“洋水務”為何在PPP熱潮中退潮？

馬維輝

國內企業信任度更高日顯優勢，

外資對資本運作趨于謹慎

10年前，以威立雅（中國）環境服務有限公司（以下簡稱威立雅）為代表的外資水務企業在中國市政市場高調圈地、風頭正勁，17.1億元收購甘肅蘭州供水集團45%股份之舉曾經引發無數爭論。如今，市政市場PPP如潮涌，國企、民企紛紛拿項目、搶市場，威立雅等外資企業卻隔岸觀火、按兵不動。

有觀點認為，外資在市政基礎設施建設領域正在經歷低潮期。今年年初，國務院發布《關于擴大對外開放積極利用外資若干措施的通知》強調，支持外資以特許經營方式參與基礎設施建設。

放棄市政市場？

彼時四處出擊，現在增長的多為存量項目

北京大岳咨詢有限公司總經理金永祥注意到，以前一有項目信息發布，外資水務公司就趨之若鶩；但現在，則很少能見到外資企業的身影了。與此同時，以首創股份、桑德集團為代表的中國本土水務企業則風生水起，幾年間就搶占上萬億元的市場。

“外資企業在各地的PPP項目招標時‘不被待見，很多地方政府在標書中就明確規定，外資企業沒有資格參加招投標。”蘇伊士環境集團亞洲區副總孫明華認為。

不過，威立雅中國區副總裁黃曉軍對這一觀點持否認態度。他表示，公開的招標文件一般不會設置這樣的條件，只不過有些標書要求投標企業必須是境內注冊的公司。

黃曉軍說，威立雅率先把特許經營（PPP模式之一）理念帶入中國。20世紀90年代，威立雅進入中國，曾經承接中國第一個國際BOT項目——成都自來水六廠、第一個飲用水特許經營項目——上海浦東飲用水項目等。

彼時，威立雅四處出擊，非常高調。2002年，以超過凈資產3倍的溢價收購上海浦東自來水公司50%的股權。2003年，聯手首創投資公司以4億美元收購深圳水務集團45%股份，完成了當時中國水務業最大的并購交易。2007年1月，又以17.1億元的投資承諾收購蘭州供水集團凈資產45%的股份，遠超同時競標的中法水務4.5億元的報價和首創股份 2.8億元的報價。

不過，E20研究院執行院長薛濤告訴記者，威立雅在中國市政市場拿項目主要是在2007年以前，其中第一輪以污水處理廠為主，第二輪則是自來水廠。2007年以后，威立雅在國內基本就沒有再拿過市政項目了。

威立雅是否已經放棄市政市場？威立雅全球高級執行副總裁兼亞洲區董事長卡邁斯對此予以否認。

卡邁斯說，在能源領域，威立雅正在運營黑龍江哈爾濱市的集中供暖項目，每年都在擴展供熱管網的范圍；在固體廢棄物領域，威立雅在上海、廣東佛山都有垃圾填埋場，上海還有一個垃圾焚燒的能源可再生項目；在水處理領域，也跟很多市政府有合作。

“對我們來說，中國已經有很多項目了，所有的項目都在發展和增長，所以我們從來沒有放棄市政的市場。”卡邁斯表示。

然而，記者發現，這些項目大多是存量，鮮有增量。對此，卡邁斯解釋，新項目方面，威立雅去年在中國香港新投產了一座污泥處理廠，能夠實現能源的自給自足和廢氣零排放。在中國內地，2016年，威立雅對很多之前的項目進行了升級，例如，對固體廢棄物處理所產生的沼氣進行回收，進行資源循環利用等。

高溢價后遺癥

蘭州水務項目收益率一直很低，但高溢價與低價競爭有區別

威立雅為何在PPP大潮中保持沉默？E20研究院執行院長薛濤表示，現在中國的PPP市場，“玩得動”的都是資本，要么是國有資本，要么是上市公司資本，而威立雅的資本能力相比國企并不強。10年前大家都不懂PPP規則時，威立雅率先從國外引進特許經營理念，顯得非?；钴S；如今大家都會“玩”了，威立雅的優勢就沒有那么突出了。

自從威立雅高溢價收購蘭州水務項目以后，質疑的聲音就不絕于耳。有人認為，城市自來水是比所有戰略產業都更加重要的生命產業，不應該把事關人民用水安全的自來水公司賣給外資企業。還有人認為，外資水務企業投入如此高的成本拿項目，未來會通過提高水價的方式來盈利，最終還是由老百姓來埋單。

一位不愿具名的威立雅高管告訴記者，低價競爭這種不計代價的大資金投入不是威立雅的風格，只有國企和上市民企才會做。很多PPP項目的風險很高，一個地級市每年的財政收入只有30億元，就敢設立近百億元的PPP項目。

威立雅當年的高溢價，至今仍讓他們飽受困擾。坊間傳聞，蘭州水務項目的收益率一直很低，威立雅一度想要將其轉讓，但苦于無人接手。不過，因為當時還有幾家金融企業作為合作方，所以威立雅的虧損并不嚴重。

而蘭州自來水苯超標事件的后遺癥則一直糾纏不休。2016年12月，甘肅省高院剛剛駁回了3位蘭州市民關于威立雅侵權的再審申請裁定。從2014年開始，這場官司已經持續了兩年之久。

不過，在北京大岳咨詢有限公司總經理金永祥看來，威立雅當年的高溢價與現在的低價競爭還是有區別的。因為當時預測中國的公用事業價格會調整到位，但事實上，蘭州的水價如今在全國省會城市里排名也是倒數第二、第三的樣子。如果蘭州的水價能夠達到中游水平，威立雅的盈利水平就會非常高。

“市政市場的技術含量太低，在工業領域，威立雅則有一定技術優勢，如威立雅運營的燕山石化廢水項目。在環保監管趨嚴的情況下，工業危廢企業現在的給廢意愿和能力也比較高，而且也是特許經營模式，長期運營，比較符合威立雅的理念?！?薛濤說，但工業市場的缺點是盤子沒那么大，發展空間有限。

工業污染第三方治理將是威立雅的重要戰略方向之一?？ㄟ~斯表示，未來，威立雅將通過推動環境污染第三方治理等模式，在工業、循環經濟等領域著重發力。2015年，威立雅在中國市場中，市政領域占比70%，工業領域則占比30%。他希望2017年以后能夠達到“一半一半”的比例。 （來源：《中國環境報》 發布日期：2017-02-28）