證券投資者權益保護法律制度研究

廖子勁

【摘要】投資者是證券市場的參與主體之一，相對于另一參與主體證券公司來說，投資者的地位相對弱勢。而且在證券投資的過程中難免面臨風險，這些風險的存在也讓一些較為保守的投資者駐足觀望。因此，證券投資者權益保護也成為了近年來飽受關注的問題。我國證券市場的發展起步較晚，在立法和管理等方面還不夠完善。在這種形勢下證券投資者權益，尤其是中小投資者的權益很難獲得有力保障。所以應該完善相關法律制度，健全證券市場，從而為證券投資者提供更好的保障。本文主要從法律制度層面對證券投資者的權益保護進行了分析和探究。

【關鍵詞】證券投資者;權益保護;證券市場

證券投資人對證券市場的發展有著十分重要的作用。證券投資人作為市場流動資金的提供者，不僅為企業籌資提供了重要渠道，還能夠促進資本市場的繁榮。然而證券投資人在證券市場中卻處于弱勢地位，再加上證券市場的不可控性，導致證券投資者經常受到很嚴重的損失。市場的不穩定還會從整體上降低證券投資人的投資信心，從而影響證券市場的資金流入。為此應該完善證券交易的法律法規，從根本上保障證券投資者的合法權益。

一、證券投資者權益保護的法理基礎

（一）公開、公平、公正

法律意義上的公平可以從4個方面進行解釋：第一，法律制定的前提公平，對于法律中涉及的各方利益代表應該予以平等的法律地位。第二，在利益分配上應該盡可能公平，尤其是在證券交易的過程中，經常涉及到多方利益代表，而證券交易法律法規的制定應該盡量保障利益分配的合理和公平。第三，交換過程中的公平。在交換的過程中，各方通過交換往往能獲得一定的權力，而相應的也要承擔一定的義務，因此各方承擔的權利和義務要盡可能公平。第四，結果調節方面要平衡。主要是針對證券交易過程中出現的利益偏差或權利義務不對等現象進行調節，從而減少受害者的損失，盡量維持利益均衡。尤其是證券市場交易中的各方利益代表本身就是為了獲取利益，在這種環境下很容易為了追逐利益而違背市場交易規則，因此，對市場不規范行為的調整對證券市場整體公平的維護有著十分重要的意義。

公正則主要針對市場的管理者，實際上就是對市場管理者的有力約束。旨在要求市場監管者對市場參與者從各個方面都要進行公正對待。在證券市場中則主要體現在證券監管機構的監管行為需要公正，這種公正既表現在對市場各方的行為進行監督，也表現在對市場的違規行為進行公正的處理。通過監督執法者的公正，維護證券法律的權威，促進證券交易市場的良性運作，保護證券投資人的利益。

公開主要是指證券市場的信息公開。目前證券市場的信息不對稱是導致證券投資人利益遭到損害的一大原因，信息不對稱往往讓投資人不能及時了解證券發行企業的經營情況，一旦出現問題不能及時進行調整，就會使自身利益受到嚴重損害。因此促進信息公開是保護投資人權益的重要舉措，公開信息包括證券發行信息公開、證券上市交易后的信息公開、證券監管信息的公開等。全面信息公開的市場環境更有利于打消投資者的疑慮，提高投資者的投資信心。

（二）安全

對于資本市場的長期穩定發展來說，安全性十分重要，金融市場的安全甚至能夠影響一個國家的經濟發展。尤其是在經濟全球化背景下，世界各國之間的經濟聯系十分緊密，一旦一個國家發生金融危機，將波及到整個世界經濟的發展。因此各國都對金融市場的安全和穩定十分重視。近年來，我國經濟發展取得了巨大的成就，但由于資本市場的發展起步較晚，因此對金融市場的把控尚不成熟，對證券市場的管理還在不斷發展和完善。證券市場的動蕩不安最直接影響的就是投資人的投資信心，一旦投資人對證券市場的安全性產生懷疑，將影響市場上的資金流動，從而影響企業籌資的正常進行，進而影響整個證券市場的運行。而有效的證券法律規定能夠對證券市場的安全性進行保護，從而穩定投資人的投資信心。不過需要注意的是在對市場安全性進行調控的同時也需要給予市場自動調節的空間。

二、完善證券投資者權益保護法律制度

（一）完善證券投資者保護立法模式

現有的證券法律法規中，雖然也有一些保護投資者權益的內容，但并不系統。這也導致一些糾紛出現時可能會缺少直接的法律依據，投資者的利益也缺乏相關立法保障。為此應該專門設立投資者保護的章節，明確規定各項條款，尤其是注重維護中小投資者的利益和證券市場安全。在投資者保護章節中應該注意對投資者的類型進行劃分，并對投資者稱謂進行統一的規定。還需要注意立法位階的提高，并進行統一安排。另外，應該注意擴大證券概念范圍，明確證券法調整對象。縱觀世界各國《證券法》的發展過程，證券概念范圍始終在不斷擴大。我國證券市場的發展，可以參考較為成熟的資本主義國家證券立法的經驗，對證券概念進行適當擴大，從而更好地保障投資者利益。同時應該不斷改進相關救濟制度，對投資人的損害予以一定的補償和救助。可以通過成立專門機構的方式，制定全面的證券糾紛調解機制，拓寬投資者的司法救濟渠道，讓受害投資者可以根據情況選擇更適合的司法救濟方式。同時，可以通過行政和解模式進行調節，并且簡化相關法律程序，從而幫助投資人減少解決糾紛的時間，更快地幫投資者維護合法權益。

（二）完善證券保護法律制度

可通過以下兩個方面改進完善證券保護法律制度：一是構造更完善的投資者保護制度，二是完善證券民事賠償制度。首先，為證券交易營造更公平的市場環境。其次，應該遵循以人為本的原則，建立更完善的權力監督制約機制，并促進信息公開更為及時和透明。同時國家集中監督和社會監督還應該兩線并舉，共同構建更為完善的監督管理框架。對于證券民事賠償制度，首先需要擴大受案范圍和民事賠償主體的范圍，從而更全面地保障投資者權益。對于一些涉及證券民事賠償的行為應該作為特殊侵權行為進行處理。其次應該適當放寬案件受理的條件，并且允許證券民事案件以集團為單位進行訴訟。

（三）完善證券監管法律制度

目前證券市場存在問題的主要原因之一，就是因為證券監管方面的法律法規不夠完善，而證券市場與其他行業相比更需要有力的監管從而維持整個市場的穩定。監管不夠完善主要體現在監管制度不夠健全和監管功能不夠完善兩個方面。因此，首先要建立統一的監管制度，并由專門的監管機關進行監督。監管機關需要對同一監管功能進行統一監督，從而避免不同的監管機關履行同一監管職能而發生的管理沖突，也避免因職能劃分不清導致監管漏洞的出現。整體市場的監管重擔應落在證監會上，證監會應該充分發揮自身的作用，加強監管力度。

三、結語

近年來，隨著我國經濟的不斷發展，我國金融經濟的發展速度不斷加快，金融市場也在不斷發展完善。證券市場作為金融市場的重要組成部分，在經濟發展中發揮著重要作用。然而由于我國證券發展起步較晚，因此在法律和管理等方面仍存在著許多不足。為此本文從完善法律制度的角度出發，對證券投資者權益的保護進行了探討，以期促進證券法規的不斷完善，更好地保護證券投資者的權益。

參考文獻：

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[2]袁淼英.證券中小投資者權益保護制

度的構建路徑[J].暨南學報（哲學社會科學版），2018（11）：57-66.

（作者單位：武漢交通職業學院經濟管理學院）