淺析企業投資項目可行性分析不足與改進

孫宙鋒

摘要：國家在供給側改革過程中，提出“三降一去一補”，黨的十八大五中全會精神強調，實現“十三五”時期發展目標，破解發展難題，厚植發展優勢，必須牢固樹立并切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念。在貫徹五大發展理念過程中，項目可行性分析在企業投資決策時的作用愈發凸顯。本文以可行性研究理論為基礎，結合可行性分析過程中應注意的問題，提出改進項目可行性分析工作的部分措施。

關鍵詞：可行性分析；不足；改進

一、可行性分析的意義及作用

據分析，在項目投資周期中，前期工作的影響程度為70﹪～90%，設計、計劃階段的影響程度為60﹪～70，而施工階段的影響程度通常情況下小于40%。而前期工作費用只占建筑物全壽命費用的1‰～2‰，正是這1‰～2‰的費用卻決定了幾乎全部隨后的費用。正確的投資來源于正確的投資決策，一般來說投資決策的正確與否，直接關系到項目投資的高低和投資經濟結果的好壞。（見圖1）

二、可行性分析的內容

根據《工業可行性研究報告編制手冊》，評價分析實際操作中至少應包含以下具體內容：

（1）概述；

（2）項目背景及目標定位；

（3）市場及營銷分析；

（4）原料及投入物料的研究；

（5）建廠地區和廠址研究；

（6）工程、技術方案研究；

（7）項目組織方案研究；

（8）員工配置方案研究；

（9）項目實施進度及財務預算安排；

（10）財務分析評價。

三、可行性分析中存在的不足

項目可行性分析在各類投資決策中得到了廣泛的應用，尤其對有效控制投資起到了非常關鍵的作用，但在可行分析中存在的一些問題仍應引起足夠的重視：

（1）調研不充分

可行性研究需要由專業性的人才組成專門的可行性研究小組去進行專業領域的科學、技術、經濟等方面的進行考察和分析論證。有一些可行性報告篇幅長內容多，卻滿足不了決策需要。同時，一些企業內部調研人員在進行調研工作時報喜不報憂，高估市場前景，一些第三方造價單位低估項目投資成本，導致項目投入產出失真，誤導決策。

（2）風險分析不足

部分項目可行性分析中缺少敏感性分析，甚至難以找出敏感性因素。由于敏感性分析的缺失，導致一些項目在營運過程中風險因素發生變化后項目整體效益變動超出預期。不少企業投資可行性評估工作目的就是拿項目，所以可行性分析中夸大投資效益。還有一些企業重視技術可行性分析，忽略了經濟效益評估。這些風險分析不足的表現，使可行性研究無法起到對項目真正把關的作用。

（3）市場預測方法不科學

在可行分析中，財務評價有較為固定方法，但又最為依賴市場預測，從一定程度上講，市場預測是整個可行分析中敏感系數最高的因素。市場預測中，主要存在預測方法過少、市場敏感性因素分析不準確、缺乏對潛在競爭的估計等問題導致預測結果存在偏差。

四、可行性分析中的改進性措施

（1）提高項目評價的組織與管理水平

企業決策層應建立機構合理、精干高效的可行性研究工作組，配置專業覆蓋面廣、有一定經驗的工作人員，使其各司其職，通過提升關鍵崗位人員的素質，保證項目成功實施。工作組機構可分為兩個層次：即管理層，負責項目長期性計劃、預算；操作層，負責項目可行分析過程中的協調和控制，確定工作任務的邏輯順序。

（2）規范可行性報告的編制

按照《工業可行性研究報告編制手冊》要求，編寫可行性報告要做到數據可靠、推算準確、論證嚴密、行文簡練、調理清楚、深度和廣度適當。企業在編制可行報告時，應做到覆蓋全面，突出重點研究內容的闡述，防范編制過程的形式主義，清晰明了的展現研究的內容和結論。

（3）加強政府監管

在可行性研究過程中，需要相關政府部門給予高度的重視和支持。首先應當結合行業特點及與國際慣例，出臺相應的法律條文予以明確規范，確保受托機構或者咨詢機構在研究過程中有足夠的獨立性、公正性和客觀性；其次發揮政策約束機制，對自覺遵守相關規定的企業進行公示褒獎，對低信譽單位的不道德行為進行公示批評，優勝劣汰。

（4）對可行性研究思路和理念創新

新的投資體制強調“誰投資、誰決策、誰承擔風險”，必須改變以應付上級審批為最高目的的制度土壤。客觀公正地開展可行性研究，克服主管片面性和“長官意志”的干擾，維護可行性研究的嚴肅性和科學性，避免把可行性作為爭項目、爭投資的手段。

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（作者單位：中國船舶重工集團公司第716研究所財務部）endprint