我國金融期貨的市場監管問題淺談

章佩英

摘要：金融期貨市場對于我國經濟的發展具有重要的意義，但是在金融期貨市場發展過程中存在諸多的風險。因此在當前形勢下，加強對我國金融期貨市場的監督管理對于促進我國金融期貨交易市場的發展具有積極的意義。據此，本文首先對我國金融期貨交易市場的風險以及加強監督管理的必要性進行了分析，在此基礎上重點對我國金融期貨市場加強監督管理的政策建議進行了論述。

關鍵詞：金融期貨；市場監督；風險

近些年，隨著我國社會主義市場經濟體制的不斷發展和完善，我國金融市場的開放程度以及自由化程度逐漸提高，與此同時金融市場的不確定性因素以及風險因素也隨之增加。因此，為了保障我國金融市場的健康穩定發展，最大程度降低金融交易風險，充分發揮金融市場在我國經濟發展中的重要作用，進一步健全我國金融市場的監督管理體制，具有非常重要的現實意義。金融期貨市場是我國金融市場中不可或缺的重要組成部分，直接影響我國金融市場的健康發展。但是現階段我國并沒有針對金融期貨市場建立起健全的市場監督管理體制，增加了金融期貨市場的交易風險，嚴重影響了我國金融市場的健康穩定發展。因此非常有必要針對我國金融期貨市場在發展過程中所面臨的風險問題，建立科學合理的市場監督管理體系。

1 我國金融期貨市場風險分析，

這些年隨著我國金融市場的不斷發展和完善，衍生金融市場應運而生。作為金融市場與市場經濟高度發展的產物，衍生金融市場可以更好的實現金融期貨商品的保值增值，同時有助于從更高層次實現對金融期貨市場資源的優化配置，促進我國金融期貨市場的健康穩定發展。但是在衍生金融市場發展的過程中，我們也應該清醒的認識到衍生金融市場對我國金融市場所帶來的問題，主要體現在對金融期貨的認識不足以及監督管理不力等[1]。這在很大程度上增加了金融期貨交易的風險，進而容易引發大面積的經濟危機。以1997年的亞洲金融風暴為例，該金融風暴橫掃整個東南亞，造成了金融期貨市場的巨大震動，造成了金融期貨投資者的巨大經濟損失，嚴重影響了東南亞地區的經濟發展。同時我們應該認識到，金融期貨市場的風險是客觀存在的，它存在于金融期貨交易的每一個環節。

2 對金融期貨市場加強監督管理的必要性分析

2.1 金融期貨市場交易的高風險性

現階段我國金融期貨市場交易主要采用保證金的方式，也就是說采用少量的資金即可達成巨額的交易。由于該方式放大了金融期貨交易的收益以及損失，容易激發人們以小投入獲取大收益的投機心理。因此保證金方式在很大程度上增加了金融期貨市場的交易風險，哪怕只有微小的價格變動，也會引起投資者的賬戶資金發生巨大的變化。此外，金融期貨交易具有高度集中的特點，如果發生過度投機現象，再疊加交易方的違約操作，非常容易導致整個期貨市場的金融風險。因此在金融期貨市場交易中有必要采取相應的措施來分散風險。

2.2 金融期貨市場參與主體的廣泛性

隨著金融期貨市場的不斷發展，金融期貨市場的參與主體類型也逐漸增多，包括投資個人、投資團體以及投資機構的。隨著各種類型參與者的不斷增多，大大增加了金融期貨市場的交易規模，進而也放大了金融期貨交易風險。尤其是近幾年，因為投資過度導致金融期貨市場的風險不斷增加，在一定程度上將金融期貨市場變成了賭場，嚴重損害了投資者的利益。因此為了有效保障金融參與者的合法權益，促進我國金融期貨市場規范化發展，有必要建立嚴格的市場監管體制。

2.3 金融期貨市場交易的公正性與公開性

在金融期貨市場交易過程中，需要遵循公平、公正、公開的原則，但是由于金融期貨市場交易的高風險性、高投機性以及高回報性，容易誘導投資者為了利益而開展不正當的期貨交易。比如部分金融期貨平臺為了獲取利益，給客戶提供虛假情報或者不經過投資者的允許擅自挪用客戶的資金保等。在這種情況下，有必要強化金融期貨市場的監督管理力度，有效防止各種不正當交易，對投資者的合法權益進行保障。

2.4 金融期貨市場的競爭性與開放性

現階段金融產品是金融期貨市場上的主角，并且金融期貨產品交易規模呈現快速增長的趨勢。現階段在金融期貨交易中，普遍采用電子交易方式，這導致金融期貨市場的發展逐漸國際化，國界限制在交易所之間的競爭中越來越弱。一些交易所為了獲得其他國家的交易資源，積極拓展與其他國家交易所之間的合作，從而提高自身的市場競爭力。金融期貨市場的這種開放性，在很大程度上促進了金融期貨交易市場的發展，促使金融期貨市場的交易規模逐漸擴大，但是該過程中也對金融期貨交易市場的監管提出了更高的要求。

3 我國金融期貨市場加強監管的政策建議

3.1 實現金融期貨市場監管與金融期貨市場創新之間的平衡

我國滬深300股指期貨于2010年4月推出，這對于我國金融期貨市場的發展具有里程碑意義。但是相比于歐美等發達國家的金融期貨市場來說，我國金融期貨市場在創新方面還較為落后。近年來隨著我國外匯管制的逐漸放松，我國利率市場已逐漸呈現自由化的發展趨勢，進而導致我國企業在發展的過程中對金融衍生品的依賴逐漸增強。但是我國現階段的期貨交易管理條例并沒有對金融衍生品的行政部門審批時間進行明確規定，進而導致了我國股指期貨市場雖然已經發展了較長時間，但是金融衍生品的發展還處于起步階段[2]。基于此，我國相應的立法部門應該對金融衍生品的行政部門審批時間進行明確規定，并且通過法律的形式進行確立，從而更好的推動我國金融衍生品的發展。當前我國中央銀行等金融監督管理部門正在積極籌劃金融衍生品交易相關的管理辦法。其中明確表示，金融市場的參與者可以按照市場的發展情況，開發相應的金融衍生品，這為我國金融衍生品市場的發展提供了廣闊的空間。同時在我國十二五規劃以及十八大報告中也明確提到：“應不斷推動資本市場的發展和完善，要加大力度改革匯率市場及利率”，這對于我國金融衍生品市場的發展同樣起到了積極的推動作用。

3.2 我國金融期貨市場各監督管理部門應該進一步明確分工、協調合作

跨市場和跨機構是金融衍生品的一大特征。但是對于我國現在的金融市場來說，我國還沒有針對金融衍生品成立專門的監督管理機構。因此，我國中央銀行、證監會、銀監會、保監會等各類機構相互之間應該進一步加強溝通、交流、合作，在金融衍生品市場中充分發揮自身的監督管理功能，從而促進我國金融衍生品市場更加科學規范的發展。同時要嚴格避免各金融監督管理機構出現相互推諉、相互埋怨的現象。我國可以根據現行的金融衍生品市場發展趨勢和特點，建立金融監督管理委員會，對我國證監會、銀監會以及保監會等金融監督管理機構進行有效的協調和管理；針對金融衍生品市場構建一個完整的監督體系，促使各金融監督管理部門在監督過程中相互配合，形成合力，切實將金融衍生品市場的監督管理工作落到實處。同時該金融監督管理委員會還可以促使我國各金融監督管理相關部門之間加強溝通和交流，實現金融資源之間的優化配置，最大程度保障金融監督管理機構在衍生品市場中的監督管理職能的發揮。證監會主要是對金融期貨交易所的管理層進行監督管理，而證監會以及金融期貨交易所都需要對金融衍生品市場的交易行為進行監督管理。尤其是近些年來，隨著我國金融期貨交易市場上金融衍生品的數量逐漸增多，金融衍生品交易所以及金融期貨協會在金融衍生品市場規范發展中的作用越來越重要，因此各監督管理部門應該盡快明確自身的職責，做好監督管理工作。

3.3 健全我國金融期貨市場的法律體系

我國在建立健全金融期貨市場相關法律體系的過程中，可以借鑒歐美等發達國家的相關制度。首先，應該從國家角度上出臺金融衍生品相關的法律法規，其中對金融衍生品相關內容進行明確詳細的規定，比如金融衍生品風險防范以及金融衍生品法律責任的；其次，我國應該針對金融衍生品的不同種類制定相應的法律法規，同時對那些不再適用的法律和制度進行廢除，并根據金融衍生品市場的發展及時修改和調整其中的相關內容；再次，應該根據我國金融衍生品市場的發展趨勢，對我國的稅收制度進行調整和優化，建立健全我國會計制度，并在這些制度中明確對金融衍生品的征稅標準。

3.4健全我國金融期貨產品的上市機制

現階段在我國金融期貨產品上市機制中存在眾多的問題，其中最為嚴重的是由于“開店沒有進貨權”而導致的問題。目前我國金融期貨產品上市，采用的還是傳統商品期貨上市的規則，這在很大程度上造成了我國金融期貨產品上市的非市場化。這種金融期貨產品上市的非市場化，在很大程度上降低了我國金融期貨市場的運行效率，降低了金融室或市場發展的自由化程度，削弱了金融期貨市場的創新能力，限制了我國金融期貨市場的穩定可持續發展。

4結束語

基于以上分析，金融期貨市場的風險是不可避免的，是客觀存在的。但是，我國可以通過健全完善我國金融期貨市場的監督管理體系，來有效降低我國金融期貨市場的交易風險，促進我國金融期貨市場發展的規范性、系統性和科學性，從而保障我國金融期貨交易市場的健康穩定可持續行發展。

參考文獻：

[1]李崧源.論金融期貨交易風險及其控制措施[J].經濟管理：文摘版，2016（7）：263-263.

[2]馬麗.借鑒國際經驗下的我國金融期貨市場研究[J].現代商業， 2016（21）：97-98.