比特幣風(fēng)險分析及監(jiān)管建議

摘 要：為了更好地研究近幾年最火熱的虛擬貨幣比特幣，本文在分析和研究比特幣的風(fēng)險的基礎(chǔ)上，就其存在的四點風(fēng)險提出了三點完善比特幣的監(jiān)管體系建議。

關(guān)鍵詞：比特幣 風(fēng)險分析 監(jiān)管建議

一、比特幣的風(fēng)險分析

1.沖擊傳統(tǒng)貨幣流通體系

根據(jù)規(guī)定虛擬貨幣不能進入實物交換的領(lǐng)域，但目前比特幣確實已可兌換成大部分國家的貨幣。若虛擬貨幣超出自己的系統(tǒng)范圍內(nèi)消費，便有可能使其取代傳統(tǒng)貨幣成為一般等價物。與傳統(tǒng)貨幣相比，我將兩者職能對比如下表：

而且比特幣的流通可能打破閉環(huán)交易，若比特幣的發(fā)展導(dǎo)致了統(tǒng)一市場的形成，會引起不同公司發(fā)行的虛擬貨幣可以相互交換。這意味著除了現(xiàn)有的法定貨幣和支付方式之外，還將會形成另一種新的貨幣和新的支付方式，這必定將會對傳統(tǒng)貨幣的流通體系產(chǎn)生沖擊。

2.產(chǎn)生投機風(fēng)險

比特幣的價格有大幅度變化的特點，所以每個買家都想從中賺取差價。因此當(dāng)所有人都不使用比特幣時，它將會變得一文不值，Mt.Gox的倒閉這件事就很好證明了比特幣的投機風(fēng)險。同時一些犯罪分子會利用第三方交易平臺囤積或出售比特幣，導(dǎo)致比特幣的價格波動更大，這不僅會損害發(fā)行人的利益同時也會損害消費者的利益。對此引起的后果是所有人對這種虛擬貨幣都缺乏信心時，他們會大量拋售，這就并導(dǎo)致發(fā)行運營商的資金鏈斷裂。

3.影響央行貨幣政策穩(wěn)定風(fēng)險

因為比特幣的發(fā)行具有非權(quán)威性和分散性且不是中央銀行發(fā)行的法定貨幣，所以其廣泛使用將影響中央銀行作為貨幣問題的主導(dǎo)地位，這便意味著央行將失去“發(fā)行的銀行”和“銀行的銀行”這職能和地位。如果比特幣成為某國的主要貨幣形式，將會導(dǎo)致民眾拋售主權(quán)貨幣，這種市場行為會對央行貨幣政策穩(wěn)定產(chǎn)生巨大壓力。

二、對比特幣交易的監(jiān)管建議

總體來講，目前大部分國家對比特幣采取的監(jiān)管辦法是適度行、開放性和探索性的。但未來一段時期，可考慮從以下幾方面完善現(xiàn)有監(jiān)管機制，以管控比特幣風(fēng)險。

1.積極應(yīng)對虛擬貨幣的全球化發(fā)展

無論國家地區(qū)、交易網(wǎng)站抑或比特幣用戶，我們都應(yīng)該對比特幣盛行率進行積極地引導(dǎo)發(fā)展。在國家層面，是否接受比特幣為合法的電子貨幣，或是持有積極、觀望態(tài)度，都應(yīng)該把它的發(fā)展當(dāng)成是貨幣金融市場發(fā)展到一定階段同時是基于互聯(lián)網(wǎng)點對點模式發(fā)展的產(chǎn)物，這具有一定的歷史必然性。比特幣用戶把它當(dāng)成交易的一種媒介亦或是把它當(dāng)成股票一樣的投資理財產(chǎn)品，這都是在擴大比特幣的使用范圍，對比特幣的發(fā)展會起到積極推動作用。

2.建立適當(dāng)?shù)氖袌鰷?zhǔn)入限制

市場準(zhǔn)入限制一方面將一些不合格和不夠資質(zhì)的經(jīng)營商排除在比特幣市場之外，同時另一方面這舉措也限制競爭、增加了市場壟斷。因此，在設(shè)定市場準(zhǔn)入門檻時，不應(yīng)限制市場的競爭，而應(yīng)通過偏好決策或利益集團來減少在行使權(quán)力過程中的政策，市場準(zhǔn)入可以從業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、機構(gòu)準(zhǔn)入和管理人員準(zhǔn)入這三個方面進行限制。

3.搭建專門的交易監(jiān)督平臺

當(dāng)前，國內(nèi)投資者不信任國內(nèi)的交易平臺，傾向于運用國外交易平臺。2018 年中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會提出國外的虛擬貨幣交易平臺也同樣存在巨大風(fēng)險，實際上網(wǎng)絡(luò)安全性、支付渠道不可靠、國外監(jiān)管政策不明確等問題都會令投資者遭受巨大損失。可見，國家對虛擬貨幣交易平臺監(jiān)管問題還沒形成成熟方案。因此，應(yīng)該搭建專門用于交易比特幣等虛擬貨幣的交易監(jiān)督平臺，且監(jiān)督目標(biāo)應(yīng)涉及防范雙重支付風(fēng)險、匿名交易風(fēng)險、交易安全風(fēng)險的發(fā)生。

三、結(jié)語

比特幣在發(fā)展過程中出現(xiàn)的這些風(fēng)險，歸根結(jié)底是由于它的權(quán)威來源是自下而上自發(fā)產(chǎn)生的，缺少穩(wěn)定的價值基礎(chǔ)。因此，比特幣這種虛擬貨幣能保持多久的熱度以及需要多長時間發(fā)展，完全取決于人們對虛擬貨幣系統(tǒng)設(shè)計的信任和持續(xù)時間。比特幣的發(fā)展是機遇和挑戰(zhàn)并存的，因而要平衡其風(fēng)險與監(jiān)管，才能讓這類新興數(shù)字虛擬貨幣實現(xiàn)健康、活躍的良性發(fā)展。

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作者簡介：余鍵，男，廣東海洋大學(xué)寸金學(xué)院，本科在讀，研究方向：會計學(xué)