“一帶一路”倡議下我國企業對外投資風險及對策探討

沙啟娟 黃新瑩 黃超

【摘要】在當前國際政治及經濟環境下，“一帶一路”倡議有效地促進了亞歐大陸之間的互聯互通，也給我國企業“走出去”進行對外投資活動提供了寶貴的歷史機遇。近年來，我國企業積極擴大對“一帶一路”沿線國家的投資布局，不斷推進與“一帶一路”沿線國家的投資合作，取得了非常突出的業績。但中國企業“走出去”之后，在參與“一帶一路”建設過程中會面臨政治、經濟、法律、財務、項目等多樣化的投資風險，需要采取相應的措施有效防范和管控各類風險，才能保障“一帶一路”倡議的順利推進并不斷提升自身的國際競爭力。

【關鍵詞】“一帶一路”；投資趨勢；投資風險；

應對策略

【中圖分類號】F125；F279.2

一、“一帶一路”倡議下對外投資趨勢

近年來，我國企業穩步推進對“一帶一路”沿線國家的投資與合作。據商務部的統計數據顯示，2018年上半年，我國企業對“一帶一路”沿線的55個國家有新增投資，合計74億美元，同比增長12%；在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程合同額477.9億美元，占同期總額的44.8%；在24個“一帶一路”沿線國家在建境外經貿合作區82家，新增投資25.9億美元，占我國境外經貿合作區新增總投資的87%；上繳東道國稅費3億美元，占比達71.4%。

由此可以看出，我國企業牢牢把握“一帶一路”倡議的重大歷史機遇，積極拓展海外市場，在基礎設施建設、批發零售業、信息技術、服務業等領域采取股權、債務、收益再投資等多種方式進行對外投資，取得了突出的投資業績，成為全球資本市場投資機構的重要組成部分。“一帶一路”建設是一項長期工程，為我國企業走出國門進行對外投資提供了廣闊的空間和機會，將持續推動我國對外投資額的快速增長。雖然我國企業目前對“一帶一路”沿線國家的投資取得了一定的成績，但由于我國對外投資存量金額巨大，因此“一帶一路”沿線投資額在我國總體對外投資額中所占比重還處于非主導地位。隨著時間的不斷推移，我國企業對“一帶一路”沿線國家的投資布局越來越廣闊，“一帶一路”對外投資在我國總體對外投資格局中也將發揮越來越突出的作用。

二、“一帶一路”倡議下企業對外投資風險

雖然我國對“一帶一路”沿線國家投資合作取得了突出的成績，但參與境外投資合作的企業也面臨越來越多的投資風險，包括政治風險、經濟風險、法律風險、財務風險和項目風險等。

（一）政治風險

在“一帶一路”沿線國家中，發展中國家占有非常大的比重。很多“一帶一路”沿線國家的政治格局不是特別穩定，執政黨和反對黨的斗爭非常激烈，因此政黨更替時有發生，再加上執政官員腐敗、政府政策變化等風險因素，給以長期性為特征的“一帶一路”項目建設帶來了很大的負面影響。如果“一帶一路”沿線國家的各項政治、外交政策不能夠保持長期穩定性，會給企業對外投資的項目談判帶來很大的困難。另外，“一帶一路”沿線各國的政治主張有一定差別，而且各政治聯盟也紛繁復雜，導致各國之間存在一定的沖突和矛盾，從而增加了我國企業對外投資的成本和風險。再加上最近中美貿易沖突不斷升級，美國將中國視為潛在的競爭對手，勢必對我國推動的“一帶一路”建設沿線國家和地區進行一定的滲透和干預，給我國面臨的地緣政治環境增加了一些不確定因素，這不利于我國企業對外投資活動的開展。

（二）經濟風險

“一帶一路”沿線國家之間的經濟發展水平和對外開放程度各不相同，經濟制度建設和營商環境差異也比較大。因此，我國企業在投資前要充分了解所投資國家的營商環境、經濟制度和商業文化，與合作方按照正常的法律流程簽署完善的協議，努力降低交易成本，避免發生不必要的糾紛。如果在對所在國家的法律法規、經濟環境等相關信息了解不充分的基礎上就貿然進行投資的話，企業很可能面臨較大的經營風險，甚至導致投資失敗。因此，中國企業在對外投資時，要密切關注所在國經濟政策的變化，積極采取各類應對措施，努力防范經濟風險，避免經營損失的發生。

（三）法律風險

我國企業在對“一帶一路”沿線國家進行投資布局時，會面臨一定的法律風險，包括國家安全審查、投資壁壘、法律政策的變動等。出于本國安全的考慮，很多國家會采取安全審查措施，對外國投資企業進行各種規范和限制，比如華為公司在美國和印度的投資活動都受到了東道國政府不同程度的限制。除了安全審查之外，很多東道國還對外國企業設置投資壁壘，包括在市場準入和勞務簽證等方面對外國企業的投資活動進行限制。另外，中國企業對“一帶一路”沿線國家進行投資的項目往往具有金額大、周期長等特點，需要東道國提供一個相對穩定的政策和法律環境。如果相關法律和政策頻繁變動，那么投資項目會面臨極大的不確定性。

（四）財務風險

我國企業在對“一帶一路”沿線國家進行投資布局時，也要對可能發生的財務風險給予足夠的重視。“一帶一路”沿線國家的金融體系各不相同，在資本管制程度、融資環境等方面都與我國存在很大的差異。“一帶一路”沿線國家和地區面臨復雜的貨幣環境，使用的貨幣不僅種類繁多、匯率波動頻繁，而且在一定程度上存在兌換障礙。因此，中國投資企業在擴大“一帶一路”沿線國家和地區的投資布局時，要充分重視貨幣匯率波動給自身財務管理系統所帶來的風險。另外，很多“一帶一路”沿線國家都是發展中國家，在貨幣金融制度、國際收支體系等方面均不成熟，因此，我國企業“一帶一路”的海外投資項目面臨融資難題，從而引發了很大的財務風險。

（五）項目風險

由于“一帶一路”沿線國家中新興市場國家占有很大的比重，因此相關的交通、電力等基礎設施建設都很不完善，市場需求相對不足，而且相關的技術型和管理型人才也非常緊缺。中國企業在“一帶一路”沿線國家的投資很多屬于長期限的基礎設施項目，具有收益率低、期限長、資金占用量大等特點，需要后期的持續跟進和維護，而且項目運轉又受所在國政治、經濟、金融、文化、法律等方面的影響較大。因此，在項目進行投資前需要企業做好充分的研究分析和準備工作，制定全面的經營、管理和營銷策略。如果中國企業缺乏對投資項目可行性的全面判斷，盲目擴大投資規模，很可能無法取得預期的投資收益率，給企業帶來巨大的損失。

三、“一帶一路”倡議下企業對外投資風險應對策略

整體來看，我國對“一帶一路”沿線國家投資合作還有很大的提升空間。參與境外投資的企業要積極提升風險防范能力，努力避免不必要的投資損失的發生，不斷深化和提升對“一帶一路”沿線國家的投資合作。

（一）增強風險管控體系的有效性

為有效防范和化解對“一帶一路”沿線國家投資所面臨的風險，我國“走出去”的企業要加快構建全面有效的風險管控體系，打造前瞻性的評估機制和應急預案，以便在風險發生時能夠及時采取措施積極應對。另外，“走出去”的企業內部各部門還要積極進行信息共享，針對不同的國家制定不同的風險管控方案，努力打造境內外統一的風險管理平臺，實現境內外的風險戰略、風險監測、風險評估、風險識別和風險跟蹤的統一，提高對“一帶一路”沿線國家的投資風險防范能力。

（二）提高對外投資人員的專業性

在“一帶一路”對外投資的人才建設方面，我國“走出去”的企業首先應廣泛招收并積極培養財務、金融、管理、法律等方面的人才，在基礎設施項目管理、跨國法律事務、國際資本運作、國際事務協調等諸多領域儲備經驗豐富的優秀人才，在最大程度上降低項目的投資風險。其次，我國“走出去”的企業也要加強對外投資的智庫建設，積極與具有跨國投資經驗的法律合規、財務會計和風險管理等領域的專家建立合作機制，指導并協助企業更好地預防并控制投資風險。

（三）建設完善的財務管理體系

針對“一帶一路”沿線國家投資的各類貨幣金融風險，我國企業要不斷開發和利用各類金融避險工具積極防范或降低風險。隨著我國政府部門不斷推動“一帶一路”沿線國家的貨幣合作，穩步推進資本項目開放和人民幣國際化戰略，企業也要相應地制定有效的風險應對策略，積極與商業銀行、證券公司等金融機構進行交流合作，降低匯率波動及國際收支風險，為企業財務體系的穩定性和安全性提供保障。另外，企業也要加強內部控制制度建設，完善財務管理流程，加強企業信息系統更新，對企業關鍵財務指標進行實時跟蹤檢測，強化財務人員的獨立性、專業性和合規意識，努力降低企業境外投資的財務風險。

（四）制定全面的項目投資策略

中國企業在進行“一帶一路”對外投資的過程中，要積極尋找東道國的合作伙伴，充分整合和利用當地有價值的資源，做好項目前期準備工作，充分了解當地的政治局勢、經濟制度、法律法規、市場環境等各方面因素，積極借鑒國際較為成熟的跨國投資先進經驗，盡可能減少一些不必要的風險或損失。另外，中國企業也應不斷完善投資策略，在選擇投資項目時既要考慮配合我國對外投資的總體戰略和規劃，也要充分考慮投資國的具體國情和具體經濟需求，不要盲目擴大投資項目規模，在做好可行性分析的前提下謹慎選擇投資項目。

（五）積極履行企業社會責任

我國企業在“走出去”的同時，也要積極履行社會責任，提高環境保護意識。首先，投資布局“一帶一路”的企業要尊重沿線國家的宗教文化、社會風俗和生活習慣，切實保障企業員工的合法權益，積極進行社會慈善捐贈，樹立良好的企業形象。其次，“走出去”的企業還要嚴格遵守當地政府部門出臺的環保法律法規，牢固樹立環保理念，并充分借鑒國際組織采用的環保標準和國際慣例，積極履行環境保護相關的法律義務。通過提高環保意識和履行社會責任，“走出去”的企業可以進一步提高市場競爭力，降低企業在海外市場的經營風險和投資風險。

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