互聯網金融下的證券行業發展研究

莊燕樺

【摘要】在互聯網金融發展的大背景下，證券企業也開始積極探索互聯網金融模式。如利用電商平臺開展網上商城、電子柜臺，與互聯網企業合作等。這些模式必將改變證券業的發展趨勢，對證券企業也必然造成深遠影響。證券業作為傳統金融的一部分，正由交易中介逐步轉向綜合性資產管理行業，應當充分利用互聯網金融大發展的契機，實現自身的轉型升級。本文正是基于互聯網金融快速發展的背景，探討互聯網金融對于證券業的影響，以及未來互聯網金融的發展趨勢，提出證券企業應對這一沖擊的對策。

【關鍵詞】互聯網金融? 證券行業? 發展對策研究

一、互聯網金融的概述

（一）互聯網金融主要模式

互聯網金融的本質仍是金融，廣義的互聯網金融是指通過互聯網、移動互聯網或其他現代電子信息技術，在線提供金融服務并實現支付清算、投資融資、存款貸款、征信和風險管理等金融功能的金融活動;狹義的互聯網金融則指除傳統金融移至互聯網金融是依靠互聯網技術和信息技術實現資金融通的新興金融行業發展模式，到目前為止，互聯網金融主要模式有：

（l）眾籌，眾籌是人群籌資或者大眾籌資的意思，眾籌模式是指融資者利用互聯網快播的特征，向用戶展示企業、個人或藝術家的產品，吸引廣大用戶的注意，并用團購和預購的形式向大眾籌集資金的模式。

（2）網貸模式，網貸以網絡為平臺實現個人借貸，它有兩種運營模式，一種運營模式都在線上進行，由視頻認證、查看賬單、身份證認證等形式取代線下的審核;另一種是線上交易和線下審核相結合的運營模式。

（3）第三方支付模式，第三方支付模式是目前發展最迅速的模式之一，以近年來出現的支付寶、財付通等為代表。

（4）金融門戶模式，金融門戶指的是金融產品在互聯網上的銷售，它的運營優勢在于，利用互聯網提供的第三方服務平臺，用戶可以通過對比價格和產品挑選適合的金融產品。

（5）金融機構模式，信息化金融機構是指通過采用電子信息技術，改變傳統運營流程，實現電子化經營與管理的銀行、證券類金融機構。

（二）當前證券業發展的趨勢

營銷渠道的多樣化。以往證券企業的營銷渠道主要依賴與營業網點以及銀行。而互聯網金融的發展，使得營銷渠道豐富，如網上渠道，移動互聯網APP等。這些方式突破了傳統的面對面交易模式，使得交易成本大大降低，同時也提高了效率。在未來營銷渠道會更加豐富。這種趨勢會促使證券企業改變其目標客戶類型，尋找新的客戶，并完成從以往的中介定位需求到客戶需要轉變。

金融中介功能進一步弱化。作為金融中介的證券企業擁有的優勢在于豐富的媒介資源和信息資源，這兩種優勢隨著互聯網金融的發展會逐漸削弱。因為互聯網金融的優勢不僅體現在這兩點，它同時還具備金融數據挖掘的優勢，可以通過建模深化現有理論，并應用到金融服務中。

行業競爭進一步加強。在互聯網金融到來后，與互聯網企業的結合會使得現有的競爭格局發生改變，隨著監管的放松，會有更多的互聯網企業涉足金融服務行業，這會加劇競爭，迎來新的價格戰，過去依靠傳統網點服務的方式將會落伍。

二、互聯網金融下證券業發展的影響

（一）有利影響

減少金融業務的交易成本，提高市場效率。這里所指的交易成本不僅包括中介成本，也包括搜尋和匹配成本，移動互聯網的發展可以為客戶提供更加便捷的搜尋服務，可以縮短搜尋的時間，并且利用先進的信息技術使得搜尋結果與需求的匹配程度更高。彌補銷售網點的不足，可以擴大證券營業部的覆蓋范圍，增加客戶群。在過去，由于市場環境，資金及對銀行的依賴，證券營業部的數量及客戶受到限制。而互聯金融時代的到來為證券行業帶來了契機。證券企業可以通過券商電子化，也即是開展網絡平臺，借助電商的強大力量，實現非現場開戶，以減少券商對于銀行的依賴。

拓寬證券業發展渠道。互聯網技術與證券行業的結合，有利于幫助證券行業開拓更廣闊的營銷渠道，同時還能夠優化證券經紀業務，創新傳統經紀業務和財富管理業務的管理模式，進一步擴大證券行業發展和服務的邊界。另一方面，網絡技術具有跨地域性，網上開戶和網上證券銷售行為將會使券商的地域優勢和物理網點優勢不再明顯，促使傭金率下降，證券經紀業務和財富管理業務地位上升。由此，券商經紀業務必須向信用中介和現代理財業務終端轉型，互聯網將會成為證券行業發展經濟業務和資產管理業務的重要平臺。隨著互聯網技術的應用，券商所面臨的產品銷售對象將會更加大眾化，大眾客戶的消費訴求較為多樣，具有很大的差異性和個性化區別。面對著客戶消費模式和特征的轉變，券商經紀業務和財富管理業務也要重新定位，以客戶需求為基準，尊重客戶的個性化和多樣化，能夠根據不同客戶的需求完成服務。例如，券商可根據客戶的不同類型，設置不同的對外窗口，為客戶安排咨詢、投資等一整套服務。換句話說，券商經紀業務和財富管理業務有必要適應互聯網帶來的影響轉變傳統的經營管理模式，以實現更多的附加價值，促進證券行業更加發展。

（二）不利影響

（1）互聯網信息技術風險。互聯網金融的重要基礎是互聯網信息技術，因此，互聯網本身的風險也會波及到互聯網金融，主要表現在：機密技術的不完善，木馬程序和黑客的攻擊都會對互聯網金融造成威脅，如客戶信息泄露，并造成資金的損失。此外，當前我國的互聯網金融所使用的系統大多是由國外研發，這存在很大的潛在危險。因此，在我國自主知識產權匱乏和信息技術不成熟的情況下發展互聯網金融會面臨一定的互聯網信息技術風險的威脅。

（2）數據資源明顯不足。未來是數據時代，券商只有依靠挖掘和分析數據來定位客戶，才能夠開發出相應的產品。然而與其他金融不同，券商并沒有與客戶直接關聯的渠道優勢，因此也沒用充足的客戶資源和數據資源曰。例如，阿里巴巴創建的電商公司和社交平臺為公司提供了數億的客戶資源和數據，利用對這些數據的分析，阿里巴巴公司才開發出了額寶來實現網上集資。

（3）市場環境有待改善。互聯網金融存在一定的風險性，券商與互聯網的結合還需要完善的市場環境。主要表現在：一方面，券商開展互聯網金融立法不健全;另一方面，券商和監管機構違法成本較低。

三、互聯網金融下證券業發展的對策

（一）互聯網金融時代券商生存關鍵是找準市場定位

大券商資本實力雄厚，在傳統業務領域地位難以撼動，在一些創新業務領域也已經取得先發優勢。可以認為大券商參與互聯網金融具有資本、人才、技術以及政策上的優勢，因而顯然具備更好的發展前景。同時，一些具備機優勢、戰略定位明確、準備充分的中小券商也有望利用互聯網與金融融合的大好機遇，迅速獲客，突出重圍，獲得更快的成長。

（二）改變盈利模式，提高專業能力和服務質量

傳統的證券企業的收入來源主要集中在證券經紀和承銷業務，而融資融券業務的收入占比較低，這些新型的證券業務會是互聯金融時代比較有競爭力的業務。因此，證券企業需要改變現有盈利模式，重視業務創新能力，利用互聯網金融帶來的新的渠道和運營模式，增加業務收入來源。互聯網金融的到來，使得證券行業的競爭加劇，要想在行業中立足并長久發展，需要提高專業能力和服務水平。

（三）創新科技發展觀念

第一，在經營理念和管理創新。網絡市場時無形的市場，擴大市場的方法必須依靠先進的移動設備和互聯網技術，通過完善客戶端設置，為客戶提供完整的理財咨詢、投資、融資等一系列服務，逐漸發展券商龐大的客戶群，為將來的產品開發和銷售奠定群眾基礎。第二，改變營銷方式。以客戶為中心指定銷售策略，尊重客戶個性化需求，為不同類型的客戶提供不同的服務和開發個性化產品。第三，經營模式的創新。積極探索與互聯網相融合的發展新模式，利用互聯網技術的便捷性、時效性、大眾性等特點，不斷擴寬業務，經營模式以線上和線下結合的模式為主，線上服務定位與大眾化、規模化和標準化，線下實體店主要定位于綜合理財等。

（四）完善公司制度，避免道德風險

完善的制度基礎是公司高效長久發展的前提和基石，也是各項措施得以順利實施的保障。一方面，股權激勵的實施易依托于公司制度，才能更好地實施，另一方面，物質的刺激往往會與道德風險相伴而生，作為對激勵對象的一種獎勵，股權激勵監管不當便會引發對象鋌而走險，產生逆向選擇以及道德風險，這也需要完善的公司制度來約束逆向選擇行為。因此公司在實施激勵計劃期間，應逐步完善公司的風險控制制度，規范公司治理的流程機制，在防范道德風險的同時，也為公司未來的發展提供制度保障。

參考文獻：

[1]張林.互聯網金融的發展對證券行業的影響與對策[J]. 時代金融，2017，（6）.

[2]侯志銘，黃益楠.淺析互聯網金融化在證券公司的前景[J].智富時代，2017，（2）.