人民幣匯率與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況相匹配、國(guó)家的有效監(jiān)管和干預(yù)以及匯率的合理變動(dòng)。

三、當(dāng)前人民幣匯率情況研究

在2015年以前，我國(guó)的人民幣匯率已經(jīng)初步穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的規(guī)律性。人民幣匯率整體以小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)不斷增值。但是，2015年的“8.11”匯打破了人民幣匯率的穩(wěn)定性，使得人民幣的匯率發(fā)生大幅的變動(dòng)。“8.11”匯，也就是在2015年8月11日，我國(guó)央行宣布外匯中間價(jià)改革。這一政策的出臺(tái)，使得人民幣對(duì)于美元貶值不斷加速。針對(duì)這一政策，美國(guó)通過(guò)加息的方式加快了人民幣對(duì)于美元的貶值。由于我國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)措施，人民幣的匯率持續(xù)貶值。上文提到，當(dāng)前的人民幣匯率受?chē)?guó)家政策的影響。所以，央行也對(duì)我國(guó)的人民幣匯率進(jìn)行了合理調(diào)控，有效緩解了人民幣匯率持續(xù)貶值的現(xiàn)狀。目前，人民幣匯率在一個(gè)區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)。也有一些投資者根據(jù)匯率的波動(dòng)進(jìn)行投機(jī)性投資。央行已經(jīng)采取相關(guān)政策抑制這些投機(jī)者。但情況不是太樂(lè)觀。我國(guó)的政府機(jī)關(guān)也在制定宏觀政策調(diào)節(jié)人民幣的匯率。

四、人民幣匯率影響因素探析

1.新興市場(chǎng)資本外流，全球流動(dòng)性萎縮

美國(guó)金融危機(jī)后，全球的經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性減弱。而我國(guó)的許多投資者看中國(guó)外投資的市場(chǎng)，紛紛獎(jiǎng)資金投入國(guó)際市場(chǎng)，使得我國(guó)資金流出。隨著資本的外流，國(guó)內(nèi)的投資者變少，國(guó)內(nèi)流動(dòng)資金減少，與此同時(shí)，一些需要投資的企業(yè)得不到資金。許多企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。我國(guó)的國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)加大。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展減速，這樣，人民幣的貶值幅度加大，也會(huì)形成一個(gè)惡性循環(huán)。

2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，出口同比負(fù)增長(zhǎng)

總所周知，我國(guó)是一個(gè)出口大國(guó)。很大一部分都來(lái)自于我國(guó)的制造業(yè)出口。但是，2015年開(kāi)始我國(guó)的出口額就不斷下降。出口額下降意味著我國(guó)制造業(yè)的出口訂單減少，經(jīng)濟(jì)收益減少。在萬(wàn)眾創(chuàng)新的中國(guó)，我們?nèi)匀恍枰恍┲袊?guó)制造提供資金。我國(guó)的出口量減少，也反映了當(dāng)前我國(guó)的局勢(shì)不容樂(lè)觀，這也是我國(guó)人民幣匯率貶值的一個(gè)重要原因。人民幣匯率很大程度上依賴(lài)于國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)。出口量減少，我國(guó)與其他國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)減少。也會(huì)加快人民幣匯率貶值。

3.匯率形成機(jī)制改革，市場(chǎng)供需作用加大

上文提到，我國(guó)的人民幣匯率依賴(lài)于市場(chǎng)供求關(guān)系。但是8.11央行進(jìn)行的匯率改革，將外匯之間的中間價(jià)納入供求關(guān)系的考慮范圍。也會(huì)提升匯率市場(chǎng)的整體水平。但是，這種改革與以往的匯率制度不一樣，也需要一定的時(shí)間調(diào)整。也就是說(shuō)，8.11的匯率改革對(duì)于人民幣匯率是一個(gè)沖擊。這也是導(dǎo)致人民幣匯率貶值的一個(gè)原因，原有制度與新制度的沖擊。

4.大宗商品價(jià)格下跌，匯率受到一定沖擊

人民幣匯率貶值的另一重要原因就是全球大宗商品的價(jià)格下跌。舉例來(lái)說(shuō)，2014年原油的價(jià)格下降，其他商品比如煤等工業(yè)商品的價(jià)格也下跌。資源的出口會(huì)使得國(guó)家的收入減少，許多國(guó)家更愿意保存資源，將其作為儲(chǔ)備資源，等到價(jià)格回升之后再出口。出口額減少，匯率貶值。這也是全球經(jīng)濟(jì)下滑，盡管我國(guó)政府采取了一定措施減少經(jīng)濟(jì)下跌給人民幣匯率帶來(lái)的影響。但是人民幣匯率還是持續(xù)貶值。這也表明，經(jīng)濟(jì)變動(dòng)給人民幣匯率帶來(lái)的沖擊，需要提前預(yù)防，盡早的采取措施，才能有效減少人民幣匯率的變動(dòng)。

五、人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)分析

1.短期貶值壓力仍較大

根據(jù)當(dāng)前的人民幣趨勢(shì)，對(duì)于未來(lái)人民幣的趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)：人民幣匯率在短期內(nèi)仍會(huì)貶值。做出預(yù)測(cè)的原因主要是以下三個(gè)方面：

第一，我國(guó)國(guó)內(nèi)資本的外流，在短期內(nèi)不會(huì)改善，換而言之，就是人民幣的貶值在短期內(nèi)仍然會(huì)加速。由于匯率的貶值，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)之間的投資差額變小，許多國(guó)外企業(yè)也會(huì)采取一些措施留住資金，而為了獲取利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)投資者不得不對(duì)于國(guó)外企業(yè)進(jìn)一步的投資。

第二，在國(guó)內(nèi)資本不斷外流的基礎(chǔ)上，我國(guó)境內(nèi)居民在海外的資本不斷增加。國(guó)民對(duì)于外幣的需求也加大，進(jìn)一步加速人民幣匯率的貶值。盡管我國(guó)資本流出量增加，但是國(guó)外的資金流入我國(guó)的會(huì)減少，由于人民幣匯率的貶值，國(guó)際投資者的投資額也會(huì)減少，形成一個(gè)惡性循環(huán)，人民幣匯率在短期內(nèi)仍會(huì)貶值。

第三，由于國(guó)際上經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)低迷的狀態(tài)。可能會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。大宗商品的價(jià)格持續(xù)下跌，人民幣匯率也會(huì)大幅波動(dòng)。另外，由于美元的升值，也會(huì)對(duì)人民幣產(chǎn)生較大的影響。人民幣的壓力變大，短期內(nèi)無(wú)法快速調(diào)整過(guò)來(lái)。

綜合以上三點(diǎn)，人民幣的匯率在短期內(nèi)仍然是貶值的趨勢(shì)。

2.不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)貶值

我國(guó)自1998年宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的局面以來(lái)，物價(jià)持續(xù)下跌。目前的價(jià)格指數(shù)顯示，國(guó)內(nèi)物價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，物價(jià)波幅較小，不存在通貨膨脹的威脅。而，人世后隨著關(guān)稅的大幅度下降，進(jìn)口商品成本進(jìn)一步降低，不少商品的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。

盡管短期內(nèi)人民幣匯率會(huì)持續(xù)貶值，但是從長(zhǎng)期的角度上出發(fā)，人民幣匯率的貶值不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持下，人民幣匯率的貶值幅度會(huì)得到有效的控制。

隨著我國(guó)綜合國(guó)力的提升，盡管制造業(yè)出口額下降，但是越來(lái)越多的創(chuàng)新企業(yè)，在貿(mào)易上更具競(jìng)爭(zhēng)力，這些創(chuàng)新企業(yè)打開(kāi)市場(chǎng)之后，必然會(huì)加大我國(guó)的貿(mào)易出口額，同時(shí)人民幣匯率也會(huì)提升。同時(shí)，我國(guó)政府對(duì)于目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀加以調(diào)整，能夠有效的吸引國(guó)外投資者的目光，國(guó)外資金的引入也會(huì)加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。人民幣匯率也會(huì)進(jìn)一步的穩(wěn)定。所以，從長(zhǎng)期的角度上看，由于政府的大力調(diào)控，人民幣匯率不會(huì)長(zhǎng)期貶值。六、針對(duì)人民幣匯率走勢(shì)應(yīng)采取的措施

對(duì)于當(dāng)前的人民幣匯率走勢(shì)，國(guó)家政府部門(mén)需要采取有效措施控制人民幣匯率的貶值。政府和有關(guān)部門(mén)要重視人民幣匯率。多角度的考慮人民幣匯率問(wèn)題。首先要吸收國(guó)外投資者的資金，加快我國(guó)的資本流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)也會(huì)發(fā)展。針對(duì)我國(guó)社會(huì)中存在的房地產(chǎn)泡沫等負(fù)面經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，國(guó)家要采取有效的措施消除這些負(fù)面因素。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)的自主創(chuàng)新，提高我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，從而達(dá)到擴(kuò)大貿(mào)易市場(chǎng)，緩解人民幣匯率貶值的目的。

七、結(jié)語(yǔ)

總結(jié)全文，人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展影響重大。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)不斷變動(dòng)的局勢(shì)下，人民幣匯率的貶值也在不斷加速。在人民幣匯率貶值的趨勢(shì)下，政府需要采取宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)調(diào)節(jié)人民幣的匯率。要弄清當(dāng)前人民幣匯率貶值的原因，針對(duì)性的解決問(wèn)題，同時(shí)提高我國(guó)的綜合國(guó)力，加強(qiáng)提升我國(guó)在出口貿(mào)易市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，有效的控制人民幣匯率的走勢(shì)。