淺析連鎖企業(yè)資金管理

陸軍

摘 要：當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活躍，共享經(jīng)濟(jì)，物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈的應(yīng)用開(kāi)始加速，大眾創(chuàng)新，萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)，各種新的經(jīng)濟(jì)模式踴躍發(fā)展，而連鎖經(jīng)營(yíng)的模式由于市場(chǎng)可復(fù)制性強(qiáng)，能在最短的時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生規(guī)模化效應(yīng)，極大提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，從而得到市場(chǎng)認(rèn)可和極力推廣。但由于連鎖公司需要快速響應(yīng)市場(chǎng)，加速擴(kuò)張，造成連鎖母子公司之間，子公司擴(kuò)張速度較快，數(shù)量較多，前期各種固定資產(chǎn)投入較多，流動(dòng)資金緊張，對(duì)連鎖企業(yè)在后期運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生了較大的資金壓力。

關(guān)鍵詞：連鎖企業(yè) 資金管理 營(yíng)運(yùn)資金

一、連鎖經(jīng)營(yíng)的模式

連鎖經(jīng)營(yíng)模式是一種商業(yè)組織形式呈現(xiàn)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中展開(kāi)，他主要是經(jīng)營(yíng)同類商品服務(wù)的企業(yè)，通過(guò)母子公司或總分公司形式組成一個(gè)集團(tuán)聯(lián)合體，在總部整體戰(zhàn)略規(guī)劃下再進(jìn)行專業(yè)化分工，有總部各職能單位實(shí)施集中化管理，把各個(gè)子公司，分公司組合成整體化的規(guī)模經(jīng)營(yíng)，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模化效應(yīng)，目前國(guó)內(nèi)連鎖企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式簡(jiǎn)要分為如下幾種：

（一）直營(yíng)連鎖（Regular Chain）

直營(yíng)連鎖是有母公司直接經(jīng)營(yíng)的連鎖企業(yè)，總部采取戰(zhàn)略縱深式管理方式，他是連鎖企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的基本形態(tài)，各子公司歸總部直接負(fù)責(zé)，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，母公司對(duì)各個(gè)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的子公司人，財(cái)，物享有法定權(quán)利。直營(yíng)連鎖能夠有效規(guī)避企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，但缺乏一定的市場(chǎng)靈活性。

（二）加盟連鎖（Chain Store）

加盟連鎖或者又叫特許連鎖是由母公司與各單個(gè)市場(chǎng)主體依照合同文件成立的，單個(gè)市場(chǎng)主體依照相關(guān)合同規(guī)定或者事先約定條件，在整個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)體系下從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。各

加盟人自負(fù)盈虧并對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)，各加盟企業(yè)擁有總部授權(quán)相關(guān)企業(yè)統(tǒng)一使用公司商譽(yù)，經(jīng)營(yíng)方法或?qū)＠确?wù)，總部收取一定的服務(wù)費(fèi)用，各加盟點(diǎn)高度獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。這種管理模式能夠快速擴(kuò)張，且資金運(yùn)營(yíng)壓力較小，但缺乏管理性，如不能有效管理，可能會(huì)對(duì)企業(yè)商譽(yù)產(chǎn)生減值。

二、連鎖經(jīng)營(yíng)的籌資渠道

（一）內(nèi)部籌資

1、內(nèi)部籌資的優(yōu)點(diǎn)

內(nèi)部籌資的主要來(lái)源為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)業(yè)的可供分配利潤(rùn)，即財(cái)務(wù)報(bào)表下凈利潤(rùn)扣除歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。企業(yè)在特定戰(zhàn)略階段，甚至可以采用零股利戰(zhàn)略，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)所有的盈余不分配給母公司，全部投資回本公司；由于內(nèi)部籌資主要是企業(yè)內(nèi)部一種籌資行為，資金來(lái)源主要來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部，從而在實(shí)際資金使用上具有較大的企業(yè)自主性，只需要公司相關(guān)股東會(huì)議批準(zhǔn)即可，不受外界制約和影響。

2、內(nèi)部籌資缺點(diǎn)

由于內(nèi)部融資來(lái)源于連鎖企業(yè)內(nèi)部，主要受到各個(gè)連鎖企業(yè)盈利能力的影響，對(duì)于很多連鎖企業(yè)初期快速占領(lǐng)市場(chǎng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)規(guī)模效益沒(méi)有有效發(fā)揮，企業(yè)盈利水平不穩(wěn)定，甚至于前期會(huì)虧損，而內(nèi)部籌資的融資規(guī)模受到企業(yè)盈利水平的制約，故內(nèi)部籌資遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了連鎖企業(yè)快速擴(kuò)張的資金需求。

（二）外部籌資

當(dāng)前我國(guó)外部籌資方式主要分為權(quán)益性籌資和債務(wù)性籌資；權(quán)益性籌資主要是指上市公司通過(guò)發(fā)行股票或者接受投資者直接投資獲得資金的一種方法。在連鎖企業(yè)初期，由于發(fā)展速度較快，對(duì)資金渴望度較高，此階段采用權(quán)益性籌資，可以不需要按期支付利息，只需要企業(yè)后期盈利時(shí)再支付股利即可。采用權(quán)益性籌資對(duì)連鎖企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，能夠有效獲得企業(yè)發(fā)展的大額資金，但由于需要出讓部分股份獲取資金，很容易引起企業(yè)控制權(quán)的變更。外部籌資主要包括以下幾種：

1、銀行借款融資

目前在我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于受資本市場(chǎng)發(fā)展的限制，絕大部分中小企業(yè)籌集資金的主要來(lái)源為銀行間的借款，相對(duì)于其他的融資工具，銀行貸款是成本最低的一種，銀行貸款的利率要根據(jù)具體的情況而定，一般來(lái)說(shuō)利率高于小企業(yè)貸款優(yōu)惠利率；企業(yè)信用等級(jí)較低的貸款利率可能會(huì)高于信用等級(jí)高的企業(yè)貸款利率，長(zhǎng)期借款利率又會(huì)高于短期借款利率，綜合起來(lái)，銀行貸款利率仍是具有比較優(yōu)勢(shì)的。

2、股權(quán)融資

當(dāng)連鎖企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，可以通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行融資，這樣有利于公司減輕因債務(wù)融資而按期償還利息的壓力，有利于擴(kuò)大公司的知名度，從而增大公司的市場(chǎng)占有率。上市公司的股票可以在市場(chǎng)上自由的流通，能夠較好對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值。但是由于公司上市作為一家公眾公司會(huì)失去隱秘性，需要定期對(duì)外公布企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況以及公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)策略，雖然對(duì)外公布的信息不需要具體到某些行為，但凡是影響投資者決策的信息都必須公開(kāi)。

三、連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)

連鎖企業(yè)主要資金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，各種無(wú)法可控難以預(yù)料的因素作用，如企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，造成企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，甚至倒閉破產(chǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律決定了高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，資金的風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，連鎖企業(yè)規(guī)模化快速發(fā)展，產(chǎn)生的高收益必然潛在高風(fēng)險(xiǎn)，這種不確定性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為回款的風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)。

（1）回款風(fēng)險(xiǎn)。主要是指享有企業(yè)信用政策的客戶，發(fā)生資金困難或者倒閉破產(chǎn)造成應(yīng)收賬款難以收回。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)決策層對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不確定，或者市場(chǎng)發(fā)展判斷失誤，造成相關(guān)投資失敗，產(chǎn)生投資呆滯減值，存量資產(chǎn)無(wú)法盤(pán)活等問(wèn)題。

（3）操作風(fēng)險(xiǎn)。人員培訓(xùn)不到位，未能掌握正確操作方法，專業(yè)化水平較低，不能熟悉相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，造成相關(guān)產(chǎn)品合格率較低，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，影響公司資金有效性。

（4）道德風(fēng)險(xiǎn)。主要是連鎖企業(yè)內(nèi)部中高層蓄意違規(guī)舞弊行為，給公司造成經(jīng)濟(jì)損失。表現(xiàn)為缺乏有效的監(jiān)督考核機(jī)制，對(duì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)只重視業(yè)務(wù)能力而忽視政治思想素質(zhì)，連鎖企業(yè)子公司領(lǐng)導(dǎo)只為企業(yè)短期發(fā)展需求，而忽視連鎖企業(yè)在當(dāng)?shù)氐拈L(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、降低資金風(fēng)險(xiǎn)的途徑

連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)降低資金風(fēng)險(xiǎn)的途徑，主要是通過(guò)防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)兩方面。

（一）防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）建立各連鎖子公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度。連鎖企業(yè)有各個(gè)子公司較多，對(duì)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理能力要求較高，需要建立行之有效的風(fēng)控管理制度，在制度上控制和規(guī)范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。通過(guò)制定具體流程，執(zhí)行流程，監(jiān)控流程，來(lái)控制連鎖企業(yè)內(nèi)部可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保證風(fēng)險(xiǎn)在可知，可控，可承受的范圍內(nèi)。

（2）建立客戶，供應(yīng)商信用檔案。各個(gè)連鎖企業(yè)內(nèi)部要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制員，風(fēng)險(xiǎn)控制員可以有財(cái)務(wù)人員擔(dān)任，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制員重點(diǎn)對(duì)連鎖企業(yè)供應(yīng)商及客戶建立信用檔案，對(duì)客戶和供應(yīng)商進(jìn)行實(shí)地走訪，深入調(diào)查，重點(diǎn)考察企業(yè)償還賬款情況和有無(wú)公司訴訟，分級(jí)別建立信用檔案，并每一年會(huì)同相關(guān)職能部門(mén)進(jìn)行信用打分，有效的設(shè)置出各個(gè)客戶和供應(yīng)商信用等級(jí)，對(duì)于不同等級(jí)的客戶和供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)不同的信用政策，減少企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中購(gòu)貨和賒銷的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）防范管理風(fēng)險(xiǎn)

由于連鎖企業(yè)各主體經(jīng)營(yíng)分散，地域上分布于不同區(qū)域，很容易造成企業(yè)資金分層管理，由于各個(gè)連鎖子公司當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況不一，可能造成有點(diǎn)公司資金缺乏，有的資金周轉(zhuǎn)緩慢，連鎖企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部應(yīng)該設(shè)置集團(tuán)資金結(jié)算中心或內(nèi)部結(jié)算銀行，在資金運(yùn)作上實(shí)現(xiàn)集中化管理，能夠充分發(fā)揮連鎖企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，滿足企業(yè)發(fā)展需要。

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