企業掛牌新三板的績效研究

王璐

摘 要：近幾年來新三板成為我國資本市場上很受重視的一個板塊，掛牌企業的數額和市場規模都在不斷擴大。目前在我國資本市場中，重點關注的問題是企業在新三板掛牌對其有何積極影響，以及哪些因素會影響企業的財務績效。本文重點分析了新三板企業掛牌前后的主要財務數據，以分析企業在新三板掛牌對其財務績效的影響。通過案例研究，發現新三板企業在掛牌前的財務績效與掛牌后的財務績效呈現負相關的關系。

關鍵詞：新三板 掛牌 績效 影響因素

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）09（c）-116-02

在我國，新三板成立的目的是為中小型高新技術企業的快速增長提供融資服務。經過了多年的發展，新三板市場的企業已遍布制造業的許多領域，計算機服務行業的很多方面。通過近幾年的發展可以看出新三板在我國證券市場占有重要的位置，甚至更有利于借此通向中小板乃至主板市場。在我國，證券市場是經濟發展的必需品，也從一定程度上反映了我國國家發展方向和國民經濟的發展情況。在我國證券市場中主板、中小板、創業板、新三板各有其特點和不同，如表1所示。

1 研究樣本和指標的選擇

本文是以2016年新三板公司的電子制造業公司作為指標，核算電子制造業公司掛牌之后的財務績效。采集2016年各個公司的年度報表中的四個能力（即盈利能力、營運能力、償債能力和發展能力），提取了資產負債率、總資產周轉率、總資產報酬率、營業收入增長率、資本保值增值率、利息保障倍數、流動資產周轉率、以及扣除非經常性損益后的凈資產收益率這幾種數據進行分析。……