中小企業信貸融資約束及其對策研究

申珊

摘 要：隨著經濟的快速發展，中小型企業逐步成為我國經濟發展的重要組成部分，是我國新的經濟增長點。本文采用案例分析的研究方法，基于信息不對稱的視角，對中小企業信貸融資約束的現狀及成因進行探討，以浙江泰隆商業銀行為案例進行實證研究，發現中小企業信貸融資約束主要存在銀行提供貸款意愿不強、信貸融資面臨困境等問題。據此提出緩解中小企業信貸融資約束困境的政策建議，包括提供政府政策支持、完善市場信息體制以及優化金融服務水平。

關鍵詞：信貸融資;信息不對稱;中小企業

中圖分類號：F830.5文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）04-0148-02

一、 引言

中小企業作為我國經濟飛速發展的重要動力之一，在促進國民經濟增長、產業結構優化、提升技術水平、降低社會失業率、增加政府稅收等方面都發揮著不可替代的作用。據統計，中小企業數量比較多，占企業總數的99%，創造了將近60%的GDP和50%的稅收，完成了65%的產品專利，但在金融資源占有使用方面卻不足20%。同時我國針對中小企業的發展環境以及信貸融資問題頒布了多項政策文件。由此看來，中小企業的信貸融資問題已經引起了國家和社會各界的廣泛重視和關注。

盡管我國金融政策環境逐步完善，但我國中小企業的原始融資渠道還是面臨瓶頸，再加上信息不對稱、信用體系不完善、內部管理不規范等一系列原因，我國不可避免地出現了中小企業信貸融資約束困境，尤其是由于信息不對稱產生的逆向選擇和道德風險使得各商業銀行都出現了信貸配給的局面。因此，研究中小企業信貸融資問題，對于中小企業的成長和壯大、帶動整個社會經濟的快速發展有著積極的現實意義。

二、 中小企業的特點及融資渠道

（一）中小企業的特點

在社會主義市場經濟條件下，多種所有制經濟共同發展，我國中小企業也具有區別于發達國家的明顯特征：一是數量大，分布以及涉及行業廣泛。當前我國中小企業的數量已經達到4200多萬戶，占國內企業總數的95%以上。二是更新快，經營規模較小。中小企業大多規模較小，能夠適應市場的快速變化，從而能發揮“小而專”“小而活”的優勢。三是所有權和經營權高度集中且統一。當中小企業的所有權和經營權達到統一時，所有者的目標和企業的經營目標達成一致，使得企業可以靈活經營，富有活力。

（二）中小企業的融資渠道

企業的融資渠道主要包含內源融資和外源融資。內源融資是企業通過內部留存的未分配利潤、折舊、資本公積金等方式來籌措資金，內源融資渠道能力的大小取決于企業的利潤、凈資產規模等。當內源融資渠道無法滿足中小企業自身發展所需的資金水平時，企業便可轉向外源融資渠道。外源融資是企業通過一些方式從企業外部融入資金用于投資，具有靈活性、高效性、資金量大的特點，包括股票、債券等直接融資方式以及銀行借款、融資租賃、典當融資等間接融資手段。由于中小企業的規模較小、管理不夠規范，以及在我國資本主義市場發展的不完善、融資門檻高，這使得間接融資成為我國中小企業的主要外源融資方式。

三、 中小企業信貸融資約束的現狀及成因分析

（一）中小企業信貸融資約束現狀

1. 信貸融資渠道狹窄

我國中小企業的信貸融資主要依賴于銀行貸款，據資料顯示，銀行貸款占我國中小企業外源融資的72.5%，內部集資的企業占8.7%，有價證券融資僅占2%;同時我國資本市場監管嚴格、程序復雜，對企業的要求較高。所以我國直接融資發展較緩，且主要依靠一般性銀行貸款，對于票據融資、貼息貸款等信貸融資方式的利用較少，信貸融資渠道狹窄單一，具有一定的局限性。

2. 信貸融資門檻較高

我國商業銀行等金融機構對中小企業的信貸業務的政策門檻比較高，對中小企業的審查十分嚴格，同時商業銀行進行中小企業信貸業務時十分謹慎，采取信貸配給和信貸約束政策，主觀提供貸款的意愿較低，這都使得我國中小企業銀行信貸可得性較低，投資需求強烈的中小企業會面臨信貸融資不暢的問題，造成大多數企業會轉向民間借款，但風險較高。

（二）中小企業信貸融資約束成因分析

1. 理論分析——信息不對稱理論

信息不對稱理論指出在不對稱的信息環境中，企業是怎樣通過適當的方式向外部投資者傳遞有關企業價值的相關信息，以此來影響投資者的決策。

（1）信息不對稱易造成逆向選擇。中小企業的信息披露機制和信用監督體系尚未完善，使得商業銀行對于中小企業經營狀況和盈利信息的了解處于劣勢。同時商業銀行無法鑒別中小企業所提供信息的真偽，商業銀行若想得到中小企業所有真實信息，則需付出較高的人力、資金成本。所以信息不對稱容易使商業銀行面臨逆向選擇，即由于商業銀行對于提供貸款的企業會有所選擇，偏好大企業，使中小企業在信貸融資方面處于不利地位。

（2）信息不對稱易造成道德風險。當中小企業得到銀行貸款后，由于經營利潤的驅動和高額利息的壓力，中小企業會變更資金用途，將銀行貸款用于高風險高利潤的投資項目上。但商業銀行并不能對中小企業的這一行為進行有效監督和核查，即使商業銀行可以知曉中小企業的這種行為，但由于缺乏相關的法律條例，無法形成有效的懲治，使貸款安全性出現較大問題。這種道德風險會使商業銀行在以后中小企業貸款業務時出現“惜貸”和貸款約束現象，使中小企業面臨信貸融資困境。

2. 我國中小企業信貸融資約束的現實分析

在我國當前貨幣政策回歸穩健、信貸規模收緊的國家政策下，信息不對稱是介于中小企業和銀行等金融機構之間的突出障礙。

（1）當前我國中小企業投資意愿強，主張向大型銀行借貸，而銀行等金融機構中又有規模區分，大型銀行偏好于信用狀況好的大型國有企業，而中小型城市銀行也同樣不愿定位于中小企業的金融服務，致使我國出現了為中小企業提供服務的機構不健全的局面。

（2）再者我國擔保機制不完善，為防范金融風險，加強內部管理，銀行等金融機構大幅度減少信用貸款量，絕大部分貸款也都需要抵押或者擔保，而對于中小企業來說可抵押物較少，折扣率過高。根據我國現實情況，信息不對稱的現實問題同樣嚴峻。

四、 緩解中小企業信貸融資約束的實證分析

本文在結合浙江本地中小型銀行借貸的實際案例的基礎上，從我國實際國情出發，通過借鑒浙江泰隆商業銀行成功定位中小企業并緩解融資問題的措施，從而為更好地解決我國中小企業信貸融資約束問題提供經驗和參考。

（一）金融信貸服務

在金融信貸服務模式方面，浙江泰隆商業銀行實行以“三品、三表、三三制”為特色的金融服務模式。“三品”是中小企業法人以及高管層的人品、中小企業的產品和押品，“三表”是中小企業的水表、電表、海關報表。“三品、三表”可如實反映中小企業的經營情況，如果中小企業可以良好發展，那么它的三表數據可以實現持續增長，并且通過對長時間經營數據的觀察可判別出中小企業的經營狀況。該模式既降低了商業銀行為獲取中小企業的實際經營狀況和信貸實際償還能力所付出的成本，同時也獲得了與中小企業相關的更多經營信息，使得商業銀行和中小企業之間的聯系增多，扭轉了中小企業在銀行貸款對象中的劣勢地位。

（二）信貸風險控制

在信貸風險控制方面，為避免逆向選擇和道德風險，泰隆銀行推行了獨特的風險管控機制，即2+N機制。該機制中的“2”指的是貸款額小、期限短，這是控制信貸風險的基礎。商業銀行對企業進行銀行貸款發放時，發放小額的、短期的貸款可以有效地控制風險，避免出現中小企業無力償還貸款的局面。“N”則指的是在“2”的基礎上衍生出來的能夠更好地控制信貸風險的其他手段，包括了客戶信息的收集評估機制、現金流測評機制、貸款定價機制、貸款“筆筆清”機制、保證擔保和道義擔保機制以及信用風險管理機制的綜合分析。

總之，面對中小企業信貸融資約束問題，泰隆商業銀行對中小企業在三個成本方面進行把控：事前低成本獲取信息、事中低成本監控管理、事后低成本違約懲罰，為緩解中小企業信貸融資問題提供了中國式的解答。

五、 解決中小企業信貸融資約束問題的對策

（一）提供政府政策支持

政府作為社會主義市場經濟的“看得見的手”，采取必要的財政支持和社會化服務可彌補社會主義市場經濟的不足，促進我國多種所有制經濟共同發展。政府要積極為中小企業信貸融資提供全方位、多渠道、多形式的指導和服務，在銀行等金融機構和中小企業之間搭建一個融資平臺，提供信貸咨詢服務，完善社會化服務體系，提升我國中小企業獲取金融資源的能力;同時可以提供貼息貸款、企業所得稅靈活調整等財政優惠政策以及對低收入企業的稅收優惠政策，利用所得稅加強對中小企業技術革新、產業引導、開拓市場等方面的扶持，從而營造良好的市場服務環境。

（二）完善市場信息體制

正是由于中小企業無法及時傳遞本企業的信息，缺乏完善的信息傳遞制度，使得企業和商業銀行之間缺乏聯系和溝通。因此，需完善中小企業信息披露平臺，充分利用透明、公開的信息系統加強信息交流和溝通，健全社會市場經濟信息體制和對公司董事會違反義務的責任追究，建立資本市場信用;同時需要進一步建立和完善適合中小企業特點的評級授信制度和多層次的中小企業信用擔保制度，在政策性擔保和商業性擔保共存的基礎上發揮擔保機構的綜合效能，提高信息透明度，緩解信息不對稱的問題。

（三）優化金融服務水平

商業銀行等金融機構作為資金的提供者，可借助金融信貸服務模式和信貸風險管控機制來緩解信息不對稱的問題。因此，商業銀行應逐步完善銀行業產品及金融服務水平，準確把握中小企業的發展定位，培植新的業務增長點和效益增長點，給予中小企業一定的貸款利率優惠政策，滿足中小企業多樣化的融資需求;同時應在防范和化解金融風險的基礎上，進行借貸資金的合理管控，結合商業銀行等金融機構的實際情況以及不同中小企業的有效需求，努力開發出適合中小企業的信貸服務方式和信貸產品，拓展信貸市場。

參考文獻：

[1]程竹.中小企業信貸約束問題探析及對策建議[D].成都：西南財經大學，2013.

[2]熊澤森.中小企業信貸融資約束及其對策研究——從信息不對稱視角考察[J].浙江金融，2011（1）：77-80.