試論PPP模式下的財務(wù)風(fēng)險管控

惠銀珍

【摘要】財務(wù)管理是企業(yè)集團管理的核心，但是由于PPP模式涉及領(lǐng)域眾多，體系繁雜，相關(guān)的政策、規(guī)定散見于國務(wù)院及各部位規(guī)定的法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件之中，財務(wù)管理仍然面臨一系列的風(fēng)險。本文基于PPP模式下，對財務(wù)風(fēng)險進行了一些探討，并提出了一些管控措施，以期能夠為國內(nèi)企業(yè)建設(shè)PPP模式下財務(wù)風(fēng)險管控提供一些經(jīng)驗和借鑒。

【關(guān)鍵詞】PPP模式；財務(wù)風(fēng)險；管控措施

1 PPP模式概述

PPP模式中，政府與社會主體建立起一種共同體關(guān)系，從而利益共享、風(fēng)險共擔、全程合作，旨在以特許經(jīng)營權(quán)方式，將部分政府責任轉(zhuǎn)移給社會主體（企業(yè)），能減小社會主體的投資風(fēng)險，減輕政府的財政負擔。PPP模式具有融合、優(yōu)勢互補的效應(yīng)，能夠提升公共服務(wù)效率，增強經(jīng)濟增長內(nèi)生動力。

2 PPP模式下財務(wù)風(fēng)險分析

PPP模式設(shè)計的初衷是以合理的代價將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給另一合作方，一般來說，由于風(fēng)險因素的識別與掌控會隨著項目的推進和環(huán)境的變化而出現(xiàn)意外的變動，因此，風(fēng)險分配不是完全固化的。這時候就需要參與方承擔風(fēng)險能力和意愿以及相應(yīng)的厲害關(guān)系，并給為了實現(xiàn)風(fēng)險的再分配，需要通過談判來調(diào)整條款。從最終結(jié)果來看，其主要有以下幾方面的風(fēng)險：

2.1 國家政策變更風(fēng)險

隨著全球經(jīng)濟不斷地發(fā)展，市場發(fā)生了很大的變化，而對于經(jīng)濟建設(shè)的相關(guān)政策來說，政府也在不斷的發(fā)生變化。而很大程度上，PPP模式下，在投資建設(shè)過程中，其與政府聯(lián)合投資項目類型勢必會受到政府相關(guān)政策的影響。而項目的預(yù)期投資收益，在一系列政策變動中也會產(chǎn)生一定的變化。目前，我國推出了全新的供給側(cè)改革政策，但在投資過程中，政府政策雖然能夠有效的考慮的這一方面因素，但是其變化是不可改變的，應(yīng)盡量將對預(yù)期收益的影響降到最低。

2.2 不可抗力風(fēng)險

在具體的PPP項目投資過程中嗎，不可抗力的風(fēng)險非常嚴重，主要來自于自然災(zāi)害、民眾的反抗以及國家政府方面的風(fēng)險，更甚至于是致命的。可以說，在項目投資建設(shè)過程中，戰(zhàn)爭、地震、海嘯等自然災(zāi)害以及民眾、政府的一系列制約是需要重點考慮的問題。否則會導(dǎo)致投資失敗，帶來投資建設(shè)方面的巨大失誤。

2.3 項目融資的財務(wù)風(fēng)險

目前對于企業(yè)積極投身于PPP項目的投資建設(shè)來說，我國PPP模式投資項目是大勢所趨，處于大力推廣的階段。而為了獲得長期的、穩(wěn)定的投資回報，技術(shù)實力強或資金雄厚的企業(yè)，需要加強對外投資。在投資項目管理過程中，這使得項目的發(fā)展不再具有財務(wù)可行性，可能存在項目管理失控的問題，導(dǎo)致投資項目失敗。

2.4 運營收益達不到預(yù)期風(fēng)險

由于不可控因素的影響，在PPP項目運營過程中，極有可能存在很大的投資風(fēng)險，導(dǎo)致投資項目不能達到預(yù)期效益。如：收益估算與實際相比存在很大的偏差。同時，同類投資項目的相繼出現(xiàn)，也不能達到預(yù)期收益目標，導(dǎo)致投資風(fēng)險的出現(xiàn)，甚至還會導(dǎo)致投資收益為零，直接導(dǎo)致投資失敗等嚴重后果。

2.5 政府的信用風(fēng)險

在PPP模式下，政府的信用問題是需要特備強調(diào)的，其是與政府共同投資的項目來行，因此在投資過程中，有時也會出現(xiàn)政府信用缺失的情況。如：在招商過程中，過于強調(diào)投資方的利好條件，但是卻不能有效兌現(xiàn)；不能按照合同條款履行相應(yīng)的責任和義務(wù)；個別政府官員對工程建設(shè)項目，會利用其現(xiàn)有的權(quán)利進行一定的干預(yù)等等，都會影響項目建設(shè)的順利有序進行，導(dǎo)致政府信用風(fēng)險的產(chǎn)生。

3 PPP模式下財務(wù)風(fēng)險管控的有效措施

3.1 通過多元化的投資方式，盡量減少投資風(fēng)險

首先，對于投資風(fēng)險的控制來說，基于PPP模式下，要對投資風(fēng)險進行有效的評價，充分考慮其投資的可行性，尤其是要科學(xué)、完善的評估項目的財務(wù)風(fēng)險，確定是投資的可行性，使其符合一定的投資標準。其次，盡量有了將有限的資金投入到不同的行業(yè)中，盡量采取分散性投資的方式，全面實施多元化的投資方式，盡可能地實現(xiàn)各個行業(yè)全面開花。并且，為了減少風(fēng)險，要與相關(guān)的保險機構(gòu)實施強強合作，避免一些高風(fēng)險的PPP投資項目失敗。另外，在PPP模式下的投資建設(shè)過程中，要實現(xiàn)與政府的聯(lián)合投資模式，盡可能與政府機構(gòu)共同出資，選擇相對有實力的合作伙伴，從而有效的實現(xiàn)風(fēng)險共擔模式，與之形成一定的利益一體化，從而減少投資風(fēng)險。最后，為了通過科學(xué)的分析方法以及分析途徑，在進行PPP項目的投資建設(shè)之前，充分地考量和分析各種影響因素，并各方參與主體要共同協(xié)商相應(yīng)問題與風(fēng)險，共同面對，尤其要充分分析政府信用、國家政策和自然環(huán)境、環(huán)保等問題，將風(fēng)險降到最低。

3.2 科學(xué)管理投入資金，做好PPP項目投入資金的預(yù)算管控工作

在項目建設(shè)過程中，為了全面提高資金的利用效率，要進一步強化投入資金的科學(xué)管理。在PPP項目的投資建設(shè)階段中，為了盡量減少由于工程工期問題而導(dǎo)致的資金浪費問題，需要有效的管理工程的施工進度。同時，還要科學(xué)有效的抓好經(jīng)營以及管理工作，提高運營效率，盡快實現(xiàn)企業(yè)投入資金的回籠，盡最大努力提高項目收益。為了減少自己的浪費，要盡最大力度將資本的利用率提高到最高點，優(yōu)化投入資金的資本結(jié)構(gòu)。另外，在預(yù)算管控過程中，要進一步做好對于PPP項目投入資金的而預(yù)算管控工作，制定科學(xué)的資金投入規(guī)劃。并且為了實現(xiàn)資金投入的科學(xué)分配，對于借款以及債券等要進行科學(xué)的統(tǒng)籌與規(guī)劃，確保資金鏈條不出現(xiàn)任何突發(fā)問題，能夠正常允準，從而有效地提高投入資金的利用率。

3.3 建立并完善風(fēng)險管控體系，將PPP項目的內(nèi)控工作落到實處

首先，為了切實有效地確保項目內(nèi)控機制的有效發(fā)揮，在PPP模式下，要將其內(nèi)控工作落到實處，建立并完善PPP項目投資的風(fēng)險管控體系。同時要從企業(yè)經(jīng)濟收益的實際問題出發(fā)，樹立一定的風(fēng)險管控意識，針對項目投資風(fēng)險作出一定的科學(xué)判斷，全面分析PPP投資項目水平。另外，通過有效的系統(tǒng)控制，完善項目風(fēng)險控制系統(tǒng)，將風(fēng)險管理方法與企業(yè)的內(nèi)部控制方法全面科學(xué)的結(jié)合在一起，從而避免影響企業(yè)投資收益的各種風(fēng)險問題，建立起完善、科學(xué)、齊備的風(fēng)險控制系統(tǒng)，確保PPP投資項目收益的最大化。

4 結(jié)語

綜上所述，在很大程度上，對于推進市政大工程以及公用工程來說，隨著我國城市現(xiàn)代化建設(shè)不斷地發(fā)展，PPP投資項目投資、建設(shè)和運具有重要的保障作用。因此，在投資過程中，需要充分可靠風(fēng)險應(yīng)對可能產(chǎn)生影響的各種因素，盡量降低風(fēng)險的影響程度，采取科學(xué)、有效的措施給予進一步改進與完善。