銀行杠桿率波動對經營績效和風險研究

摘要：在2008年金融危機后，“巴塞爾協議Ⅲ”將杠桿率作為一種工具引入銀行業的監管，2012年中國銀行業將杠桿率作為年報必須披露的的數據之一。杠桿率的監管對于降低銀行的風險程度，其對信貸的約束會提高銀行抗風險能力；另一方面杠桿率的引入會對銀行資金的流動性產生一定的影響，同時會影響銀行的經營績效。本文便用文獻梳理的方式對杠桿率的波動對銀行經營績效和風險狀況進行分析。

關鍵詞：杠桿率、經營績效、風險、監管

一、引言

2004 年，中國銀行業委員會在借鑒1988年巴塞爾協議基礎上發布了《商業銀行資本充足率管理辦法》，規范了銀行業資本充足率的計算。為了加強商業銀行資本體系的穩健運行，降低各類風險，2012 年又推出了標準更高的中國版巴塞爾協議Ⅲ——《商業銀行資本管理辦法（試行）》，規定到2018 年年底我國非系統性銀行與系統性銀行的資本充足率必須分別達到 10.5%和 11.5%。為了滿足不斷提高的監管標準，商業銀行除了充實資本之外，也主動降低了風險水平。 根據銀監會年報， 2015年年底， 商業銀行資本充足率為13.45%、不良貸款率分別為1.94%。尤其是在2015年提出了“去杠桿”的任務后，將企業杠桿作為去杠桿的供給側改革首要任務。但是金融機構的高杠桿問題仍是關鍵所在；尤其是2016年1月份由于高杠桿引發的股市熔斷的發生，高杠桿成為高風險的代名詞，銀行作為金融機構的主要構成，銀行業的杠桿率問題成為值得關注的問題，究竟引入杠桿率會與銀行的經營績效和資本的流動性有什么關系，以及如何防控銀行業的風險，本文將從文獻的角度分析，分析優缺點，并給出相應建議。

二、國內外研究現狀

杠桿率作為資本充足率的補充，在一定程度上對銀行的風險程度有影響，商業銀行為了達到利潤最大化的目標，通過不斷的對其自有資產進行優化來保持一定的盈利性，在優化資產的同時降低銀行的風險程度。

（一）國外研究現狀

Calem&Rob（1999）研究得出，銀行資本與銀行風險之間存在U型關系，即隨著銀行資本的逐漸增加，銀行風險會先降低后增加。Kiema & Jokivuolle （2010）從理論上分析了杠桿率監管與資本充足率監管同時存在對銀行風險結構的作用， 這二者同時存在會導致金融機構減少低風險資產，增加高風險資產，會對金融穩定產生反向作用，從而降低杠桿率監管對金融穩定的正向作用。

（二）國內研究現狀

國內杠桿率的研究起步較晚，近幾年研究較多。黃海波等（2012）運用線性規劃的方法，分析了杠桿率作為資本充足率的補充，緩釋順周期性，降低風險敏感度，造成監管資本套利。巴曙松（2012）認為，如果把資本管理辦法、杠桿率監管和流動性監管等結合起來考察，基本都會在客觀上增大銀行經營成本，降低銀行收益水平。劉信群、劉江濤（2013）認為商業銀行的杠桿率和經營績效呈顯著的負相關關系。如果對杠桿率實施強制性的限制，商業銀行資產配置效率降低后傾向于選擇風險水平更高的資產，將導致逆向選擇。袁鯤（2014）認為兼顧了杠桿率約束的資本監管促進了我國商業銀行資本水平的不斷提高與風險水平的逐步下降， 銀行資本變動與風險水平變動之間存在顯著的負相關關系。

三、杠桿率監管的優缺點

（一）杠桿率監管的優點

1、杠桿率指標簡單、透明

杠桿率作為資本監管的補充手段，能夠反映抵御風險的能力。根據2015年修訂的《商業銀行杠桿率管理辦法（修訂）》，杠桿率指標測度主要是通過商業銀行的一級資本與調整后的表內外資產余額來的比值來表示，計算起來簡單，并且透明度高，容易操作；且杠桿率的測算模型不同于其他的模型假設，可以規避風險。

2、提高監管效率、遏制資產規模過度擴張

杠桿率的監管能夠提高監管的效率，及時對銀行的信貸規模以及不良貸款率進行反映，降低銀行風險，控制銀行體系杠桿化程度，有利于防止資產負債表過度擴張。

3、彌補資本充足率，減少模型風險，減少資本套利

有學者發現杠桿率有助于遏制資產規模過度擴張，減少監管資本套利機會。在新的資本協議框架下，商業銀行會利用資本充足率模型的復雜性進行監管套利，會影響銀行的資本水平，資本監管的模型方法的有效性依賴于銀行數據基礎，如果監管當局缺乏相應的核查，便會造成監管套利和扭曲效應。但是杠桿率的模型相對簡單，降低資本套利的程度。

（二）杠桿率監管的缺陷

1、具有順周期作用，放大經濟周期波動效果

有學者提出上市銀行順周期問題更加明顯的結果，順周期效應能夠放大經濟周期的波動，使經濟周期的波動的程度更大。加入杠桿率的監管會使銀行的去杠桿過程為正常化，也為銀行貸款提供了順周期便利。

2、缺乏國際統一標準

杠桿率的監管對不同的資產風險沒有進行區分，并且各國的會計報表統計的準則有差異，因此杠桿率在測算時根據不同的定義反應的真實度不同，各國之間不能簡單的進行橫向比較。此外不同的銀行有不同的經營模式，使得杠桿率監管在不同銀行之間難以保證公平性。

四、杠桿率監管的建議

目前我國杠桿率水平偏高，但是仍基本保持低于規定的7%，杠桿率作為資本充足率的補充，能夠降低銀行的經營風險。杠桿率監管的引入完善了銀行業的監管體系，提高了商業銀行自有資本的比例；同時遏制資產規模過度擴張，減少資本套利的風險。杠桿率應該保持在合適的水平，過高會影響銀行的績效，可以通過提高信貸規模來提高收益，但會增大銀行的不良貸款的風險。因此，杠桿率應該保持在一定水平內，進行適度的監管，才能起到對銀行的約束，對資本充足率的有效補充。

參考文獻：

[1]黃海波，汪翀，汪晶.杠桿率新規對商業銀行行為的影響研究[J].國際金融研究，2012（7）.

[2]巴曙松，朱元倩.巴塞爾資本協議Ⅲ研究[M].北京：中國金融出版社，2011.

[3]劉信群，劉江濤.杠桿率、流動性與經營績效——中國上市商業銀行2004-2011年面板數據分析[J].國際金融研究，2013（3）.

[4]袁鯤，饒素凡.銀行資本、風險承擔與杠桿率約束——基于中國上市銀行的實證研究 （2003-2012年）.國際金融研究，2014（8）.

作者簡介：閆曉玉（1991-），女，聊城大學商學院研究生

（作者單位：聊城大學商學院）