家庭財富中股票投資的風險防范

龐郁錦

[摘要]家庭財富的合理配置可以有效的提高家庭的幸福指數，同時也可以有效的防范風險，隨著我國近年來經濟的快速增長，家庭財富的聚集，合理的資產配置是每個家庭考慮的問題，由于金融類資產風險的不確定性，更多的家庭更愿意把家庭主要資產放在房地產領域，金融類資產投資有很大的提升空間，根據中國家庭金融調查報告顯示，金融類風險資產中股票投資占據絕對的優勢，有效的控制和防范股票投資風險，做到財富的增值保值是我們必然選擇。

[關鍵詞]家庭財富 股票投資 風險防范

家庭財富多少是衡量一個國家和地區生活水平高低的標準之一，同時良好的家庭財富資產配置可以優化社會投資和減小社會風險，由經濟日報社中國經濟趨勢研究院編制的《中國家庭財富調查報告（2017）》5月24日正式發布。報告基于覆蓋了24個省份、435個縣共36000戶家庭的人戶訪問調查數據，報告顯示，相比2015年，2016年全國居民房產凈值增長幅度達17.95%，房產凈值的增長額占到了家庭人均財富增長額的68.24%，房產投資仍然是我國居民投資的主要渠道，房地產市場的漲跌嚴重影響到我國的家庭財富。

然而在美國家庭財富的資產配置中，根據2014年的數據顯示，美國家庭金融資產占美國家庭的比例為71.7%，中美家庭不同的資產配置，反映了兩國不同的國情和現狀，及對風險的不同偏好。

相比較而言，我國目前在金融類資產的比例相對較小，有很大提升空間。根據中國家庭金融調查報告顯示，在我國家庭金融類資產中，無風險類資產（銀行存款和現金）占據比例達75.68%，風險類資產中，股票投資以15.45%的比例，占據絕對的優勢地位，了解和控制股票投資風險，是我們每個家庭在做股票投資時的必備課。

一、股票投資的風險

做任何投資都不可避免的要和風險打交道，股票投資由于其金融產品屬性，其風險分為兩部分：

（一）系統性風險

屬于來自企業外部的宏觀經濟方面的因素造成的風險，如經濟周期、戰爭、政治、自然災害、政府的宏觀調控下的各種政策。這類風險的破壞性大而且難以回避，具體有（1）自然災害風險，比如地震、洪水等，2008年中國汶川地震，造成中國股市的持續下跌；（2）政治風險，主要表現是在一國政治局勢所引發的股票指數的波動，2017年5月18日巴西總統特梅爾卷入賄賂丑聞導致巴西股指期貨開盤重挫10%；（3）利率風險，利率常常是各國央行在調控經濟一個重要經濟杠桿，它的變動將為股市帶來明顯的變化；（4）匯率風險，匯率的變動往往與股市息息相關，1997年的亞洲金融危機就是由泰國政府改變匯率形成機制所引發；（5）市場風險，股票信息錯綜復雜，股票市場行情瞬息萬變，作為個人投資者往往很難預測到股市漲跌變化。

（二）非系統性風險

此類風險往往是由某個公司、企業的某些自身原因造成的證券價格下跌風險，屬于微觀因素造成的。非系統性風險往往可以用一些手段進行控制或者回避，具體有（1）企業經營風險，主要是由于公司的外部經營環境發生變化或者內部經營管理方面的問題造成公司盈利能力發生變化而引起的股票投資者收益的不確定。比如新產品開發失敗、公司戰略決策失誤、原材料上漲成本上升等給投資者預期收益率下降帶來的虧損。（2）企業財務風險，是指公司因籌措資金而產生的風險，即公司可能喪失償債能力的風險。公司的財務風險主要表現為：無力償還到期的債務，利率變動風險（即公司在負債期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益），再籌資風險（即由于公司的負債經營導致公司負債比率的加大，相應降低了公司對債權人的債權保證程度，從而限制了公司從其他渠道增加負債籌資的能力）等。（3）道德風險，主要指上市公司核心管理者的道德風險。上市公司的股東和管理者是一種委托-代理關系，由于管理者和股東追求的目標不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，管理者的行為可能會造成對股東利益的損害，2008年發生的法國興業銀行巨虧事件就是道德風險的典型案例。（4）操作性風險，主要是由股票投資個人能力原因造成的風險。對于同一只股票不同投資者投資的結果可能會出現截然不同的情況，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因投資者不同的判斷標準、不同的操作技巧、不同的心理素質與心理狀態造成的。

二、風險防范措施

股票投資風險具有明顯的兩重性，即它的存在是客觀的、絕對的，又是主觀的、相對的；它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投資者對股票風險的控制，就是在風險存在的情況下，我們運用一系列投資策略和技術手段把風險降到最低，盡量的減小我們的損失。對于風險防范和減少損失，投資者可采取以下幾種具體措施：

（一）在股票投資之前多學習。加強對股市各類風險的識別能力

我們了解到股市風險分為系統性風險和非系統性風險，系統性風險防范只有通過風險回避來解決，而非系統性風險可以通過證券投資組合來分散或轉移，使非系統性風險得到有效解決。

（二）評價自身的風險承受類型，選擇不同的投資股票

我們投資可以選擇主板、中小板、創業板等各類股票，相對來說主板市盈率較低風險較小，創業板市盈率較高風險較大，同時在主板、中小板、創業板等各個行業的風險不盡相同，我們可以依據自身風險承受能力來選擇板塊和股票，以此能夠更好的控制風險。

（三）學習證券相關知識。提升自身的素質能力

股票投資有其自身的屬性，要作為一個合格的投資者，必須具備一定的證券知識，對于投資的相關企業，應該了解公司資產、盈利能力、經營措施等對公司未來產生的必然影響，對于公司價值的判斷尤為必要。

（四）樹立正確投資觀念。避免盲目投資。做市場的投資者而非投機者

我國證券市場發展時間短，約束監管機構機制不健全，導致目前我國市場上大部分買賣股票還是以投機為主，投資中以道聽小道消息，關注某只股票短期變化，而不注重長期價值投資，所以在我國股市二八現象明顯，大部分人虧損離場。股票作為一種理財工具，作為家庭財富的掌控者，我們應摒棄以上行為，做市場的投資者。

三、結束語

隨著我國經濟的持續發展和人綜合素質的逐步提升，在未來，金融類資產的配置比例會逐步上升，股票投資作為家庭財富配置的重要一環，為保證我們財富的保值增值，必要的風險控制和防范是必要的，作為投資者而言加強自身的能力素質，樹立正確的股票投資理念，強化風險意識是非常必要的。