消費金融對零售業創新發展的影響分析

王晶晶+趙雪波

內容摘要：本文結合目前消費金融的現狀，重點探討開展消費金融這一措施對目前處于瓶頸期的零售行業所能帶來的影響及優勢，并進一步提出零售業未來利用消費金融進行創新發展的策略建議。

關鍵詞：消費金融 零售業 創新發展

消費金融的發展現狀

（一）國內消費金融市場參與情況

圖1為不同種類消費金融市場參與者對比。

1.金融系參與者。金融系參與者主要是指出資發起者為金融機構的消費金融市場參與者，如中銀、北銀、錦程、捷信等。從其發起人性質來看，又可進一步劃分為商業銀行機構和非銀行金融機構，不同的發起人背景往往會由于自身原有的業務特點而對消費金融產生其特有的影響：如商業銀行的風險控制能力往往比較出色，擁有成熟的風險管理體系，安全性高，資金規模和調配實力較其它金融機構更強，且還具備穩定資金鏈以及較低的資本成本等天生優勢。另一方面，長期來往業務所積累的大量穩定客戶也為消費金融領域的業務擴展提供了重要的客戶資源積累。但是其借貸融資的審批要求較為嚴格，單筆貸款的申請周期相對較長，從而使得消費金融業務的開展效率較低。非銀金融機構所創立的消費金融公司，在客群覆蓋和審批效率方面具有優勢。以捷信為代表的消費金融公司，客群覆蓋以中低收入人群為主，與傳統商業銀行消費金融服務形成互補。該類公司風險容忍度較高，審批流程相比商業銀行更為快捷、高效，但利率也相對較高。

2.產業系參與者。2013年之后，除了金融機構的參與之外，以金融產品嫁接作為消費場景，并按需求打造產品的消費金融公司開始陸續興起，這類市場出資人基本為傳統產業企業，因此也被稱作為產業系參與者，海爾、蘇寧等消費金融公司就是其中的典型代表。消費場景嫁接和產品設計是產業系最突出的優勢。這類企業將消費金融產品嵌入消費場景，實現水到渠成的嫁接；同時，可以基于對消費者喜好、行為等數據的直接掌握，有效加強對消費者需求的理解，依據消費金融產品使用者的購買特點和喜好來定制設計金融產品，更好地滿足消費者的金融需求。產業系的劣勢在于金融知識和運營經驗的相對欠缺。這類產業系參與者中，一部分將開展重心聚焦于金融業務，以期通過金融這一“杠桿”帶動主營業務。

3.電商系參與者。近些年，國家開始大力發展“互聯網+”產業助推產業結構改革，傳統消費金融企業服務體系不健全、產品選擇匱乏、業務流程冗長繁瑣等弊端開始被逐漸放大，依托互聯網的消費金融服務體系的訴求日益增長。在這個背景下面對龐大的新型市場需求，一些互聯網企業開始紛紛介入，其中電商巨頭成為主要參與者，如以阿里巴巴、京東為代表的消費金融服務企業，依靠自身原有的電子商務及互聯網平臺，對旗下自營商品以及開放電商平臺店鋪的商品，提供分期購物或者小額消費信貸的服務。除此之外，電商系在用戶購物信息數據積累以及客戶轉化方面有著自身特有優勢：一方面，在消費者消費同時利用大數據技術可以對海量用戶的交易情況進行采集并進一步加工分析，相比于傳統金融機構可以通過更低的資金成本、更為準確地判斷客戶的風險水平；另一方面，電商的天然用戶群為網絡購物消費者，總體較為年輕，因此新鮮事物接受能力較強，相比較于傳統線下銷售，更易對分期消費這一概念產生認同，使得將客戶從單一消費者轉化為消費金融用戶的效率大大提高。然而，電商系企業資金主要來源于股東和資產證券化等融資方式，在資金成本和資金來源穩定性方面不具優勢。但總體來看，電商系企業可以利用更大的客戶流量，來培育消費金融業務發展，來最終實現營業收入的增長。

（二）消費金融的發展環境

當前隨著居民可支配收入持續上升，消費升級的趨勢凸顯；同時，宏觀經濟增長逐漸從出口和投資轉向消費，社會零售消費品總額的快速攀升的勢頭也意味著未來五年將迎來重大發展機遇（紀元等，2016）。在消費總量增長和消費金融滲透率提升的雙重作用下，消費金融巨大的發展潛力將快速得到釋放。以2010年到2015年數據來看，消費信貸余額大幅增長2.96倍，遠遠跑贏我國金融機構各項貸款總額1.65倍的增長幅度（見表1）。同時恩格爾系數多年的連續降低也預示著未來消費將會從生存型向享受型轉變，消費升級也使得消費需求從衣食住行等基本需求轉向為非必須需求，并升級到更加高端的品類，如外出就餐、海外旅游、健身等。消費升級帶來的非必須消費需求增長，將帶動消費金融需求的不斷擴大。

從消費金融市場未來規模發展空間來看，我國居民消費支出預計將會在2020年達到43萬億元，這也就意味著居民消費負債比每提高1%，便能增加數千億的市場規模。而目前我國消費信貸的滲透程度仍然較低，還處在起步階段，據國家統計局數據統計，現階段我國消費信貸在總消費支出中的占比僅有20%左右，這相比于發達國家如韓國的42%以及美國的29%的比例來看明顯處在低位，2015年消費金融市場規模占GDP比重也僅為美國的1/3，未來有著相當大的發展空間（見圖2）。

再從國家政策層面來看，近些年國務院和銀監會對消費金融激勵和扶持政策的連續出臺，也為消費金融的發展創造了良好的環境。2015年6月，國務院常務會議決定放開消費金融市場準入條件，將相關公司試點進一步擴大到全國，同年，央行開放征信牌照，批準8家民間機構開展個人征信準備工作，這些都為消費金融提供了良好的政策環境。因而，擴大內需、刺激消費將成為新的經濟引擎，再加上銀監會等多方機構的政策驅動，支持消費金融發展，可以說在政策方面消費金融已經站在了風口之上。

零售業開展消費金融的優勢

對消費需求的助推。現如今，越來越多的傳統零售企業開始意識到消費金融對銷售的強大助力作用，紛紛通過多種方式接入消費金融產品，積極參與消費金融布局。以阿里系螞蟻金服旗下的消費金融產品“螞蟻花唄”為例，據其披露數據，“螞蟻花唄”所服務的人群中，超60%未曾享受過消費金融服務；相比較未使用“花唄”時每月網購平均消費金額不超過1000元的用戶，在使用了“花唄”這一消費金融方式之后，平均每月交易額可以提升50%以上；商戶接入“螞蟻花唄”分期后，成交轉化提升了40%，金融產品對消費的促進作用十分顯著。此外，“京東白條”在為京東吸引新用戶、提高客單價方面的效果也十分顯著，據其公開的數據，自推出之后，“白條”為京東帶來了月均25%的快速用戶增量，擁有“白條”客戶的客單價增速遠高于未有“白條”權益的客戶。由此可見，消費金融作為一種刺激需求和促進消費重要戰略措施，有助于零售業務擴充規模，實現營業額的大幅增長。endprint

客戶粘性的加強。傳統零售企業往往通過活動、促銷等方式吸引客戶和促進銷售，然而，日益激烈的競爭環境、無差異的上游商品逐漸削弱顧客對零售商的忠誠度，單一的價格競爭已難以為繼。通過金融等綜合性服務為顧客提供更具價值的解決方案，是零售企業提升整體競爭力、將客戶留存在生態體系內的關鍵。與傳統金融機構通過廣泛布局線下網點獲得客戶的高昂成本相比，零售企業主業累積了海量的客戶基礎，通過場景化的方式開展金融業務，可將原有的零售客戶轉變成為金融客戶，獲客成本和引流成本幾乎為零，形成布局消費金融的一大優勢（胡康晉，2014）。以往，我國金融機構提供的產品和服務高度同質化和行政化，客戶的渠道粘性和品牌忠誠度很低，隨時可以轉換服務商。相比之下，零售業務相對競爭完全，已形成一定的差異化，一旦培養起消費習慣，客戶依賴程度較大（Christy等，2010）。在這一方面，萬達集團成功打通了金融和零售之間的通道，從而促使第四次轉型的完成。萬達集團在上海自貿區注冊其金融業務板塊，服務其入駐的商戶和在萬達廣場購物的18億人次消費者。商戶可以享受到新開店鋪的信貸服務和應收賬款貼現，而消費者在萬達廣場購物也能享受賒賬服務，在合作平臺購買理財產品到達一定數量后還可以享受萬達旗下另一上市公司諸如萬達院線的優惠票政策。依托萬達系的商業地產、旅游、院線、體育等領域的商業場景，融合線下體驗式消費和金融服務，客戶在其生態系統內流轉，形成零售和金融相互促進和連接的閉環。可見，作為一種增值服務，消費金融的零售業務模式可以加強客戶的忠誠度，使其長期留存在企業的生態圈內，從而增強企業總體市場競爭力，促進企業的長期發展。

新利潤增長點的開拓。線上線下渠道的競爭日益白熱化，零售業態整體陷入了盈利瓶頸，紛紛通過體驗式消費、整合供應鏈等各種方式留存客流和削減成本。充分發揮零售企業的客戶基礎、消費場景等優勢開展消費金融，布局新型業務，將資金投向收益率更高的金融板塊，是其增長利潤的戰略性舉措。自誕生伊始，消費金融就是和消費場景緊密相連的金融業務。與傳統對公信貸、房貸等大金額、低頻次的業務不同，場景入口化、金融嵌入式是消費金融的關鍵成功要素。實體零售企業具備真實消費場景、信息流、資金流，與消費金融相結合，將對金融產品與服務的銷售起到明顯的帶動作用。場景化趨勢在線上零售企業的金融實踐中更為明顯。螞蟻金服依托淘寶和支付寶對接的消費場景，推出“花唄”的信用支付產品，只要商戶開通接受“花唄”支付，“花唄”相當于虛擬信用卡，針對淘寶購物的特點，消費者只需在確認收貨后的次月10號還款，即可享受免息期；同時，“花唄”聯合天貓推出近100萬款免息分期商品，在消費時即可選擇分期付款，無需在當月賬單生成后另外申請。消費場景和金融產品無縫連接，使“花唄”作為消費金融的新晉選手迅速突圍，規模成幾何級數增長。

全方位用戶數據的獲取。大數據在定制金融產品、營銷、風控等方面可得到深度運用。與銀行等傳統金融機構相比，零售企業在和消費者的多次消費場景交互過程中已經累積了大量用戶數據，而非在發起金融業務時才做收集。并且，零售企業所掌握的多樣化數據更能全面展現消費者用戶畫像，例如通過其購物偏好、送貨的家庭和公司住址來大致判斷其收入和消費習慣，通過購物品類判斷其家庭的生命周期和特定時期（如有新出生的嬰兒、裝修等），從而更有針對性地把握消費者需求和還款能力。螞蟻金服從淘寶、支付寶業務發展之初就注重積累其數據，并開發成芝麻信用的評分體系，從人脈關系和互動，繳費、還款、轉賬等行為偏好，機票、酒店等實名消費行為，履約記錄、社保基金繳納等還款能力的指標等全方位評價用戶信用，為后續的”花唄“、”借唄“等消費金融和信用貸款業務開展奠定了堅實基礎。

零售業消費金融的開展策略

（一）建立金融能力

首先，基于海量的客戶基礎，企業需要深度理解客戶的特點、目前金融產品的使用痛點、是否存在未被滿足或潛在的需求、其對產品和服務的關鍵訴求等因素，并相應地明確金融業務的定位和價值主張。同時需要利用自身的數據優勢，有意識地在零售業務中嵌入風控的數據字段，并以創新思維進行數據的挖掘和整合，形成具有自身特色的高效數據體系（陳文和雷禹，2016）。如螞蟻金服的芝麻信用早在淘寶和支付寶發展階段就注重數據的積累，根據客戶的行為數據，搭建了身份特質、行為偏好、履約能力、人際關系、信用歷史五個維度的考量標準，為每個體系內的客戶進行了信用評分，為其開展“花唄”、“借唄”的消費金融業務奠定了基礎。之后再涉足金融業務時，需要積累專業知識，遵循其發展規律。例如，融資渠道受限、資金成本較高是零售企業開展金融業務所普遍面臨的問題，而開展資產證券化業務是近年來逐步開放的一種融資渠道，但對證券化的資產類型有一定限制，零售企業在處理貸款結構時，需要根據自身后續的金融需求做出相應的安排。

（二）加強與金融機構的合作

為快速搭建消費金融業務，與銀行等金融機構展開合作是必然選擇。金融機構在其專業領域已累積了大量專業經驗，包括金融產品創設、授信模型搭建、征信數據獲取等風險管理能力和IT技術等，能夠在短期迅速彌補自身金融能力以及相關業務開展的經驗不足，進一步利用零售企業的客戶、渠道、場景優勢，便能共同實現業務的快速開展。與此同時，在與金融機構合作開展業務的過程，也是零售企業積累金融業務經驗、逐步搭建自身能力的過程，是其轉型進入金融領域的必經之路。

（三）及時合理的布局

有著金融能力和業務開展經驗的基礎之后，零售企業便需要根據自身金融戰略，逐步布局相應的牌照業務，綜合考慮戰略路徑、業務需求、申請的可行性等因素，申請第三方支付、擔保、小額貸款、消費金融等業務牌照，并在服務主業的基礎上挖掘市場需求，通過輸出金融服務能力以迅速擴大版圖，逐步對接校園、旅游、租房、首付、百貨等外部消費場景，使得業務在橫縱兩個維度上均能保持穩步的發展。

參考文獻：

1.何凡.消費金融與商貿流通互動相關性研究[J].商業經濟研究，2016（15）

2.紀元，孟憲玲，張桂僮.基于“三體模型”的消費金融業務應用策略研究[J].商業經濟研究，2016（20）

3.胡康晉.國有商業銀行零售業務在互聯網金融沖擊下的顧客關系研究[D].西南財經大學，2014

4.陳文，雷禹.大數據應用：推進消費金融業務的利器[J].新金融，2016（1）endprint