互聯網金融環境下小微企業融資新模式研究

郭子江

摘 要：隨著國家大力提倡“萬眾創業”熱潮的興起，小微企業在國內企業的占比越來越大，并逐步成為我國經濟發展的重要助推力。但因小微企業融資成本高，融資渠道有限等原因，阻礙了小微企業發展。隨著互聯網的普及，互聯網金融環境日趨成熟，大數據平臺下的互聯網金融很好彌補了小微企業信息不對稱、征信評價困難、融資渠道少等問題。本文對互聯網金融環境下的小微企業融資新模式進行了探究，并針對其發展現狀與存在的問題提出相應解決策略。

關鍵詞：互聯網金融；小微企業；融資模式；商業銀行

一、互聯網金融環境下小微企業融資現狀

內外部融資是小微企業獲取融資渠道的兩大途徑，但內部融得的資金往往無法滿足企業主真實需求，小微企業主更多要靠外部融資來解決貸款需求，包含直接性與間接性融資方法。其中，債券股權融資、資產證券化、風險投資是直接融資的三大主要資本渠道，商業銀行、國有銀行、第三方金融牌照放貸機構是間接融資的主要渠道。小微企業一般自有資金很少，內部融資可能性不大，但通過外部渠道進行融資，諸多門檻又讓小微企業主望而卻步，致使因體系不健全很難從銀行等金融機構獲取融資。近幾年來，國家政府及各金融機構開始放松對小微企業貸款要求，開始從政策上進行創業扶持，諸多機構開始將小微企業創業貸款提上重要日程。據數據統計顯示：到2017年年底，小微企業人民幣貸款總額已突破20萬億元，驚人增長速度也充分顯示了近幾年來，我國小微企業數量蓬勃發展與貸款缺口的不斷拉大。小微企業貸款總額占企業貸款總額的35%左右，雖總的資金占比逐年上升，但和驚人的小微企業數量增長來看，諸多小微企業融資需求仍得不到有效解決。

二、互聯網金融環境下小微企業融資模式

眾籌平臺融資模式、P2P平臺融資模式、供應鏈融資模式、電商平臺融資模式是互聯網金融環境下小微企業融資的四大新型模式。在傳統金融環境背景下，小微企業要快速發展必然會涉及到融資問題，但因小微企業管理者一般對國家金融機構融資產品、融資條件、手續辦理等業務情況不是很了解，銀行等金融放貸機構對于小微企業的征信情況、還貸能力、財務狀況等細節也并不清晰，最終使銀行等金融機構對小微企業貸款需求置之不理，很少愿意主動與小微企業建立金融關系。而在互聯網金融環境下，小微企業融資新模式出現，融資困難降低，融資渠道開始拓展。因為在傳統金融環境下，小微企業貸款利率高，交易成本高，所以能獲得的貸款機會很少，再加上信息不透明與巨頭變相壟斷的金融市場，使得小微企業生存艱難。而在大數據平臺下，金融放貸機構逐步建立起完善的大數據信用評估模型，對小微企業經營狀況了解程度加深，能充分分析小微企業在未來的盈利能力，在線貸款手續變得簡單便捷，交易越來越方便，總成本降低也是促成雙方合作的前提之一。小微企業擺脫了長期與貸款機構進行冗雜溝通的時間浪費，通過互聯網與項目在線經營評估系統，可以很容易通過P2P等平臺獲取貸款信息，滿足小微企業貸款額度低、頻率高、用錢急等情況，有效促進了小微企業未來發展，互聯網金融環境下小微企業融資新模式開始出現。與此同時，因為互聯網背景下存在數據評估模型漏洞，政策與扶持力度不足、羊毛黨貸款等諸多因素存在，小微企業在融資貸款方面依舊會面臨很大困難。為很好規避與解決這一問題，降低小微企業貸款門檻，未來仍需不斷完善互聯網征信平臺對小微企業經營數據的全面收集，合理評估小微企業信用現狀，對滿足貸款條件的企業主及時予以資金支持。

三、互聯網金融環境下小微企業融資存在的問題

1.小微企業存在的問題

小微企業因為特殊的經營性質，經常會面臨風險高、資產少、規模小等現實問題，目前融資問題主要包括：一是小微企業本身對于信息真實性的觸達并不十分明確，而銀行貸款首先要考慮的問題就是風險性，控制風險的前提就是掌握足夠多的貸款對象數據，而小微企業財務人員離職可能性較大，企業制度不健全，公司員工不穩定，靈活性強規模小等特點制約了小微企業貸款。銀行貸款首先要考慮的就是管理機制約束，很難根據如此龐大的小微企業數量去采集充足的大數據建立評估模型，信息不對稱建立放貸模型不準確，自然很難與小微企業建立金融關系。二是小微企業經營的產品與規模較小，資金額較小就注定可抵押資產較小，小本生意很難在權威上獲取銀行信用支持。而傳統金融機構大都采用資產抵押、信用擔保等情況進行放貸，小微企業在經營過程中獲取的信用額度很難贏在信用評估模型中，信用等級也無法應用在抵押貸款上，因此就為傳統金融機構放貸提供了一定支撐，小微企業融資舉步維艱。三是小微企業財務狀況本身就存在不健全因素，財務管理無法提供有效支持，資金決策與融資需求判斷不明確，銀行等金融機構自然很難為其做出正確融資需求，也就無法提供有效資金支持。

小微企業融資渠道狹窄且融資成本高。銀行對小微企業的支持與扶持力度依然十分有限，我國存在信貸緊縮、金融抑制、資本市場發展不完善等問題也逐步對小微企業構成威脅，小微企業被排擠出銀行交易市場，無法獲得足夠資金。另一方面，因為小微企業優質資源較少，在行業內地位普遍較低，大部分小微企業主很難從證券市場獲取資金，缺少銀行認可的抵押資產，信用評級也不能完全達到貸款要求，缺少跟銀行長期穩定的合作關系等一系列要素存在，為中小企業融資帶來了極大負面影響。小微企業發展初期規模很小，企業前景不明朗，缺乏有效抵押物，因此即便有銀行愿意放貸給這部分小微企業，也是為了在短期內可以獲取高回報收益，這也是匹配自身風險而帶來的商業化操作，其結果也必定是為中小微企業主帶來較高融資成本。現實中情況可能不盡如人意，如此也很難獲取銀行貸款，小微企業為了生存就會轉向高利貸的地下錢莊，從而帶來高附加資金負債，再加上小微企業信息獲取渠道少，企業在獲取等額信息的同時付出了更多融資成本。

2.商業銀行存在的問題

一是征信成本較高。對于金融放貸機構而言，放貸目的除了扶持企業發展外，更多也是要考慮盈利因素。在營收一致情況下，采集中小微企業信用數據，建立評估模型比采集大企業數據要困難很多，成本因素增加也成為小微企業融資過程的絆腳石。二是申請貸款手續冗雜。因為小微企業規模較小，在貸款過程中很難找到有資質的擔保人進行還貸保障，再加上有效資產抵押較少，辦理手續極為繁瑣，綜合考慮費用高昂等因素也造成小微企業融資難現狀。三是專業技術落伍。我國商業銀行貸款雖然發展時間長，但相比西方發達國家來說在信息采集速度、深度、廣度等方面仍有較大差距。我國商業銀行內部對于小微企業信用評級未能建立批量處理業務，對于信用評級及信用擔保等風險控制技術，不能對小微企業建立有效數據分析模型。

另外，傳統金融機制不健全制約了小微企業融資進程。隨著國家對金融監管政策的加緊，金融行業準入門檻又被拉高一截。商業銀行等金融機構更多傾向于大企業貸款，對于小微企業貸款顯然不足。螞蟻金服融資成功，最新估值超過萬億的事件也間接表明：中國民間資本儲蓄豐富，是世界上少有的具備高儲蓄率特點的國家，但因缺乏法律及相關制度約束，多數放貸機構依舊處于地下狀態。而銀行等金融機構因特殊放貸資質與風險控制系統，考慮事情比一般放貸機構要周全和謹慎許多，風控成為其首選要求，管控制度過于嚴厲，也對小微企業融資進程造成打壓。

四、基于互聯網金融的小微企業融資新模式策略

1.眾籌平臺融資模式

這種模式主要源自于美國網站，主要內容是創業者通過SNS傳播特性及互聯網平臺對公眾進行籌集資金，眾籌構成一般需要投資人、發起者、眾籌網站等三部分操作主體，但在我國目前法律主體下，還需有限合伙人角色作為中間企業扮演投資擔保的放貸角色。依據眾籌項目融資原則來說，資金籌集項目需在預定時間內達到預定資金目標，才可被當做是籌資成功，參與眾籌項目的投資人隨之獲取相應資金回報。這種融資模式直接打破了傳統創業項目與投資人進行融資的信息障礙，為國家提倡的萬眾創業提供了強有力政策扶持。

2.P2P平臺融資模式

這種融資模式主要是借貸雙方在互聯網平臺進行資金交易的融資行為，突出性代表有人人貸、陸金所等金融放貸平臺。這種模式具體操作方式是項目發起人發布融資需求信息，投資人根據項目信息及發起人介紹，為其提供固定利率的貸款行為。與傳統融資模式最大不同點是，這種貸款人行為純屬于個人行為，因此無需借款人抵押或擔保。P2P本質上是建立在互聯網大環境下的網絡開放平臺，借貸雙方沒有直接聯系發生。但這種模式也會帶來一定高額風險，比如資金池保障的不安全性，企業申請破產后的惡性商業行為帶來的資金損失，P2P雙方存在的惡意欺詐與附加的高額利率條款等帶來的法律糾紛，新模式與新風險同在。

3.供應鏈融資模式

這種模式主要是電商企業與其它金融機構合作模式的貸款行為，又被稱為是互聯網供應鏈借貸，通過網絡電子商務平臺多年來擁有的大量消費數據或金融數據庫，向金融放貸機構提供融資或放貸所需的技術支持，以及客戶消費信息數據的支持行為，為商戶提供貸款是突出性代表，其中又以京東商城放貸為突出案例，這種新型的小微企業融資模式本質上供應鏈資源統籌的行為，是供應鏈價值最大化的體現。電子商務是未來的大方向，電子商務數據的價值體現也必然包含了對小微創業者的融資評估。

4.電商平臺融資模式

這種模式是建立在電子商務平臺基礎上，通過客戶制度信息與商家在線交易累計形成的金融大數據作為平臺支撐，在美國突出的代表有亞馬遜，在國內突出的代表有近期成為完成新融資的螞蟻金服。隨著我國互聯網技術普及與多次的迭代升級，大數據平臺帶來的商業價值逐漸凸顯。電商平臺快速發展積累了交易過程中完整的用戶交易大數據，包括客戶信用記錄、客戶評價、交易數據等海量信息。通過不斷挖掘網絡大數據存在的價值，基于云計算方式，很容易搭建貸款管理系統和企業信用評級的數據分析模型，基于數據呈現出的小微企業違約概率及經營動態風險分析，可及時向小微企業發放貸款，為其提供相對匹配的金融服務。

五、結語

綜上所述，互聯網金融環境下小微企業融資新模式效率高、成本低、手續簡單，中小微企業融資需求可得到有效解決。而對于大數據背景下的互聯網金融從業者而言，憑借創新的技術與理念建立起一個高效安全的互聯網金融平臺，就能很好規范O2O雙方借貸行為，投資者增加投資渠道，借款者增加借貸平臺，但互聯網融資新模式的創新與研究，仍需更多后來者的社會實踐與驗證。

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