資管新規(guī)下銀行理財(cái)變局和市場(chǎng)影響

黃晨

以資管為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的商業(yè)銀行項(xiàng)目近些年來(lái)飛速發(fā)展，營(yíng)銷(xiāo)業(yè)績(jī)也是成野蠻式增長(zhǎng)。由于國(guó)際金融資產(chǎn)行業(yè)的項(xiàng)目動(dòng)蕩，造成我國(guó)商業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)雖然呈現(xiàn)逐步走高的狀態(tài)，但是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度逐漸減緩。現(xiàn)階段的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)仍然出現(xiàn)許多漏洞，管理的制度缺乏系統(tǒng)性和調(diào)控性，這樣的背景下國(guó)家出臺(tái)了資管新規(guī)定，進(jìn)而對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行體系化的管理，達(dá)到促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展的目的。中央人民銀行發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，也簡(jiǎn)稱(chēng)新規(guī)，就是針對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行一定的監(jiān)管和調(diào)控，資產(chǎn)新規(guī)的發(fā)行導(dǎo)致商業(yè)銀行的某些理財(cái)業(yè)務(wù)的制度和發(fā)行受到一定的影響，明確的監(jiān)制和嚴(yán)格的操作導(dǎo)致理財(cái)格局發(fā)生一定的變化，對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)造成一定的影響。實(shí)行資管新規(guī)對(duì)于商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)都大大的降低，營(yíng)業(yè)額利潤(rùn)仍然持續(xù)走高，而且現(xiàn)階段受?chē)?guó)外金融市場(chǎng)影響逐步降低，利于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行自身的建設(shè)。

資管新規(guī) 銀行理財(cái) 市場(chǎng)影響

資管行業(yè)銀行理財(cái)現(xiàn)階段背景

我國(guó)資管行業(yè)已經(jīng)被開(kāi)放近六年的時(shí)間，在這六年中商業(yè)銀行的理財(cái)管理業(yè)務(wù)逐步的發(fā)展，而且近些年的理財(cái)金融利益額均呈現(xiàn)逐步走高的形式，2017年進(jìn)行統(tǒng)計(jì)時(shí)銀行理財(cái)?shù)臓I(yíng)業(yè)額達(dá)到29.54億，相比于去年提升了百分之五，相比于前年提升了百分之十五。這樣一種呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的曲線增長(zhǎng)模式對(duì)于我國(guó)的其他金融業(yè)務(wù)，是起到一個(gè)協(xié)助促進(jìn)作用，成為銀行業(yè)務(wù)中成長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)之一。銀行的理財(cái)分為個(gè)人理財(cái)和同業(yè)理財(cái)兩個(gè)部分，對(duì)于同業(yè)理財(cái)?shù)睦试鲩L(zhǎng)要比個(gè)人理財(cái)較高，但是由于金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，同業(yè)理財(cái)?shù)囊?guī)模逐步縮小，個(gè)人理財(cái)?shù)囊?guī)模在商業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)中比重逐漸增大，現(xiàn)階段個(gè)人理財(cái)屬于商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)實(shí)行的最高利潤(rùn)來(lái)源。個(gè)人理財(cái)規(guī)模的增大也能夠帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)鏈條的發(fā)展，個(gè)中小型企業(yè)采用聯(lián)合行吸收資金的方式來(lái)不斷的擴(kuò)張規(guī)模，商業(yè)銀行也利用外來(lái)的資金作為表面資金流進(jìn)行流轉(zhuǎn)，在內(nèi)部通過(guò)一系列的金融操作和理財(cái)項(xiàng)目來(lái)保證資金周轉(zhuǎn)結(jié)束之后，能夠收獲一定的利益。這個(gè)行業(yè)近些年的野蠻式發(fā)展經(jīng)過(guò)調(diào)查是由于一些不規(guī)范的操作造成，盡管在利率收益上是一個(gè)客觀的現(xiàn)象，但是對(duì)于道德和法制而言是屬于不正當(dāng)?shù)模磺‘?dāng)?shù)?，?huì)對(duì)于社會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，因此，在新規(guī)出臺(tái)之后，對(duì)于這些不規(guī)范操作造成一定的監(jiān)管和約束。剛性兌換和支付，還有一些多層嵌套都是不規(guī)范操作的表現(xiàn)，能夠利用商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的漏洞來(lái)獲取利益，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于發(fā)展的高峰值，但是面對(duì)嚴(yán)峻的國(guó)際形式，很多國(guó)外企業(yè)也利用此漏洞對(duì)于我國(guó)國(guó)內(nèi)的金融造成一定的沖擊，因此實(shí)行規(guī)定來(lái)避免經(jīng)濟(jì)壓力，維持金融穩(wěn)定，資金池的業(yè)務(wù)會(huì)使商業(yè)銀行陷入一定的剛性支付，要想跳出這樣的惡性循環(huán)經(jīng)濟(jì)圈，需要從根本上治理這種不規(guī)范的操作現(xiàn)象，基于這種金融背景，采取出臺(tái)資管行業(yè)的新規(guī)定，用法律的手段約束和規(guī)范各種不正當(dāng)?shù)慕灰仔袨楹徒鹑跇I(yè)務(wù)管理漏洞。

資產(chǎn)新規(guī)的發(fā)行對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響

資產(chǎn)新規(guī)出臺(tái)合發(fā)行的目的就是希望能夠?qū)τ谏虡I(yè)銀行的業(yè)務(wù)找到一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)劃和管理，防止不同區(qū)域領(lǐng)域的行業(yè)來(lái)增加金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，也防止不同領(lǐng)域的投資人混水摸魚(yú)，來(lái)利用一些不正當(dāng)?shù)牟僮鲾_亂金融市場(chǎng)的規(guī)則。資產(chǎn)新規(guī)中重點(diǎn)且明確的要求了企業(yè)的資金池運(yùn)行和流轉(zhuǎn)的過(guò)程中要，規(guī)范管理每一個(gè)業(yè)務(wù)的資金都要單獨(dú)保存和運(yùn)轉(zhuǎn)，在不同項(xiàng)目的資金運(yùn)轉(zhuǎn)和保值的過(guò)程中要采用一個(gè)資金池，這種一對(duì)一規(guī)模的對(duì)接更能夠利于金融市場(chǎng)的純凈化和穩(wěn)定化，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式嚴(yán)峻或者動(dòng)蕩的條件下，也能夠保證整體資金流的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)和穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)于進(jìn)賬要單獨(dú)建立成冊(cè)，單獨(dú)核算，而且要定期審核，防止某些商務(wù)銀行一味追求利益而放棄規(guī)定選擇制造假賬，要嚴(yán)格的防止各個(gè)商業(yè)銀行之間串聯(lián)，采取集合運(yùn)轉(zhuǎn)的模式，對(duì)于體系的經(jīng)濟(jì)鏈條進(jìn)行沖擊。在商業(yè)規(guī)范中，要嚴(yán)禁分離定價(jià)的舉措，對(duì)于所有的理財(cái)產(chǎn)品一旦上市，要規(guī)定統(tǒng)一的市價(jià)和價(jià)值，不能由于某些區(qū)域缺乏監(jiān)管，而采用定價(jià)漏洞吸引客源，這種不公平的現(xiàn)象一旦存在，會(huì)對(duì)于整體的商業(yè)信譽(yù)系統(tǒng)造成一定的沖擊。大多數(shù)銀行現(xiàn)在采取的保值業(yè)務(wù)是相當(dāng)于籌集流動(dòng)資金，類(lèi)似公募基金的募捐等是屬于剛性對(duì)付的一種，會(huì)打破流動(dòng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，造成資金流的斷裂，在金融市場(chǎng)背景下會(huì)持續(xù)負(fù)面走低。

（1）打破傳統(tǒng)的規(guī)則，導(dǎo)致表面業(yè)務(wù)體系產(chǎn)生影響

資產(chǎn)新規(guī)中要求各商業(yè)銀行要摒棄傳統(tǒng)的觀念，在宣傳和吸引客源的時(shí)候，不應(yīng)以提前告知客源利率的方式來(lái)使其購(gòu)買(mǎi)，要保證市場(chǎng)的流動(dòng)狀態(tài)，打破以往剛性兌付的觀念，對(duì)于表內(nèi)業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)管理項(xiàng)目，可以分為保本和不保本兩種，所潛在的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值也不同，又在向顧客介紹的時(shí)候說(shuō)明相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值比例，提供中肯的意見(jiàn)，并給予相應(yīng)顧客規(guī)范的操作，但在選擇方面不做過(guò)多的干擾，劃分不清的銀行負(fù)債項(xiàng)目會(huì)對(duì)于保本業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的沖擊和影響，按照相應(yīng)的資產(chǎn)新規(guī)要求將本金提取出來(lái)，并對(duì)于本金進(jìn)行體系化的保存和升值，能夠在享受相應(yīng)理財(cái)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上有一定的本金收回的保障，銀行原有的表內(nèi)理財(cái)盈虧資產(chǎn)流動(dòng)比例劃分，可能會(huì)對(duì)于現(xiàn)階段的金融市場(chǎng)造成一定的沖擊和影響，因此在現(xiàn)階段要進(jìn)行一定的創(chuàng)新規(guī)劃，對(duì)于表內(nèi)理財(cái)比例進(jìn)行一定的調(diào)整。

（2）非保本理財(cái)凈值化管理，表面理財(cái)業(yè)務(wù)調(diào)整

對(duì)于表面理財(cái)?shù)恼{(diào)整規(guī)則主要采取非保本理財(cái)凈值化管理的模式，非保本理財(cái)指的是本金的價(jià)值和利益要隨市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，不僅僅是以投入的凈資產(chǎn)為主，動(dòng)態(tài)的凈值化管理能夠體現(xiàn)銀行金融業(yè)務(wù)隨市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性和業(yè)務(wù)性，通過(guò)價(jià)格反映市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性能夠在一定程度上對(duì)于資產(chǎn)管理進(jìn)行一定的評(píng)估，為顧客提供平滑的價(jià)值波動(dòng)曲線，作為價(jià)值的相應(yīng)參考，顧客也能夠通過(guò)銀行提供的利率收益圖為基礎(chǔ)，做出相應(yīng)的理財(cái)判斷。資產(chǎn)新規(guī)表示在過(guò)渡期之后，全面的理財(cái)管理市場(chǎng)都要采取標(biāo)準(zhǔn)化和凈值化的管理模式，即使會(huì)對(duì)于非保本的理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的沖擊和影響，但是對(duì)于市場(chǎng)的進(jìn)化和規(guī)范管理是一個(gè)重要的推動(dòng)作用。

（3）規(guī)定資產(chǎn)管理的期限要求，防止發(fā)生錯(cuò)配

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)會(huì)有一定的期限作為保障，但是由于管理的不嚴(yán)格和操作的不規(guī)范期間可能會(huì)發(fā)生錯(cuò)配，造成經(jīng)濟(jì)利益鏈條的錯(cuò)接和流失，對(duì)于金融產(chǎn)品的理財(cái)管理要呈現(xiàn)長(zhǎng)期的流動(dòng)管理制度，建立的產(chǎn)品管理檔案要能夠保留二十年甚至五十年以上，封閉式的資產(chǎn)管理要不小于3個(gè)月，直接或間接的資產(chǎn)投資類(lèi)項(xiàng)目或者債權(quán)類(lèi)項(xiàng)目終止日期都要提前約下一類(lèi)項(xiàng)目的開(kāi)放時(shí)期，有保證單位項(xiàng)目單項(xiàng)投放，防止出現(xiàn)錯(cuò)配的現(xiàn)象，在進(jìn)行利益追回和相應(yīng)的資金流通管理的過(guò)程中，會(huì)出現(xiàn)銀行管理和資金鏈條流動(dòng)的雙向漏洞，資管新規(guī)對(duì)于負(fù)債權(quán)期限的長(zhǎng)久管理，能夠減小錯(cuò)配的機(jī)率，降低業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。但是資管新規(guī)的發(fā)行雖然對(duì)于銀行的金融業(yè)務(wù)提供一定的緩沖期限，但是事實(shí)上仍然會(huì)對(duì)于金融市場(chǎng)造成不可避免的沖擊。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)變更管理規(guī)定的發(fā)展與變化

（1）提高相應(yīng)的貸款或者借款利率

資管新規(guī)的影響銀行可以通過(guò)提高相應(yīng)的存款利率來(lái)正當(dāng)?shù)奈召Y金，通過(guò)吸收更多的資金來(lái)彌補(bǔ)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然，商業(yè)銀行也可以采用多種創(chuàng)新方式進(jìn)行，但始終要注重正當(dāng)?shù)牟僮骱鸵?guī)范，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)化大額存款，采用梯度的銀行利率管理模式，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利于經(jīng)濟(jì)體系的分層管理，守住不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的底線。

（2）銀行同業(yè)理財(cái)相對(duì)于個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展

銀行的同業(yè)理財(cái)不斷的縮小，個(gè)人理財(cái)比例逐步上升，利于個(gè)人化資金的集體化管理，對(duì)于同業(yè)理財(cái)?shù)南拗瓢l(fā)展，資管新規(guī)施行的政策是凈值化管理和標(biāo)準(zhǔn)化管理，對(duì)于期限的錯(cuò)配也有一定的規(guī)劃，同業(yè)理財(cái)?shù)墓芾硐啾容^于個(gè)人理財(cái)管理是嚴(yán)格的，因此推廣個(gè)人理財(cái)項(xiàng)目也是較為正確的，在去除經(jīng)濟(jì)的杠桿原理后仍然會(huì)實(shí)行的是同業(yè)理財(cái)項(xiàng)目的逐步縮小，個(gè)人理財(cái)項(xiàng)目的逐步推廣，個(gè)人理財(cái)項(xiàng)目的種類(lèi)和利率也會(huì)逐步的增加，達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的效果。

總結(jié)語(yǔ)

資管新規(guī)會(huì)對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)起到一定的促進(jìn)作用，金融制度的管理監(jiān)管有力才能維持整個(gè)的金融行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，利于整體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

[1]李麗娜.大資管趨勢(shì)下銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型的路徑選擇及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析[J]，區(qū)域金融研究，2015（04）：12-14.

[2]薛文.國(guó)有大型企業(yè)商業(yè)銀行理財(cái)管理風(fēng)險(xiǎn)防犯研究[D]，華中師范大學(xué)，2015（10）：15-17.