政府交通投資的財務風險防范控制的思考

倪玲英

【摘要】在交通投資上，政府與企業是兩個基本的主體類型，其中大型交通項目往往離不開政府的投資參與。近幾年，國內交通項目工程減速速度不斷增加，很多地方政府也在積極地進行著交通投資。但也需要看到，政府的交通投資由于并未將盈利作為第一要務，其整體投資中的風險防范意識較低，風險防范控制狀況也相對較差。本文將對現階段政府交通投資中的財務風險進行分析，并就政府如何更好進行交通投資風險防范控制提出合理化建議。

【關鍵詞】政府;交通投資;財務風險

雖然政府在交通項目建設上扮演著重要角色，做出了重要貢獻，但單純從經濟收益這一視角來看，政府交通投資中的財務風險防范控制能力相對較低，由于缺乏較強的財務風險防范控制意識，政府在交通投資上往往變得極為被動。國內政府對基礎設施建設的熱情極高，未來一段時間里，政府也勢必會在交通項目建設上扮演著重要的投資主體角色。鑒于政府交通投資的財務風險一直處于較高水平，探尋出政府交通投資財務風險防范控制的一般性策略也極為必要。

一、政府交通投資財務風險防范控制概述

政府交通投資財務風險主要是指政府在進行交通項目建設投資時，與投資、融資以及資金使用等直接相關的風險。交通投資本身是一個動態過程，而交通項目建設往往項目周期較長，對資本的依賴性較大，在交通投資中財務風險一旦發生往往也會引發較為嚴重的后果。對于政府而言，其需要承擔起交通基礎設施建設的基本責任、較好履行社會公共管理職能。這一狀態下，政府便需要較為頻繁地進行交通投資，在政府交通投資中如何更為妥善地對財務風險進行應對也成為了值得思考的現實問越。

二、政府交通投資的財務風險相關分析

（一）政府交通投資中的財務風險責任

對于政府而言，其與企業開展交通投資項目的時候，為保證投資項目能夠順利完成，為企業提供貸款擔保，政府與企業之間的聯系隨著投資項目而逐漸密切，彼此之間的利益關系也相對比較密切，政府為企業承擔了更多的資本貸款風險，企業在交通項目建設中無需過多關心資本情況，而政府在這其中也就面臨了更多的財務風險，政府承擔了過多的財務責任，且政府提供的投資也超過了一般公共預算支出的lO%。企業過于依賴政府提供的貸款擔保，彼此就財務風險責任的承擔相混淆，使得彼此之間的責任劃分不夠標準，進而造成政府投資中的財務風險擴大。

（二）政府交通投資面臨資本投資風險

在PPP項目中，政府與企業的交通項目合作主要由企業承擔建設工作，而政府在項目建設中會為企業提供銀行貸款擔保，為項目建設提供充足的資金。在整個項目中，政府是以公共管理者和出資人的身份出現在項目中的，這種投資行為在追求收益的同時也要面臨一些風險，特別是政府將權益資本與借入資本組合在一起投資，若是債務資本無法及時解決，投資項目就會被取消。政府作為投資人，在對投資財務風險進行分析處理的時候，若是權益資本與借入資本的組合存在債務資本回收償還問題，且無法否定投資項目，則在對交通投資進行規劃的時候，政府在以郵箱權益資本作為項目引導，與借入資本等資金就開始展開籌措活動，相應的財務風險也就隨之而來。

（三）政府交通投資中的資本流失風險

投資者所賺取的收益基本都是來自于資本，而資本的流失和減值是投資者根本投資的損失，投資者保障自身資本價值才能夠爭取資本增值。就根本而言，政府作為公共管理者，其是PPP項目的投資者，其不僅要能夠實現公共產品與服務的提供，同時也要確保投資的項目能夠實現保值增值，但是，政府作為投資者必須要投資進而達到向社會公共有效供給的目的，這就使得資本保值增值難度加大。相反，公共基礎設施占有的資本若是一味由政府承擔，則會使得其資本出現減值風險，即使沒有人為干擾，資本也會逐漸流失，這是政府投資的一種先天財務風險。

（四）政府交通投資財務預案風險

政府交通項目投資中雖然會進行一定程度的財務風險防范控制嘗試，但基本上不會進行財務風險應對預案的制作，財務風險應對預案處于缺位的狀態下，政府在財務風險防范控制上的主動性優勢便會喪失。風險本身具有不可被完全消除的基本特點，對風險進行對應的防范和應對式控制也是最優選擇。但現階段，政府對財務風險防范和控制的認識明顯不足，與交通投資財務風險直接相關的應對預案也并未出現。可以預見的是，一旦財務風險最終產生，政府不僅無法在第一時間進行有效應對，財務風險爆發產生的負面影響也很難得到有效控制。

三、政府交通投資財務風險防范控制

（一）重視政府交通投資財務風險控制

首先，政府在投資交通項目是基于為人民群眾提供便利安全的公共交通設施為目的的，其資本來源于稅收，取之于民用之于民。政府交通投資涉及的交通設施比較多，資金需求大，服務也比較廣泛，若是投資出現財務失控問題，就會造成政府財務問題，進而損害公共利益。其次，政府要成為一個為社會服務、對公共負責的政府。政府在轉變職能的過程中，其將權利本位轉變為了責任本位，政府對交通設施的投資逐漸擴大，隨之而來的風險防控問題也逐漸明顯，政府職能轉變需要政府加大交通投資財務風險防控力度。最后，在為社會提供公共服務和產品的時候，政府投資建設公共基礎設施的過程就是將經濟資本轉變為社會資本又轉化為經濟資本的流程。政府交通投資的風險就是投資建設交通所形成的社會資本風險，重視政府交通投資財務分析控制就是對社會資本潛力的保護與發揮，使其能夠促進經濟持續發展。

（二）加強政府交通投資的風險防控

首先，充分發揮國有資本引導效應，利用市場化的資源配置形式加強財務風險防控。政府站我的資本有限，且具有長期穩定和潛在規模的特征，例如政府對土地資源是直接管理的，這是實物資本資源。通過國有資本的引導聚集更多的資本，將其投入到交通建設中，使權益資本能夠成為投資資本主體，進而降低資本負債比率。而要實現國有資本的引導作用，一方面政府要進入更多的投資主體在交通投資中，改變交通投資當前的高負債比例，有效的風險防控需要改變資本機構，增加權益資本利益，同時政府要與公共經濟組織建立互動機制。其次，在國有資本的引導下，政府作為投資者，不僅要重視收益，還需要重視風險。政府進行交通投資，建設公共基礎設施，這是經濟資本轉變為社會資本的過程，而社會成員為經濟資本利益服務的過程就是社會資本轉變為經濟資本的過程，整個過程在轉變的時候會出現財務風險。政府可以利用投資主體多元化的方式降低財務風險，例如可以將社會資本具化為社會基金等，在國家財力允許的情況下分析實施債務重組政策，降低公共組織債務負擔。

（三）充分發揮政府本身的服務作用

政府要在服務中實施管理，在管理中將服務表現出來，管理即為服務，政府對于交通投資中的財務風險防控有效性取決于公共管理服務水平。政府資本融入作為社會資本的重要組成部分，是整個社會資本的基礎，為了保障社會資本的推動作用，政府需要加大公共服務，完善交通投資服務方式。首先，對交通投資債務風險要高度重視，加大對債務償還情況的監控，建立完善的政府投資財務信息系統，記錄財務狀況。其次，建立財務風險長期規劃、行動方針等，明確指導原則，特別是突發債務危機的防控等。

（四）確立基本的財務風險應對預案

在政府交通投資財務風險的防范應對中，財務風險應對預案需要成為最后一道保險，不僅常規的財務風險防范控制嘗試需要正常進行，政府更加要結合交通投資實際狀況，對可能發生的財務風險，以及財務風險發生后的具體表現等進行預測分析。在此基礎上，政府可以效仿一些企業在財務風險應對上的策略，結合較為顯著的財務風險類型進行財務風險應對預案的構建。借助財務風險應對預算的構建，政府在交通投資風險防范控制上的容錯率可以有一個小幅度提升。

結語

政府交通投資的財務風險防范控制是一項系統性工程，對于政府相關部門而言，其在進行交通投資時也要就財務風險防范控制等事宜進行充分思考，并切實通過自身努力進行財務風險的應對。值得注意的是，可以引發相關財務風險的因素類型與數量較為多樣，政府身份上的特殊雖然可以降低相關財務風險發生的可能，但市場經濟下，政府依然要具備較強的財務風險防范控制意識，且其實地將財務風險防范控制工作落實到實處。