中國上市公司政府補助現狀探究

摘要：在社會主義市場化經濟運行的中國，如何科學把握資源的市場化配置與政府干預資源配置成為市場與政府在經濟運行中發揮作用的重要點。政府補助作為國家調控資源的一種手段，對國民收入的再分配具有非常重大的影響。以2007-2016年間全部上市公司作為研究對象，一般性的數據比例結構分析為主，分析得出政府補助存在分布廣，金額大，與業績扭虧存在較大關系的特征，建議建立政府補助公平體系，加強披露。

關鍵詞：政府補助；資源配置；現狀

一、引言

政府和市場的關系在經濟發展過程中一直是一個重大理論和實踐命題。世界上成功經濟體的實踐證明，市場在資源配置中起決定性作用，政府管控市場解決不了的事情，只有市場與政府有機統一，才能使經濟運行和資源配置達到好的狀態。

十九大報告中指出“經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動、價格反應靈活、競爭公平有序、企業優勝劣汰?！睆母顚哟紊险f，經濟更加有效發展的本質就是要提高要素尤其是稀缺要素的配置效率，理論和實踐證明了市場是配置要素最有效率的方式，但是與此同時，市場失靈的現象也會產生，政府作為“看得見的手”會采取一些措施去解決這個問題。在我國經濟運行中，政府補助作為政府干預市場資源配置的一種手段，為政府實現一定的經濟目標和完成一些政策實施提供了便利。但不可否認的是，在政府實施政府補助的同時，也導致了一些政府越權行為的發生，不能推動經濟持續健康發展。在這種背景下，分析我國政府補助的現狀對于提高政府工作效率，發揮政府在經濟發展中的作用具有重要的意義。

目前對于政府補助現狀分析的有毛麗娟和江培培（2016），陸少秀和馮樹清（2016），陸琦林（2014），馮鈺鈺和吳則實（2011），但其文章數據的時間跨度小或者樣本不全，研究貢獻在于采用合理的方法研究2007-2016年全部上市公司的政府補助，從整體、盈利方面進行分析，從而為政府如何更好地發放補助提供一些建議。

二、數據來源與樣本

數據來源于國泰安數據庫、中國證監會網站及國家統計局數據中心，選擇2007-2016年所有上市企業（包括A、B股）中財務報表附注中的政府補助項目作為樣本數據，所有樣本數據均真實可靠，經過手工整理后，利用EXCEL進行數據處理分析，得到以下結果。

三、我國上市公司政府補助現狀分析

（一）政府補助整體特征分析

1.獲得政府補助的上市公司數量多，金額總量大且呈上升趨勢

自2007年新企業會計準則實施以來，我國上市公司中獲得政府補助的總體情況如表1所示。從表1中可以看到，獲得補助公司的數量占總公司的數量比例較大且一直呈上升的趨勢，2016年達到了97%，這表明大部分的企業都獲得了政府補助，政府補助的覆蓋率較高。補助金額自2007年呈增長趨勢，2008年大幅增長，增長比例接近2.5倍，2009年政府補助金額較2008年下降了一倍多，但是仍比2007年增長了44%，自2009年后補助金額呈穩定上升態勢。2008年作為補助金額發生重大變化的拐點，主要原因如下：第一，2008年發生全球金融危機，南方沿海出口大減，就業率降低，政府為了彌補市場失靈，投入了大量財力來刺激經濟復蘇和產業結構調整，其中包括增值稅轉型和財政補貼等財政政策。第二，2008年發生了大雪災、汶川大地震以及拉薩“3.14”事件，多災多難的情況下，政府提供了一定的補助來幫助企業渡過難關。

2.政府補助增長彈性系數下降

另外考慮到貨幣貶值及經濟總量的增長的影響，表1提供了2007-2016年GDP的增長率，政府補助增長彈性系數代表了當GDP有百分之一的變化帶來的政府補助變化百分比，表1所示可以看到除2013年及2016年以外的其他年份政府補助的增長率是遠遠高于GDP的增長率的，但從時間上來說，這個增長趨勢是逐年降低的，從中我們可以看出我國政治體制改革還是有效果的，政府對市場呈逐漸放開的態度。

3.政府補助離散程度高，差異大

從表2政府補助的描述性統計來看，政府補助的最大值與最小值之間差異巨大，中位數遠遠小于均值，標準差也比較大，離散程度較高，這表明政府補助中有較大值拉高了整體均值，說明政府對某幾個公司有重點扶持，政府對上市公司補助的扶持力度差異大。

（二）政府補助對公司凈利潤的影響

為反映獲得政府補助的企業中政府補助對凈利潤的影響，計算指標政府補助/凈利潤，將凈利潤中除去獲得政府補助的部分稱之為真實的利潤，若該指標大于等于1，表明真實的利潤為負數，且通過政府補助，企業扭虧為盈；若該指標小于0，表明真實的利潤是負數，加上獲得的政府補助還是負數；若該指標大于0且小于1，表明企業真實利潤為正。依照上述方法對此進行整理得到每個年度該指標在這三個區間的概率，如表3所示， 受到補助的上市公司中是真實盈利的占比最大，其次是獲得政府補助還是虧損的上市公司，最后是通過政府補助扭虧的企業，但是2012年-2016年間真實盈利的公司占比比2007年-2011年間公司占比要低，相反的是通過政府補助扭虧為盈的公司占比在2012-2016年間要比2007年-2011年高。

政府補助對于企業業績具有非常直接的影響，企業通過政府補助保殼摘帽，為了直觀地反映，根據國泰安數據庫對于企業特殊處理變動的數據進行分析，A代表正常上市，B代表ST，D代表*ST，C代表PT，S代表暫停上市，T代表退市整理期，X代表終止上市，將每年度恢復上級狀態的上市公司數量進行統計，另將這些恢復上級狀態的公司中政府補助/凈利潤大于等于1的公司數量進行統計即得到通過政府補助恢復上級狀態的公司數量。由于本年恢復上級狀態變動的宣布是由于上一年的凈利潤所導致的，所以該比例的具體計算方法是將本年公布的恢復上級狀態的公司數量作為分母，上一年政府補助/凈利潤大于等于1的企業數量作為分子，通過政府補助恢復上級狀態的公司占恢復上級狀態公司的比例除2009、2014、2015年，其他年份都超過10%，在2016年達到了26.67%，這說明有超過四分之一的恢復上級狀態的公司是通過政府補助扭虧為盈，這種現象不利于潛在投資者及現有投資者做出決策，擾亂市場秩序。

四、結論與建議

（一）結論

經過統計分析，首先可以看到我國上市公司政府補助在總體上的分布為獲得政府補助的上市公司數量多，金額總量大且呈上升趨勢，政府補助增長彈性系數下降，政府補助對各公司之間的差異比較大，離散程度高，存在重點補助的公司。另一方面，有很多公司是通過政府補助扭虧為盈，取得恢復上級狀態的資格。

（二）建議

政府補助作為國家重新調配要素的一種方式，對我國的產業發展有極大的影響，在我國供給側改革的關鍵時期，應合理利用政府補助，首先，對政府補助的發放要加以約束，確定合理的發放范圍，發揮政府補助的激勵作用，其次，在發放政府補助時應該以資源效率最大化為目標，配合國家總體發展規劃，明確產業導向，使傳統產業努力實現自負盈虧，降低其對政府補助的依賴，形成具有自由競爭的能力，推動新興產業的壯大，轉變經濟增長的方式。另外，使市場在資源配置中起基礎性作用，不能讓虧損企業把政府補助作為恢復上級狀態的救命稻草，政府應當制定明確的規章制度，建立公平的政府補助體系。最后，對于企業獲得政府補助后要進行詳細的信息披露，政府補助的用途要受到投資者以及政府部門的監督，使尋租行為得到限制。

參考文獻：

[1]毛麗娟，江培培.政府補助信息披露現狀及對策分析[J].財會通訊，2016（07）：66-69.

[2]馮鈺鈺，吳則實.政府對上市公司補助行為研究——以廣西為例[J].經濟研究參考，2011（71）：29-33.

[3]唐清泉，羅黨論.政府補貼動機及其效果的實證研究-來自中國上市公司的經驗數據[J].金融研究，2007（06）：149-163

[4]王鳳祥，陳柳欽.地方政府為本地競爭性企業提高財政補貼的理性思考[J].經濟研究參考，2006（33）：18-23

作者簡介：

吳營，女，1994年7月生于山東，北京工商大學會計學碩士生，研究方向為會計信息與公司治理。