財務公司經營情況、存在問題及對策建議

龍騰云 周超

摘 要：近年來，財務公司總體經營較為穩健，但仍存在凈資產收益率、利潤率出現下降趨勢，不良資產率上升幅度較大、撥備覆蓋率下降幅度較大等情況。從財務公司集團定位存在問題、外部監管存在問題進行分析，重點關注了財務公司票據業務存在風險，并有針對性提出明確集團定位、加強內部管理，優化監管、提升監管有效性等相關政策建議。

關鍵詞：財務公司;經營情況;存在問題;對策建議

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.06.053

財務公司為集團內部的非銀行金融機構，承擔著資金歸集、資金結算、資金監控及金融服務四大平臺功能作用，其面臨與商業銀行不同的問題及風險點。

1 財務公司總體經營情況

2018年末，財務公司資產總額、負債總額合計分別為5566295億元、5261019億元，占銀行業金融機構總資產、總負債比例為229%、213%。財務公司總體經營存在以下特點。

（1）從經營業績看，總體經營情況穩定，但資產收益率、凈資產收益率、利潤率均出現下降趨勢。

2018年，財務公司利潤總額合計100257億元，比去年同期增長282%;凈資產收益率、利潤率、成本收入比率分別為907%、7234%、796%，比去年同期增長-1151%、-946%、-490%。

（2）從風險指標看，主要風險指標表現良好，但不良資產率上升幅度較大、撥備覆蓋率下降幅度較大。

2018年，財務公司不良資產率為046%，比去年同期增長143323%;撥備覆蓋率為29285%，比去年同期增長-9256%;資本充足率為2077%，比去年同期增長-072%。流動性比例、拆入資金比例、投資比例分別為6317%、1201%、3269%，比去年同期增長078%、-2618%、-1205%。

（3）從資金運用端看，主要資金運用為貸款和存放同業款項，占比分別為4620%和3840%。

2018年，財務公司資產總額合計5566295億元，比去年同期增長755%。其中，貸款余額合計為2840929億元，比去年同期增長1277%;存放同業款項余額合計為2361613億元，比去年同期增長470%。

（4）從資金來源端看，主要資金來源為集團成員存款，占比達9341%。

2018年，財務公司負債合計5261019億元，比去年同期增長691%。其中，存款余額合計4914088億元，比去年同期增長891%;同業拆借余額合計為52357億元，比去年同期增長-5228%。

2 財務公司發展面臨的問題

2.1 集團層面存在問題

（1）財務公司經營易受集團發展影響。

財務公司是為企業集團提供財務和金融服務的機構，接受集團的管理，所在集團產業的發展情況影響著財務公司的盈利能力及其風險狀況。財務公司主要服務集團成員單位，極易受到集團的行政干預，影響自主經營權。

（2）財務公司風險集中度高。

財務公司的業務主要是在集團成員單位之間進行，成員單位大多數處于同一個行業，風險集中度較高。同時，財務公司的存款和負債等主要業務都在集團內部，存款結構不盡合理，活期存款占比高，在財務公司整體杠桿率較高時，容易觸發流動性風險。

（3）部分財務公司資金歸集率不高，尤其上市公司資金歸集難。

財務公司資金歸集能力除了受集團股東利益關系、財務公司產品單一的影響，還受證監會和證券交易所限制。如根據證監會等相關規定，上市公司存放在集團財務公司的存款余額不得超過上市公司最近一個會計年度經審計的總資產金額的5%且不超過最近一個會計年度經審計的期末貨幣資金總額的50%。

2.2 監管層面存在問題

（1）外匯資金歸集受到政策制約，成員單位的對外貿易、對外并購受限。

根據《企業集團財務公司管理辦法》（2006年修訂）規定，財務公司不得從事離岸業務，除了協助成員單位實現交易款項的收付外，不得從事任何形式的資金跨境業務。但是隨著對集團企業外貿易的增長，財務公司無法通過內部調劑減少集團整體對外結匯、購匯額度，有效降低匯兌交易成本;也無法實現本外幣資產的優化配置，不利于集團實現全面匯率風險管理。

（2）缺少聯行清算號，降低財務公司資金結算的效率。

在財務公司資金集中功能中，結算集中是極其重要環節。但絕大多數財務公司并未被授予聯行清算號，使得財務公司無法加入人民銀行的支付清算系統。財務公司在進行內部成員單位的結算后，對外支付仍需依附于銀行來開展，降低了結算效率，增加了交易費用。

（3）擁有承銷本集團發行的企業債券資格，但業務開展仍受限。

根據《企業集團財務公司管理辦法》（2006年修訂）規定，財務公司可以承銷成員單位的企業債券，但國家發改委之后出臺的相關規定明確指出，企業集團財務公司可以承銷本集團發行的企業債券，但不宜作為主承銷商。此外，根據銀行間市場交易商協會的相關規定，有條件的財務公司在完成市場評價后即可獲得非金融企業債務融資工具承銷類會員資格，但是在首批五家財務公司獲得承銷資格后，在沒有開展承銷類會員（財務公司類）市場評價。

2.3 財務公司票據業務亟待規范

（1）財務公司票據線上應答、線下結算的方式容易出現兌付風險。

目前絕大部分財務公司無法通過人民銀行大額支付系統的備付金進行清算，而直接在票交所開戶，采取“電子商業匯票系統中線上應答、線下另行匯劃”的模式，易出現財務公司故意延遲答復導致持票人無法繼續追索、未償付資金但在系統作資金已結清的答復等行為，導致財務公司票據的兌付效率低下、嚴重損害電子商業匯票系統的信譽。

（2）財務公司承兌的電子商業匯票為銀行承兌匯票極易造成混淆。

根據現行規定，財務公司承兌的紙質商業匯票為商業承兌匯票，財務公司承兌的電子商業匯票則為電子商業承兌匯票，相關管理規定對同一主體出具的票據的定性并不完全統一。財務公司作為非銀行金融機構，其本質上屬于商業承兌匯票范疇，票據的信用風險依然集中于集團公司內部，將其承兌的票據定性銀行承兌匯票，變相提高了承兌人的信譽度。

4 相關政策建議

4.1 財務公司方面

（1）財務公司應準確功能定位。

財務公司應加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率，嚴格定位為集團成員企業提供資金管理和金融服務，發揮企業集團結算中心、資金管理中心和融資中心的作用，提高企業集團資金使用效率。

（2）財務公司應加強風險集中度管理。

財務公司可以通過開展多元化業務進行風險分散，通過挖掘成員單位的金融需求，拓展業務類型，在監管政策范圍內，為子公司提供多樣化的金融服務。此外，發展較為成熟的財務公司還可積極拓展子公司之外的其他客戶群體，提供產業鏈金融服務，分散客戶的集中度，提高風險管理水平。

（3）財務公司應完善內控管理機制。

財務公司應根據行業特點和風險狀況，建立和完善內控制度，實施全面風險管理架構，有效的內控制度，確保所有業務活動置于有效的合規管控之下，提升金融風險管理水平。同時，作為法人單位，財務公司應完善公司治理框架，提高經營獨立性，最大限度隔離其自身經營風險和企業集團風險。

4.2 監管部門方面

（1）進一步優化外部監管。

建議允許財務公司加入人民銀行的支付清算系統，向財務公司開放支付系統行號，提高財務公司結算效率。有條件地放開財務公司申請承銷成員單位在銀行間市場發行的直接債務融資工具資格和即期結售匯業務資格，進一步發揮財務公司金融服務功能。此外，建議對財務公司承兌的票據進行統一認定為商業承兌匯票，有效規范票據市場秩序。

（2）提高財務公司風險管理的獨立性。

監管部門應強化公司治理方面相關規定的貫徹執行，尤其是防范股東濫用權利，損害公司利益，提高“三會”及專業委員會履職的有效性。督促財務公司保持貸款業務決策的獨立性，防止在實際放貸工作中受到企業集團的干預，嚴格按照金融風險防控要求進行貸前調查和風險分析。

（3）增強財務公司風險管理的有效性。

財務公司與企業集團是融合發展的，財務公司相關風險本質是企業集團的風險在財務公司的延伸。因此，為有效反映財務公司的風險狀況，建議在人民銀行流動性管理、宏觀審慎評估等領域應該加強對所在企業集團的各項風險指標的監測，將財務公司的監測延伸至企業集團。

參考文獻

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