一文說清“ST”股

近期，滬深交易所擬調整主板風險警示股票的漲跌幅限制，從此前的5%調整為10%，提升定價效率。風險警示股票是市場中的“ST”“*ST”股。這些股票會走向何方？市場表現如何？

當上市公司出現財務狀況異常等情況，導致股票存在被強制終止上市的風險，投資者的利益可能受損時，交易所會對股票實施風險警示。風險警示分兩種：一是退市風險警示，股票簡稱前被戴上“*ST”帽子；二是其他風險警示，股票簡稱被戴上“ST”帽子。股民戲稱這類股票“披星戴帽”。

本刊記者統計，截至今年7月2日，滬深兩市主板中“披星戴帽”的“*ST”“ST”的股票分別有99只和74只。

“*ST”股退市風險高于“ST”股。從今年年初到7月2日，被交易所強制退市的股票中，絕大部分是“*ST”股，2024年情況也是如此。在退市前，多數“ST”股票價格已是大幅下跌。今年退市的東方集團（600811.SH）、東旭藍天（000040.SZ）和大理藥業（603963.SH），退市前股票簡稱分別是“*ST東方”“*ST旭藍”“*ST大藥”。這些股票在退市前一年價格跌幅在75%～92%之間。

“*ST”股戴帽前后股價疲軟。

今年4月26日，太和水（605081.SH）被戴上“*ST”帽子，股票簡稱變成“*ST太和”。該公司提示，如果2025年度出現符合退市的情形，公司股票將被上交所終止上市。在此之前，即今年1月25日，公司發布公告稱可能戴上“*ST”帽子。在公告發出的前一個月，該股股價已經下跌了20%，當天股價下跌9.54%。

從今年年初到7 月2 日，多數“*ST” 股跑輸同期滬深300 指數， 有8 只股價跌幅超過50%，股價腰斬。

“ST”股前景也不太美妙。

按照交易所上市規則，當大股東占用上市公司資金到一定比例、主要銀行賬戶被凍結等情況出現，公司股票會被交易所作其他風險警示，股票簡稱會被戴上“ST”的帽子，成為“ST”股。

“ST”股可能變成“*ST” 股。高鴻股份（000851.SZ）于今年4月29日變成“*ST高鴻”。一年前，該股剛剛戴上“ST”的帽子。伴隨風險加重，該股價格長期下跌。2024年，該股股價總體下跌48%，股價基本接近腰斬；今年年初到7月2日，該股股價再度下跌9%。該公司稱，如果2025年度出現交易所規定終止上市情形，股票將退市。

也有“ST”股直接走向退市。ST旭電（000413.SZ）于2024年10月11日股價跌破面值，直接退市。

按理說，“*ST”“ST”股經重整后，可能存在基本面徹底轉好，股價連續上漲的情況。但是，找到這樣的股票比較難。

通常的情況是，“*ST”“ST”股價格長期疲軟。

Wind 的ST 板塊指數（包括“ST 股”“*ST 股”）2022 年、2023 年和2024年分別下跌13%、21% 和28%， 累計下跌51%。今年雖然反彈15%，還是低于2024 年年初水平。長期來看，遠遠跑輸滬深300 指數。

ST 板塊對比滬深300 指數（2024 年1 月1 日—2025 年7 月7 日，%）

近期，交易所擬將“*ST”“ST”股漲跌幅限制從5%調整為10%，也就是說，如果公司基本面好轉，股價上漲會更快速，比如，公司股價若需要上漲20%，原來需要約4天，調整后，兩天可能就夠了。同樣，如果公司基本面繼續惡化，股價下跌也會迅速，退市速度超過從前。專家建議，普通股民最好別碰“*ST”“ST”股票。

（本文不構成投資建議）

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭