第三方支付規模及其影響因素實證研究

摘要：第三方支付是20世紀90年代出現的新生事物，標志著電子商務行業的進一步發展。我國在2011年正式出臺了相關法律，承認了第三方支付在我國的合法地位。近年來，第三方支付在我國飛速發展。2015年政府工作報告第一次將“互聯網+”寫入政府文件，標志著我國以第三方支付行業為代表的互聯網產業的光明前景。通過參考相關文獻，收集相關數據，建立線性回歸模型，并對這一行業的發展現狀及問題提出獨特的見解。

關鍵詞：第三方支付；互聯網金融；金融創新

中圖分類號：F713.361.3文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）03-0103-04

一、 第三方支付發展現狀分析

（一）第三方支付定義

由于第三方支付仍屬于新鮮事物，現有數據無法對第三方支付做出明確的定義，所以學術界目前對第三方支付的產生原因有著不同的觀點。

一派學者認為，第三方支付作為一種金融工具，是金融行業的一種進攻性創新。隨著經濟的不斷發展，資本從第二產業逐步過渡到第三產業。更多的資本意味著更多的金融資產，更大的金融市場交易規模，金融行業自身必須有所創新。隨著計算機技術在金融界的應用，以及互聯網的規模擴大，金融行業自身的素質也在不斷提高，交易規模逐漸擴大，交易品種逐漸增加，交易手段逐漸豐富多樣，這些有助于減少金融行業實際操作中的逆向選擇和道德風險問題。由此，通過以第三方支付為代表的金融創新，能夠減少金融操作中的風險，使得金融行業得到發展。

另一派學者認為，第三方支付是一種被動的金融創新。進入21世紀以來，經濟的發展并不是一帆風順的，金融市場雖然規模有所擴大，但是市場內部的競爭也更加激烈。同時，金融危機的存在，使得政府對金融市場管控力度增加，金融交易成本有了大幅度的上升。此外，由于政府出臺的貨幣政策，利率可能有一定幅度的波動，通貨膨脹也時刻影響著居民的消費需求，這些都是影響金融市場的重要因素。因此，很多金融從業者認為，需要一種新型的金融工具以改善金融市場的弊端，促進金融產業更好的發展，于是第三方支付應運而生。第三方支付有效地降低了交易成本，催生了諸多金融產品，較高的收益和較低的風險，吸引了一大批潛在的消費者，如螞蟻金服的余額寶，騰訊的財付通等。第三方支付的存在，使得金融行業獲得了更大的發展空間。

但是，不管是哪一學派都一致認為，第三方支付是金融創新的產物，在“互聯網+”的時代，只有不斷地創新，才能夠不被市場淘汰，第三方支付也不例外。因此，我們可以將第三方支付定義為，以金融創新為契機，非傳統銀行業為支撐的新興結算體系

（二）第三方支付發展環境分析

從政策效果上看，第三方支付行業監管逐步走向嚴謹，政策制定者在有效促進第三方支付快速發展的同時，逐步轉向引導第三方支付行業健康發展，這對第三方支付行業無疑是有利的。第三方支付產業的發展離不開政府對該產業的相關規制。政府通過技術規制，有效地降低了二維碼支付的相關風險。產業布局政策使得以阿里金服為代表的互聯網產業在杭州聚集，形成一種產業集聚化的趨勢，帶動相關產業的發展。同時，政府通過產業結構調整，有效地帶動了第三方支付產業上下游的發展，以淘寶為例，2016年淘寶直接帶動上游產業稅收增加1800億元，意味著上游制造業利潤上升，從業人員收入上升，從而產生對第三方支付相關產業的需求，進而拉動第三方支付產業的發展。

從行業發展看，第三方支付市場呈現一種寡頭壟斷的特點，市場中包含支付寶、微信財付通、銀聯支付為代表的大廠商和諸多擁有第三方支付牌照的小廠商。截至2016年年底，央行總共發行了270張第三方支付牌照，但是近幾年牌照發放速度明顯下降。

圖1第三方支付牌照年發放數量統計

我國第三方支付牌照發放數量如圖1所示，2011年至2013年，年牌照發放數量較大，其中2011年是第三方支付合法化得元年，社會從業熱情較高，資本大量流入，第三方支付行業野蠻擴張。自2014年起，央行對第三方支付行業的政策逐漸收緊，發放牌照數量明顯減少，由于第三方市場的市場結構已經基本形成，資本投機的收益降低，第三方支付廠商數量增幅急速減少。

雖然市場內廠商數量高達270家，但是第三方支付市場仍然是一個寡頭壟斷市場。

圖22016年第三方支付市場份額

如圖2所示，支付寶占據了43.39%的市場份額，銀聯商務與微信支付各自占據約16%的市場份額，其余267家廠商分享不到30%的市場份額。根據產業經濟學的相關概念，產業中規模最大的3個廠商所占的市場份額超過了70%，已經屬于寡頭壟斷市場。這種情況與各第三方支付產業所服務的行業有著密不可分的關系。以市場中規模最大的3家廠商為例，支付寶服務于淘寶、天貓等大型購物平臺，僅以2013年淘寶“雙十一”為例，淘寶單日交易額超過350億元人民幣，此外個人賬戶大額轉賬和余額寶的推出，更加奠定了支付寶行業第一把交椅的地位。財付通主要對接的是微信支付，微信支付的核心概念是好友圈的自由支付，一個微信號就能實現賬戶間的轉賬，從而更加注重用戶的社交功能，2016年微信通過擴大與實體商戶的合作，如星巴克，飛凡App等，試圖實現版圖的擴張。銀聯商務立足于公對公賬戶，實際消費中體驗較差，今后的發展遠沒有財付通與支付寶樂觀。

綜上所述，第三方支付所處的行業是一個寡頭壟斷市場，進入壁壘較高，新廠商不會貿然進入，同時，由于牌照的稀缺性，基礎設施及支付網絡的投資，使得廠商退出壁壘也極高，所以廠商總數的減少也極為困難。所以第三方支付廠商所面臨的行業環境是十分穩定的。

二、 第三方支付規模影響因素分析

（一）第三方支付規模影響因素的特點

第三方支付是“互聯網+”的產物，“互聯網+”代表著一種以互聯網為平臺，連接一切產業從而促進各個產業發展的一種新的發展理念。由這種理念催生的第三方支付，有著影響因素多、范圍廣、影響因素之間聯系復雜的特點。因此，在若干影響因素中，選取了影響力大的幾個因素。

（二）第三方支付規模影響因素分析

1. 國內經濟發展

我國經濟在近些年得到了快速的發展，國內生產總值有著持續性的增長。從2005年的187318.9萬億元，到2015年的685505.8萬億元，年均增長超過6%以上。由費雪方程式（MV=PY）可知，貨幣發行量和流通速度是與價格水平和總產出有關的。因為貨幣供應量受到政府的管控，在短期的情況下，政府很難通過貨幣政策改變市場上的貨幣供給量，所以我們也可以認為貨幣供給量M是個不變的數值。因此，我們可以認為貨幣流通速度V和總產出Y成正相關關系。

第三方支付的主要優勢在于減少交易中的交易成本，進而在貨幣供給量不變的情況下增加貨幣流通速度。當總產出增加時，消費者為了滿足自身日常的消費需求，會增加第三方支付的使用，進而擴大第三方支付的市場規模。

2. 人均可支配收入

第三方支付平臺主要服務于購物平臺，隨著人均可支配收入的持續增長，居民用于購物平臺的消費也會增加，服務于網購平臺的第三方支付平臺的交易規模也會擴大。淘寶2016年交易額超過3萬億元，在內需仍不足的大背景下，體現了第三方支付對于消費的拉動作用。

互聯網金融接入第三方支付，也為第三方支付的發展提供了機會。人均收入的上升使得人們對理財的需求上升，2016年第四季度第三方支付行業分析顯示，互聯網金融交易額占第三方支付交易額的比例上升至32.3%，且仍有增加的趨勢。

此外用戶通過注冊第三方支付賬號，第三方支付廠商收集了足夠多的個人相關信息，個人消費習慣等數據。在大數據時代，這些數據通過云平臺的分析，能夠給網購平臺提供數據，為網購平臺定點推送商品廣告提供了數據支持，同時收集到的購買習慣、個人賬戶信息等，也為第三方支付平臺建立自己的信用數據庫打下了堅實的基礎，為今后第三方支付擴大規模做了鋪墊。

3. 網絡信息化的發展

網民數量是互聯網時代衡量信息化程度的重要標志，第三方支付又是網絡時代的新興產物，信息化影響著第三方支付的規模，所以網民數量對于第三方支付有著一定的影響。截至2015年年底，中國網民數量已經超過了6億8千萬人，隨著4G網絡的普及，美國的服務機構預測，未來10年的數據流量將以每年超過100%的速度增長，數據流量的增長和信息化程度的普及，將推動第三方支付這一互聯網相關產業更快更好地發展。

第三方支付只要服務于網絡平臺，對于網絡平臺來說，流量就意味著網絡平臺的價值，只有當本國信息化程度高的時候，流量才有持續增長的可能。中國在信息化方面一直走在世界的前列，互聯網三巨頭BAT更是致力于讓互聯網走進千家萬戶，走進鄉村，減小城市與鄉村之間的信息鴻溝。

三、 模型分析

（一）建模思路

考慮到經濟發展，人均可支配收入以及網絡信息化發展對第三方支付規模的可能影響，用計量模型作變量研究。研究初期，假定第三方支付規模與名義GDP、人均可支配收入和中國網民數量有關，從而建立三元回歸模型。

（二）變量設定

本文將建立以城鎮居民人均可支配收入、中國網民數量為自變量，第三方支付交易額為因變量的二元回歸方程。人均可支配收入影響著個人使用第三方支付交易的規模，中國網民數量反映出社會信息化的程度，信息化的程度影響著第三方支付的普及和應用。

（三）數據來源

通過對比，可以發現二元回歸模型能夠更好地反應現有的情況。因此在分析第三方支付的規模時，采用上述二元回歸模型進行分析。

（五）預測及分析

通過查閱最新資料，2016年中國網民人數為73100（萬人），人均可支配收入為33616（元），帶入模型方程可以得出，2016年第三方支付交易規模約為176317.21（億元）。艾瑞網發布的最新報告顯示，2016年第三方支付交易規模約為19萬億元，與所預測的結果有一定的出入。第三方支付2015年規模增速為46.9%，2016年增速達到了62.2%，根據經濟學的相關原理，產業規模的增加源自技術進步、勞動生產率增加或者出現了結構因素的改變。第三方支付屬于資本和技術密集型產業，勞動生產率一般是不變的。由于射頻識別技術和二維碼的大規模應用，第三方支付在技術上有了一定的進步。同時，國家大力扶持互聯網相關行業，互聯網行業開始從新興行業過渡到朝陽產業的階段，產業結構的變動也對第三方支付規模的增長產生了影響。因此，第三方支付交易規模大于模型預測值也就可以解釋了。

三元回歸模型出現問題的原因，關鍵在于GDP這個自變量的統計口徑上，GDP無法反應經濟增長的效率，更不能反映信息化的程度，而且GDP是一個涵蓋多方面的統計量，很容易與其他自變量產生相關性。

四、 問題和建議

（一）主要問題

首先，第三方支付在獲得正式地位之后發展不過6年，不但行業內部對這個行業認識仍然不足，政府對這個行業認識也不足，因此如何監管仍然是一個問題。

其次，在使用第三方支付的過程中，產生的大量數據安全問題也值得思考，一旦用戶數據泄露，很容易對用戶賬戶安全產生不利的影響。

最后，第三方支付在信息化過程中，需要投入大量的固定資本用于二維碼和射頻識別技術的應用，而廠商又傾向于通過排他合作來實現對某一區域或者產業支付的專營，無疑會產生惡性競爭，如何協調產業內廠商的關系，將是未來發展的一個重點。

（二）建議

首先，政府要認識到，對于這種互聯網行業，在充分認識其發展規律之前，要重視市場這種資源配置的方式。政府要通過盡量避免對第三方支付行業發展的直接干預，來避免可能產生的尋租行為和資源配置的低效率。政府要努力做到簡政放權，讓政府回到自己行政管理的位置上來，同時收集相關資料，待資料收集較為完備時，制定相關科學的產業政策，促進產業更好的發展。

其次，第三方支付企業要充分認識到，客戶及其產生的數據是企業財富的來源，保證客戶信息的安全就是自己日后發展的保障。第三方支付企業通過建立服務器防火墻等手段，要優先保證數據的安全，通過多年的從業經歷的積累，積攢自己的口碑，以獲得更好的發展。

最后，行業內的諸多企業要攜手建立相關的產業自我管理組織（如行業協會）。行業協會的建立可以一定程度上協調產業內企業與企業的市場關系，完善資源配置效率，避免重復建設，更好地促進產業的發展。

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作者簡介：

陶然，男，北京人，北京郵電大學經濟管理學院研究生。