現金流量分析在公司理財中的應用

宋曉紅

摘要：現金流量則反映的是公司現金流入與流出關系，與之相比，利潤僅是賬本數據，易受到人為原因影響。公司的現金流量能詳細地體現出該公司的支付能力及債務償還能力。所以當前環境下，公司運營要注重公司的現金流量。本文分析了公司現金流量分析的現實意義，結合現金流量分析的主要內容，提出了保障現金流量在公司理財中的具體措施。

關鍵詞：現金流量；公司理財；償債能力

一、引言

從公司的角度出發，負債率較低，企業資本中自有資本占的比重大，現金流量狀況好的公司，通常經營效益好，有更強的抵御經濟危險的能力。這類公司容易獲得投資人的支持，從而迅速發展。分析現金流量能了解公司的財務狀況和財務風險，是公司長期穩定發展的重要前提，在公司財務監管中起著重要的作用。

二、現金流量分析的概念

1.現金流量分析的概述

現階段主要采用現金流量表來體現公司的現金流量情況，并且輔助配套的方法和指標來分析公司的現金流量。而現金流量分析更廣闊的方面指通過分析公司現金的流入流出、結余和變動來管理和控制公司現有的現金狀況。通過編制科學的現金流量表，有效預估企業的經營狀況、變現能力和負債能力，準確判斷企業的未來發展方向，且能給企業的管理經營者提供依據制定合理的決策。

分析現金流量的意義在于通過研究現金流入、流出，能夠反映公司的變現能力和支付能力，從而確認公司當期的收益，還能體現公司的籌資能力，企業在經濟艱難時的應變能力，可以了解公司的經營效率和現金利用率。

2.與利潤相比現金流量分析的意義

計算利潤采用權責發生制，而現金則以收付實現制作為基礎。由于計算方式的差別，兩者用于表現企業經營狀況時存在差異。在如今固定資產普遍存在情況之下，公司利潤上升未必代表著現金流入。同樣的費用增加，也未必意味著現金的流出。作為體現公司財務增長狀況的指標之一，現金與利潤既存在著相同性，同時也存在區別。

公司作為謀利主體，其核心目標是獲取利潤。很多公司盡管從賬面上體現的利潤盈余，卻因為無力清償到期債務卷入財務危機，無法避免破產清算的厄運。與之相反的有些公司賬面利潤表現一般，卻因其現金流量狀態良好，有很強的支付能力和償債能力從而獲得了投資者的“青睞”，良好的發展。從其深層因素的分析，得出結論，由于利潤與現金的計算差異，現金流量分析在公司監管中意義重大。

三、企業現金流量分析的內容

1.償債能力分析

公司的償債能力與公司在債務到期前能否獲取足夠的現金凈流向息息相關，采用資產負債與凈現金流量的指標進行對比分析，以流動比率等指標作為補充，對企業的償債能力進行分析。其中的主要指標是：

（1）現金償債能力比率=一定時期內現的金凈流量/期限內的負債總額，可以反映公司現金凈流量來償還其債務的能力，現實角度看，動態反映由公司經營、籌資、投資等經濟活動所獲取現金流量與償債能力大小，分析近期債務的償還能力。

（2）現金償債能力比率大于1，代表公司償債能力較強，該比率過于低表明公司財務困難，債務償難以保證。但是如果比率遠大于1，雖表明公司有足夠的償債能力，但同時體現了公司的現金獲利性低，現金沒有充分有效利用，造成資源浪費。

2.周轉現金能力分析

公司能否擁有持續性的現金流量與公司經營管理者對管理戰略和決策的理解關系緊密。我們分析公司中決策與戰略對企業現金凈流量造成的影響，需要掌握公司在周轉能力的分析。主要指標有：

（1）現金與投資比率=本期賺取的可重復現金凈流量/本期支付的資本支出。如果指數大于1，則說明公司不需要增發債券及籌集長期貸款，可以維持現有的經營規模。

（2）現金周轉率=提供勞務和銷售貨物中收到的現金/本期現金的占用的平均額度。此項指標是考察公司管理、策劃能力的指標。正常情況下，該比例越高就說明公司資本流動越快、現金的利用率高。

四、實施現金流量分析的具體措施

現金流量分析對于一些公司來說，難以快速、合理地施行，這不僅是技術方面不足，同時暴露了管理者對現金流量的分析和了解不全面。因此，公司進行現金流量研究的同時也需加強其認知力度。通過宣傳的方式，可以讓經營管理者和員工統一理念、增強理解，更好的促進現金流量分析研究工作的開展。

1.建立現金流量預算管理制度

監管現金流量預算的目的是增強現金流量的監管效率，是屬于控制經濟風險的重要手段之一。普遍情況下依據“以收定支、成本花費一致”的要求制定現金流量預算，采取零基預算的方法是公司規避防備經濟危機的重要手段。

2.建立現金流量目標管理制度

公司對于現金流量的管理在一定時期內應至少做的及時還清到期債務且在較長周期內公司對現金流量的管理應該有有效性和目標性。公司可以通過創建財務分析指標，如獲利性指標、收益質量指標、流動性指標等，使公司現金流量監管能根據指標成本監管的方式進行下去。

3.加強現金流量監管體系

開展現金流量分析一定要有高效的監管體系做保障，可以采取突擊和日常檢測結合的方式，配合提高處罰金起到警示的效果。在公司內部主要由審計、財政、主管、檢查部門聯合執行，對于違反現金流量管理規定的行為進行處罰。

4.加強考核制度

考核制度是現金流量分析能否穩定、長久推行的關鍵要素。其中業績評估包含現金流監控報表、財務控制、資金運作差異調研等。開展此項工作的為了能規避審計工作中的失誤，完善工作內容。

五、結語

公司管理的核心是財務管理，其本質是盡最大可能為公司獲得現金結余，所以現金流量管理分析是公司理財的重要組成部分。公司的現金使用情況是公司發展的基礎，在評價公司的經營情況時，現金流量發揮著比公司利潤更大的作用。深入研究公司現金流量狀況，能有效地為公司經營者們提供運營、管理等方面的信息。