PPP模式下的融資特點(diǎn)和幾種常見融資方式

仇曉理

【摘 要】在當(dāng)前我國發(fā)展水平全面提升背景下，國家基礎(chǔ)設(shè)施也不斷發(fā)展和完善，在對(duì)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行提升的同時(shí)，也使得國家和相關(guān)地方政府債務(wù)規(guī)模不斷提升。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資不斷增加，造成資金缺口更為嚴(yán)重。所以在當(dāng)前全新社會(huì)背景下，國家為了對(duì)問題進(jìn)行有效解決，國家也在積極探索全新的PPP融資模式，并且不斷加以推廣。為此本文就將站在PPP融資模式理念著手，通過對(duì)相關(guān)案例的分析，對(duì)當(dāng)前常見的融資方式展開研究，希望對(duì)這項(xiàng)工作的開展提供顯著指導(dǎo)作用。

【關(guān)鍵詞】PPP融資模式；特點(diǎn)；常見融資方式

隨著現(xiàn)階段國家經(jīng)濟(jì)形態(tài)投融資體制改革的影響，我國在傳統(tǒng)工作中借助基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)，使得政府債務(wù)危機(jī)越發(fā)顯著。在黨中央發(fā)展背景下，這一問題也逐漸引起了中央領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)注，因此為了促進(jìn)改革工作的有效開展，在近年來也提出了一系列改革方案和計(jì)劃，意在對(duì)不同融資特點(diǎn)進(jìn)行掌握，從而對(duì)不同的融資方案進(jìn)行應(yīng)用，這對(duì)于社會(huì)發(fā)展水平的提升也將起到顯著影響。基于此，本文就將對(duì)PPP融資模式的特點(diǎn)作為主要研究對(duì)象，進(jìn)一步探究幾種常見的融資方式，希望對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展提供一定幫助和指導(dǎo)作用。

一、PPP模式的含義

在我國社會(huì)發(fā)展中，PPP融資模式的核心就是政府與社會(huì)資本之間的合作。這種合作不僅包含了社會(huì)公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施，還包含了產(chǎn)品質(zhì)量與社會(huì)效益上的服務(wù)。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，這項(xiàng)工作的合作方式有著顯著多樣化特點(diǎn)。借助此種方式進(jìn)行融資，不僅可以實(shí)現(xiàn)對(duì)政府采購形式的優(yōu)化，同時(shí)對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營發(fā)展也將起到顯著積極影響[1]。

二、借助PPP進(jìn)行融資的主要特征

（一）政府初始投入比較少，能對(duì)地方財(cái)政缺口進(jìn)行緩解

基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域?qū)τ谫Y金的需求通常比較大，借助傳統(tǒng)工作方式的投資建設(shè)，政府需要在短時(shí)間內(nèi)花費(fèi)較大的建設(shè)投資，這也意味著地方政府的債務(wù)壓力將明顯提升。借助PPP融資模式，不僅能對(duì)社會(huì)資本存量進(jìn)行有效盤活，同時(shí)還能對(duì)幫助政府對(duì)地方債務(wù)危機(jī)進(jìn)行有效分解，這對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)融資渠道也將起到顯著拓展作用。一般情況下，項(xiàng)目公司在組建過程中，政府出資一般智能對(duì)項(xiàng)目資金比例進(jìn)行控制，但是其他項(xiàng)目在工作建設(shè)環(huán)節(jié)中則需要社會(huì)資金的加入。因此社會(huì)投資方投入的資金項(xiàng)目就需要對(duì)政府補(bǔ)貼費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)齊，確保企業(yè)運(yùn)行期間對(duì)資金的平滑支付，這對(duì)于政府當(dāng)期負(fù)債問題也將得到有效降低，有助于產(chǎn)品供給能量的增加[2]。

（二）PPP融資是全生命周期的融資

一般情況下，PPP融資模式的合作時(shí)間在10年到30年期間。在多年的合作期間，融資工具也將對(duì)整個(gè)融資項(xiàng)目起到影響。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行合作的過程中，項(xiàng)目公司會(huì)借助不同方式，比如銀行貸款或是債券發(fā)行的方式實(shí)現(xiàn)融資，此外，還可能采用PPP項(xiàng)目基金方式進(jìn)行融資。所以在某種程度上說，PPP融資也是全生命周期的融資，對(duì)這項(xiàng)工作進(jìn)行關(guān)注也是一項(xiàng)十分必要的工作。

三、常見的融資方式

1.項(xiàng)目貸款。所謂項(xiàng)目貸款就是在特定工程中對(duì)資金進(jìn)行融通的方法。在PPP項(xiàng)目融資環(huán)節(jié)中，項(xiàng)目公司需要借助地方簽訂對(duì)經(jīng)營企業(yè)或是相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。PPP融資模式在工作中主要采用的就是貸款融資方式，貸款工作的開展一半需要借助社會(huì)資本母公司的幫助，這種形式融資通常歸屬為債務(wù)性融資，所以為了將負(fù)債情況更好的體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中，就需要將項(xiàng)目融資能力進(jìn)行有效管理。

2.債券。企業(yè)傳統(tǒng)的債券融資方式就是借助銀行要求對(duì)市場(chǎng)發(fā)行公司進(jìn)行管理，但是這項(xiàng)工作的開展需要和融資主體的資信水平產(chǎn)生關(guān)系。但是在PPP融資模式下，為了對(duì)PPP融資模式要求進(jìn)行滿足就需要借助不同形式進(jìn)行籌資。不管是項(xiàng)目收益?zhèn)€是項(xiàng)目收據(jù)，融資方式都應(yīng)該在未來運(yùn)營階段的收益進(jìn)行整理，從而更有效的進(jìn)行債券發(fā)行。所以，在某種程度而言，只要項(xiàng)目今后有著廣闊的盈利前景，即便項(xiàng)目公司自身資信能力不佳，也可以進(jìn)行相應(yīng)的資金募集，這種方式不僅能在很大程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)融資水平的提升，同時(shí)對(duì)于項(xiàng)目公司PPP融資項(xiàng)目參與度的提升也有著顯著積極影響[5]。

3.資產(chǎn)證券化。在2016年12月份，我國發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了相關(guān)工作通知，主要的目的就是對(duì)資產(chǎn)證券化工作正式引進(jìn)在PPP融資模式中。PPP資產(chǎn)證券化也將是今后社會(huì)項(xiàng)目收益和經(jīng)營的重要融資手段。可以說，PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化，不僅能對(duì)存量PPP資產(chǎn)進(jìn)行吸引，同時(shí)對(duì)于政企合作也將起到顯著積極影響，對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隔離和運(yùn)營能力提升將產(chǎn)生不可忽視的積極影響。

四、對(duì)PPP模式資金籌集和傳統(tǒng)投資項(xiàng)目資金籌集對(duì)比優(yōu)勢(shì)

在傳統(tǒng)的政府投資工作中，工程項(xiàng)目的建設(shè)資金主要都來源于政府的支持。但是PPP融資模式則需要政府和社會(huì)之間進(jìn)行資金的共同承擔(dān)，這也意味著不僅需要對(duì)資金進(jìn)行承擔(dān)，在工作中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也同樣需要承擔(dān)。所以不僅需要對(duì)社會(huì)資本更有效的進(jìn)行引導(dǎo)，還可以在工作中更有效的緩解財(cái)政支持，這對(duì)于政府短期的融資壓力將有效進(jìn)行降低，對(duì)于政府資金的利用效率也將實(shí)現(xiàn)大大提升。

五、結(jié)束語

綜上所述，在當(dāng)前社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展背景下，政府資金效益問題也成為了關(guān)注的重點(diǎn)問題。可以說PPP融資模式的全面發(fā)展，不僅給當(dāng)前政府提供了更多融資手段，同時(shí)對(duì)于社會(huì)公共服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展也將提供有效發(fā)展途徑。在當(dāng)前國家發(fā)展方向不斷轉(zhuǎn)變的背景下，PPP融資模式對(duì)于政府發(fā)展也將提供更為積極的幫助作用。總而言之，現(xiàn)階段國家經(jīng)濟(jì)形態(tài)投融資體制改革的影響，我國在傳統(tǒng)工作中借助基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)，使得政府債務(wù)危機(jī)越發(fā)顯著，因此為了對(duì)問題進(jìn)行有效處理，就要積極創(chuàng)新，獲取更多的融資手段，為政府經(jīng)濟(jì)建設(shè)奠定良好基礎(chǔ)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]張晶.淺析PPP模式下的融資特點(diǎn)和幾種常見融資方式[J].商情，2017，45（30）：30，60. [2]萬葉，劉利果，丑偉， 等.國內(nèi)PPP項(xiàng)目融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究[J].價(jià)值工程，2018，37（31）：77-78.

[3]趙丹，趙延超，汪倫焰， 等.城市地下綜合管廊PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[J].人民長(zhǎng)江，2018，49（9）：71-75.

[4]張延強(qiáng)，單志廣，馬潮江.智慧城市建設(shè)PPP模式實(shí)踐研究[J].城市發(fā)展研究，2018，25（1）：后插18-后插22.

[5]蔣蘭英.污水處理設(shè)施建設(shè)PPP模式下的融資風(fēng)險(xiǎn)管理探究[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2018，16（17）：198-199.