家庭財富中股票投資的風(fēng)險防范

龐郁錦

[摘要]家庭財富的合理配置可以有效的提高家庭的幸福指數(shù)，同時也可以有效的防范風(fēng)險，隨著我國近年來經(jīng)濟的快速增長，家庭財富的聚集，合理的資產(chǎn)配置是每個家庭考慮的問題，由于金融類資產(chǎn)風(fēng)險的不確定性，更多的家庭更愿意把家庭主要資產(chǎn)放在房地產(chǎn)領(lǐng)域，金融類資產(chǎn)投資有很大的提升空間，根據(jù)中國家庭金融調(diào)查報告顯示，金融類風(fēng)險資產(chǎn)中股票投資占據(jù)絕對的優(yōu)勢，有效的控制和防范股票投資風(fēng)險，做到財富的增值保值是我們必然選擇。

[關(guān)鍵詞]家庭財富 股票投資 風(fēng)險防范

家庭財富多少是衡量一個國家和地區(qū)生活水平高低的標(biāo)準(zhǔn)之一，同時良好的家庭財富資產(chǎn)配置可以優(yōu)化社會投資和減小社會風(fēng)險，由經(jīng)濟日報社中國經(jīng)濟趨勢研究院編制的《中國家庭財富調(diào)查報告（2017）》5月24日正式發(fā)布。報告基于覆蓋了24個省份、435個縣共36000戶家庭的人戶訪問調(diào)查數(shù)據(jù)，報告顯示，相比2015年，2016年全國居民房產(chǎn)凈值增長幅度達(dá)17.95%，房產(chǎn)凈值的增長額占到了家庭人均財富增長額的68.24%，房產(chǎn)投資仍然是我國居民投資的主要渠道，房地產(chǎn)市場的漲跌嚴(yán)重影響到我國的家庭財富。

然而在美國家庭財富的資產(chǎn)配置中，根據(jù)2014年的數(shù)據(jù)顯示，美國家庭金融資產(chǎn)占美國家庭的比例為71.7%，中美家庭不同的資產(chǎn)配置，反映了兩國不同的國情和現(xiàn)狀，及對風(fēng)險的不同偏好。

相比較而言，我國目前在金融類資產(chǎn)的比例相對較小，有很大提升空間。根據(jù)中國家庭金融調(diào)查報告顯示，在我國家庭金融類資產(chǎn)中，無風(fēng)險類資產(chǎn)（銀行存款和現(xiàn)金）占據(jù)比例達(dá)75.68%，風(fēng)險類資產(chǎn)中，股票投資以15.45%的比例，占據(jù)絕對的優(yōu)勢地位，了解和控制股票投資風(fēng)險，是我們每個家庭在做股票投資時的必備課。

一、股票投資的風(fēng)險

做任何投資都不可避免的要和風(fēng)險打交道，股票投資由于其金融產(chǎn)品屬性，其風(fēng)險分為兩部分：

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險

屬于來自企業(yè)外部的宏觀經(jīng)濟方面的因素造成的風(fēng)險，如經(jīng)濟周期、戰(zhàn)爭、政治、自然災(zāi)害、政府的宏觀調(diào)控下的各種政策。這類風(fēng)險的破壞性大而且難以回避，具體有（1）自然災(zāi)害風(fēng)險，比如地震、洪水等，2008年中國汶川地震，造成中國股市的持續(xù)下跌；（2）政治風(fēng)險，主要表現(xiàn)是在一國政治局勢所引發(fā)的股票指數(shù)的波動，2017年5月18日巴西總統(tǒng)特梅爾卷入賄賂丑聞導(dǎo)致巴西股指期貨開盤重挫10%；（3）利率風(fēng)險，利率常常是各國央行在調(diào)控經(jīng)濟一個重要經(jīng)濟杠桿，它的變動將為股市帶來明顯的變化；（4）匯率風(fēng)險，匯率的變動往往與股市息息相關(guān)，1997年的亞洲金融危機就是由泰國政府改變匯率形成機制所引發(fā)；（5）市場風(fēng)險，股票信息錯綜復(fù)雜，股票市場行情瞬息萬變，作為個人投資者往往很難預(yù)測到股市漲跌變化。

（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險

此類風(fēng)險往往是由某個公司、企業(yè)的某些自身原因造成的證券價格下跌風(fēng)險，屬于微觀因素造成的。非系統(tǒng)性風(fēng)險往往可以用一些手段進行控制或者回避，具體有（1）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，主要是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化或者內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司盈利能力發(fā)生變化而引起的股票投資者收益的不確定。比如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、公司戰(zhàn)略決策失誤、原材料上漲成本上升等給投資者預(yù)期收益率下降帶來的虧損。（2）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，是指公司因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險，即公司可能喪失償債能力的風(fēng)險。公司的財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為：無力償還到期的債務(wù)，利率變動風(fēng)險（即公司在負(fù)債期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率發(fā)生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預(yù)期收益），再籌資風(fēng)險（即由于公司的負(fù)債經(jīng)營導(dǎo)致公司負(fù)債比率的加大，相應(yīng)降低了公司對債權(quán)人的債權(quán)保證程度，從而限制了公司從其他渠道增加負(fù)債籌資的能力）等。（3）道德風(fēng)險，主要指上市公司核心管理者的道德風(fēng)險。上市公司的股東和管理者是一種委托-代理關(guān)系，由于管理者和股東追求的目標(biāo)不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，管理者的行為可能會造成對股東利益的損害，2008年發(fā)生的法國興業(yè)銀行巨虧事件就是道德風(fēng)險的典型案例。（4）操作性風(fēng)險，主要是由股票投資個人能力原因造成的風(fēng)險。對于同一只股票不同投資者投資的結(jié)果可能會出現(xiàn)截然不同的情況，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因投資者不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧、不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)造成的。

二、風(fēng)險防范措施

股票投資風(fēng)險具有明顯的兩重性，即它的存在是客觀的、絕對的，又是主觀的、相對的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投資者對股票風(fēng)險的控制，就是在風(fēng)險存在的情況下，我們運用一系列投資策略和技術(shù)手段把風(fēng)險降到最低，盡量的減小我們的損失。對于風(fēng)險防范和減少損失，投資者可采取以下幾種具體措施：

（一）在股票投資之前多學(xué)習(xí)。加強對股市各類風(fēng)險的識別能力

我們了解到股市風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，系統(tǒng)性風(fēng)險防范只有通過風(fēng)險回避來解決，而非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過證券投資組合來分散或轉(zhuǎn)移，使非系統(tǒng)性風(fēng)險得到有效解決。

（二）評價自身的風(fēng)險承受類型，選擇不同的投資股票

我們投資可以選擇主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等各類股票，相對來說主板市盈率較低風(fēng)險較小，創(chuàng)業(yè)板市盈率較高風(fēng)險較大，同時在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等各個行業(yè)的風(fēng)險不盡相同，我們可以依據(jù)自身風(fēng)險承受能力來選擇板塊和股票，以此能夠更好的控制風(fēng)險。

（三）學(xué)習(xí)證券相關(guān)知識。提升自身的素質(zhì)能力

股票投資有其自身的屬性，要作為一個合格的投資者，必須具備一定的證券知識，對于投資的相關(guān)企業(yè)，應(yīng)該了解公司資產(chǎn)、盈利能力、經(jīng)營措施等對公司未來產(chǎn)生的必然影響，對于公司價值的判斷尤為必要。

（四）樹立正確投資觀念。避免盲目投資。做市場的投資者而非投機者

我國證券市場發(fā)展時間短，約束監(jiān)管機構(gòu)機制不健全，導(dǎo)致目前我國市場上大部分買賣股票還是以投機為主，投資中以道聽小道消息，關(guān)注某只股票短期變化，而不注重長期價值投資，所以在我國股市二八現(xiàn)象明顯，大部分人虧損離場。股票作為一種理財工具，作為家庭財富的掌控者，我們應(yīng)摒棄以上行為，做市場的投資者。

三、結(jié)束語

隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和人綜合素質(zhì)的逐步提升，在未來，金融類資產(chǎn)的配置比例會逐步上升，股票投資作為家庭財富配置的重要一環(huán)，為保證我們財富的保值增值，必要的風(fēng)險控制和防范是必要的，作為投資者而言加強自身的能力素質(zhì)，樹立正確的股票投資理念，強化風(fēng)險意識是非常必要的。