企業財務分析路徑及優化策略

張曉華

摘要：隨著全球經濟的發展，中國企業也面臨著日益激烈的市場競爭壓力。在激烈的市場競爭環境下，企業如果要實現更好的發展，穩定市場地位，就必須及時了解內部財務狀況，對企業內部財務風險采取有效回避措施，規避財務風險。在財務分析工作中，我國企業目前仍然存在著很多問題，這些問題的存在對企業的健康發展產生了極為不利的影響。因此，本文將以傳統企業財務分析方法為基礎，分析我國企業目前財務分析狀況，重點探討我國企業今后財務分析路徑的優化策略。

關鍵詞：財務風險；路徑；優化策略

財務分析主要是指通過專門的分析方法，基于財務報表等相關信息，分析公司營運能力、償還能力、獲利能力、發展能力等，為企業內部人員及外部投資者提供企業的財務狀況和經營業績等相關信息。通過財務分析結果，管理層能夠及時、便捷地了解企業的經營狀況，制定企業發展目標和投資決策。在企業經營狀況不佳時，企業管理者通過財務分析數據也能夠及時了解到企業當前經營存在的問題，及時發現企業內部財務風險，制定合理規避方案，保障企業健康運營。財務分析在十九世紀末最先產生，最早的財務分析工作主要是用于對企業進行償債能力分析。隨后，由于資本市場逐漸成型，財務分析開始用于企業盈利分析，并逐漸完善成一套綜合財務分析體系。隨著新時期市場經濟的不斷發展，中國企業的管理模式正在不斷變化和更新，然而，傳統的財務分析方法已無法滿足當代公司的管理與發展需求。因此，如何優化企業的財務分析路徑，提高企業財務分析效率與質量，是我們需要重點關注的問題。

一、企業財務分析現狀與缺陷

目前，中國企業在財務分析工作中，主要有兩種分析方法：單項指標分析、綜合指標分析。其中，單項指標主要包括凈資產、凈利潤等絕對指標，以及流動比率、速動比率、資產負債率等相對指標。綜合指標分析主要采用的分析方法是杜邦分析法。目前，中國企業在財務分析工作上主要有以下幾個方面的問題。

（一）財務分析工作重視度不足

據調查，我國約有一半的企業幾乎不開展財務分析工作，部分企業即使開展財務分析工作，次數也比較少，分析馬馬虎虎。一些管理者認為公司的財務工作都是在自己的監督下完成，因此不需要財務分析。這種思維導致對財務分析工作的重視不夠，從而容易導致財務風險。

（二）財務信息存在差異

財務分析實際上是公司的財務管理活動，它是管理層做出戰略決策的基礎；財務報表是企業對外披露的，對企業經營期間所發生的交易進行會計確認，從而綜合反映出企業的財務狀況與經營業績。目前財務分析工作的差異主要體現在財務報表中反映的公司狀況與從管理角度進行財務分析所需的信息之間的差異。例如，如果企業發生存貨減值，按照現行的會計準則，公司財務報表應反映的是計提跌價準備之后的凈值，但是，從管理角度進行財務分析，可能需要的信息是計提之前的存貨金額，這就導致信息出現不對稱。另外，在需要進行專業判斷與評估的會計確認工作中，財務人員如果亂用會計處理方法，也極有可能造成數據出現差異，造成財務報表數據錯誤。同時，部分企業迫于ST等外界壓力的影響，對財務報表的數據進行“美化”，“美化”后的財務報表顯然無法保證財務分析工作的順利進行。

（三）缺少現金流量指標

傳統的財務分析方法對現金流量指標的分析比較欠缺。一個企業在創造高額利潤的同時，如果沒有足夠的現金流入，這就意味著企業雖然賬面利潤高，但存在著大量的應收賬款，這就會影響公司盈利能力、支付能力以及償還能力。在日常經營中，公司沒有足夠現金流入，就可能會出現資金斷流，進而影響企業的正常經營。目前，隨著企業的管理模式的不斷進步，許多企業在財務分析工作中已經開始關注現金流量指標分析，但是據了解，很多企業對現金流量的分析中也只是計算現金流量比率以及利息保障倍數，這兩個指標的計算更多的是反映出企業的償還能力，對于其他能力的體現僅靠這兩個指標的計算還是遠遠不夠的。

（四）缺少非財務指標

傳統的財務分析主要基于公司財務報表，全面反映公司財務狀況和經營業績。但是，企業的經營與發展不僅僅依靠這些，其他諸如企業的人力資源管理，企業文化的滲透，生產技術的創新等非財務指標并不能通過財務報表體現出來。隨著知識經濟時代的來臨，企業的管理模式更多的傾向于企業文化的建設、企業人力資源管理的創新、生產技術的研發等多個方面，這些都無法通過數據進行計量。因此，在知識經濟時代，如果僅僅依靠財務報表進行財務分析工作，很難準確體現出企業的現有價值，也無法準確評估出企業的長期發展能力。

（五）傳統杜邦分析法已無法適應現代企業管理模式

作為綜合指標分析中最具有代表性的一個財務分析方法，杜邦分析法主要是以凈資產收益率為基礎，將財務指標逐步分解，通過分析各項財務比率之間的關系，對企業的盈利能力等進行綜合分析。傳統杜邦分析法在財務分析過程中，更加注重的是企業的短期利潤的指標，這個指標既不包括現金流量指標，也不包括發展能力指標。由于企業利潤在一定程度上比較容易被人為調整，因此以短期利潤指標作為財務分析的基礎，就極有可能會因為數據的不真實性而造成決策失誤；同時，以短期利潤為財務分析主要指標，也很容易造成企業過度追求短期利潤，而忽略長遠發展，這不利于企業的可持續發展戰略。

二、企業財務分析工作優化策略

（一）提高財務分析工作的重視程度

公司管理層和財務人員應該從企業發展戰略的角度加強對財務分析的重視，完善財務分析體系，認真做好財務分析工作，使財務分析能夠充分發揮應有作用，為企業管理者做出戰略決策提供可靠基礎。

（二）保障財務數據的真實性

為了避免財務報表與從管理角度的財務分析所需信息存在差異，在財務分析工作中，首先應該明確資產的定義，即當前所持有的、且能夠帶來預期收入的資源，其他諸如計提、待攤費用等不是真正意義的資產，應將其從財務分析中剔除，以避免對財務分析結果的影響。同時，從管理角度合理使用財務數據，將財務報表恰當地調整為管理報表進行分析。例如，將資產負債表左側調整為凈經營性資產總和，將資產負債表右側調整為凈金融負債以及股東權益。結合調整后的管理報表進行各項財務指標的計算，能夠提高財務分析的準確度，進而提高企業決策的可行度。

（三）重視現金流量

在現行的會計準則下，我國企業的利潤確認都是權責發生制，這種確認方式的弊端就是很容易被人為操作。但是，現金流量能夠真實反映公司的現金流入和現金流出情況，不容易偽造。因此，在財務分析工作中，引入對現金流量指標的分析，將現金流量與企業利潤進行對比，更能真實地反映公司財務狀況，同時，公司財務人員更能及時發現潛在風險，確保企業的健康發展。

（四）合理引入非財務指標

在知識經濟時代，企業生產技術研發創新、技術人才儲備、新型信息技術的運用、消費者滿意度等多項非財務指標均能左右企業的發展。財務報表反映了公司過去一段時間的經營業績，而非財務指標可以決定公司的未來發展能力。將非財務指標合理引入財務分析工作中，能夠使財務分析更加完善，更加有利于管理者做出企業發展戰略決策。

（五）完善綜合指標分析法

在當前市場環境下，可持續發展作為企業的重要目標，是每一個企業應該考慮的問題。基于杜邦分析的傳統綜合指標分析法已經不能滿足現代企業的發展需求。隨著可持續發展理念的不斷深入，當代企業應將可持續發展率指標逐步納入綜合分析指標。可持續增長率是權益報酬率與留存收益率的乘積，以此為基礎進行層層分解，在分解之后，可持續發展率不僅可以與傳統的財務分析指標中的資產周轉率、凈利率等產生一定的相關性，同時與成本管理體系中的邊際貢獻率等指標密切相關。因此，將可持續發展率納入杜邦分析體系當中，能夠更加準確地反映出企業的財務狀況，同時還能適應當代企業的管理需要。

三、結語

目前，我國很多企業在財務分析工作中都存在著一定的問題，為解決這些問題，企業就必須充分結合當前自身的發展需求，找出問題關鍵，制定一套符合自身發展的財務分析體系，合理開展財務分析工作，推動企業可持續發展。

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