美國的風險投資及其對經濟發展的作用

摘 要：一直以來，美國風險投資在經濟、科技以及創新型產品方面一直具有至關重要的作用，值得我國借鑒。本文通過介紹風險投資的概念、特征以及重點闡述了風險投資在美國的發展歷程以及對經濟產生的重要作用，最后結合我們國家的經濟狀況，從而來得出相應的建議，以此來發展我們國家的經濟。

關鍵詞：風險投資；經濟發展；啟示

一、引言

風險投資起源于美國，并在美國經歷了60多年的歷史：從開始的萌芽時期再到后面的快速發展以及達到史無前例的高潮，最后又回歸如今的平穩式發展。而在這較長的期間內風險投資支持了一大批的高新技術在美國的發展，從而使得美國在競爭激烈的世界經濟中一枝獨秀，同時也奠定了美國在世界經濟中不可忽視的地位。因而風險投資如何為美國經濟做出貢獻是我們值得研究的問題。

二、美國風險投資的發展狀況

1.風險投資概述

（1）風險投資定義。風險投資指的是向一些剛興起的雖然目前沒有收益，但從長遠來看具有較高收益的產業投入的資本。

（2）風險投資的特征。首先，風險企業是一種風險與收益成比例的投資。根據相關的統計，在相關的股票等投資當中，雖然其收益是可觀的，可是同時也會面臨許多的不確定性。其次，風險投資也是一項長期投資的過程，在這期間一般都要經歷融資、投資、管理等等這幾個過程。而在整個過程中投資者并不能退出，要直到這些過程都結束以后才能退出。

2.美國風險投資的發展歷程

（1）萌芽階段（1940年代初-1950年代末）。雖然一直以來美國都有大大小小的風險投資活動，各個學者對于美國風險投資活動的開端有著不同的看法，然而最后普遍認為在美國發展的真正意義的風險活動是美國研究與發展基金公司（ARD）的成立，該公司聚集了當時一大批的技術、管理、財務和法律等方面的人才，他們將ARD的投資對象選擇為當時大多數人所不能接受的新型產業，然而事實證明他們的選擇是正確的，ARD的發展是美國風險投資發展史上的一個重要里程碑，它為美國未來的風險投資活動奠定了堅實的基礎，也是一個很好的參考。

（2）初步發展階段（1950年代末-1960年代末）。經過一段時期的發展后，風險投資帶來的可觀收益使得許多企業家意識到風險投資帶來的收益，因而許多小企業重視風險投資的發展，因而使得小企業的投資公司無論是在投資數目還是規模上都得到了快速發展。然而另一方面，小企業的投資公司雖然在數目和規模上得到了發展卻也因此受到了一定的局限性，再加上很多其他發展因素的不成熟，因而其發展仍具有一定的局限性。

（3）停滯迂回發展階段（1970年代初-1980年代末）。1969年，隨著美國政府對稅率的上調，因而使得有良好發展前景的風險投資遇到了困難期。在之后的一段時期，美國的小企業因為資本收益率的提高使得投資公司在數目和規模上都出現了萎縮的情況，之后不到十年內只有不到300家風險投資公司。而風險投資額也因資本收稅額從開始的一億多美元急劇減少至之后的一百萬美元。

（4）高速發展階段（1990年代初-2000年代初）。上個世紀末，由于美國經濟的復蘇，風險投資業得到了很好的發展。而在此時，計算機半導體等高科技也快速發展起來，而同時帶動了許多投資家進入風險投資行業，此時的風險投資公司無論是規模還是數量都得到了空前的發展。1995年到2000年期間美國風險投資業出現了飛躍式發展，開始時的投資額為73.37億美元，投資項目數為1863個，而之后的風險投資額達到1003.67億美元，而投資項目數也躍升到7986個，投資額和規模二者均創出歷史最高水平。

（5）成熟穩定上升階段（2000年代初-至今）。在經歷了投資行業的快速發展之后，使得美國過分的對互聯網等高科技領域進行概念的炒作，使得美國網絡經濟泡沫急劇膨脹，然而美國風險投資業也這次企業家們的行為承擔了主要后果，如上圖所示2000年之后的三年風險投資額和項目都急劇下降。之后的美國也從中汲取到了教訓，不再像以前那樣過分炒作，因而在2003年之后使得美國的風險投資行業開始走上了理性和成熟的道路，進行到現在平穩的發展狀態。

三、美國風險投資對經濟發展的作用

1.風險投資推動了美國高科技技術的發展。在高科技發展的初期，需要有大量的資金來支持其發展，然而大多數企業家面對其不確定性的產業則是望而卻步，使得高科技久久不能夠發展到其理想的狀態，而風險投資的出現很好的彌補了這一投資缺口，從而推動高科技的又好又快的發展。而眾所周知，就如今而言掌握一門高科技則等于掌握了經濟發展的命脈，因而風險投資在推動高科技發展同時便間接的推動了經濟的發展。

2.風險投資促進了創新開發能力的提高。在高新技術得到發展以后，企業為了保持其在行業中的競爭優勢，因而必須不斷的開發和創新新產品來應對激烈的行業競爭，因而企業的創新能力或多或少會有很大程度的提高。根據相關調查表明，在風險企業在創建后的幾年中，企業的開發性型新產品以及技術性產品達到空前的高水平。而企業的開發性型新產品以及技術性產品的提高從一定程度上促進了企業的競爭，而企業間激烈的競爭使得這個市場是有高效率的，從而促進了市場經濟的發展。

3.風險投資通過促進美國高新技術的發展以及促進企業間競相開發新產品來應對激烈的競爭從而使得美國經濟得到很好的發展，從而使得在許多方面仍在世界上領先水平。正因為風險經濟在美國的發展，高科技以及創新型水平的提高，使得美國在出口方面也有了大大的提高，調查表明，僅成立一年的風險企業平均中來源于出口的銷售收入占17%，而五年后，該數字提升到了36%。因而風險投資很好的提高了美國的國際競爭力。

四、對我國的啟示和建議

從新中國成立至今，我國的風險投資行業雖然持續發展穩定進步著，但是相較于美國而言，不論在數量還是質量上都存在著較大的差距，因此學習與借鑒美國的風險投資行業是十分必要的，而美國的此行業發展對于中國的啟示為：endprint

1.建立健全發展風險投資的法律法規體系

從美國的較為成功的風險投資行業的發展情況中我們可以看出，健全的法律體系是發展風險投資的必要條件。因而根據現如今的中國國情，應該制定一系列的關于風險投資的法律法規，規范其企業家的行為，來保障整個行業的風險投資行業程序做到有法可依，有據可循。同時也要讓企業能夠一個在公正公平的環境下運作，因為只有在各方利益都能在法律的保護之下，企業才能更加積極的參與到風險投資活動中來。

2.定位政府在風險投資活動中的引導地位

一直以來，中國政府在風險投資活動中一直處于主導地位。而在投資風險的初期，政府在風險投資的過程中參與具有一定的必要性，然而隨著風險投資行業的發展，企業被引導后企業的投資意識不斷的深入，企業自身可以在其投資的過程中起到主導作用，自身為其發展有一定決定性作用，且有能力為自己的行為負責。因而此時的政府在此時不應該再來主導企業的風險投資行為，而只應該為其投資行為起到個補充作用，使得風險投資行業更好的發展。

3.培養發展風險投資所需的各類人才

一個行業的人才直接影響到這個行業的發展前景，在風險投資這一行業也不例外，因而我們國家在發展風險投資的同時也要注重人才的培養以及吸納。對于現有的人才應該采取培養方案，對于外來人才應該采取引入原則。在風險投資的過程中，人才的技術指導的技術發展、風險投資家的正確觀望以及管理者的正確決策無疑不影響著風險投資的成敗。因而培養發展風險投資所需的各類人才在發展一國的風險投資中起到了十分重要的作用。

五、總結

風險投資在經濟的發展過程中直接或間接的影響著經濟的發展，首先可以通過風險投資的發展直接來影響企業的資金流量促進經濟的發展，其次，風險投資在高科技的投入使得高科技的到發展，從而促進國家經濟的發展，最后，風險投資通過促進企業創新型產品的開發從而促進企業間的競爭，從而來促進市場經濟的發展。美國風險投資的發展使得美國在全球經濟發展的過程中脫穎而出，且具有不可撼動的國際地位。觀察美國過去的風險投資歷程我們可以從中得出結論：首先要完善一個國家的法律體系從而來保障企業有一個良好且公平的競爭環境；其次，要重新定位政府在風險投資過程中的作用，保障風險投資的良好進行；最后，要培養大量的人才來提高風險投資的運作效率。從而來保障一個國家風險投資的又好又快的發展。

參考文獻：

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作者簡介：詹玥（1998- ），女，漢族，安徽六安人，安徽財經大學經濟學院，國民經濟管理專業endprint