資本周轉理論與我國國有企業(yè)經營管理改革

張麗

摘 要：近幾年，我國的國有企業(yè)在經濟市場的舞臺上占據的地位越來越重要，不僅創(chuàng)造了很大比例的財政稅收收入，也解決了一大批人的就業(yè)問題，對我國整個國民經濟的發(fā)展做出了巨大貢獻。資金是一個國有企業(yè)的“鮮血”，對企業(yè)的經營和發(fā)展至關重要，資金鏈是維系國有企業(yè)正常經營運轉所需要的基本循環(huán)資金鏈條。在國有企業(yè)管理中，由于資金鏈斷裂而導致企業(yè)經營失敗的案例時有發(fā)生。我國許多的國有企業(yè)在經營過程中存在不重視對資金鏈風險的管理、資金管理模式不合理、資金鏈風險預警機制不完善、盲目多元化擴張、融資過度、資金回收風險控制不足等問題，這些都給國有企業(yè)集帶來很大的財務風險。

關鍵詞：資本周轉理論；國有企業(yè)；經營管理

改革開放以來，我國的國有經濟取得了很好的發(fā)展，市場慢慢放開，給民營企業(yè)創(chuàng)造了很多機會。如今，民營企業(yè)為我國的國民經濟做出了巨大貢獻，創(chuàng)造了很大一部分國家稅收收入、出口外匯，也增加了很多的就業(yè)機會。國家也在不斷完善民營經濟發(fā)展的一系列政策，持續(xù)關注民營企業(yè)發(fā)展狀況，希望助力民營企業(yè)取得更好的發(fā)展。

一、資本運動與自發(fā)性貨幣的影響

（1）資本周轉對貨幣存量的影響

資本周轉是指周而復始的資本循環(huán)過程，用公式表示如下：G—W…P…W—G（G=G+△g）。其中，G—W和W—G分別是購買和銷售階段，發(fā)生在流通領域；…P…是生產階段，處于生產過程。G—W是購買階段，企業(yè)支付貨幣購買生產資料和勞動力，因此購買過程也是企業(yè)向流通領域投入貨幣的過程，這一過程同時也是另外一個企業(yè)商品資本的實現過程。W—G是銷售階段，企業(yè)向市場銷售商品，收回貨幣，是企業(yè)從流通領域取回貨幣的過程。這一過程也是企業(yè)商品資本的實現過程。從資本循環(huán)看，資本運行要經過購買階段、生產階段、銷售階段，那么資本由貨幣形態(tài)開始到以貨幣形態(tài)回流到企業(yè)要經過一段時間，在這段時間中，流通中的貨幣存量發(fā)生變化。購買和生產期間，流通中的貨幣存量增量為△G；銷售完成后，流通中的貨幣存量增量為-△G，資本循環(huán)一次使得貨幣存量變動為△G-△G，即△g。在資本循環(huán)過程中，流通中的貨幣存量會隨著資本循環(huán)而波動。

（2）資本周轉速度對貨幣存量的影響

資本周轉速度可以用資本周轉時間來衡量，也可以用周轉次數來衡量。資本周轉時間就是資本價值周轉一次所持續(xù)時間，在數量上等于生產時間與流通時間之和。與資本循環(huán)各階段相對應，生產時間對應于生產階段，即…P…所持續(xù)的時間；流通時間對應于購買階段與銷售階段，即G—W和W—G所持續(xù)的時間之和。資本周轉由兩部分時間構成，因此，它的長短不僅受生產時間而且受流通時間的影響，兩個時間的增加或者減少必將影響資本的周轉速度。資本周轉時間的長短一方面取決于各個生產部門生產條件，生產條件

決定了周轉時間的長短。各個生產部門的具體條件不同，資本周轉時間的長短也就不同。另一方面，資本周轉時間還受流通條件的影響，主要體現為價值補償和物質補償過程時間的長短，兩個補償過程影響流通時間的大小。價值補償就是指各產業(yè)部門的產品如何從商品形態(tài)轉化為貨幣形態(tài)（W-G），物質補償就是指商品形態(tài)轉化為貨幣形態(tài)后，又怎樣轉化為再生產所需要的各種生產資料（G-W）。很明顯，服務行業(yè)的發(fā)展狀況、市場體系的發(fā)育程度、交通通訊等基礎設施的完善對于兩種補償的實現有著重要作用，越發(fā)達越有利于縮短流通時間。

二、國有企業(yè)資金鏈風險的原因

（1）缺乏以風險為導向的資金鏈管控體系

在對國有企業(yè)進行調研的過程中發(fā)現，該企業(yè)上下的風險意識整體不強，對于資金鏈的管理也僅限于表面，無法做到深入、細致。國有企業(yè)內部財務人員和審計人員對風險的整體把握不強，認為只要做好自身工作，就能夠從源頭上化解風險，并未意識到風險杜絕的困難性。國有企業(yè)的資金鏈管理在對應收賬款的催收上，催收體系十分簡單，僅通過口頭通知相關業(yè)務人員，并未對后續(xù)的催收工作加以監(jiān)管，很多的財務制度流于形式，使得整個企業(yè)上下缺乏一個以風險為導向的資金鏈管控體系，資金流動的全過程存在大量漏洞，資金閑置應用不到位、資金缺乏盲目融資的現象時有發(fā)生，甚至會同時出現于同一家子公司內部，可見國有企業(yè)在風險導向視角下的資金管理存在巨大的問題亟待解決。

（2）國有企業(yè)資金鏈風險預警機制不夠完善

在國有企業(yè)的風險預警機制研究上，發(fā)現由于缺乏風險管理意識，國有企業(yè)上下幾乎不存在有效的風險預警機制，對于風險的抵抗和應對能力十分疲軟。從內部控制大的方向上來看，國有企業(yè)首先是缺乏資金回收的能力，目前國有企業(yè)的收入已經連續(xù)出現下降多年，從資金管理的源頭上，即增加資金流入是最主要需要解決的問題。另外，國有企業(yè)的預算體系存在較大問題，每年企業(yè)內部的年初預算都與最終決算數差距巨大，各子公司內部隨意調整預算，缺乏統(tǒng)一有效的審批管理，導致預算機制流于形式。整體來看，上述現象的產生說明國有企業(yè)缺乏有效的風險預警機制，在風險產生前期能夠予以發(fā)現，實現后續(xù)管理上的及時控制，長此以往，一旦出現資金鏈風險，國有企業(yè)將可能陷入財務危機。也正是由于國有企業(yè)上下缺乏資金鏈風險預警機制的構建，使得資金流動過程中缺乏科學統(tǒng)一的管理，增加了企業(yè)財務風險。

三、國有企業(yè)資金鏈風險管理優(yōu)化方案

（1）建立基于財務共享的企業(yè)資金管理模式

目前國有企業(yè)整體缺乏資金管理意識，對于未來企業(yè)生產經營活動中資金的重要意義領悟不足，仍然將生產—經營—銷售作為主要的努力方向。基于此，國有企業(yè)要建立資金管理共享模式，將企業(yè)整體的資金流動情況及時匯總供管理層決策使用，有效的企業(yè)資金管理模式要借助財務共享理念，實現財務管理的信息化。財務共享的意義在于能夠將企業(yè)控制下的各分子公司財務數據整合，快速提取所需信息，在信息時代下的今天，企業(yè)管理層能夠更快速、準確地預測與監(jiān)控風險。首先，通過財務共享的實施能夠規(guī)范各子公司的財務制度，目前國有企業(yè)的財務制度存在一定差異，在報表歸集時臨時根據所需來調整相關數據，對于資金的統(tǒng)一管理十分不便，而財務共享建設的基本條件之一就是各子公司的財務規(guī)范要保持一致，便于財務核算工作的統(tǒng)一，防止財務風險發(fā)生。其次，國有企業(yè)通過財務共享中心的建設，能夠在各子公司之間搭建信息共享的平臺，對整個企業(yè)的資金流動和風險更加了如指掌，當某子公司出現資金風險時，可以應用內部資本管理理論，將各子公司的閑置資金進行整合，免去了該子公司申請銀行貸款或者向民間借貸的繁瑣過程，同時也降低了融資成本，另一方面資金閑置的子公司也無需再找投資渠道將資金加以應用。最后，國有企業(yè)財務共享中心的構建，能夠從根本上緩解各子公司盲目投資所帶來的風險，通過財務共享能夠隨時對各子公司的資金流向進行管理，及時了解各子公司的投資需求，能夠站在集團整體的立場上進行閑置資金的投資和利用。

（2）完善資金鏈風險管理預警系統(tǒng)

資金鏈風險的管理既要保證在整個資金流動過程中對已產生的風險進行化解，同時還要從風險的預警的角度在風險產生的源頭上加以控制，通過對XX集團的經營數據進行分析，盡早地確認可能產生的風險，從風險發(fā)生之初便加以控制，將風險產生的不良影響降至最低。

企業(yè)資金的流動是一個動態(tài)、開放的環(huán)境，因此對XX集團進行資金鏈風險分析不能夠在固定、靜止的環(huán)境之下，在對國有企業(yè)的資金流動全過程進行分析時，不能單純地依賴于財務指標，財務指標所反映的風險表現具有一定的局限性，不能結合當前的經濟市場環(huán)境加以調整。因此建立動態(tài)的資金鏈分析機制，借助定性和定量分析共同完成，定量分析就是通過相關的財務數據加以闡述，這一方法的風險識別更加直觀、具體，不依賴財務人員的工作經驗即可完成，例如資產負債率的持續(xù)高速增加，就表明該公司的資產構成正在以不健康、不正常的方式發(fā)展。而定量分析則需要財務工作者較為豐富的工作經驗，在日常工作中形成資金鏈風險分析方案。定量方法能夠從表面上分析風險的產生和影響程度，而定性分析能夠綜合考慮國有企業(yè)所處的內外部環(huán)境，對于資金鏈的風險管理各有優(yōu)勢，國有企業(yè)在進行資金鏈分析時可以綜合使用。整體而言，在國有企業(yè)資金鏈分析體系的構建中，要將分析環(huán)境置于動態(tài)、可變化的狀態(tài)之下，不可對單一的財務數據和靜態(tài)的資金量進行分析。進行資金運轉監(jiān)控的人員要注意資金流動的動態(tài)變化，對于數據信息的變化要具有一定的敏銳性，從根本上注重資金流動的動態(tài)變化。

（3）做好國資金周轉環(huán)節(jié)風險管控

目前國有企業(yè)的融資策略比較簡單，一種是向銀行等金融企業(yè)直接貸款，該種方法的缺點在于審查時間較長，貸款利率也相對較高；而另一種方式是民間借貸，對于一般的中小企業(yè)而言，民間借貸基本也能滿足企業(yè)所需，但是國有企業(yè)規(guī)模較大，普通的民間借貸雖然審查時間較短，但是能夠籌措的資金十分有限，而且其費用也相對較高。綜上所述，較為單一的融資模式限制了國有企業(yè)的資金來源，同時還增加了企業(yè)融資負擔，國有企業(yè)的資金鏈風險管控必須解決融資難的問題。根據內部資本市場理論，國有企業(yè)可以通過對各子公司的資金管控從而降低這一壓力。對國有企業(yè)的資金流動情況進行匯總分析，發(fā)現在同一時期經常會出現部分子公司向銀行或者民間機構進行貸款，背負較大的還款壓力，而部分子公司存在資金閑置，缺乏投資渠道的情況。上述情況的發(fā)生對于國有企業(yè)整體而言十分浪費，既增加了整體的財務費用，又造成了資金的閑置。

參考文獻

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