公司治理風險層次劃分及危害分析

曾愛青 曾建輝 劉智勇

[摘 要]近年來頻繁出現的上市公司高管丑聞、公司造假案均涉及公司治理風險，甚至有人認為2008年美國金融危機的根源來自華爾街投行的公司治理風險。因此，理論界對于公司治理問題的研究逐漸從公司治理效率轉向公司治理風險。文章在闡述公司治理含義和概念框架的基礎上，探討了基于利益相關者的公司治理風險含義，并將公司治理風險劃分為整體風險和群體風險兩個層次，分別就公司治理風險對政府、社會等宏觀環境、企業整體以及各利益相關者群體的危害進行了深入分析。

[關鍵詞]公司治理風險；利益相關者；整體風險；群體風險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.35.088

1 公司治理的含義及其體系框架

公司治理至今尚未形成統一定義，一些權威機構，如SEC、OECD、WB及一些專家學者分別從不從角度對公司治理進行了定義，綜合這些機構和專家的定義，文章認為公司治理是一個涉及面非常廣泛的龐大體系，涉及公司所有利益相關者群體之間的權力、利益分配平衡和責任承擔。這些利益相關者包括股東（分為大股東和中小股東）、經營者（包括董事和經理人）、雇員、顧客、債權人、供應商、政府和社區等。公司治理體系框架包括：

第一，治理機構設置。包括公司內部治理機構和外部治理監管機構，其中內部治理機構由股東大會、董事會和監事會構成，外部治理機構包括證監會、證監局、交易所。

第二，法律法規體系。用于規范公司治理有關主體資格、行為和事項的法律法規和司法解釋（如《公司法》《證券法》等）、部門規章（證監會令和證監會公告）和交易所規則、業務指南和流程等。……