2017年度云南白藥集團股份有限公司財務狀況分析

吳平雄 王穎穎

（華北理工大學，河北 唐山 063000）

中國的醫藥行業正慢慢的向前發展，而醫藥行業又是政策性很強的弱周期行業，國家政策對其的影響很大。隨著中國人口的增長，逐步進入老齡化社會，人們的健康意識也在慢慢增強。本文研究云南白藥集團股份有限公司的財務狀況，進而發現云南白藥的優勢與存在的問題，給出合理化建議，促進其更好發展。

一、公司概況分析

云南白藥集團股份有限公司1993年5月3日經云南省經濟體制改革委員會云體（1993）48號文批準，云南白藥廠進行現代企業制度改革，成立云南白藥實業股份有限公司，在云南省工商行政管理局注冊登記。1996年10月經臨時股東大會會議討論，公司更名為云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱“云南白藥”）。公司于2006年5月29日實施股權分置改革。公司經營范圍：化學原料藥、化學藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產及銷售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發、零售、代購代銷；科技及經濟技術咨詢服務，物業經營管理，醫療器械（二類、醫用敷料類、一次性使用醫療衛生用品），日化用品。在國家嚴控醫藥行業準入，加強產業集中化，支持行業優勢企業做大做強的大背景下，公司作為我國醫藥行業的龍頭企業，具有良好的發展前景與較強的競爭優勢。2017年6月6日，公司與云南省國資委、新華都、江蘇魚躍簽署了《云南省人民政府國有資產監督管理委員會及新華都實業集團股份有限公司與江魚躍科技發展有限公司關于云南白藥控股有限公司增資協議》，約定通過江蘇魚躍對白藥控股單方進行增資，本次交易后公司的股權結構由云南省國資委與新華都各持有50%股權變更為云南省國資委、新華都、江蘇魚躍分別持有45%、45%、10%的股權，公司的注冊資本由300,000萬元變更為增資后的333,333.3333萬元。無任何一個股東能夠實現對公司的實際控制，公司變更為無實際控制人企業。

二、財務報表分析

進行財務報表分析時,先對資產負債表與利潤表進行分析，再對相關財務比率進行分析，此項主要是對企業的長短期償債能力、盈利能力、營運能力以及發展能力進行分析。

（一）資產負債表與利潤表分析

1.資產負債表分析。

由資產負債表可看出：2016年云南白藥流動資產增加516409萬元,增長的幅度為30.55%,非流動資產本期增加13162萬元,增長幅度為5.51%。從而使得總資產增加529616萬元,增長幅度為27.45%。負債本期增加297998萬元,增長幅度為51.71%。所有者權益較上年同期增加了231572萬元,增長幅度為17.12%。兩者合計使權益總額本期增加了529571萬元,增長幅度為27.45%。

查詢資料，繪制圖表得出2017年度資產負債表相關數據圖，如下：

由表中可知，在2017年度前三季度，云南白藥的資產總值呈遞增趨勢，負債總額呈遞減趨勢，所有者權益呈遞增趨勢。

2.利潤表分析。

從利潤表中選取主要數據后，可看出，云南白藥2016年營業利潤331983萬元,增長了4.78%。主要由于營業收入的增加,本期營業收入增加167252萬元,增長了8.06%。

繪制圖表得出2017年度前三季度的利潤表相關數據

由表中可知，2017年度前三季度營業收入呈遞增趨勢，但營業總成本也呈遞增趨勢，但收入增加大于成本，因而利潤總額也呈遞增趨勢。

（二）財務比率分析

1.償債能力分析。

2017年度償債能力指標數據

云南白藥2015年流動比率為3.61,2016年為3.28,2017年前三季度維持在穩定范圍內;2015年速動比率為2.23,2016年為2.25,2017年速動比率在2.2與2.4之間。云南白藥的流動比率和速動比率呈穩定趨勢，可以看出云南白藥是具有一定的短期償債能力的。在資產負債率方面,云南白藥2015年與2016年資產負債率為29.87%、35.56%,今年云南白藥的資產負債率在35%左右。不管從短期償債還是長期償債方面,云南白藥的償債能力還是不錯,對于償還債款比較有保障。

2.營運能力分析。

2017年度營運能力指標數據

云南白藥的總資產周轉率2015年與2016年為1.16、1.02，2017年度總資產周轉率在0.24-0.7。流動資產率2015年為1.34,2016年為1.15，2017年度在0.26-0.78。云南白藥總資產周轉率和流動資產周轉率都是呈下降趨勢,源于醫藥行業激烈的競爭,整個行業的發展速度有所放緩。在應收賬款周轉率方面,云南白藥2015年為25.72,2016年為21.66,2017年度季度值在5.25-14.28。由此可以看出,雖然云南白藥的應收賬款周轉速度上升,營運資金運轉良好。

3.盈利能力分析。

2017年度盈利能力指標數據

云南白藥的凈資產收益率2014年至2016年依次為22.41%20.63% 18.57%,說明云南白藥的盈利能力呈下降趨勢下降,2017年度三季度以來凈資產收益率一直在增長，但是起點低。在銷售凈利率方面,云南白藥2015年分別為13.29%,2016年為13.08%,2017年三個季度維持在12%-15%,相對來說有慢速增長，可以看出云南白藥在成本費用方面做得不完善。

4.發展能力分析。

公司的發展能力反映其在未來的發展趨勢,云南白藥的銷售收入增長率2015年為10.22%,2016年為8.07%,2017年度有反升，在10.50%-14.50%。凈利潤增長率方面,云南白藥從2015年10.34%到2016年的6.36%，2017年回升在10.00%-16.00%之間。而總資產增長率方面,云南白藥由2014年的26.86%降至2015年的18.05%再而2016年回升27.45%，2017年度總資產增長率在16.84%-25.98%之間，可以看出在2017年云南白藥的發展能力欠佳。

三、財務分析結論

企業的償債能力穩定；企業營運能力強；盈利能力慢速增長，比較穩定；企業發展能力欠佳。公司整體發展穩定，業績穩定的增長，需更重視后期發展。

云南白藥可以從以下幾個方面的建議進行考慮：第一，提高流動資產的利用率，加快應收賬款的周轉速度，保證營運資金的充足。第二，加大在新藥方面的研發投入，提高自身核心競爭力。第三，做好營銷方面的宣傳，開拓海外市場，提升其盈利能力。第四，控制成本費用，進行科學化的管理，提高利潤率。