找準供需結合點 精準擴大有效投資

田曉明+劉軍

摘 要：擴大有效投資不僅是恢復當前全區經濟增長活力的重要抓手，更是從長遠改善供給結構的有效途徑。上半年，內蒙古投資運行總體平穩，穩中有進，但也穩中見憂。下半年，全區穩投資壓力較大，需要我們把改善供給側結構作為主攻方向，找準適度擴大有效需求和推進供給側結構性改革的結合點，精準擴大有效投資，促進全區經濟由擴投資規?！胺€增長”向增投資效益“優增長”轉換。

關鍵詞：主要特點 問題 走勢判斷 對策建議

一、全區投資運行的主要特點

上半年，在投資多點發力、重大項目加快落地等積極因素帶動下，全區投資延續了上年三季度以來的回穩態勢，總體呈“平穩、穩中有進”發展態勢。主要表現為：一是促轉型，投資結構逐步優化。受交通運輸、水利環境和公共設施管理等行業投資提速帶動，服務業投資提速明顯，對總投資的支撐力明顯增強，帶動投資結構加快調整。二是惠民生，短板領域投資力度不減?；A設施投資成為投資增長的重要支撐力量，對投資增長的貢獻率超過50%。公共設施管理、教育等涉及民生改善類投資增勢強勁，遠高于總投資增速。三是增動力，投資新動能加快成長。在傳統投資空間收窄背景下，新興領域投資明顯加快，金融業、科學研究和技術服務業、文化、體育和娛樂業投資均實現兩位數的高速增長，為投資平穩增長注入新動力。四是激活力，民間投資持續恢復。隨著鼓勵和促進民間投資政策措施落地顯效，全區民間投資增速由負轉正，投資活力逐步恢復。其中，受化工、農畜產品行業民間投資帶動，工業民間投資逐步回穩。

二、投資運行中需要重點關注的問題

（一）投資結構有待進一步優化

今年以來，我區投資結構逐步向優，但仍存在進一步優化提升空間。從工業內部看，傳統優勢特色產業投資占比較大，新興領域投資規模相對較小。在傳統優勢特色產業投資空間趨窄、新興領域投資帶動力不足情況下，工業投資對總投資的貢獻率降至10%左右，遠低于以往60%左右的較高水平。從服務業內部看，我區服務業投資仍以房地產、基礎設施為主，現代服務業投資明顯不足。1-5月份，全區金融、信息服務、科研和技術服務、租賃和商務服務投資對服務業投資的貢獻率僅為8.7%。

（二）投資效益亟待提升

2016年，我區投資效果系數為0.039（即每完成1元固定資產投資，增加0.039元的經濟增量），已降至2000年以來的歷史低點，僅為全國平均水平的1/3，居全國第26位。究其原因：從投資結構看，我區投資中，投資效益高的新興行業規模上不去，投資規模大的傳統優勢行業投資效益較低，導致整體投資效益不高。從土地利用方式看，全區建設用地地均產出低、集中度偏低、單位建設用地產出效益不高等直接導致投資效益低下。從民間投資看，2016年，我區民間投資占全區投資的45%，低于全國平均水平16.2個百分點，民間投資發展不足對全區投資效益形成嚴重制約。從投資體制機制看，由于相關投資管理體制機制不完善，部分地方政府和國有企業更加注重投資規模，資源更多引向短期內對GDP和稅收增加明顯的重化工產業，低水平重復建設嚴重。

（三）投資資金供應趨緊

今年以來，全區投資到位資金已連續5個月呈現負增長，資金總量持續回落表明資金市場對投資市場信心下降，企業籌融資難度逐漸加大。從到位資金結構看，自籌及其它資金占投資到位資金的比重有所下降，表明全區投資的市場特征趨弱，企業投資能力趨降。與此同時，我區地方財政債務壓力趨增，部分地區債務利息不抵可用財力，對政府投資能力形成擠壓，加之今年專項建設基金暫停等因素制約，政府投資擴張能力減弱，進一步加劇了投資資金供應面的降速風險。

（四）民間投資活力有待釋放

今年以來，我區民間投資回穩態勢明顯，但投資活力仍待進一步釋放。一是民間投資主戰場未有大幅改善。民間投資回穩主要受基礎設施、房地產等服務業領域帶動，能源、冶金建材、裝備制造等民間投資主戰場仍處低速運行通道。二是民間投資領域較為單一。我區民間投資主要集中于工業、房地產、批發零售等市場化開放程度高、競爭性強的領域，基礎設施、教育、醫療、文化等開放度低、壟斷性行業進入明顯不足。

三、下半年全區投資走勢判斷

下半年，隨著促投資、抓項目、優環境等一系列政策落地顯效，全區投資支撐力穩步增強，但當前我區投資對促投資政策依賴程度有所增加，投資內生增長動力仍顯不足，全年“高開低走”概率較大。

從主要領域投資領域看，一是工業投資回升空間有限。工業企業利潤增速由負轉正，有助于補充企業現金流，改善融資能力，提升投資意愿。但短期內產能過剩矛盾將繼續壓制工業企業投資意愿。加之去產能要求控制新增產能投資或實行產能減量置換，或嚴禁新增產能，將明顯抑制煤炭、鋼鐵和煤電行業投資，工業投資回升動力不足。二是基礎設施投資持續高速增長難度加大。隨著“七網”建設持續加力和新型城鎮化建設的穩步推進，基礎設施投資有望繼續保持一定強度，但投資資金供給趨緊，尤其是政府投資能力趨弱，對基礎設施投資持續上行形成一定制約。三是房地產投資將繼續保持恢復性增長。當前，全區房屋竣工面積增速走高，商品房銷售額和商品房銷售面積增速放慢，預示現房消化步伐減緩，對后期房地產開發投資形成影響。

從投資新增長點看，一是戰略性新興產業支撐力有所增強。隨著“七業”同興步伐加快，戰略性新興產業投資有望保持較快增長態勢。上半年，新開復工億元以上項目中，戰略性新興產業“七業”項目數和投資規模分別占比46.8%和42.1%。二是現代服務業投資力度有望持續。隨著移動互聯網、物聯網、云計算等創新應用技術快速興起，以及城鄉居民消費加快升級，旅游、文化、體育、健康、養老領域的新業態和新模式大量涌現，將極大拓展現代服務業投資空間。三是特色小鎮建設催生新投資需求。近年，特色小鎮建設步伐明顯加快，將催生特色產業、基礎設施、基本公共服務、生態環保等多領域的投資需求，為投資增長助力。四是全方位開放戰略增添新動力。自治區第十次黨代會以來，我區加快構建全方位對外開放新格局，不僅有利于擴大招商引資規模，也將催生一批跨區域產業合作和基礎設施建設項目，為投資增長拓空間、增后勁。

從投資項目支撐看，上半年，全區新開復工億元以上工業項目開復工率達97.5%，投資規模占全區工業投資的63.3%，重大項目支撐力增強為穩投資提供了強有力支撐。但新開工項目和規模增勢趨緩，預示后續投資形勢不容樂觀。1-5月份，全區新開工項目個數和計劃總投資同比分別下降1.9%和0.3%，遠低于過去20%左右增速，投資持續增長后勁略顯乏力。

總體判斷，全區投資仍存在保持平穩增長的基礎，但完成全年預期12%的投資增長目標需付出較大努力。

四、對策建議

（一）擴大有效投資與促轉型相結合，提高投資效益

一是著力優化投資結構。突出減少“三高一低”產業投資、“僵尸”企業投資和重復投資，釋放被占用的稀缺資源。重點做強主導優勢特色產業延鏈、補鏈、強鏈投資，做強“七業”產業鏈培育、基地建設投資，重塑工業投資支撐力。加快補齊短板領域投資，著力補齊旅游、健康、養老、醫療等新興服務投資和研發設計、第三方物流等生產性服務業投資；著力補齊“七網”、基本公共服務、扶貧搬遷等民生改善類投資。二是提高土地投資收益。創新混合利用、彈性出讓、土地轉性、績效評估等土地集約利用辦法，完善經營性建設用地供應與減量騰退用地掛鉤機制，優化存量工業用地利用。保障重大項目、“四新”經濟、“高精尖”產業等土地供應規模。加強城鎮低效建設用地再開發，推進工礦廢棄地、廢棄居民點復墾利用，強化工業園區用地內涵挖潛。

（二）擴大有效投資與激活力相結合，激活民間投資

一是進一步清除各類隱性障礙。細化規則，明確各部門職責，組織力量清理各部門和地方文件中存在的“明放暗不放”、“虛放實不放”等各種規定，采取有力措施放到底、放到位。探索制定民間投資市場準入負面清單，切實推動電力、通信、社會服務等重大領域優質項目向民間資本開放。二是加快民間資本上市步伐。建立和完善自治區上市后備企業資源庫，加強跟蹤指導服務，形成“改制一批、輔導一批、上報一批、發行一批”的可持續梯次推進格局。鼓勵創新性、創業型、成長型中小微企業在全國股轉系統掛牌。三是優化民間資本營商環境。摒棄傳統“特惠”思維，堅決取消對民間資本單獨設置的附加條件和歧視性條款，加快健全公平開放透明的市場規則。進一步完善促進民間投資相關政策，重點解決政策間不協調、不配套、難落實問題。將營造公平營商環境納入政府績效考核體系，強化政策落地和服務落實機制。

（三）擴大有效投資與促改革相結合，釋放投資活力

一是深化投融資體制改革。同步下放用地預審、規劃選址、環評審批、節能審查等審批權限，確保權力下放后接住管好。探索建立投資項目審批首問負責制、“不再審批”管理模式、“多評合一”的中介服務新模式、試點金融機構依法持有企業股權等投融資體制創新，實施投資負、正面清單雙向差別化管理。二是創新投融資機制。創新重點領域投融資機制，引導和鼓勵社會資本以特許經營、參股控股等方式參與重點項目建設運營。大力發展債權、股權投資計劃等融資工具，延長投資期限，引導社保資金、保險資金投資基礎設施和基礎產業項目。支持銀行業金融機構爭取開展信貸資產證券化試點，推動PPP項目發行證券化產品。

（四）擴大有效投資與拓開放相結合，增強投資動力

一是以降成本塑造投資競爭力。立足自治區優勢，進一步降低水電氣要素價格、物流、稅費、融資等自治區可自主下調的“彈性”成本，打造區域成本洼地；對于關鍵領域投資，實施專項降成本工程，增強區域投資競爭力。二是加大招商引資力度。高點定位，在“招大、引強、選優”上下足功夫，瞄準重點產業和重點區域，大力招引投資總量大、產業關聯度高、牽動性強的重大項目。建立項目引進評估機制、推進機制、保障機制，提高引資質量，保障引入項目落地達產。三是打造政策洼地。對各類重點產業項目、重大民生工程在招商引資、項目推進、要素保障等方面優先安排。搭建招商引資項目服務“綠色通道”，營造零障礙、低成本、高效率的政務環境。做好外來投資人員住房、落戶、子女上學、醫療服務、職稱待遇等服務工作。

參考文獻：

[1] 胡祖銓.2017年固定資產投資預計增長8%[J].宏觀經濟管理，2017，（5）.

[2]2017年：擴大有效投資 為穩增長精準發力[J]. 中國經濟時報，2017，（3）.

（作者單位：內蒙古自治區發展研究中心）

責任編輯：張莉莉