互聯(lián)網(wǎng)金融及信用評價研究

羅文欽

[摘要]隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的結(jié)合使得互聯(lián)網(wǎng)金融應運而生。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，其中蘊含的信用風險逐漸暴露，而金融風險主要源自信用風險。加強對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的信用評價，不僅有利于保護廣大投資者的切身利益，對金融體系的安全穩(wěn)定也具有重大意義。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；信用評價；指標

[中圖分類號]F724.6；F832 [文獻標識碼]A

在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的過程中，信用風險越來越突出，對金融體系造成的沖擊不容忽視。近年來各類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺倒閉跑路的報道屢屢見諸報端，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融公司發(fā)生違約，不僅投資者無法獲得預期收益，整個金融行業(yè)的發(fā)展也會受到不利影響。由此可見，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融公司信用評價至關(guān)重要。

1 我國互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

1.1 便捷性

互聯(lián)網(wǎng)金融以先進的互聯(lián)網(wǎng)通訊技術(shù)為依托，實現(xiàn)了對金融信息的快速收集、處理、分析和反饋，并大大提高運行過程的效率，終端用戶只需一臺電腦、一部手機就能獲取互聯(lián)網(wǎng)金融公司實時公布、更新的金融產(chǎn)品的交易價格、收益與成本、市場供需等信息，改善了傳統(tǒng)金融業(yè)務必須在固定場所、固定時間進行交易的弊端，為客戶創(chuàng)造了高效、便捷的服務環(huán)境。

1.2 效益性

互聯(lián)網(wǎng)金融公司采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行集中操作，可以真正意義上實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營。并不需要像傳統(tǒng)公司那樣隨著業(yè)務量的增加而不斷投入工作人員、辦公設(shè)備以及分支機構(gòu)，在勞動力成本和固定資產(chǎn)開支居高不下的時期，這些優(yōu)勢彌足珍貴，可以極大地降低運營與管理成本，提高利潤空間。

2 我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要運作模式

2.1 第三方支付模式

第三方支付，指擁有一定資金實力、信譽保障、依法成立且獨立的第三方結(jié)算平臺，為解決買賣雙方的支付結(jié)算、資金流向問題所提供的交易支持服務。根據(jù)支付環(huán)境的差異，第三方支付可以分為線上支付和線下支付兩大類。線上支付，指利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，通過電腦、手機客戶端來完成劃款操作，一般多用于網(wǎng)上購物后的資金支付，以支付寶、財付通、盛付通為首的互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)為代表；線下支付，指利用POS機刷卡方式來完成劃款，一般多用于大型商場的消費，以銀聯(lián)電子支付、快錢、匯付天下為首的金融型支付企業(yè)為代表。除傳統(tǒng)的國內(nèi)貿(mào)易結(jié)算外，跨境支付是我國第三方支付機構(gòu)新的發(fā)展渠道?？缇持Ц?，指支付機構(gòu)通過銀行為小額電子商務交易雙方提供跨境互聯(lián)網(wǎng)支付所涉及的外匯資金收付及相關(guān)結(jié)售匯服務。較之于可以實現(xiàn)相同功能的信用證結(jié)算模式，第三方支付具有靈活、便捷、高效、低成本的優(yōu)勢，可以在小額、高頻的交易中迅速普及。

2.2 P2P借貸模式

P2P小額借貸模式，指個人與個人之間的資金融通方式，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為資金供需雙方提供一個交易和溝通的平臺，平臺負責制定交易規(guī)則來約束借貸雙方的權(quán)利和義務，通過收取交易傭金作為收入來源的金融模式。P2P交易平臺的主營業(yè)務是其提供的服務，理論上講信貸風險也只在借貸雙方之間的傳播，但在現(xiàn)實運營過程中，很多平臺為達到撮合雙方交易的目的，往往以自身信用為貸款方背書，甚至隱匿資金需求方的不良信用信息。概括來講，P2P模式的風險來源包括以下幾方面：第一，政策風險。主要因為國家對行業(yè)監(jiān)管的政策不穩(wěn)定等原因造成，作為新生事物，在發(fā)展過程中往往會伴隨著大量的消極影響。監(jiān)管機構(gòu)在擬定監(jiān)管措施及方針的時候，不僅僅要考慮經(jīng)濟影響，還容易被民情輿論所綁架；第二，信用風險。目前我國借貸市場存在的一個重大缺陷是征信體制不健全，這與我國社會發(fā)展所處的階段密不可分。不同機構(gòu)之間的征信信息不能共通共享，借款人提供虛假身份證明、財務狀況證明套取資金等行為很難被及時識別，平臺與資金出借方均可能因此招致?lián)p失；第三，交易風險。少數(shù)P2P平臺出于非法集資、片面追求擴大交易規(guī)模的目的，幫助借款人隱瞞真實信用狀況、財務信息等騙取資金，最終把P2P模式變成一個龐氏騙局。

基于此，我國銀監(jiān)會聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門聯(lián)合制定《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》，對P2P 中介平臺、借款人、出資人的義務與權(quán)利進行了明確的規(guī)定，并明令禁止自融、歸集用戶資金、提供擔保、對項目進行期限拆分等事宜。

2.3 眾籌融資模式

由發(fā)起人、項目出資人與籌資平臺三方組成，為有創(chuàng)意、但缺乏啟動資金的創(chuàng)業(yè)者和有資金、但缺乏投資項目的投資者架起一座橋梁。在具體操作中，籌資平臺通過發(fā)布項目相關(guān)信息以及包裝、宣傳，吸引平臺會員及其他社會公眾對該項目進行投資，從而獲取項目啟動資金。鼓勵有想法、有創(chuàng)造性的人來自主創(chuàng)業(yè)，依靠大眾力量獲取創(chuàng)業(yè)基金，準入門檻低、項目信息公開、互動性高、傳導性強，也符合國家萬眾創(chuàng)新的政策導向。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融公司信用評價指標體系的設(shè)計

3.1 指標體系設(shè)計原則

第一，全面性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司的信用風險可劃分為財務風險與非財務風險兩大類。其中，企業(yè)財務狀況直接決定其信用等級，因此，必須全面選取財務指標，綜合考慮持續(xù)盈利能力、債務償還能力、風險應對能力等方面的因素；對于非財務因素，應從企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境出發(fā)，綜合考慮對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的信用造成影響的如風險控制能力、團隊開拓進取能力等指標。

第二，科學性。最關(guān)鍵就在于能清楚的界定指標概念、分清指標層次，要有足夠的科學理論來支撐指標的選擇與設(shè)計、數(shù)據(jù)的選取與權(quán)重的確定、計算和合成方法，對企業(yè)信用狀況進行客觀、準確和真實評價。

第三，可操作性。評價指標體系的設(shè)計應充分考慮所有指標的量化、數(shù)據(jù)的可靠性。為避免出現(xiàn)主觀評價導致的盲目性、不確定性，評價應以定量分析為主，以專家知識與經(jīng)驗等定性分析為輔，實現(xiàn)定量評價與定性評價的結(jié)合。

3.2 互聯(lián)網(wǎng)金融公司信用評價指標的選擇

第一，財務指標。公司財務指標是保障企業(yè)信用的物質(zhì)前提，償債能力、持續(xù)運營能力、長期盈利能力、遠期成長潛力等經(jīng)營能力的提升，都必須以過硬的財務指標作為支撐。企業(yè)財務狀態(tài)直接決定了企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營、社會地位和信用等級，決定企業(yè)的生存狀態(tài)。一個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，盈利狀況、投入資本的周轉(zhuǎn)速度與效率、存量債務的償還、經(jīng)營期內(nèi)現(xiàn)金流的把控能力等指標可以反映出企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)和財務能力，對金融機構(gòu)、第三方評級機構(gòu)對公司信用等級的劃分有重要影響。

第二，非財務指標。企業(yè)的財務指標反映的是企業(yè)過往的財務與經(jīng)營狀況，無法預期未來發(fā)展，但對投資者來說，企業(yè)未來發(fā)生信用違約的可能性至關(guān)重要。非財務指標是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中產(chǎn)生的，它屬于過程性指標，能有效預測企業(yè)未來信用狀況。具體應包括國家的行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展前景、核心團隊的執(zhí)業(yè)能力等等。非財務指標應該為信息使用者提供關(guān)于市場、客戶滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量、服務水平、運營效率等信息，與財務指標共同組成信用評價的完整指標體系。

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