均值方差模型以及消費函數在個人理財問題中的應用

徐鶴月

【摘要】隨著經濟的發展，我國國民對于個人資產的保值增值需求越來越高，本文首先借助個人消費函數等引出個人理財中出現的問題，之后對于存在的問題，借助均值方差模型以其他方法給出相應的對策。

【關鍵詞】個人理財 ?問題 ?對策

【中圖分類號】G52 【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-3089（2018）40-0248-02

一、引入個人理財問題

隨著中國經濟的快速發展，我國居民家庭個人儲蓄不斷增加。因為我國大多數的居民的理財觀念比較保守，所以通常會把大部分的家庭閑置資金投入到銀行等機構進行預防性儲蓄，而這類儲蓄一般收益都比較低。

但是隨著居民生活成本的增加，居民對于買房買車的需求越來越多，同時，對于能夠提高生活質量的其他產品，比如單反相機、洗碗機、等等需求越來越多，居民對于個人財富的保值增值的需求也越來越多。

并且，隨著我國的金融市場蓬勃發展，各類可以投資的產品越來越多，有股票，債券，基金，期貨，房地產等等，在當前這種情況下，投資理財活動就成為居民家庭日常生活中具有重要意義的事情，關注理財的居民也日益增多，個人理財成為現代社會家庭中的很重要的一部分。

二、個人理財中出現的問題

（一）個人理財目標不明確，難以實現資金積累

個人在理財過程中一般都要先明確自己的理財目標，而對于理財目標，很多人都會這么說，我要存一筆錢買mac，我要存一筆錢買單反。這些是非常好的理財愿望，但卻是一個較為模糊的概念，其理財結果往往不能用貨幣精確計算，也沒有具體實現目標的期限，而這樣一個模糊的概念往往只能使我們處于空想狀態，無法制定出合適的理財計劃。

如果沒有明確的目標，即使在工資水平上漲的情況下，由個人消費函數，Ct = a+ b*Yt，（式中，Ct表示個人總的消費，Y表示的可支配收入，b是邊際消費傾向，該值處于0-1之間），我們知道，隨著可支配收入上漲，消費水平也會上漲，再加上一些不可避免的緊急支出、生病吃藥、社交聚餐等等，即使在工資水平上升的情況下，往往無法實現更多的資金積累。

（二）居民個人投資比較盲目，容易跟風

現階段，隨著經濟發展水平的提高，居民對于住房，出行的要求也越來越高，那些比較傳統的投資活動，比如投資于銀行，基金等，這些投資活動產生的收益率已經無法滿足居民對于買房的需求。而居民在尋找更高收益的產品的時候，因為大多數的個體投資者并沒有比較專業的金融投資知識，他們在進行投資活動的時候，經常沒有自己的主見，聽取別人的建議，哪些行業比較火，他們就會盲目跟風，往往處在很被動的狀態，在這種情況下，投資往往具有很大的風險。

而一旦出現虧損之后，我們根據邊際效用遞減知道，在虧損從0到實現虧損的過程中，居民這個階段的效用減少的最大，之后邊際效用遞減，居民往往懷著破罐破摔的心態，無法很好的止損。

（三）選擇投資工具比較隨意，風險較大

個人在進行理財管理時，并不像機構投資者具有專業的理財知識和能力，他們往往將自己的理財資金運用于自己熟悉的理財工具上，比如熟悉股票，就全部用于股票，這樣運用起來得心應手，成功的幾率也較高。

但是這種理財方法卻存在著一個非常大的缺陷。如果你擅長的是股票等風險和收益都較大的理財工具，那么所有的資金都會投資在風險比較大的股票上，導致最終收益會有很大的不確定性，一旦經濟形式變壞，便會血本無歸。而無法像專業的投資者一樣利用均值方差模型進行分散性投資，減少風險。

三、個人理財問題的解決策略

對于上一部分涉及到的個人理財中的問題，下面將一一給出相應的對策建議。

（一）明確理財目標

對于想要實現的目標，根據當月的收入水平，將資金細化分類，具體到可以實現的儲蓄額，對于每月的資金，要根據歷史的消費進行合理的分類，以及分配，比如，文教娛樂，飲食，服飾美容，住房繳費，生活日用，交通出行，社交活動等等，盡可能的按照預算來進行支出。

要建立合理的消費觀念，同時要建立理財意識，在生活中不斷總結經驗，通過理財規劃使自己擁有一個高品質、自由自在的生活。

（二）居民要提高投資專業知識

居民要通過網絡學習或者其他渠道，盡可能的提高自己的投資素質以及專業知識，對于理財產品，能夠進行風險識別和預判;同時調整自己的投資心態，要明白，在投資活動中，收益和風險是并存的。要想實現較高的收益一定會面臨較大的風險。

同時在理財活動中，一旦發現正在進行的這個投資活動將會面臨較大的虧損，那么立刻喊停，退出投資活動;如果活動已經進行，那么也要立即退出，及時止損，一定要避免破罐破摔的心態。

（三）進行多元化投資，降低投資風險

在居民選擇產品進行投資的時候，要認清產品的預期收益和風險以及產品的投資期限等等，要跟自己未來預期的目標相一致，比如預計3年后買房，那么在考慮預期收益風險之后，還要考慮產品的期限不可以超過三年。

但是在進行投資的時候最重要的是，要在保證收益率的同時，降低產品的風險。為了實現這一目的可以通過多元化投資來實現。

比如原來由于對股票比較熟悉，在投資的時候主要考慮投資于股票，而沒有考慮投資債券，國債等等來降低風險，那么根據均值方差模型，可以投資于這三種資產，實現風險的降低。

假設現在主要投資三種資產類型，股票，債券，國債，他們的投資比例分別為w1，w2，w3，它們的收益率分別為r1，r2，r3，標準差分別為σ1，σ2，σ3，他們之間的相關系數分別為：ρ12，ρ13，ρ23，那么我們現在尋求最優的投資組合模型，在方差一定的時候，尋找收益率最大時候的投資組合配比。

首先：組合的收益率和方差如（1）所示：

Y=■wiri=w1r1+w2r2+w3r3

σp2=■wiwjσiσjρij，i，j=1，2，3

Y：組合的收益率

σ2：組合的方差

接下來，尋找最優投資組合的模型如（2）所示：

max：Y

σp2=σ02 （2）

w1+w2+w3=1

σ0為固定的某一值

最后可以求解出w1，w2，w3，作為在固定風險下，收益最高的對三種投資組合分別的配比。在這一最佳配比下，可以實現保證收益率的前提下實現風險的大幅度減小。

綜上，策略1，2，3可以對于個人理財中個人投資者面對的 主要問題給出解答。

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